سوق العملات الرقمية في يوليو تعرض لضربة قوية، والمعلومات المفضلة المتعددة قد تجلب تحولاً

بعد تجربة التراجع في مايو ويونيو، لم يشهد سوق العملات الرقمية انتعاشًا كما هو متوقع في يوليو. على العكس من ذلك، أدت سلسلة من الأخبار السلبية إلى تفاقم مشاعر الذعر لدى المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين، وبالتالي أدى إلى تراجع شامل في سوق التشفير. ومع ذلك، فإن تزامن عدة معلومات مفضلة جعل الكثيرين يتبنون نظرة متفائلة بحذر تجاه آفاق السوق في الربع الرابع من عام 2024.

التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالي

حدث السداد يثير اضطراب السوق

أثارت حادثة سداد واسعة النطاق مؤخرًا اهتمامًا كبيرًا في السوق. ضغط البيع المحتمل لكميات كبيرة من الأصول المشفرة أدى إلى حالة من الذعر في السوق في 24 يونيو، مما أدى إلى انخفاض سعر BTC إلى حوالي 60000 دولار. مع انطلاق السداد رسميًا في 5 يوليو، كسرت BTC مستوى الدعم البالغ 60000 دولار تحت ضغط كبير.

في هذه العملية، ظهرت علامات استسلام لدى عمال مناجم BTC. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا عادة ما يعني أن السعر قد يكون قد بلغ القاع. حدثت آخر انخفاض مماثل في قوة الحوسبة في عام 2022، عندما كان سعر تداول البيتكوين 17000 دولار.

يعتقد الخبراء في الصناعة أن معظم المشاركين في السوق قد يبالغون في تقدير شدة انخفاض البيتكوين المحتمل ضمن نطاق تقلبات الأربعة أشهر. أقرب حالة مشابهة كانت في مايو 2021، عندما شهدت البيتكوين وعملات رقمية أخرى أيضًا زيادة على شكل قطع مكافئ. حاليًا، يقترب الرفع المالي للعملات الرقمية من أعلى مستوى تاريخي (باستثناء بعض المنصات)، ولكن في الوضع الحالي، فإن فترة نطاق التقلبات أطول، ولم تظهر عمليات تصفية شديدة بعد.

يتوقع الخبراء أن يشهد البيتكوين تصحيحًا أكثر حدة، وقد ينخفض حتى نطاق 40,000 دولار. قد يتسبب هذا التصحيح في صدمة كبيرة للسوق، وقد يحتاج إلى عدة أشهر من التذبذب أو الاتجاه الهبوطي (فترة التعافي)، قبل أن يظهر انعكاس في الاتجاه الصعودي.

الحكومة في某国 قامت ببيع كبير

مؤخراً، قامت حكومة دولة ما بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين تمتلكها على مراحل إلى سوق العملات الرقمية وصانعي السوق. وقد أدى هذا الإجراء إلى انخفاض سعر البيتكوين دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، أظهرت بيانات المنصة أن عنوان الحكومة في تلك الدولة استرد 2,898 بيتكوين، ما يعادل حوالي 163 مليون دولار، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من عدة بورصات رئيسية.

تشير البيانات إلى أن خطة بيع الحكومة في البلاد قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء عملية البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ قيمة الحيازات الحالية حوالي 1.5 مليار دولار.

على الرغم من أن السوق قد شهد انخفاضًا، إلا أن البيانات تظهر أن حجم تدفقات استثمارات المنتجات الرقمية في الأسبوع الماضي بلغ 441 مليون دولار. من بينها، استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات المشفرة (398 مليون دولار)، حيث بلغت النسبة 90%. من حيث المناطق، جاءت التدفقات الأساسية من الولايات المتحدة، بمبلغ 384 مليون دولار. بينما جاءت التدفقات الكبيرة الأخرى من هونغ كونغ والصين وسويسرا وكندا، في حين كانت تدفقات الأموال من دولة معينة تبلغ 23 مليون دولار.

سوق تعدين البيتكوين يواجه تحديات

في الآونة الأخيرة، انخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار (وقد تعافى الآن إلى 57,000 دولار)، مما جعل البقاء صعبًا على المعدنين الذين شهدوا بالفعل انخفاضًا حادًا في الأرباح بسبب تقليل المكافآت. تظهر الدراسات أنه إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فلن تتمكن سوى آلات التعدين ASIC التي تتجاوز كفاءتها 23W/T من تحقيق الربح، ولا يمكن لعدد قليل من طرازات آلات التعدين فقط أن تتحمل ذلك.

يعتبر تصرفات بيع عمال المناجم جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار هذه المرة. لمواجهة مشاكل التدفق النقدي بعد النصف، لا تزال عمليات البيع من قبل شركات التعدين مستمرة، حيث دخل السوق في يونيو فقط 30000 بيتكوين من عمال المناجم.

تشير البيانات إلى أنه استنادًا إلى تقدير تكلفة الطاقة عند 0.07 دولار لكل كيلوواط ساعة، عندما يكون سعر البيتكوين 54000 دولار، فإن وحدات تعدين ASIC التي لديها قدرة 26 W/T أو أقل فقط هي التي يمكن أن تحقق أرباحًا. بالنظر إلى النماذج المحددة، تشمل بعض وحدات التعدين الرئيسية التي تحقق نقطة التعادل عند 39581 دولارًا و43292 دولارًا و48240 دولارًا. بينما تحتاج الأنواع الأخرى إلى أن يتجاوز سعر البيتكوين 51456 دولارًا و53187 دولارًا و54424 دولارًا لتحقيق الأرباح.

لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وانتهت استسلام المعدنين. في 9 يوليو، أظهرت البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين انخفضت بنسبة 5% إلى 79.5T، وكان متوسط معدل التجزئة للشبكة بالكامل خلال الأيام السبعة الماضية 586.72EH/s. منذ مايو، انخفض عدد البيتكوين المرسل من المعدنين إلى البورصات بشكل كبير، وانخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ. في 29 يونيو، تم استنفاد إجمالي حجم التداول لدى مكاتب التداول خارج البورصة لشركات التعدين، مما يدل على أن ضغط البيع قد انخفض.

العوامل الإيجابية التي تستحق المتابعة

من المتوقع أن تدفع خطة السداد الجماعي السوق إلى ارتفاع جديد

أظهرت خطة إعادة الهيكلة المعدلة وإعلان الإفصاح التي قدمتها منصة مشهورة لتداول العملات الرقمية إلى المحكمة في مايو من هذا العام، أنها تتوقع أن القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد والتي يمكن توزيعها ستكون بين 14.5 مليار و16.3 مليار دولار، متجاوزةً 11 مليار دولار التي تدين بها المنصة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين. سيتم استخدام أي نقد إضافي لدفع الفوائد لعملاء الشركة البالغ عددهم أكثر من مليوني عميل.

حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية إما نقدًا أو في شكل أصول. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين في غضون شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك بين الربع الرابع من عام 2024 والربع الأول من عام 2025.

على الرغم من أن طريقة التعويض النهائية لم تُحدد بعد، إلا أن محللي التشفير يعتقدون أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق العملات الرقمية، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وستكون المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. من المتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار، وأن يتجاوز سعر الإيثيريوم 12,000 دولار، وقد ترتفع العملات الرقمية الأخرى من 10 إلى 50 مرة.

توقعات خفض الفائدة واضحة

تعد قرارات رفع أو خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي واحدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، حيث أن خفض الفائدة عادة ما يؤدي إلى تعزيز السوق.

في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، باول، أن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد خفت، ولكن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد مرت قبل اتخاذ قرار خفض أسعار الفائدة. إذا تم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، فقد يعود التضخم للارتفاع؛ وإذا تم خفضها في وقت متأخر جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، بل وحتى حدوث ركود اقتصادي.

على الرغم من أن باول ذكر أن توقيت خفض أسعار الفائدة غير مؤكد، إلا أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، مثل التعديل الكبير في بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر يونيو، حيث ارتفعت معدلات البطالة إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، مما زاد من توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر إلى 73.6%، بينما كانت احتمالية عدم تغيير الأسعار 22.9%.

ستدخل نظام المحاسبة بالتشفير حيز التنفيذ قريبًا

في ديسمبر من العام الماضي، أعلن مجلس معايير المحاسبة المالية في الولايات المتحدة (FASB) عن النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية، مما يتطلب من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغيرات قيمة عملاتها وفقًا للقيمة العادلة، وعكسها في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024، وستكون سارية على الشركات المدرجة وغير المدرجة لعام 2025.

بالنسبة للأصول المشفرة، تعني هذه التغييرات في معايير المحاسبة أن العديد من الشركات المدرجة ستتمكن من تسجيل نقاط الارتفاع والانخفاض في حيازاتها من العملات المشفرة. سيؤدي ذلك إلى دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على تدفق السيولة من الأسواق المالية السائدة.

تحليل حركة أسعار البيتكوين بعد كل تخفيض نصفي

حركة السوق لا تتجاوز ثلاث أنواع: ارتفاع، انخفاض، وتذبذب. بغض النظر عن كيفية تغير السوق في المستقبل، فإنها لن تخرج في النهاية من هذه الأنماط الثلاثة. إذا اخترق السوق مستوى الضغط الحالي واستقر فوق 69000 نقطة، فيمكن اعتباره بداية حركة ارتفاع.

حالتان قد تحدثان في حالة الارتفاع:

1. اقتربت من القمة السابقة ولكنها لم تتجاوزها: قد يكون السوق قريبًا من القمة السابقة ولكنه لم يتمكن من تجاوزها، أو ربما تجاوزها قليلاً ثم تراجع. في هذه الحالة، لا تدع السوق يخدعك، ولا تتبع الاتجاه الصاعد. يمكن للمستثمرين التفكير في تقليل بعض الحصص، خاصةً إذا شعروا أن لديهم حصة ثقيلة.

2.突破前高并持续新高： إذا قام السوق باختراق المستوى السابق واستمر في تحقيق مستويات جديدة، ويجب أن يستقر ذلك لمدة لا تقل عن 3 أيام. في هذه الحالة، يجب الانتباه إلى قوة الاختراق ومراقبة ما إذا كان هناك ارتفاع قوي خلال فترة تتراوح بين 3 أيام إلى أسبوع، أو إذا كان هناك تحرك متذبذب نحو الارتفاع. إذا كانت الحركة قوية، وارتفعت الأسعار بسرعة بعد الاختراق، يمكن الاحتفاظ بالصفقات في الانتظار، والترقب لتصحيح كبير (لا يقل عن 10% من التصحيح) قبل زيادة المراكز. إذا كانت الحركة غير قوية، والزيادة بطيئة، يُنصح بتقليص المراكز عند الوصول إلى القمة الجديدة، لتفادي الاختراقات الكاذبة.

في الوقت الحالي، فإن احتمال استمرار الارتفاع منخفض. إذا ظهرت الحالة الثانية، ولم يكن هناك زخم قوي بعد الاختراق، يجب الحذر من خطر الانخفاض الكبير.

المرجع لحركة السوق قبل وبعد تخفيض المكافأة في المرات السابقة:

التقليص الثاني (2016.07.10)

قبل تقليل المكافأة هذه المرة، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير بنسبة 78% في شهر واحد، وبعد تحقيق المعلومات المفضلة، شهد انخفاضا حادا، حيث انخفض بنسبة 30% في أسبوع واحد، وبلغت أقصى نسبة انخفاض 40%. ثم بدأ في الارتفاع مرة أخرى، من أقل من 500 دولار إلى ما يقرب من 20,000 دولار. بعد تقليل المكافأة، تراجع سعر العملة بنسبة 30%.

الثالث من النصف (2020.05.12)

في عام 2020، بسبب أحداث خاصة، انخفض السوق بشكل كبير قبل التخفيض. إذا لم نأخذ في الاعتبار هذه المعلومات المفضلة، فقد شهدت بيتكوين أيضًا تصحيحًا بنسبة 20% قبل أسبوع من التخفيض. بعد التخفيض، كان هناك انتعاش طفيف، لكنه لم يرتفع، حيث عاش السوق في تقلبات. من بداية مايو، كان هناك تصحيح من أعلى نقطة قبل التخفيض، واستمر في التقلب حتى نهاية يوليو قبل أن يكسر للأعلى، حيث استمر في التقلب لمدة 3 أشهر، وحدثت خلال هذه الفترة أيضًا مرتين تصحيح بأكثر من 10%.

من خلال النصفين السابقين، يمكن أن نرى أن البيتكوين عادة ما تشهد تصحيحاً قبل وبعد النصف. الآن، يتوقع السوق بشكل عام أن يرتفع البيتكوين بعد النصف، لكن كيف سيكون الوضع هذه المرة؟ قد نحتاج إلى مزيد من المراقبة.

الاستثمار ينطوي على مخاطر، المشاريع لل参考 فقط، يتحمل المستثمر المخاطر.