زيادة طلب مساحة كتلة بيتكوين وتأثيرها على إيرادات التعدين

سوف يؤدي تقليص مكافأة البيتكوين إلى تقليل مصادر الدخل الرئيسية للعمال المنجميين، مما يدفعهم للاستثمار في معدات أكثر كفاءة والاستعداد لانخفاض الإنتاج. ومع ذلك، من المتوقع أن تزيد رسوم المعاملات بشكل كبير بسبب الاستخدام غير المعتاد لمساحة كتلة البيتكوين، مما قد يعوض نقص الإيرادات الناجم عن تقليص مكافآت الكتل.

مؤخراً، شهدت المشاريع القائمة على شبكة بيتكوين (مثل أسواق الكتل، والمقتنيات، والمنصات متعددة المستويات) انتعاشاً، مما أدى إلى زيادة كبيرة في الطلب على المعاملات. هذه المشاريع تفتح الطريق لاستراتيجيات دخل جديدة، مثل القيمة القابلة للاستخراج من التعدين (MEV) ومسرعات المعاملات، مستغلة التغييرات الكبيرة في سوق معاملات بيتكوين.

في فترة النصف القادمة، من المحتمل أن تصبح رسوم التداول المصدر الرئيسي لدخل المعدنين. قد تعوض زيادة الطلب على التداول ما يقرب من نصف تأثير النصف على دخل الرسوم (حوالي 43%).

اتجاهات جديدة في طلب تداول البيتكوين

معيار الرموز المتماثلة

تسبب مشروع الرموز الجديدة لبيتكوين في زيادة كبيرة في الطلب على المعاملات. منذ إطلاق أصول BRC-20 في مارس 2023، تم إنفاق أكثر من 180 مليون دولار (4.8k بيتكوين) على الإصدار والتحويل. تمثل هذه المعاملات ما يقرب من ثلث جميع معاملات بيتكوين، وتحتسب الرسوم الناتجة 17% من إجمالي رسوم شبكة بيتكوين.

يتم إطلاق Runes كمعيار جديد، مع طلب واضح في المرحلة الأولى وزيادة الاهتمام. تجاوزت قيمة الطلب على رمز Runes في المستقبل 1.2 مليار دولار، وهي تمثل نصف جميع أصول BRC-20. يجب إصدار رمز Runes باستخدام معاملات بِتكوين، مما قد يؤدي إلى ارتفاع مستويات الرسوم.

مقتنيات

تسمح بروتوكولات Ordinals للمستخدمين بتتبع أصغر وحدة من البيتكوين (ساتوشي) وإضافة ملفات بيانات لها (نقوش). وهذا يجعل بعض الساتوشي يحصل على قيمة جمع بسبب المعنى الرقمي أو النقوش ذات الصلة.

وصلت أسعار بعض الساتوشي في المزاد إلى 240,000 دولار، مما يدل على الطلب العالي على وحدات معينة من بيتكوين. بعد التقسيم، من المتوقع أن يكون الطلب على أول مجموعة تم سكها من الساتوشي ذا قيمة كبيرة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الرسوم.

معاملات الخصوصية

منتج مسرّع المعاملات (مثل Slipstream من Marathon) يسمح للمستخدمين بالتواصل مباشرة مع تجمعات التعدين ودفع المعاملات، متجاوزاً ذاكرة المعاملات الخاصة ببيتكوين. على الرغم من أنها لم تنتشر على نطاق واسع بعد، إلا أن هذه المنتجات قد تزيد بشكل غير مباشر من رسوم المعاملات، مما يخلق سوقاً خاصاً للرسوم.

يمكن للعمال استخراج القيمة (MEV)

أصبح MEV أكثر وضوحًا في البيتكوين، ويتجلى ذلك بشكل أساسي في الجوانب التالية:

1. المقتنيات: فرص التحكيم ذات القيمة العالية للمنقوشات و العملات الذكية
2. الأصول المرمزة: توفير الفرص للعمال miners للمشاركة في التداولات المسبقة والاربتراج.
3. ملحق بيتكوين: قد تخلق المنصات الخارجية و"Layer2" فرص دخل إضافية للعمال.

تطور علاقة سوق رسوم التداول بالعمال

قد تصبح تنوع الطلب على تداول البيتكوين إنقاذًا لاقتصاد التعدين. من المتوقع أن تزيد الاستخدامات الجديدة لمساحة الكتل بشكل كبير من رسوم التداول، مما يعوض الخسائر الناجمة عن تقليل مكافآت الكتل.

ستدفع زيادة الرسوم الأخيرة بسبب زيادة المنافسة في الأسواق الفرعية الجديدة، بما في ذلك إصدار الأصول الخارجية والبحث عن المقتنيات الفريدة. هذه التطبيقات لا تجلب فقط رسوم معاملات إضافية، ولكن قد تشجع أيضًا على طرق معالجة المعاملات الأكثر استراتيجية.

في الوقت الحالي، من المتوقع أن تمثل رسوم التداول حوالي 14% من إيرادات التعدين بعد تقليص المكافآت، لكن هذه النسبة قد ترتفع بشكل كبير. خلال الشهرين الأخيرين من عام 2023، كانت مستويات الرسوم المتوسطة تمثل 30% من إيرادات التعدين بعد تقليص المكافآت، وإذا تكررت هذه المستويات، فسوف تغطي تأثير التقليص بنسبة 43%.

! [CoinShares: اقتصاديات عامل منجم BTC في عصر ما بعد النصف](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a9855063a163b41e42a9c46124bb6d8.webp019283746574839201

في هذه الفترة من تقليص المكافآت، من المحتمل أن تصبح رسوم التداول المصدر الرئيسي لدخل عمال التعدين. ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد مدى استدامة هذه العوامل المدفوعة بالطلب غير النقدي، وما إذا كانت تمثل تحولًا طويل الأمد في سوق بيتكوين للتداول، أو مجرد ظاهرة مؤقتة خلال فترة السوق الصاعدة، يحتاج الأمر إلى وقت للتحقق.

![CoinShares: الاقتصاد الخاص بعمال مناجم BTC في عصر ما بعد التقسيم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9e1f4863ec9e36bc26c2514aa4650a18.webp(