تحليل أعمال بِت صغير: القيادة المزدوجة من رقائق مصممة ذاتيًا وقوة الحوسبة الذكائية

شركة بيتور ليتل (رمز الأسهم BTDR) أعلنت مؤخرًا عن بيانات التشغيل لشهر نوفمبر، حيث بدأ الإنتاج الضخم لجهاز التعدين A2 (Sealminer A2) الذي يحظى باهتمام كبير، وتم بيع الدفعة الأولى من 30,000 وحدة. وهذا يمثل تقدمًا مهمًا للشركة في مجال إنتاج أجهزة التعدين.

إنتاج شرائح مصممة ذاتيًا وآلات التعدين

إن قدرة تصميم الرقائق ذاتيًا هي القوة التنافسية الأساسية لمصنعي أجهزة التعدين. لقد أكملت شركة شياو لو بنجاح الإطلاق الأول لرقائق أجهزة التعدين A2 و A3 في الأشهر الستة الماضية. وفقًا للمعلومات العامة، فإن معلمات التشغيل لجهاز التعدين A2 قد أصبحت في مقدمة جميع أجهزة التعدين المتاحة والعميلة في السوق. بينما لم يتم إصدار جهاز التعدين A3 رسميًا بعد، فإن المعلمات المعروفة تشير إلى أنه من المحتمل أن يصبح أكبر جهاز تعدين من حيث قوة الحوسبة الفردية وأفضلها من حيث استهلاك الطاقة في العالم. من المتوقع أن يُستخدم جهاز التعدين A3 في المدى القصير بشكل رئيسي لنشر قوة الحوسبة الذاتية، مع احتمال ضئيل للبيع الخارجي.

نشر حقل الكهرباء ومزرعة التعدين ذاتية التشغيل

حتى نهاية نوفمبر، أكملت الشركة نشر إجمالي 895 ميغاوات من محطات الطاقة في الولايات المتحدة والنرويج وبتان. وهناك 1645 ميغاوات من المشاريع قيد الإنشاء، ومن المتوقع أن تكتمل 1415 ميغاوات منها في النصف الثاني من عام 2025. كما أنشأت الشركة قسمًا مخصصًا يركز على الاستحواذ على المزيد من مشاريع محطات الطاقة، ومن المتوقع أن تضيف أكثر من 1 جيغاوات من سعة محطات الطاقة بحلول عام 2026. ومن الجدير بالذكر أن متوسط سعر الكهرباء لجميع محطات الطاقة التي تديرها الشركة أقل من 0.04 دولار / كيلووات ساعة، مما يجعلها في موقف قيادي مطلق في هذا القطاع.

وفقًا لتوقعات النموذج، فإن سعر إيقاف تشغيل منجم بيتكوين داك هو حوالي 35,000 دولار أمريكي. عندما يتجاوز سعر البيتكوين 150,000 دولار أمريكي، ستتجاوز نسبة نمو الأرباح قبل الضريبة من المنجم الذاتي سرعة ارتفاع سعر البيتكوين. إذا وصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار أمريكي، فإن نسبة الأرباح قبل الضريبة من المنجم الذاتي ستقارب 80%.

تخطيط قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي

بالإضافة إلى مبيعات آلات التعدين التقليدية وأعمال مزارع التعدين الخاصة، فإن شركة بيت كيد (比特小鹿) نشطة في مجال قوة الحوسبة AI. تُظهر تقرير الأعمال الخاص بالشركة في نوفمبر أنها بدأت في نشر شرائح Nvidia H200 في مراكز البيانات من المستوى TIER3 لخدمات السحابة الذكية، لبناء قوة الحوسبة AI. تخطط الشركة لاستثمار 200MW على الأقل من الطاقة في فترة قصيرة لنشر شرائح إنفيديا عالية الأداء، وبدء تقديم خدمات السحابة للعملاء مثل MEGA 7، باستخدام نموذج تشغيل مشابه لـ COREWEAVE.

آفاق الاستثمار

تعتبر بيت صغير حاليًا في فترة حاسمة من التطور، حيث من المتوقع أن تشهد منحنى النمو الأول (مبيعات أجهزة التعدين والمناجم المملوكة) ومنحنى النمو الثاني (قوة الحوسبة AI) ارتفاعًا متزامنًا، مما يشكل قوة متكاملة. وهذا يجعل الشركة واحدة من أكثر الأهداف الاستثمارية قيمة من حيث التكلفة في أسهم التعدين الأمريكية حاليًا.

وفقًا لطريقة تقييم الشركات الرئيسية في التعدين في أمريكا الشمالية بمتوسط 1.7 مليون دولار أمريكي لكل قوة حوسبة EH، من المتوقع أن تصل قدرة تعدين الشركة الصغيرة إلى ما بين 120-220 EH/s خلال العامين المقبلين. بناءً على ذلك، قد تصل القيمة السوقية للشركة إلى ما بين 20.4 مليار و 37.4 مليار دولار أمريكي، مما يعني أن هناك مجالًا لزيادة الأسعار بنسبة تتراوح بين 4.8 إلى 9.7 مرات مقارنة بسعر السهم الحالي.

! دورة التداول: تحليل أعمال بت دير

! دورة التداول: تحليل أعمال Bit Deer

مخاطر الاستثمار

على الرغم من أن الآفاق تبدو جيدة، يجب على المستثمرين الانتباه إلى المخاطر التالية:

1. مخاطر تقلب سعر البيتكوين
2. العقوبات المحتملة تؤدي إلى مخاطر تدفق الشرائح لشركة TSMC

بشكل عام، تُظهر بيت صغير قوتها في مجالات متعددة مثل تطوير الشرائح، إنتاج أجهزة التعدين، تشغيل مزارع التعدين، وقوة الحوسبة الذكية، مما يعكس إمكانيات نمو قوية تستحق اهتمام المستثمرين المستمر.