سجلت الأسهم الأمريكية ارتفاعات قياسية، وتمت الموافقة على Bitcoin ETF، وتظهر الاقتصاديات في بداية عام 2024 مرونة.

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

مع بداية عام 2024، تظهر الاقتصاد الأمريكي علامات جيدة. على الرغم من أن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك قد يؤدي إلى تأخير خفض أسعار الفائدة، إلا أن البيانات الاقتصادية الممتازة تعكس حالة إيجابية تضخ الثقة في السوق، خاصة بين المستهلكين. واصلت الأسهم الأمريكية تحقيق ارتفاعات جديدة في يناير، حيث أصبحت الأسهم التكنولوجية (خاصة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي) محور تركيز السوق، ومع ذلك تواجه تسلا انخفاضاً في هامش الربح للمرة الأولى منذ سنوات. أظهرت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أداءً رائعاً، بينما حافظت الأسواق الأوروبية على تقلبات مستقرة. تم الموافقة على Bitcoin ETF الفوري في الوقت المحدد، لكن ضغوط البيع أدت إلى ضغط قصير المدى على سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، مع تراجع ضغوط البيع، يبدو أن السوق يستقر حالياً ويظهر انتعاشًا معينًا.

تم الإعلان عن أول مؤشر اقتصادي مهم في بداية العام في 5 يناير: زاد عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة في ديسمبر بمقدار 216,000، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 175,000. ومن بين ذلك، زاد عدد الوظائف غير الزراعية في القطاع الخاص بمقدار 164,000، وهو أيضًا ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 130,000. لا شك أن هذا الانطلاقة المثيرة توفر للمستثمرين أول إشارة إيجابية في العام الجديد.

ومع ذلك، أثار بيانات التوظيف القوية المخاوف في السوق بشأن التضخم. أصدرت وزارة العمل الأمريكية في 11 من الشهر الجاري بيانات تظهر أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 3.4% على أساس سنوي في ديسمبر من العام الماضي، وهو أعلى من 3.1% في الشهر السابق ومن المتوقع 3.2%، متجاوزًا بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% للتضخم. حاليًا، على الرغم من ارتفاع التضخم، لا يتوقع أحد تقريبًا زيادة أخرى في أسعار الفائدة، ويعتقد السوق عمومًا أن توقيت خفض أسعار الفائدة قد يتأخر عن التوقعات السابقة.

قبل شهر، كانت توقعات السوق تشير إلى أن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة إلى 5% إلى 5.25% في اجتماع 20 مارس كان 75.6%. أما الآن، فقد انخفض احتمال خفض الفائدة في مارس إلى 42.4%، ويتوقع السوق بشكل عام أن يبدأ خفض الفائدة في منتصف العام.

من خلال اتجاهات سندات الخزانة الأمريكية يمكن أن نرى أن السوق قد لاحظ بالفعل ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك. طوال شهر يناير، كانت سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات تميل إلى الارتفاع بشكل ثابت.

قد تعني البيانات القوية لقطاع الوظائف وارتفاع مؤشر أسعار المستهلك أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يحافظ على حالة قوية. أكّد مؤشر Markit لقطاع التصنيع الذي تم إصداره في 24 يناير هذا الأمر: بلغ مؤشر PMI المركب الأولي لقطاع Markit في الولايات المتحدة لشهر يناير 52.3، متجاوزًا التوقعات البالغة 51. ومن بين ذلك، بلغ مؤشر PMI لقطاع التصنيع الأولي 50.3، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2022، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة 47.6. وهذا يدل على أن كلا من قطاعي التصنيع والخدمات يظهران اتجاهًا لزيادة الطلب، وأن الشركات تعمل في بيئة تجارية جيدة نسبيًا.

بيانات الناتج المحلي الإجمالي تجاوزت أيضًا توقعات السوق، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي السنوي للولايات المتحدة بمعدل 3.3% في الربع الرابع، بينما كانت القيمة المتوقعة 2%. وبالتالي، بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الولايات المتحدة 2.5%.

تظهر الحالة الاقتصادية ليس فقط في البيانات الإحصائية التي تفوق التوقعات، ولكن أيضًا في ارتفاع مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي في يناير. من بينها، سجل مؤشر ثقة جامعة ميتشيغان أعلى مستوى له منذ عام ونصف.

بعد أن سجل مؤشر داو جونز أعلى مستوى تاريخي له الشهر الماضي، جاء بعده مؤشر S&P 500 هذا الشهر، متجاوزًا أعلى مستوى سابق له في 4 يناير 2022، ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي جديد. حاليًا، لم يسجل سوى مؤشر ناسداك المركب أعلى مستوى جديد بين المؤشرات الثلاثة الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية، حيث يبعد عن أعلى مستوى جديد بحوالي 5% من الارتفاع، بينما حقق مؤشر ناسداك 100 بالفعل أعلى مستوى جديد.

تتركز أنظار السوق مرة أخرى على الأسهم التكنولوجية، حيث حققت إنفيديا ومايكروسوفت أعلى مستويات تاريخية مرة أخرى. يُعتبر زخم الذكاء الاصطناعي ثورة بشرية ستستمر لسنوات وربما لعقود، وقد أصبح هذا هو الإجماع في السوق. عند النظر إلى عام 2023، شهدت الأسهم الكبيرة في السوق الأمريكية من القطاع التكنولوجي ارتفاعات ملحوظة، مما جعلها المصدر الرئيسي للعوائد الزائدة في السوق.

تفضل المؤسسات الأسهم الكبيرة، وهو نمط سوق ملحوظ في سوق الأسهم الأمريكية العام الماضي. عند مقارنة مؤشر S&P 500 ومؤشر Russell 2000، يمكن أن نرى بوضوح أن الأسهم الكبيرة تفوق الأسهم الصغيرة. من جهة، استمر السوق العام الماضي في بيئة رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وكانت الأسهم الكبيرة ذات الأداء الجيد (وخاصة الأسهم التكنولوجية الكبيرة التي لديها توقعات واضحة في مجال الذكاء الاصطناعي) تتمتع بسمات عالية من الملاذ الآمن؛ ومن جهة أخرى، مع بدء السوق في التحول نحو توقعات خفض الفائدة، إذا تمكنت الاقتصاد الأمريكي هذا العام من تحقيق هبوط ناعم واستمرار الاتجاه الجيد من بداية العام، فقد تحصل الأسهم الصغيرة على أداء جيد. خلاف ذلك، قد تستمر الأموال في الحفاظ على نفس عقلية الملاذ الآمن من العام الماضي، والاستمرار في التحفظ والتجمع.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من تحقيق إنفيديا ومايكروسوفت لارتفاعات تاريخية، إلا أن تسلا شهدت انخفاضًا متتاليًا، حيث ظهرت فجوة سلبية في 25 يناير، مع انخفاض تجاوز 12%. السبب مباشر - إن موقع تسلا كزعيم عالمي في سوق السيارات الكهربائية يتعرض للتحدي. أظهرت البيانات التي تم نشرها في بداية الشهر أن تسلا قامت بتسليم 484500 سيارة في الربع الرابع، وهو ما تجاوز توقعات السوق، لكنه لا يصل إلى حجم تسليم السيارات الكهربائية النقية لشركة صينية معينة والذي بلغ 526400 سيارة في نفس الفترة. وأوضحت التقارير المالية التي تم نشرها بعد إغلاق السوق في 24 أن إجمالي الربح الإجمالي لعام 2023 شهد انخفاضًا لأول مرة منذ سنوات، حيث انخفض بنسبة 15% مقارنة بعام 22، كما شهد التدفق النقدي انخفاضًا بنسبة 42%.

في يناير، كانت هناك أيضًا أداء إيجابي في أسواق دول أخرى، وخاصة في اليابان والهند. تجاوز مؤشر Sensex30 في مومباي 73400 نقطة هذا الشهر، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ ويقترب مؤشر نيكاي 225 الياباني من 37000 نقطة، مما يجعله قريبًا جدًا من 38957 نقطة في عام 1990، ومن المتوقع أن يستعيد "الثلاثين عامًا المفقودة"؛ بينما مؤشر DAX الألماني ومؤشر CAC40 الفرنسي حاليًا في حالة تماسك عند مستويات مرتفعة، ولا توجد مخاطر واضحة على المستوى الفني.

كما كان متوقعًا من السوق، في 11 من هذا الشهر، حصلت 11 شركة على موافقة جماعية لأسواق بيتكوين الفورية. من هذه اللحظة فصاعدًا، يمكن للمستثمرين العاديين في الأسهم الأمريكية تجاوز تعقيدات محافظ العملات الرقمية وآليات التبادل، وشراء أصول بيتكوين كما لو كانوا يتداولون الأسهم، مما سيجلب بلا شك كمية كبيرة من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.

ومع ذلك، عندما توقع الجميع أن بيتكوين ستشهد ارتفاعًا نتيجة لذلك، فإن سوق العملات الرقمية قد دخلت في تصحيح. السبب المباشر لانخفاض السوق هو قيام المستثمرين الذين اشتروا منتج الثقة في وقت مبكر بعمليات البيع.

هذا المنتج منذ ولادته كان ممثلًا مهمًا لمؤسسات الشراء في عالم التشفير، وأحد أكبر "الحيتان الواضحة" في التشفير، وقد قدم على مدار السنوات قنوات استثمار متوافقة للعملات الرقمية للمستثمرين من خلال صندوق ائتماني. في البداية، قدم طريقة استثمار في بيتكوين بدون أي عتبات عبر شكل صندوق خاص، حيث يمكن للمستخدمين تمويل مباشرة للشراء، أو يمكنهم تحويل بيتكوين للحصول على حصص متساوية (بتمويل فعلي). نظرًا لوجود علاوة طويلة الأمد لهذا المنتج، جذب ذلك العديد من المتداولين الذين يسعون للربح، حيث يمكنهم الحصول على عوائد مطابقة للعلاوة بطريقة التمويل الفعلي على الفور. ومع ذلك، في عام 2014، أوقف المنتج آلية الاسترداد، مما أدى إلى عدم قدرة المستثمرين على الاسترداد، ومنذ ذلك الحين حدثت حالة "شراء فقط".

الآن، تم تحويل هذا المنتج بنجاح إلى ETF، ويمكن للمستثمرين الأوائل بيع حصصهم السابقة من خلال طريقة ETF. هؤلاء المستثمرون الأوائل، بسبب الأرباح الكبيرة وعدم القدرة على الاسترداد لفترة طويلة، يشعرون بالحاجة الملحة للاسترداد، مما أدى إلى ضغط بيع كبير في السوق. من خلال تحليل الحيازات، يمكن رؤية أن التخفيض الكبير في الحيازات بدأ بالفعل من 11.

لذلك، من ناحية معينة، فإن ضغط البيع في السوق الحالي يأتي من "المال القديم" في المرحلة المبكرة، ولا يمكن أن يمثل الرأي العام لسوق التشفير حول السوق، ولا يمثل أيضًا أفكار المستثمرين الجدد في دورة بيتكوين ETF هذه. في الواقع، يمكن أيضًا ملاحظة ذلك من خلال حيازة السوق، حيث إن جميع بيتكوين ETFs الأخرى كانت في حالة شراء باستثناء هذا المنتج.

بما أن سبب الضغط على السوق واضح، فإن ما نحتاجه هو فقط تقدير متى ستنتهي هذه الضغوطات البيعية. وقد قدرت إحدى المؤسسات المالية سابقاً أن صافي التدفقات الخارجة من هذا المنتج سيصل إلى حوالي 3 مليارات دولار. وفي أحدث تقرير بحثي لها بتاريخ 24، ذكرت تلك المؤسسة، "نظراً لأن صافي التدفقات الخارجة قد وصل إلى 4.3 مليار دولار، نستنتج أن مرحلة جني الأرباح قد اكتملت أساساً، مما يعني أن الضغط الهبوطي على بيتكوين يجب أن يكون قد انتهى بشكل أساسي". وتعتقد تلك المؤسسة أن الضغوطات البيعية قد تم تخفيفها بشكل كافٍ في هذه اللحظة. ونتيجة لهذه الأخبار، بدأ سعر بيتكوين في الاستقرار بالقرب من 40,000 إلى 41,000 دولار أمريكي، وأظهر نوعاً من الانتعاش.

ستتأثر حركة أسعار السوق على المدى القصير بمختلف الأحداث، لكن المنطق الصارم لبدء السوق الصاعدة - تدفق الأموال الجديدة - واضح. يوفر ETF وسيلة أكثر سهولة للأفراد والمؤسسات لشراء بيتكوين، لذا، لا يزال لدينا ثقة كبيرة في وصول السوق الصاعدة في عام 2024.

في الشهر الأول من السنة الجديدة ، شعر مستثمرو سوق الأسهم بلطف المال ، بينما عانى مستثمرو العملات الرقمية من بداية أقل سلاسة. لا توجد مخاطر واضحة على السيولة العامة في السوق حاليًا ، ولا تزال الاقتصاد الأمريكي يحافظ على وضع جيد. في هذا السياق ، من المؤكد أن سوق العملات الرقمية سيستعيد انخفاضاته الناجمة عن ضغط البيع وسيتجه نحو الارتفاع عاجلاً أو آجلاً. من المؤكد أن المنطق الصارم لرأس المال الإضافي لا جدال فيه ، لذلك بعد اجتياز هذا الشهر البارد ، ستحل الربيع الدافئ.

BTC0.77%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 4
  • مشاركة
تعليق
0/400
GasWastingMaximalistvip
· 07-14 07:50
السوق الصاعدة要来咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainSnipervip
· 07-14 05:43
لنستغل الفرصة ونغادر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletWhisperervip
· 07-11 08:23
مرة أخرى، السوق الصاعدة تفتح انتصاراً
شاهد النسخة الأصليةرد0
NervousFingersvip
· 07-11 08:15
بيتكوين الانتعاش إلى القمر~
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت