نظرة عامة على صناعة سلاسل الكتل العامة في فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديلات السوقية

في فبراير 2025، شهد سوق البلوكشين تعديلات ملحوظة، مما شكل تحديًا لشبكات البلوكشين العامة من جميع الأنواع. أظهر البيتكوين أداءً نسبيًا قويًا، في حين شهدت السلاسل الرئيسية الأخرى انخفاضات كبيرة بشكل عام. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال البلوكشين العامة، وأصبح تقدم العديد من المشاريع الهامة من أبرز أحداث هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحاً ملحوظاً: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولاراً إلى 84,177 دولاراً، بانخفاض قدره 14.8٪؛ بينما كان انخفاض الإيثريوم أكبر، حيث تراجع من 3,065 دولاراً إلى 2,216 دولاراً، بانخفاض قدره 27.7٪. في الأسبوع الأخير من الشهر، زادت ضغوط البيع في السوق بشكل أكبر.

هذه التصحيح جاء مباشرة بعد ارتفاع السوق في يناير، لكن إشارات السوق معقدة، حيث يتأرجح المستثمرون بين التفاؤل والقلق من المخاطر. تفاقمت مشاعر السوق، وانخفضت الشهية للمخاطر، خاصة في المجالات الأكثر مضاربة. على مستوى العالم، أظهر السوق في أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذراً بسبب التغييرات السياسية، بينما شعرت أسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بتأثير الأحداث الأمنية.

تغييرات في البيئة السياسية

تُركّز الأمر التنفيذي الخاص بالعملات المشفرة للحكومة الأمريكية على تطوير العملات المستقرة وإدارة الأصول الذاتية، مما يتيح بعض الوضوح السياسي للصناعة. ومع ذلك، وقعت حادثة أمنية كبيرة في 21 فبراير، أدت إلى خسائر بقيمة 1.5 مليار دولار، محطمةً الرقم القياسي لأكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمن، وتحول المشاعر في السوق بسرعة. في الوقت نفسه، كانت هناك بعض التهدئة في موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، حيث تم تعليق التحقيقات ضد العديد من الشركات المعروفة في العملات المشفرة، وتخلت عن الاستئناف بشأن "قواعد المتداولين". عزز مشروع قانون "GENIUS" المدعوم من الحزبين الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يُظهر اتجاهًا إيجابيًا في البيئة التنظيمية الأمريكية.

سلوك المستثمرين يعكس هذا الاضطراب. انخفضت حمى العملات الرمزية المضاربة المدفوعة برموز مرتبطة برئيس دولة معينة بسرعة بسبب الأخبار السلبية المرتبطة بها، مما أدى إلى انهيار قيمتها وانخفاض حجم التداول بشكل كبير. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع من الأصول عالية المخاطر.

أداء سلسلة الكتل من الطبقة 1

تعاني سلاسل الكتل من الطبقة الأولى بشكل عام من ضغوط، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 20.8% ليصل إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تقلصت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة معروفة قليلاً إلى 3.7%، ولكن سلسلة رئيسية أخرى تراجعت حصتها من 4.0% إلى 3.3% بعد انهيار الأسعار بنسبة 36.3%.

ارتفعت عملة لايتكوين بشكل طفيف بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، بينما انخفضت بقية الشبكات الرئيسية بشكل عام، حيث كانت نسبة الانخفاض حوالي 35%.

انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في DeFi (TVL) بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، منها 44.9 مليار دولار على إيثيريوم (بانخفاض 21.7%)، و86 مليون دولار على سلسلة عامة معينة (بانخفاض 34.1%).

برزت Berachain بشكل ملحوظ، وسرعان ما قفزت إلى المركز السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة 32 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون من رموز BERA، واعتمدت نموذج "إثبات السيولة"، وهو طريقة مبتكرة للتخزين، حيث يتم تحويل السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024، حفزت عمليات الإطلاق والتشجيع على حقوق الحوكمة هذا الشهر حماس السوق.

تراجعت حدة التوجه الاستثماري نحو الرموز المميزة لبعض سلاسل الكتل بشكل واضح. لقد تضررت ثقة السوق من حالات الفشل العلنية الكبيرة، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على العديد من منصات التداول اللامركزية. على الرغم من أن هذه الرموز لن تختفي، يمكن اعتبارها كبطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة الحماس لها قد ولت، وبدأ المتداولون يركزون بشكل أكبر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

بيتكوين Layer 2 و الجوانب الجانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Layer 2 و sidechains لبيتكوين من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بـ 460 مليون دولار TVL (انخفاض بنسبة 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). سجل BOB أداءً نسبياً جيداً، حيث انخفض بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة، كان أداء ميرلين جيدًا، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة بنسبة 9.3% إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر، حيث انخفضت عدة منصات بأكثر من 25%.

تتنبأ الخبراء في الصناعة بأنه مع تراجع الحماس الأولي، قد يختفي أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية لبيتكوين خلال ثلاث سنوات. تشير حالة الركود في الصناعة في فبراير إلى أن الاندماج قد بدأ بالفعل. في المستقبل، قد تكون المنصات التي تستطيع إثبات فائدتها العملية أكثر ديمومة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

إيثريوم الطبقة الثانية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الطبقة الثانية من إيثريوم بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تظل Arbitrum في الصدارة بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ 4.5 مليار دولار (انخفاض 33.4%)، بينما ارتفعت إحدى المنصات إلى المركز الثاني بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ 4.2 مليار دولار (انخفاض 10.6%)، مما أدى إلى دفع Optimism (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM ارتفاعًا حادًا بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليكون أبرز ما في هذا الشهر.

أطلقت العديد من مشاريع Layer 2 ابتكارات تقنية وترقيات وظيفية، مثل تأكيدات المعاملات الأسرع، وLayer 3 المخصصة، وحسابات فرعية للمحافظ الذكية، بهدف تحسين تجربة المستخدم والحفاظ على القدرة التنافسية.

علق مؤسس إيثيريوم في 19 فبراير، مؤكدًا على ضرورة أن تحدد إيثيريوم موقعها بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 للعب دور قيادي في قابلية التوسع والتشغيل المتداخل، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. كما أعرب عن عدم رضاه عن الميل الشبيه بالكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعة المضاربة.

حالة التمويل

ت slowed نشاطات التمويل، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار أمريكي لسلسلتها الهجينة EVM-MoveVM، مع خطة للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت Fluent Labs على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار أمريكي لتطوير Layer 2 متعددة الآلات الافتراضية تربط بين الإيثيريوم وسلسلة عامة معينة.

بشكل عام، يواجه قطاع blockchain العام تحديات تعديل السوق في فبراير 2025، لكن الابتكار والتنمية لم تتوقف. مع تحول السوق تدريجياً من المضاربة إلى القيمة، من المحتمل أن تبرز المشاريع التي يمكن أن تقدم فائدة فعلية وابتكار تقني في المستقبل.