عملة مستقرة في عالم التشفير: من الهامش إلى التيار الرئيسي
على الرغم من أن عالم التشفير قد شهد توسعًا مستمرًا في الحجم خلال السنوات الخمس إلى العشر الماضية، إلا أن السيناريوهات التطبيقية لم تتغير بشكل كبير. بخلاف البيتكوين، أصبحت العملات المستقرة هي التطبيق الأكثر نجاحًا في العملات الرقمية.
حصل بيتكوين على اعتراف عالمي بفضل منحنى نمو سعره المذهل، ليصبح رمزاً للعملة اللامركزية. ومن منظور العمليّة، فإن العملات المستقرة هي فعلاً الأصول التشفيرية التي تحقق اعتماداً واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليا، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم 243.8 مليار دولار أمريكي. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، بلغ إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة في الأشهر الـ 12 الماضية 33.4 تريليون دولار أمريكي، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار، وبلغ العدد الإجمالي للعناوين النشطة 250 مليون.
على الرغم من أن需求 و منطق استخدام العملات المستقرة قد نضج بشكل أساسي، إلا أن تنظيمها لا يزال في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم باستمرار. وقد أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة"، مما أزال عقبات جديدة أمام تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم.
تطوير عملة مستقرة يتسارع بسرعة، وتأثير القمة واضح
تقدم العملات المستقرة استقرار القيمة من خلال ربطها بأصول أساسية مثل العملات القانونية والمعادن الثمينة، وتهدف إلى القضاء على التقلبات العالية للعملات المشفرة، مما يوفر للمستخدمين أدوات موثوقة للتسوية وتخزين القيمة والاستثمار. باعتبارها مقياس قيمة في سوق التشفير، تعكس توسعات العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كان إجمالي حجم التداول العالمي للعملات المستقرة أقل من 1 مليار دولار، والآن اقترب من 250 مليار دولار، بينما زاد حجم سوق العملات المشفرة العالمي من أقل من 1 تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار.
يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعدة سوقاً صاعدة للعملات المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة في العالم من 190 مليار دولار إلى 120 مليار دولار، لكنه بدأ في النمو بشكل مستمر بعد ذلك، حيث ارتفع بشكل مستمر على مدى 18 شهراً. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار البيتكوين من أدنى مستوى لها عند 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. ويعود ذلك أساسًا إلى دخول المؤسسات الخارجية إلى السوق من خلال العملات المستقرة، مما أدى إلى زيادة السيولة الخارجية، وبالتالي توسيع حجم العملات المستقرة.
توجد أنواع متعددة من العملات المستقرة في الوقت الحالي، ويمكن تصنيفها حسب مركز التحكم، نوع العملة القانونية، ما إذا كانت تكسب فائدة أم لا، والضمانات وغيرها من الأبعاد. على عكس الأصول الرقمية الأخرى، تُعتبر العملات المستقرة أداة تسعير رئيسية، ولا تُستخدم في المضاربة، وغالبًا ما لا تكون هناك قيود من قبل المؤسسات الرسمية، مما يسمح باستخدامها عالميًا، وهذا يضع أساسًا لتحولها إلى عملة عالمية.
لقد توسع نطاق تطبيق العملات المستقرة ليشمل المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا، واليابان وكوريا الجنوبية، بالإضافة إلى الأسواق الناشئة مثل البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، حيث تحظى بشعبية خاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والتضخم الشديد. وفقًا لتقرير من منصة دفع معينة، فإن أكثر الاستخدامات شعبية للعملات المستقرة في المجالات غير المتعلقة بالتشفير تشمل بديل العملة (69%)، ودفع ثمن السلع والخدمات (39%)، وكذلك الدفع عبر الحدود (39%).
تدريجيًا، بدأت العملات المستقرة في التخلص من تصنيفها كأداة استثمارية في التشفير، وأصبحت حلقة وصل مهمة بين سوق التشفير والاقتصاد العالمي. حاليًا، تسيطر عملات الدولار المستقرة على 99% من حصة سوق العملات المستقرة، وتعرف بـ "فرع الدولار". نظرًا لتأثير الحجم الذي تتمتع به العملة نفسها، يظهر سوق العملات المستقرة خصائص واضحة للتركز.
تحتل عملات الاستقرار المركزية المركز الأول، حيث تصل القيمة السوقية لإحدى عملات الاستقرار إلى 152 مليار دولار، مما يشكل 62.29٪؛ في حين أن القيمة السوقية لعملة استقرار رئيسية أخرى تبلغ حوالي 60.3 مليار دولار، مما يشكل 24.71٪. وتحتل هاتان العملتان معًا أكثر من 80٪ من إجمالي السوق. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض عملات الاستقرار الجديدة شبه المركزية واللامركزية التي تستحوذ أيضًا على حصة معينة من السوق. من منظور سلسلة الكتل العامة، تحتل الإيثيريوم المركز الأول بشكل مطلق، حيث تصل حصتها السوقية إلى 50٪، تليها ترون(31.36%)، سولانا(4.85%) وBSC(4.15%).
تعتبر أرباح أعمال إصدار العملات المستقرة ملحوظة، حيث تقترب التكاليف الحدية من الصفر. وقد بلغ صافي ربح إحدى المؤسسات الكبيرة لإصدار العملات المستقرة 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وزادت الأصول الصافية للمجموعة إلى 20 مليار دولار أمريكي، بينما كان عدد الموظفين في الشركة 165 فقط. هذه الأرباح العالية جذبت العديد من المؤسسات للدخول، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية وشركات الإنترنت.
تسريع التكيف التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون GENIUS"
مع التطور السريع لسوق العملات المستقرة، جاء التنظيم معه. حاليًا، بدأت أو أكملت العديد من المناطق حول العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ، إطار تنظيم العملات المستقرة.
تُعتبر الولايات المتحدة مركزًا للتشفير، حيث تحظى لوائح عملات الاستقرار باهتمام كبير. قبل عام 2025، لم يُصدر الكونغرس الأمريكي لوائح خاصة بعملات الاستقرار أو العملات المشفرة. وقد عرّفت الهيئات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC عملات الاستقرار للحصول على السيطرة التنظيمية على هذا المجال الناشئ. بالإضافة إلى ذلك، يظهر بيئة التنظيم في الولايات المختلفة اتجاهًا متنوعًا.
قبل عام 2025، كانت لوائح الولايات المتحدة بشأن عملات الاستقرار متقطعة، بل شهدت حتى فوضى ناتجة عن صراع الجهات التنظيمية، مما أدى إلى خلق مستوى عالٍ من عدم اليقين والتحديات التنظيمية في الصناعة. مع تولي الحكومة الجديدة السلطة، تم الضغط على زر التسريع في تنظيم عملات الاستقرار.
في فبراير من هذا العام، قدمت مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون "قانون شفافية العملة المستقرة وتعزيز المساءلة لعام 2025" (STABLE) و"قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملة المستقرة في الولايات المتحدة" (GENIUS). وقد حصلت هذه المشاريع على دعم من المستويات العليا.
على الرغم من أن كلا القانونين يستهدفان تنظيم العملات المستقرة، إلا أن التركيز يختلف قليلاً. يركز قانون STABLE أكثر على السيطرة الفيدرالية الموحدة، بينما يميل قانون GENIUS إلى بناء نظام إدارة مزدوج متوازي بين الدولة والفيدرالية. كما أن هناك اختلافات بينهما في متطلبات إصدار العملة، ومتطلبات الاحتياطي، وإدارة العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات.
حاليًا، يسير مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع. بعد عدة جولات من التعديلات والتصويت، تم تمرير مشروع القانون في النهاية في 19 مايو بأصوات 66 مؤيدًا و32 معارضًا، مما أزال العقبات أمام التشريع النهائي. الخطوة التالية ستدخل في مناقشة كاملة في مجلس الشيوخ وإجراءات التعديل، ثم ستُحال إلى مجلس النواب للمراجعة. نظرًا لانخفاض عتبة التصويت في مجلس النواب، من المتوقع أن يتم تقديم مشروع القانون في النهاية إلى مكتب الرئيس للتوقيع عليه ليصبح قانونًا رسميًا.
إن تمرير مشروع قانون GENIUS سيسد الثغرة في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويحدد الجهات المنظمة والقواعد، مما يعزز تطوير صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويضيف لبنة إلى تيار التشفير في البلاد. في الوقت نفسه، سيسرع ذلك من تأثير الدولار في سوق التشفير، ويوفر دافعًا لبناء هيمنة مركزية وغير مركزية للعملات في الولايات المتحدة. ومن الجدير بالذكر أن مشروع القانون الجديد يتطلب من حاملي العملات المستقرة أن يمتلكوا سندات الخزانة الأمريكية، والدولار، وما إلى ذلك، مما سيخلق طلبًا مستمرًا جديدًا على سندات الخزانة الأمريكية.
خارج الولايات المتحدة، بدأت اللوائح العالمية للعملات المستقرة في التشكيل
في الواقع، قبل الولايات المتحدة، قدمت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون سوق الأصول المشفرة (MiCA) الذي يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً لجميع الأصول المشفرة بما في ذلك العملات المستقرة. يقسم MiCA العملات المستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز نقود إلكترونية، كما يحظر أيضًا العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويطلب من الجهات المصدرة الحفاظ على احتياطي رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
هونغ كونغ هي أيضًا رائدة في تنظيم العملات المستقرة. في ديسمبر 2024، قدمت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، ومن المتوقع استئناف مناقشة القراءة الثانية في جلسة المجلس التشريعي في 21 مايو. تتبنى هونغ كونغ نهجًا حذرًا ومرنًا تجاه تشريع العملات المستقرة، حيث تعتمد أيضًا نظام الترخيص للإدارة وتضع متطلبات واضحة بشأن إنشاء المصدّرين، ومتطلبات رأس المال، والأصول الاحتياطية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن سنغافورة ودبي وغيرها من الأماكن قد دخلت أيضًا في تنظيم العملات المستقرة. بشكل عام، فإن الاختلافات في تنظيم العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم محدودة، حيث تركز جميعها على تنظيم المُصدرين من خلال الترخيص، وتضع قواعد واضحة بشأن احتياطيات الإصدار، عزل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال ومكافحة الإرهاب. تكمن الاختلافات بشكل أساسي في فئات العملات المستقرة المسموح بها، قيود المُصدر، وامتثال مكافحة غسيل الأموال المحلي.
تطرح المناطق الرئيسية في العالم تنظيمات لعملات مستقرة، مما يعكس أن دور العملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية ينتقل من عدم الاهتمام إلى تنافس واسع. أصبحت العملات المستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمية، حيث تعزز من قوة الحديث في سوق التشفير، كما أضافت بُعدًا مميزًا للتطبيقات القاتلة في مجال التشفير. من ناحية أخرى، تستخدم الدول النامية العملات المستقرة لإجراء التسويات العالمية على مدار الساعة، مما يحقق إلى حد ما رؤية النقد الإلكتروني اللامركزي.
في تاريخ تطور صناعة التشفير، قد يتم استبعاد العديد من التطبيقات القيمة المزعومة. لكن من الناحية الحالية، على الأقل، لا يزال للعملات المستقرة وبيتكوين معنى وقيمة في الوجود.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة: من التشفير الهامشي إلى التيار المالي العالمي
عملة مستقرة في عالم التشفير: من الهامش إلى التيار الرئيسي
على الرغم من أن عالم التشفير قد شهد توسعًا مستمرًا في الحجم خلال السنوات الخمس إلى العشر الماضية، إلا أن السيناريوهات التطبيقية لم تتغير بشكل كبير. بخلاف البيتكوين، أصبحت العملات المستقرة هي التطبيق الأكثر نجاحًا في العملات الرقمية.
حصل بيتكوين على اعتراف عالمي بفضل منحنى نمو سعره المذهل، ليصبح رمزاً للعملة اللامركزية. ومن منظور العمليّة، فإن العملات المستقرة هي فعلاً الأصول التشفيرية التي تحقق اعتماداً واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليا، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم 243.8 مليار دولار أمريكي. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، بلغ إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة في الأشهر الـ 12 الماضية 33.4 تريليون دولار أمريكي، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار، وبلغ العدد الإجمالي للعناوين النشطة 250 مليون.
على الرغم من أن需求 و منطق استخدام العملات المستقرة قد نضج بشكل أساسي، إلا أن تنظيمها لا يزال في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم باستمرار. وقد أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة"، مما أزال عقبات جديدة أمام تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم.
تطوير عملة مستقرة يتسارع بسرعة، وتأثير القمة واضح
تقدم العملات المستقرة استقرار القيمة من خلال ربطها بأصول أساسية مثل العملات القانونية والمعادن الثمينة، وتهدف إلى القضاء على التقلبات العالية للعملات المشفرة، مما يوفر للمستخدمين أدوات موثوقة للتسوية وتخزين القيمة والاستثمار. باعتبارها مقياس قيمة في سوق التشفير، تعكس توسعات العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كان إجمالي حجم التداول العالمي للعملات المستقرة أقل من 1 مليار دولار، والآن اقترب من 250 مليار دولار، بينما زاد حجم سوق العملات المشفرة العالمي من أقل من 1 تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار.
يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعدة سوقاً صاعدة للعملات المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة في العالم من 190 مليار دولار إلى 120 مليار دولار، لكنه بدأ في النمو بشكل مستمر بعد ذلك، حيث ارتفع بشكل مستمر على مدى 18 شهراً. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار البيتكوين من أدنى مستوى لها عند 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. ويعود ذلك أساسًا إلى دخول المؤسسات الخارجية إلى السوق من خلال العملات المستقرة، مما أدى إلى زيادة السيولة الخارجية، وبالتالي توسيع حجم العملات المستقرة.
توجد أنواع متعددة من العملات المستقرة في الوقت الحالي، ويمكن تصنيفها حسب مركز التحكم، نوع العملة القانونية، ما إذا كانت تكسب فائدة أم لا، والضمانات وغيرها من الأبعاد. على عكس الأصول الرقمية الأخرى، تُعتبر العملات المستقرة أداة تسعير رئيسية، ولا تُستخدم في المضاربة، وغالبًا ما لا تكون هناك قيود من قبل المؤسسات الرسمية، مما يسمح باستخدامها عالميًا، وهذا يضع أساسًا لتحولها إلى عملة عالمية.
لقد توسع نطاق تطبيق العملات المستقرة ليشمل المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا، واليابان وكوريا الجنوبية، بالإضافة إلى الأسواق الناشئة مثل البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، حيث تحظى بشعبية خاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والتضخم الشديد. وفقًا لتقرير من منصة دفع معينة، فإن أكثر الاستخدامات شعبية للعملات المستقرة في المجالات غير المتعلقة بالتشفير تشمل بديل العملة (69%)، ودفع ثمن السلع والخدمات (39%)، وكذلك الدفع عبر الحدود (39%).
تدريجيًا، بدأت العملات المستقرة في التخلص من تصنيفها كأداة استثمارية في التشفير، وأصبحت حلقة وصل مهمة بين سوق التشفير والاقتصاد العالمي. حاليًا، تسيطر عملات الدولار المستقرة على 99% من حصة سوق العملات المستقرة، وتعرف بـ "فرع الدولار". نظرًا لتأثير الحجم الذي تتمتع به العملة نفسها، يظهر سوق العملات المستقرة خصائص واضحة للتركز.
تحتل عملات الاستقرار المركزية المركز الأول، حيث تصل القيمة السوقية لإحدى عملات الاستقرار إلى 152 مليار دولار، مما يشكل 62.29٪؛ في حين أن القيمة السوقية لعملة استقرار رئيسية أخرى تبلغ حوالي 60.3 مليار دولار، مما يشكل 24.71٪. وتحتل هاتان العملتان معًا أكثر من 80٪ من إجمالي السوق. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض عملات الاستقرار الجديدة شبه المركزية واللامركزية التي تستحوذ أيضًا على حصة معينة من السوق. من منظور سلسلة الكتل العامة، تحتل الإيثيريوم المركز الأول بشكل مطلق، حيث تصل حصتها السوقية إلى 50٪، تليها ترون(31.36%)، سولانا(4.85%) وBSC(4.15%).
تعتبر أرباح أعمال إصدار العملات المستقرة ملحوظة، حيث تقترب التكاليف الحدية من الصفر. وقد بلغ صافي ربح إحدى المؤسسات الكبيرة لإصدار العملات المستقرة 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وزادت الأصول الصافية للمجموعة إلى 20 مليار دولار أمريكي، بينما كان عدد الموظفين في الشركة 165 فقط. هذه الأرباح العالية جذبت العديد من المؤسسات للدخول، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية وشركات الإنترنت.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
تسريع التكيف التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون GENIUS"
مع التطور السريع لسوق العملات المستقرة، جاء التنظيم معه. حاليًا، بدأت أو أكملت العديد من المناطق حول العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ، إطار تنظيم العملات المستقرة.
تُعتبر الولايات المتحدة مركزًا للتشفير، حيث تحظى لوائح عملات الاستقرار باهتمام كبير. قبل عام 2025، لم يُصدر الكونغرس الأمريكي لوائح خاصة بعملات الاستقرار أو العملات المشفرة. وقد عرّفت الهيئات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC عملات الاستقرار للحصول على السيطرة التنظيمية على هذا المجال الناشئ. بالإضافة إلى ذلك، يظهر بيئة التنظيم في الولايات المختلفة اتجاهًا متنوعًا.
قبل عام 2025، كانت لوائح الولايات المتحدة بشأن عملات الاستقرار متقطعة، بل شهدت حتى فوضى ناتجة عن صراع الجهات التنظيمية، مما أدى إلى خلق مستوى عالٍ من عدم اليقين والتحديات التنظيمية في الصناعة. مع تولي الحكومة الجديدة السلطة، تم الضغط على زر التسريع في تنظيم عملات الاستقرار.
في فبراير من هذا العام، قدمت مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون "قانون شفافية العملة المستقرة وتعزيز المساءلة لعام 2025" (STABLE) و"قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملة المستقرة في الولايات المتحدة" (GENIUS). وقد حصلت هذه المشاريع على دعم من المستويات العليا.
على الرغم من أن كلا القانونين يستهدفان تنظيم العملات المستقرة، إلا أن التركيز يختلف قليلاً. يركز قانون STABLE أكثر على السيطرة الفيدرالية الموحدة، بينما يميل قانون GENIUS إلى بناء نظام إدارة مزدوج متوازي بين الدولة والفيدرالية. كما أن هناك اختلافات بينهما في متطلبات إصدار العملة، ومتطلبات الاحتياطي، وإدارة العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات.
حاليًا، يسير مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع. بعد عدة جولات من التعديلات والتصويت، تم تمرير مشروع القانون في النهاية في 19 مايو بأصوات 66 مؤيدًا و32 معارضًا، مما أزال العقبات أمام التشريع النهائي. الخطوة التالية ستدخل في مناقشة كاملة في مجلس الشيوخ وإجراءات التعديل، ثم ستُحال إلى مجلس النواب للمراجعة. نظرًا لانخفاض عتبة التصويت في مجلس النواب، من المتوقع أن يتم تقديم مشروع القانون في النهاية إلى مكتب الرئيس للتوقيع عليه ليصبح قانونًا رسميًا.
إن تمرير مشروع قانون GENIUS سيسد الثغرة في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويحدد الجهات المنظمة والقواعد، مما يعزز تطوير صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويضيف لبنة إلى تيار التشفير في البلاد. في الوقت نفسه، سيسرع ذلك من تأثير الدولار في سوق التشفير، ويوفر دافعًا لبناء هيمنة مركزية وغير مركزية للعملات في الولايات المتحدة. ومن الجدير بالذكر أن مشروع القانون الجديد يتطلب من حاملي العملات المستقرة أن يمتلكوا سندات الخزانة الأمريكية، والدولار، وما إلى ذلك، مما سيخلق طلبًا مستمرًا جديدًا على سندات الخزانة الأمريكية.
! تم التصويت على قانون GENIUS وتمريره من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
خارج الولايات المتحدة، بدأت اللوائح العالمية للعملات المستقرة في التشكيل
في الواقع، قبل الولايات المتحدة، قدمت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون سوق الأصول المشفرة (MiCA) الذي يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً لجميع الأصول المشفرة بما في ذلك العملات المستقرة. يقسم MiCA العملات المستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز نقود إلكترونية، كما يحظر أيضًا العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويطلب من الجهات المصدرة الحفاظ على احتياطي رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
هونغ كونغ هي أيضًا رائدة في تنظيم العملات المستقرة. في ديسمبر 2024، قدمت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، ومن المتوقع استئناف مناقشة القراءة الثانية في جلسة المجلس التشريعي في 21 مايو. تتبنى هونغ كونغ نهجًا حذرًا ومرنًا تجاه تشريع العملات المستقرة، حيث تعتمد أيضًا نظام الترخيص للإدارة وتضع متطلبات واضحة بشأن إنشاء المصدّرين، ومتطلبات رأس المال، والأصول الاحتياطية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن سنغافورة ودبي وغيرها من الأماكن قد دخلت أيضًا في تنظيم العملات المستقرة. بشكل عام، فإن الاختلافات في تنظيم العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم محدودة، حيث تركز جميعها على تنظيم المُصدرين من خلال الترخيص، وتضع قواعد واضحة بشأن احتياطيات الإصدار، عزل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال ومكافحة الإرهاب. تكمن الاختلافات بشكل أساسي في فئات العملات المستقرة المسموح بها، قيود المُصدر، وامتثال مكافحة غسيل الأموال المحلي.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم نظرة عامة على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
تطرح المناطق الرئيسية في العالم تنظيمات لعملات مستقرة، مما يعكس أن دور العملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية ينتقل من عدم الاهتمام إلى تنافس واسع. أصبحت العملات المستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمية، حيث تعزز من قوة الحديث في سوق التشفير، كما أضافت بُعدًا مميزًا للتطبيقات القاتلة في مجال التشفير. من ناحية أخرى، تستخدم الدول النامية العملات المستقرة لإجراء التسويات العالمية على مدار الساعة، مما يحقق إلى حد ما رؤية النقد الإلكتروني اللامركزي.
في تاريخ تطور صناعة التشفير، قد يتم استبعاد العديد من التطبيقات القيمة المزعومة. لكن من الناحية الحالية، على الأقل، لا يزال للعملات المستقرة وبيتكوين معنى وقيمة في الوجود.