سوق البيتكوين بعد تقليص المكافأة: انخفاض كبير في إيرادات التعدين، وزيادة في عناوين الحيازة الكبيرة

انخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 بِت بعد أن اكتمل تقليص النصف الرابع من عملة البيتكوين في 20 أبريل. تسبب تقليص النصف في تأثير مباشر على التعدين، حيث انخفض دخل المعدنين بشكل حاد على المدى القصير. يتوقع السوق بشكل عام أن يؤدي تقليص النصف إلى زيادة أسعار العملات، لكن في الواقع، لا يزال البيتكوين يتداول في نطاق مرتفع منذ ذلك الحين، مع انخفاض السعر بنسبة 3.87٪، مما تسبب في ضغوط على المعدنين والمستثمرين على المدى القصير.

كل تقليل للنصف هو في جوهره عملية إعادة توازن للعرض والطلب في السوق. تظهر بيانات السوق الحالية:

1. منذ مارس، ارتفعت نسبة خسائر حاملي بِتكوين من 1.28% إلى 15.18%، ومتوسط مؤشر SOPR للمستثمرين قصيري الأجل بعد التخفيض هو 0.99972، مما يظهر أن بعض المستثمرين يعانون من خسائر بسبب توقعات التخفيض.

2. بعد خفض الإنتاج، انخفض معدل تداول الرموز على السلسلة بنسبة 23%، وارتفعت كمية الرموز في حالة تراكم. منذ بداية هذا العام، زادت بشكل ملحوظ كمية الرموز التي تم الاحتفاظ بها لمدة 1-3 أشهر، و3-6 أشهر، و3-5 سنوات؛ وارتفعت أعداد العناوين التي تحتوي على 100-1000 بِت و1000-10000 بِت بشكل كبير بنسبة تزيد عن 1.3%.

3. بعد تقليص الإنتاج، يواجه المعدّنون ضغطًا كبيرًا، وفقًا لسعر العملة الحالي وارتفاع تكاليف الكهرباء، فإن سعر الإغلاق يصل إلى 55,000 دولار، مما يمثل ارتفاعًا كبيرًا مقارنةً بـ 14,300 دولار في أغسطس من العام الماضي.

4. الإيرادات الإجمالية للتعدين اليومي الحالية حوالي 2648.71 ألف دولار، بانخفاض قدره 51.63% مقارنةً بما قبل النصف. الرسوم التجارية اليومية حوالي 228 ألف دولار، بانخفاض قدره 34% مقارنةً بما قبل النصف.

5. إذا لم تتغير إيرادات رسوم المعاملات، فإن سعر العملة يجب أن يصل إلى 94489.82 دولار ( بزيادة 51.63% عن المستوى الحالي ) لاستعادة مستوى الدخل اليومي المتوسط قبل الانقسام.

6. إذا لم يتغير سعر العملة، فإنه يتطلب الوصول إلى 1,673,700 صفقة يوميًا ( لزيادة بنسبة 202.49% بعد تخفيض المكافأة )، أو أن تكون رسوم المعاملة لكل صفقة 0.00080317 بِت ( لزيادة بنسبة 206.08% بعد تخفيض المكافأة )، لاستعادة مستوى الدخل قبل التخفيض.

7. جلبت Runes في بداية الإطلاق عوائد كبيرة للعمال، حيث بلغت رسوم المعاملات في اليوم الأول 881 بِت.

من جانب الطلب، لا يزال نظام بيتكوين البيئي يظهر علامات الضعف. انخفضت معاملات Runes من ذروتها البالغة 463,600 معاملة إلى 79,400 معاملة، وانخفضت رسوم المعاملات من 881 بِت إلى 4 بِت. بلغت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة بيتكوين 1.208 مليار دولار، بزيادة قدرها 296% هذا العام، لكنها تقريبًا ثابتة بعد التخفيض. حقق AINN Layer2 أداءً جيدًا، حيث بلغت القيمة الإجمالية المقفلة 590 مليون دولار.

بشكل عام، السوق بعد تقليل المكافأة يسعى لتحقيق توازن جديد، ويواجه المعدنون ضغوطًا كبيرة، وزيادة ملحوظة في عناوين حيازة العملات الكبيرة، ولكن لا يزال يتعين تنشيط جانب الطلب بشكل أكبر لدعم التنمية الصحية لنظام بيتكوين البيئي.