مراجعة وتوقعات صناعة الأصول الرقمية في النصف الأول من عام 2023

في النصف الأول من عام 2023، شهدت صناعة الأصول الرقمية سلسلة من الأحداث الكبيرة، ولكن من منظور الوقت الحالي، فإن الأحداث التي لها تأثير عميق حقًا ليست كثيرة.

الأحداث الاقتصادية الكلية المهمة

في مارس، انهار بعض البنوك الرقمية في الولايات المتحدة، مما أدى إلى صدمة كبيرة في الصناعة. وقد أثر هذا الحدث بشكل كبير على القنوات الرئيسية للتداول بين الأصول الرقمية والعملات الورقية، والتي تمثل أكثر من 70٪ من حجم التداول في السوق بأكمله.

في أبريل، أكملت إيثريوم ترقية شنغهاي بنجاح. هذه الترقية الكبرى جلبت للأصول الرقمية قاعدة آمنة وموثوقة للعائد. بعد الترقية، تم قفل كمية كبيرة من إيثريوم، حيث تم قفل حوالي 20% من إيثريوم حاليًا في العقد. بدأت العديد من الشركات التقليدية أيضًا في بناء استراتيجيات جديدة بناءً على ذلك.

في الآونة الأخيرة، بدأت بعض المؤسسات التقليدية في إنشاء صناديق لشراء الإيثيريوم وزيادة العوائد من خلال طريقة Staking. قد يصبح هذا مصدرًا مهمًا لرأس المال الأصلي للأصول الرقمية في الفترة القادمة. على مدار العقد الماضي، كان قطاع الأصول الرقمية يركز بشكل رئيسي على إصدار الأصول والتداول، بينما توفر هذه التغييرات وسيلة جديدة مهمة لإصدار الأصول.

في أبريل، قامت هونغ كونغ بتعديل سياسة الأصول الرقمية، مما أثار موجة من النشاط. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت هونغ كونغ تستطيع أن تحل محل الولايات المتحدة كقناة مهمة بين عالم الأصول الرقمية و العملات التقليدية. في 1 يونيو، دخلت سياسة الأصول الرقمية الجديدة في هونغ كونغ حيز التنفيذ، ولكن التأثير الحالي لا يزال محدودًا.

في يونيو، أصبحت اللوائح الأمريكية أكثر صرامة، وتم رفع دعاوى ضد عدة بورصات، مما أدى إلى ظهور مشاعر متطرفة وسقوط حاد في السوق. ومع ذلك، سرعان ما انعكست المشاعر في السوق، حيث بدأت العديد من شركات التمويل التقليدي في تقديم طلبات للحصول على الأصول الرقمية ETF.

لقد كانت صناديق الاستثمار المتداولة دائمًا سردًا مهمًا في صناعة الأصول الرقمية. في عام 2013، خلال ارتفاع سعر البيتكوين من 1000 يوان صيني إلى 8000 يوان، كانت جلسة الاستماع حول صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة أحد المحركات الرئيسية.

خلف ارتفاع أسعار العملات من عام 2021 إلى 2022، كان هناك دافع أساسي وهو شركة إدارة أصول معينة. اتبعت هذه الشركة نموذجًا مبتكرًا للتحكيم، مما أدى إلى قفل كميات كبيرة من الأصول الرقمية في صناديقها، بحيث يمكن الدخول إليها فقط ولا يمكن الخروج منها، مما أدى إلى تدفق كبير من الدولارات ودفع أسعار البيتكوين للارتفاع. ومن الممكن أن يصبح صندوق الاستثمار المتداول (ETF) منتجًا مشابهًا على نطاق أوسع.

ما يستحق الانتباه في المستقبل هو توقيت الموافقة على عدد كبير من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). عندما يقوم المستثمرون التقليديون، لأغراض تخصيص الأصول أو التحوط، بشراء صناديق الاستثمار المتداولة من خلال شركات الوساطة والبنوك، ستتدفق كميات كبيرة من الأموال إلى البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها من الأصول الرقمية الرئيسية. ستكون هذه حدثًا حاسمًا.

استكشاف الصناعة

فيما يتعلق بتطور الصناعة، هناك عدة أحداث تستحق الاهتمام:

في شهري فبراير ومارس، أدى إطلاق سلسلة كتل جديدة إلى موجة من المضاربات الصغيرة، لكن الفقاعة انفجرت بسرعة.

أدى توزيع رموز منصة تداول NFT معينة إلى موجة من احتفالات السيولة NFT، مما دفع الأسعار للارتفاع في شهري يناير وفبراير، وخاصة للأصول الرقمية ذات القيمة العالية. ومع ذلك، مع عدم تحقيق بعض مشاريع NFT المعروفة لتوقعاتها، شهدت الأسعار انخفاضًا كبيرًا، والآن سوق NFT في حالة انفجار الفقاعة وإعادة البحث عن منطق السرد.

في المستقبل، تحتاج NFTs إلى البحث عن سيناريوهات تطبيق جديدة ومنطق سردي بخلاف مشاريع الصور الرمزية (PFP). تشمل الاتجاهات المحتملة دمج NFTs مع الأنشطة غير المتصلة بالإنترنت، أو دمجها مع الاقتصاد الشخصي للمعجبين، أو حقوق العضوية، وغيرها. قد تجذب هذه التطبيقات الجديدة عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد، مما يجعلها اتجاهًا يستحق التوقع.

في أواخر أبريل وأوائل مايو، ظهرت موجة من المضاربة على العملات الميمية (MEME) حيث ارتفعت أسعار العديد من الرموز منخفضة الجودة بشكل كبير. في الوقت نفسه، ساهم ظهور مشاريع NFT على سلسلة البيتكوين وبعض معايير الرموز في تعزيز هذه الموجة من المضاربة على العملات الميمية. وهذا يعكس أن الصناعة قد دخلت مرحلة تكاد تكون خالية من أي منطق سردي جوهري، حيث تحول المستثمرون إلى مضاربة العملات الميمية بسبب نقص الأهداف الاستثمارية الأخرى.

بناءً على ما سبق، فإن صناعة الأصول الرقمية الحالية تمر بمرحلة تفتقر إلى منطق سردي واضح، في حين تتأثر بشكل كبير بالاقتصاد الكلي والسياسات التنظيمية.

الأمور الرئيسية التي يجب التركيز عليها في النصف الثاني من العام

حاليًا، لا يزال قطاع الأصول الرقمية يبحث عن سرد جديد. لكن هناك بعض الأحداث المهمة التي تستحق المتابعة. بالنسبة للاتجاه النهائي لتطور الصناعة، وأي التطبيقات يمكن أن تنجح، وأي السيناريوهات يمكن أن تتحقق، قد يتعين علينا الانتظار حتى الربع الثاني من العام المقبل لرؤية الأمور بوضوح. كل هذه ستكون نتائج تجربة السوق.

أولاً، ستقوم الإيثيريوم بترقية أداء في النصف الثاني من العام. ثانياً، من المتوقع أن يتم إطلاق العديد من الشبكات من الطبقة الثانية (L2) على الشبكة الرئيسية في الأشهر 6-12 المقبلة، بما في ذلك العديد من المشاريع المعروفة، التي تتنافس جميعها لتصبح الشبكة الأولى التي يتم إطلاقها للحصول على ميزة السبق. بمجرد أن تكمل الإيثيريوم الترقية، قد يتم حل مشكلة الأداء التي تعاني منها صناعة البلوكشين منذ عشر سنوات بشكل تدريجي. من المتوقع أن يتحسن الأداء بنحو 10 مرات، من مئات TPS الحالية إلى مستوى ألف TPS. في المستقبل، من خلال تسريع الأجهزة وطرق أخرى، قد تصل إلى مستوى عشرة آلاف TPS. سيؤدي ذلك إلى تحسين كبير في الأداء، مما سيمكن البلوكشين من دعم بعض التطبيقات ذات النشاط اليومي العالي والمعاملات ذات التكلفة المنخفضة.

ثانياً، قد تؤدي محفظة بدون مفتاح تعتمد على تقنية MPC ووجود تجريد الحسابات على السلسلة (AA) إلى تشكيل معيار موحد تدريجياً مع إطلاق L2، مما يسهل الترويج والتطبيق على نطاق واسع. لقد قدمت الشبكة الثانية للمستخدمين محفظة AA منذ البداية. قد تصبح هذه الإعداد الافتراضي للمستخدمين، مما يقلل بشكل كبير من عتبة استخدام المستخدم.

بمجرد أن يتم حل أداء blockchain بشكل أولي، سيتم تقليل عائق المستخدمين، مما قد يؤدي إلى ظهور وتجارب ضخمة للتطبيقات، وجذب عدد كبير من المستخدمين. هذه هي الحالة التي يتطلع إليها الجميع في الصناعة. من المتوقع أن يحدث هذا التحول بعد الربع الثاني من العام المقبل.

الموضوع الثالث المهم هو طلب المؤسسات المالية التقليدية لعملة ETF التشفير. منذ يونيو الماضي، تقدمت العديد من المؤسسات المالية التقليدية بطلبات للحصول على عملة ETF التشفير الفورية، ويبدو أن فرص الموافقة مرتفعة جداً. هناك نقطة زمنية واضحة وهي نهاية الربع الأول من العام المقبل، حوالي نهاية مارس، حيث يجب على الهيئات التنظيمية الرد على ما إذا كانت ستوافق على ETF. تأمل الصناعة أن نرى في نهاية الربع الأول من العام المقبل واحدة أو اثنتين من عملات ETF ذات السيولة الكبيرة التي تقدمت بها المؤسسات المالية التقليدية، مما يعيد فتح قنوات التمويل المتوافقة في منطقة أمريكا الشمالية.

هذه هي الأحداث الثلاثة الأساسية التي قد تقود تطوير الصناعة في الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة.