تحليل جوهر العملة المستقرة وتوضيح المفاهيم الخاطئة الشائعة

الخاصية الأساسية للعملات المستقرة: حوض الأصول الرقمية بالدولار الأمريكي

حوالي 99% من العملات المستقرة في السوق الحالية مرتبطة بالدولار الأمريكي، ويمكن اعتبارها صندوق استثماري بالدولار على البلوك تشين. بالمقارنة مع صناديق الاستثمار التقليدية، تتمتع العملات المستقرة بخصيصتين بارزتين: أولاً، لا تقدم العملات المستقرة عوائد فائدة، مما يسمح للجهات المصدرة بتحقيق أرباح كبيرة؛ ثانياً، يمكن تخزين ونقل حصص العملات المستقرة بطريقة لامركزية. من الناحية الوظيفية، تعادل العملات المستقرة "العملة القانونية" في نظام البلوك تشين الإيكولوجي، ويمكن استخدامها لشراء أنواع مختلفة من الأصول على البلوك تشين أو لإجراء مدفوعات دولية بكفاءة.

تصحيح الفهم الخاطئ الأول: العملات المستقرة لا تضعف مكانة الدولار

على عكس المفهوم السائد، فإن العملات المستقرة في الواقع توسع من نطاق وظائف الدولار وتطبيقاته، مما يعزز بشكل موضوعي الهيمنة العالمية للدولار. بينما قد تتعرض العملات الأخرى غير الدولار لضغوط معينة، خاصة تلك التي تصدرها اقتصادات صغيرة ذات تقلبات كبيرة في قيمة العملة.

تصحيح الفهم الخاطئ الثاني: ليست كل العملات القانونية مناسبة لإصدار العملات المستقرة على نطاق واسع

تُبنى قاعدة الثقة للعملات المستقرة على العملة القانونية التي يتم ربطها بها. إذا كانت هناك عملة قانونية غير معترف بها دوليًا بشكل كافٍ، فسيكون من الصعب أيضًا على العملات المستقرة المرتبطة بتلك العملة أن تحظى بقبول واسع. وهذا يشبه كيفية أن الأصول الأساسية ذات الجودة المنخفضة قد تواجه صعوبة في جذب السوق من خلال التوريق (ABS). وهذا يفسر أيضًا لماذا تختار الغالبية العظمى من العملات المستقرة الربط بالدولار الأمريكي.

تصحيح سوء الفهم الثالث: العملات المستقرة لا يمكن أن تخفف من مشكلة ديون الولايات المتحدة

إن العملات المستقرة لا تساعد في حل مشكلة الديون الأمريكية على الإطلاق. كأشكال من صناديق النقد، تستثمر العملات المستقرة بشكل رئيسي في السندات قصيرة الأجل، بينما يعتبر أكبر عامل مؤثر في سوق السندات قصيرة الأجل هو سياسة الاحتياطي الفيدرالي. إذا ظلت أسعار الفائدة السياسية ثابتة، فلن يكون هناك تغيرات ملحوظة في أسعار الفائدة على السندات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض العملات المستقرة لم تتجاوز فقط استبدال الودائع الجارية التقليدية بالدولار الأمريكي، ولم تخلق قيمة إضافية.

فهم الموقع الحقيقي للعملات المستقرة يساعدنا في فهم اتجاه تطور نظام الأصول الرقمية بشكل أوضح، وتجنب الوقوع في مفاهيم خاطئة أثناء الاستثمار والتطبيق.