القيمة الحقيقية لبيتكوين تكمن في متوسط الصرف، وليس مجرد تخزين القيمة
مايكل سيلر، يبدو أنك مضطر إلى إدراك أن جميع أصول تخزين القيمة تحتوي على عيوب، مما دفعك إلى التركيز على الأصل الوحيد الذي يبدو مثاليًا. ومع ذلك، هذا لا يعني أنك تتجاهل أهمية متوسط الصرف. عند النظر إلى سوق العقارات من زوايا مختلفة، ستجد أنه ضخم ومرعب. ولكن إذا كنت تواجه ضغطًا للحفاظ على القدرة الشرائية لعشرات المليارات من الدولارات، فإن العقارات هي أداة جيدة بالفعل.
قد تبتعد إصرارك على تخزين القيمة عن النقطة الأساسية. الجانب الأكثر أهمية في بيتكوين هو إمكانيته كمتوسط الصرف. على الرغم من أن النظام المالي الحالي يميل بشكل متزايد إلى فصل وظائف النقود، إلا أن هذا لا يعني أنه يجب أن يكون كذلك. قد يؤدي تحديد بيتكوين كمتوسط الصرف إلى جدل، حيث قد يحاول العديد من أصحاب المصلحة منع ذلك. ومع ذلك، إذا اختاروا احتضان بدلاً من مقاومة، فقد تكون الحالة أفضل. قد تجعل هذه الطريقة المزيد من المستثمرين الأغنياء يعتقدون أنهم يمكنهم الاستثمار في بيتكوين بأمان، لكن اعتبارها مجرد أداة لتخزين القيمة يحد فعليًا من إمكاناتها. قد تجعل هذه النظرة بيتكوين تتحول إلى الذهب الرقمي 2.0، مما يحد من إمكاناتها.
لا يمكن تحقيق تخزين القيمة الحقيقي بدون وظيفة متوسط الصرف! دور متوسط الصرف هو الأهم. أنت تقوم بالتداول أولاً، ثم يمكنك تخزين بيتكوين. إذا كان تخزين القيمة هو التركيز الوحيد، تخيل سيناريو فقدان مفتاح بيتكوين الخاص - من الناحية الفنية، لا تزال "تخزن القيمة بشكل "مثالي"، ولكن نظرًا لفقدان القدرة على التداول، سيقوم السوق بسرعة بمسح هذه القيمة الوهمية. تأتي قيمة بيتكوين بالضبط من سيولتها وإمكاناتها كمتوسط للصرف.
مثلما يعتبر خزان الأكسجين ضروريًا للبقاء، فإن التنفس هو أكثر أساسية. يعتبر تخزين القيمة ثانويًا، فهو يعتمد على القدرة على التداول. بدون القدرة على التداول، يفقد تخزين القيمة معناه. تجربتك يا مايكل في الأرجنتين، عندما انخفضت أصولك التي تقدر بمليون دولار بسرعة بنسبة 90%، هي تجسيد حي لهذه النقطة. كنت تسعى للحفاظ على القيمة، ليس لأنك لم تتوقع قدوم التضخم، ولكن لأنك لم تتمكن من استخدام هذه الأصول بشكل فعال للتداول. بالفعل، يمكن أن تضعف تخزين القيمة وظيفة متوسط الصرف، لكن لماذا يعتبر متوسط الصرف أكثر أهمية؟ لأن القدرة على التداول هي المفتاح الذي يمكّنك من التكيف بمرونة مع تغييرات السوق.
حاليًا، فإن معظم الأشخاص الذين تعاملوا مع بيتكوين يعرفون تلك المخططات الشهيرة للأصول. لقد ذكرت أنه لا يوجد مفهوم أفضل من "تخزين القيمة الجيد" الذي يتجاوز 90 تريليون دولار، وتابعت بالقول إن بيتكوين هو واحد من أكثر الأسواق سائلة في العالم، يعمل على مدار الساعة. من الجدير بالذكر أن السيولة العالية تعني بالضبط وظيفة متوسط الصرف القوية.
دعونا نحلل هذه الرسم البياني بعناية، بدءًا من سوق العقارات. تصل قيمته الإجمالية إلى 330 تريليون دولار، ولكن كمتوسط الصرف، فإن أدائه ضعيف للغاية، حيث يبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 1.3 تريليون دولار فقط. تجعل القوانين المعقدة والضرائب المرتفعة من الصعب إجراء معاملات العقارات. ومع ذلك، نظرًا لكونه يخزن القيمة بشكل يفوق بكثير كمتوسط الصرف، يفضل الأثرياء الاستثمار فيه، مما يؤدي إلى هيمنتهم على السوق واستبعاد الجيل الشاب.
قيمة العقار لا تأتي فقط من ذاتها، بل تنبع أيضًا من ارتباطها بالبنية التحتية المحيطة بها. عند بناء طريق جديد، سترتفع قيمتها؛ وإذا تم إضافة سوبر ماركت أو محطة وقود، أو تم توصيلها بشبكة الكهرباء، ستزيد القيمة مرة أخرى. هذه الشبكات تخلق فرصًا لتدفق الطاقة، مما يزيد من إمكانية تحويل الطاقة إلى قيمة اقتصادية. لذلك، فإن المعاملات التي تحدث في الشبكة هي عوامل رئيسية في تعزيز قيمة العقار. ومع ذلك، من زاوية أخرى، إذا كنت مليارديرًا، وتخشى أن يطمع الآخرون في مواردك، فقد لا ترغب في إنشاء شبكة كبيرة حول عقارك. ستكون الأولوية لخصوصيتك. على الرغم من أن هذا قد يؤدي إلى انخفاض قيمة العقار، إلا أن الهدف قد تحول إلى زيادة تكلفة وصول الآخرين إليك، مما يقلل من التهديدات المحتملة.
لننظر مرة أخرى إلى سوق السندات. كأداة لتخزين القيمة، بلغ إجمالي حجمها 300 تريليون دولار، وحجم التداول السنوي 140 تريليون دولار، والسندات الجديدة المصدرة 25 تريليون دولار. وهذا يعني أن قيمتها السنوية كمتوسط الصرف تمثل حوالي 50٪ من إجمالي القيمة. من هذه الزاوية، هي أكثر سيولة من العقارات، لكن البيانات لا تزال تشير إلى أن الناس يعتبرونها بشكل أساسي كأداة لتخزين القيمة.
تختلف حالة سوق الأسهم قليلاً. القيمة السوقية الإجمالية تبلغ 115 تريليون دولار، وحجم التداول السنوي حوالي 175 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن وظيفتها كمتوسط الصرف قد تتجاوز وظيفة تخزين القيمة. على سبيل المثال، إذا نظرنا إلى أسهم شركة تكنولوجيا معينة، فأنت تعرف أدائها أفضل من أي شخص آخر. كم من القيمة تم تخزينها فيها العام الماضي، وكم من القيمة تم تداولها من خلالها؟
حجم التداول السنوي في سوق الفن صغير نسبيًا، وهو بالكاد مرئي على الرسم البياني. في الوقت نفسه، يبلغ حجم التداول السنوي في صناعة السيارات والمقتنيات حوالي 4 تريليون دولار. وهذا يبرز أنها تُعتبر بشكل رئيسي أدوات لتخزين القيمة، ولكنه يكشف أيضًا أن أداء سوق العقارات كمتوسط الصرف بعيد عن المثالية - بل هو حتى أقل من سوق السيارات.
سوق الذهب يستحق أيضًا الانتباه. على الرغم من أن عشاق الذهب متحمسون للترويج لتاريخه الذي يمتد لأكثر من 5000 عام، ويعتبرونه أداة تخزين قيمة نهائية، إلا أنه يمثل فقط 1.78% من سوق تخزين القيمة. قد يشير هذا إلى أنه بمجرد تقليل دوره كمتوسط الصرف، فإنه يصبح عرضة للتلاعب والسيطرة. القيمة الإجمالية للذهب هي 16 تريليون دولار، بينما يدعي مؤيدوه أنه يمكنه تخزين قيمة تصل إلى 120 تريليون دولار. ومع ذلك، يبدو أن السوق لا يتفق مع هذا الرأي، حيث يعتبر أن العملات القانونية المعيبة أكثر قيمة من هذا المعدن اللامع. إذن، هل الذهب هو متوسط الصرف الأفضل؟ إذ إن حجم تداولاته السنوية هو 54 تريليون دولار، مدفوعًا بالمشتقات، حيث يتم استخدام وظيفته كمتوسط الصرف بمعدل 3.5 مرات أكبر من دوره في تخزين القيمة.
بينما قد لا تكون العملات هي المسيطرة في تخزين قيمة الأصول، إلا أنها بلا شك هي أهم متوسط الصرف. الأصول الأخرى التي تخزن القيمة تتخلف كثيرًا في هذا الصدد. ماذا سيحدث إذا تحولت الدولار (كعملة رئيسية) إلى أداة تخزين قيمة بحتة؟ قد يؤدي ذلك إلى تدمير شبكة الدولار، ومع تدخل شبكة الأصول غير الأمريكية لتلبية الطلب، قد ترتفع قيمة الأصول غير الأمريكية. على المدى الطويل، قد تزداد قيمة الأصول التي تخزن القيمة في هذه المناطق، بينما قد تنخفض قيمة الأصول بالدولار بشكل كبير.
إجمالي قيمة العملات العالمية حوالي 120 تريليون دولار، لكن حجم التداول للبنوك المركزية الرئيسية يلفت الانتباه: نظام بنك مركزي معين حوالي 1182 تريليون دولار، ونظام دفع عبر الحدود آخر حوالي 765 تريليون دولار، ونظام دفع بين البنوك المحلية حوالي 145 تريليون دولار، والأنظمة الأخرى (بعض البيانات) تقدر بحوالي 500 تريليون دولار بشكل محافظ. لذلك، على الرغم من أن إجمالي قيمة التخزين تبلغ 120 تريليون دولار، إلا أن فعالية متوسط الصرف لهذه الشبكات تزيد عن 20 مرة، حوالي 2500 تريليون دولار. إذا أخذنا في الاعتبار 2 مليار شخص بلا حسابات مصرفية، ما هي قيمة وسائل الدفع؟ كم عدد المعاملات الجديدة التي ستحدث؟ ماذا لو أصبحت المعاملات الصغيرة ممكنة؟
ما هو موقع البيتكوين في هذا الإطار؟ غالبًا ما تشجع الآراء السائدة الحائزين على عدم البيع أبدًا، مما يضع البيتكوين كأداة لتخزين القيمة. ومع ذلك، يبدو أن بيانات السوق تروي قصة مختلفة. في عام 2024، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للبيتكوين إلى 2 تريليون دولار، بينما تصل قيمة المعاملات على الشبكة من الطبقة الأولى إلى 3.4 تريليون دولار. بالنظر إلى شبكة البرق (على الرغم من أن بياناتها الدقيقة يصعب تقديرها بدقة)، فإن إجمالي قيمة المعاملات قد يقترب من 4 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن وظيفة البيتكوين كمتوسط الصرف قد تكون ضعف دوره في تخزين القيمة. فماذا سيحدث إذا بدأت فكرة "الاحتفاظ إلى الأبد" التي استمرت لفترة طويلة في التزعزع؟
بسبب العيوب الكامنة في نظام العملات القانونية، تلعب الأدوات المالية مثل السندات والأسهم في الواقع دورًا مشابهًا للعملة. وهذا يخلق بيئة سوقية خاصة تعيق قدرة معظم الناس على حماية ثرواتهم، مما يؤدي إلى فصل أكبر لوظيفة تخزين قيمة العملة. ولكن ما مدى انتشار هذه الأدوات؟ هل هي مجرد استخراج القيمة من وظيفة متوسط الصرف للعملات القانونية، وتوجيهها إلى الطبقات المميزة، والأثرياء، ومجموعات أخرى تحتاج إلى كميات كبيرة من المدخرات؟
عالمياً، يتواصل فقط 10-20% من السكان مع سوق السندات، بشكل رئيسي من خلال صناديق التقاعد أو صناديق الاستثمار بشكل غير مباشر، وليس من خلال الاحتفاظ المباشر. معدل المشاركة في سوق الأسهم أعلى قليلاً، حوالي 15-25%. وهذا يعني أن ما لا يقل عن 75% من سكان العالم يفتقرون إلى هذه الأدوات لحفظ القيمة، مما يجعلهم عرضة لتقلبات الاقتصاد. فصل وظيفة حفظ القيمة عن وظيفة متوسط الصرف قد يؤدي إلى تفاقم عدم المساواة في المجتمع، مما يشكل ديناميكية من الاستغلال والمستغلين. هذه الحالة تعزز "أثر كانطيلون": تلك المجموعات القادرة على خلق متوسط الصرف تشتري أصول حفظ القيمة، وتهمش 75% أو أكثر من السكان. هذه حلقة تعزز نفسها، تضعف النظام بأكمله، وتوسع الفجوة بين الفقراء والأغنياء. كلما زادت كمية إصدار النقد، كلما ضعفت وظيفته كحفظ للقيمة.
إن عاملًا رئيسيًا آخر في النظام هو مختلف الرسوم. تتطلب التحويلات عبر النظام المصرفي دفع رسوم، وهي خدمة، ولكن عندما ترغب في تحويل متوسط الصرف إلى أداة لتخزين القيمة، غالبًا ما تكون الرسوم أعلى. وهذا يسبب احتكاكًا كبيرًا في النظام بأكمله، مما يجعل من الصعب على الفئات ذات الدخل المنخفض تخزين قيمتها بشكل فعال. في هذه الحالة، يتحول متوسط الصرف بشكل متزايد إلى أداة لاستخراج القيمة بدلاً من كونه وسيلة لتسهيل الصفقات. وهذا يفسر أيضًا لماذا مفهوم تخزين القيمة أكثر شيوعًا في أنظمة العملات القانونية.
بيتكوين تختلف عن أي أصول أخرى، فهي أول عملة مصنوعة لا تتعرض للتدني مثل ذوبان مكعبات الثلج ولا يوجد بها تمييز. إنها عملة الأشخاص الذين يختارون استخدامها. نظرًا لعدم وجود جهة إصدار مركزية، لا أحد سيتخلى عنها في سعيه نحو "أهم" وسيلة لتخزين القيمة - لأنه لا يوجد خيار أفضل منها. حتى أولئك الذين لا يملكون بيتكوين يمكنهم الاستفادة منها لتشكيل حياتهم كما يريدون. لم يعد عليهم مطاردة المال لتخزين شيء ما، بل يمكنهم بناء أي شيء يمكن أن يثري حياتهم على أساس بيتكوين.
الأهم ليس تخزين القيمة، ولكن نقل القيمة. ولكن لنقل القيمة، تحتاج أولاً إلى تخزين بعض منها. وبالمثل، لتخزين القيمة، يجب أن يكون هناك شخص ما قد نقل بعضاً منها إليك بطريقة تعترف بها. هذا هو السبب في أن الأثرياء يميلون أكثر إلى الأصول التي لن تتلاشى مثل ذوبان الجليد. في الوقت نفسه، يركز أولئك الذين بدأوا للتو حياتهم المهنية على الحصول على القيمة، بدلاً من تخزين أشياء لم يمتلكوها بعد.
لماذا تعتبر وجهة نظر تخزين القيمة شديدة الأهمية؟ أحد الأسباب المحتملة هو أن الجهد المطلوب لذلك نسبيًا قليل. مع تخزين القيمة، يمكنك الشراء والاحتفاظ - دون الحاجة إلى القيام بعمل إضافي لتحسين حياتك. بينما كمتوسط الصرف، يجب عليك العمل على زيادة المدخرات، وإقناع الآخرين بالدفع ببيتكوين مقابل سلعك أو خدماتك. عامل آخر هو: بالنسبة لمعظم الناس، لا تزال محفظتهم التقليدية تتجاوز استثمار بيتكوين. فقط عندما يتجاوز بيتكوين مقدار ما لديهم من عملات قانونية، سيفكرون في استخدامه لتحسين حياتهم. بالنسبة لمعظم الناس في العالم الذين يفتقرون إلى المدخرات أو الأصول، هذه التحولات ليست صعبة. ربما يفسر هذا لماذا لا ترغب الأنظمة الحالية في السماح لهم بالخروج، بل تحافظ على الاعتماد من خلال تقديم خدمات حفظ بيتكوين - استبدال اعتماد بآخر.
حتى ما يُعرف بظاهرة "هولدر" مرتبط بطلب أكبر على متوسط الصرف. على الرغم من دعمك القوي للاحتفاظ على المدى الطويل، إذا لم تُستخدم البيتكوين للتواصل مع المزيد من الناس، فقد تعيق تطورها فعليًا. على عكس وجهة نظرك، تدرك بعض الدول أنه لجعل عملتها عملة احتياطي عالمية، يجب عليها توزيعها على نطاق واسع لتأمين تأثير الشبكة. يرون أن الشبكة هي المفتاح، ونظرًا لانخفاض تكلفة طباعة ومشاركة الفواتير، فإن هذه الاستراتيجية سهلة التنفيذ. بالنسبة للبيتكوين، يتعين إيجاد توازن بين الانتشار والتخزين بسبب ندرتها المطلقة. ومع ذلك، لا يعني ذلك أنه يجب عليك تجنب استخدامها تمامًا.
إن تشبيه تخزين الدهون في الجسم يؤكد بالفعل على أهمية البقاء على المدى الطويل. لكن هذا يتجاهل الحاجة إلى إمدادات غذائية مستقرة للحفاظ على الحياة قبل تخزين الدهون. بدون دخل، لا يوجد ما يمكن تخزينه – لذا فإن التجارة هي الأساس. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين لا يقلقون من الجوع، قد يتحول التركيز إلى تخزين الطعام لتجنب الفساد. أكرر
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
Rugman_Walking
· 07-24 23:16
تخزين القيمة؟ أضحكني، أنا أستخدمه فقط لتداول العملات الرقمية
شاهد النسخة الأصليةرد0
MagicBean
· 07-23 19:18
أليس الغرض من بيتكوين هو الشراء والبيع؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-00be86fc
· 07-23 06:36
المضاربة هي الحقيقة الصلبة، حسنًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractSurrender
· 07-22 01:47
هل حصلت سيلر على صفعة على وجهها؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoTarotReader
· 07-22 01:45
من يهتم بوظائف التداول شراء الانخفاض هو كل ما في الأمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
GreenCandleCollector
· 07-22 01:44
انتظر حتى يرتفع btc إلى 5w 美刀 ثم نتحدث عن هذه الأمور.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TestnetFreeloader
· 07-22 01:42
لا بد من القبول، الآن فقط قم بالتداول وانتهى الأمر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xSunnyDay
· 07-22 01:32
لماذا لا يمكن لـ btc أن يكون مخزناً ومتداولاً في نفس الوقت؟
بيتكوين القيمة لا تقتصر على التخزين وظيفة متوسط الصرف تصبح أكثر أهمية
القيمة الحقيقية لبيتكوين تكمن في متوسط الصرف، وليس مجرد تخزين القيمة
مايكل سيلر، يبدو أنك مضطر إلى إدراك أن جميع أصول تخزين القيمة تحتوي على عيوب، مما دفعك إلى التركيز على الأصل الوحيد الذي يبدو مثاليًا. ومع ذلك، هذا لا يعني أنك تتجاهل أهمية متوسط الصرف. عند النظر إلى سوق العقارات من زوايا مختلفة، ستجد أنه ضخم ومرعب. ولكن إذا كنت تواجه ضغطًا للحفاظ على القدرة الشرائية لعشرات المليارات من الدولارات، فإن العقارات هي أداة جيدة بالفعل.
قد تبتعد إصرارك على تخزين القيمة عن النقطة الأساسية. الجانب الأكثر أهمية في بيتكوين هو إمكانيته كمتوسط الصرف. على الرغم من أن النظام المالي الحالي يميل بشكل متزايد إلى فصل وظائف النقود، إلا أن هذا لا يعني أنه يجب أن يكون كذلك. قد يؤدي تحديد بيتكوين كمتوسط الصرف إلى جدل، حيث قد يحاول العديد من أصحاب المصلحة منع ذلك. ومع ذلك، إذا اختاروا احتضان بدلاً من مقاومة، فقد تكون الحالة أفضل. قد تجعل هذه الطريقة المزيد من المستثمرين الأغنياء يعتقدون أنهم يمكنهم الاستثمار في بيتكوين بأمان، لكن اعتبارها مجرد أداة لتخزين القيمة يحد فعليًا من إمكاناتها. قد تجعل هذه النظرة بيتكوين تتحول إلى الذهب الرقمي 2.0، مما يحد من إمكاناتها.
لا يمكن تحقيق تخزين القيمة الحقيقي بدون وظيفة متوسط الصرف! دور متوسط الصرف هو الأهم. أنت تقوم بالتداول أولاً، ثم يمكنك تخزين بيتكوين. إذا كان تخزين القيمة هو التركيز الوحيد، تخيل سيناريو فقدان مفتاح بيتكوين الخاص - من الناحية الفنية، لا تزال "تخزن القيمة بشكل "مثالي"، ولكن نظرًا لفقدان القدرة على التداول، سيقوم السوق بسرعة بمسح هذه القيمة الوهمية. تأتي قيمة بيتكوين بالضبط من سيولتها وإمكاناتها كمتوسط للصرف.
مثلما يعتبر خزان الأكسجين ضروريًا للبقاء، فإن التنفس هو أكثر أساسية. يعتبر تخزين القيمة ثانويًا، فهو يعتمد على القدرة على التداول. بدون القدرة على التداول، يفقد تخزين القيمة معناه. تجربتك يا مايكل في الأرجنتين، عندما انخفضت أصولك التي تقدر بمليون دولار بسرعة بنسبة 90%، هي تجسيد حي لهذه النقطة. كنت تسعى للحفاظ على القيمة، ليس لأنك لم تتوقع قدوم التضخم، ولكن لأنك لم تتمكن من استخدام هذه الأصول بشكل فعال للتداول. بالفعل، يمكن أن تضعف تخزين القيمة وظيفة متوسط الصرف، لكن لماذا يعتبر متوسط الصرف أكثر أهمية؟ لأن القدرة على التداول هي المفتاح الذي يمكّنك من التكيف بمرونة مع تغييرات السوق.
حاليًا، فإن معظم الأشخاص الذين تعاملوا مع بيتكوين يعرفون تلك المخططات الشهيرة للأصول. لقد ذكرت أنه لا يوجد مفهوم أفضل من "تخزين القيمة الجيد" الذي يتجاوز 90 تريليون دولار، وتابعت بالقول إن بيتكوين هو واحد من أكثر الأسواق سائلة في العالم، يعمل على مدار الساعة. من الجدير بالذكر أن السيولة العالية تعني بالضبط وظيفة متوسط الصرف القوية.
دعونا نحلل هذه الرسم البياني بعناية، بدءًا من سوق العقارات. تصل قيمته الإجمالية إلى 330 تريليون دولار، ولكن كمتوسط الصرف، فإن أدائه ضعيف للغاية، حيث يبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 1.3 تريليون دولار فقط. تجعل القوانين المعقدة والضرائب المرتفعة من الصعب إجراء معاملات العقارات. ومع ذلك، نظرًا لكونه يخزن القيمة بشكل يفوق بكثير كمتوسط الصرف، يفضل الأثرياء الاستثمار فيه، مما يؤدي إلى هيمنتهم على السوق واستبعاد الجيل الشاب.
قيمة العقار لا تأتي فقط من ذاتها، بل تنبع أيضًا من ارتباطها بالبنية التحتية المحيطة بها. عند بناء طريق جديد، سترتفع قيمتها؛ وإذا تم إضافة سوبر ماركت أو محطة وقود، أو تم توصيلها بشبكة الكهرباء، ستزيد القيمة مرة أخرى. هذه الشبكات تخلق فرصًا لتدفق الطاقة، مما يزيد من إمكانية تحويل الطاقة إلى قيمة اقتصادية. لذلك، فإن المعاملات التي تحدث في الشبكة هي عوامل رئيسية في تعزيز قيمة العقار. ومع ذلك، من زاوية أخرى، إذا كنت مليارديرًا، وتخشى أن يطمع الآخرون في مواردك، فقد لا ترغب في إنشاء شبكة كبيرة حول عقارك. ستكون الأولوية لخصوصيتك. على الرغم من أن هذا قد يؤدي إلى انخفاض قيمة العقار، إلا أن الهدف قد تحول إلى زيادة تكلفة وصول الآخرين إليك، مما يقلل من التهديدات المحتملة.
لننظر مرة أخرى إلى سوق السندات. كأداة لتخزين القيمة، بلغ إجمالي حجمها 300 تريليون دولار، وحجم التداول السنوي 140 تريليون دولار، والسندات الجديدة المصدرة 25 تريليون دولار. وهذا يعني أن قيمتها السنوية كمتوسط الصرف تمثل حوالي 50٪ من إجمالي القيمة. من هذه الزاوية، هي أكثر سيولة من العقارات، لكن البيانات لا تزال تشير إلى أن الناس يعتبرونها بشكل أساسي كأداة لتخزين القيمة.
تختلف حالة سوق الأسهم قليلاً. القيمة السوقية الإجمالية تبلغ 115 تريليون دولار، وحجم التداول السنوي حوالي 175 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن وظيفتها كمتوسط الصرف قد تتجاوز وظيفة تخزين القيمة. على سبيل المثال، إذا نظرنا إلى أسهم شركة تكنولوجيا معينة، فأنت تعرف أدائها أفضل من أي شخص آخر. كم من القيمة تم تخزينها فيها العام الماضي، وكم من القيمة تم تداولها من خلالها؟
حجم التداول السنوي في سوق الفن صغير نسبيًا، وهو بالكاد مرئي على الرسم البياني. في الوقت نفسه، يبلغ حجم التداول السنوي في صناعة السيارات والمقتنيات حوالي 4 تريليون دولار. وهذا يبرز أنها تُعتبر بشكل رئيسي أدوات لتخزين القيمة، ولكنه يكشف أيضًا أن أداء سوق العقارات كمتوسط الصرف بعيد عن المثالية - بل هو حتى أقل من سوق السيارات.
سوق الذهب يستحق أيضًا الانتباه. على الرغم من أن عشاق الذهب متحمسون للترويج لتاريخه الذي يمتد لأكثر من 5000 عام، ويعتبرونه أداة تخزين قيمة نهائية، إلا أنه يمثل فقط 1.78% من سوق تخزين القيمة. قد يشير هذا إلى أنه بمجرد تقليل دوره كمتوسط الصرف، فإنه يصبح عرضة للتلاعب والسيطرة. القيمة الإجمالية للذهب هي 16 تريليون دولار، بينما يدعي مؤيدوه أنه يمكنه تخزين قيمة تصل إلى 120 تريليون دولار. ومع ذلك، يبدو أن السوق لا يتفق مع هذا الرأي، حيث يعتبر أن العملات القانونية المعيبة أكثر قيمة من هذا المعدن اللامع. إذن، هل الذهب هو متوسط الصرف الأفضل؟ إذ إن حجم تداولاته السنوية هو 54 تريليون دولار، مدفوعًا بالمشتقات، حيث يتم استخدام وظيفته كمتوسط الصرف بمعدل 3.5 مرات أكبر من دوره في تخزين القيمة.
بينما قد لا تكون العملات هي المسيطرة في تخزين قيمة الأصول، إلا أنها بلا شك هي أهم متوسط الصرف. الأصول الأخرى التي تخزن القيمة تتخلف كثيرًا في هذا الصدد. ماذا سيحدث إذا تحولت الدولار (كعملة رئيسية) إلى أداة تخزين قيمة بحتة؟ قد يؤدي ذلك إلى تدمير شبكة الدولار، ومع تدخل شبكة الأصول غير الأمريكية لتلبية الطلب، قد ترتفع قيمة الأصول غير الأمريكية. على المدى الطويل، قد تزداد قيمة الأصول التي تخزن القيمة في هذه المناطق، بينما قد تنخفض قيمة الأصول بالدولار بشكل كبير.
إجمالي قيمة العملات العالمية حوالي 120 تريليون دولار، لكن حجم التداول للبنوك المركزية الرئيسية يلفت الانتباه: نظام بنك مركزي معين حوالي 1182 تريليون دولار، ونظام دفع عبر الحدود آخر حوالي 765 تريليون دولار، ونظام دفع بين البنوك المحلية حوالي 145 تريليون دولار، والأنظمة الأخرى (بعض البيانات) تقدر بحوالي 500 تريليون دولار بشكل محافظ. لذلك، على الرغم من أن إجمالي قيمة التخزين تبلغ 120 تريليون دولار، إلا أن فعالية متوسط الصرف لهذه الشبكات تزيد عن 20 مرة، حوالي 2500 تريليون دولار. إذا أخذنا في الاعتبار 2 مليار شخص بلا حسابات مصرفية، ما هي قيمة وسائل الدفع؟ كم عدد المعاملات الجديدة التي ستحدث؟ ماذا لو أصبحت المعاملات الصغيرة ممكنة؟
ما هو موقع البيتكوين في هذا الإطار؟ غالبًا ما تشجع الآراء السائدة الحائزين على عدم البيع أبدًا، مما يضع البيتكوين كأداة لتخزين القيمة. ومع ذلك، يبدو أن بيانات السوق تروي قصة مختلفة. في عام 2024، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للبيتكوين إلى 2 تريليون دولار، بينما تصل قيمة المعاملات على الشبكة من الطبقة الأولى إلى 3.4 تريليون دولار. بالنظر إلى شبكة البرق (على الرغم من أن بياناتها الدقيقة يصعب تقديرها بدقة)، فإن إجمالي قيمة المعاملات قد يقترب من 4 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن وظيفة البيتكوين كمتوسط الصرف قد تكون ضعف دوره في تخزين القيمة. فماذا سيحدث إذا بدأت فكرة "الاحتفاظ إلى الأبد" التي استمرت لفترة طويلة في التزعزع؟
بسبب العيوب الكامنة في نظام العملات القانونية، تلعب الأدوات المالية مثل السندات والأسهم في الواقع دورًا مشابهًا للعملة. وهذا يخلق بيئة سوقية خاصة تعيق قدرة معظم الناس على حماية ثرواتهم، مما يؤدي إلى فصل أكبر لوظيفة تخزين قيمة العملة. ولكن ما مدى انتشار هذه الأدوات؟ هل هي مجرد استخراج القيمة من وظيفة متوسط الصرف للعملات القانونية، وتوجيهها إلى الطبقات المميزة، والأثرياء، ومجموعات أخرى تحتاج إلى كميات كبيرة من المدخرات؟
عالمياً، يتواصل فقط 10-20% من السكان مع سوق السندات، بشكل رئيسي من خلال صناديق التقاعد أو صناديق الاستثمار بشكل غير مباشر، وليس من خلال الاحتفاظ المباشر. معدل المشاركة في سوق الأسهم أعلى قليلاً، حوالي 15-25%. وهذا يعني أن ما لا يقل عن 75% من سكان العالم يفتقرون إلى هذه الأدوات لحفظ القيمة، مما يجعلهم عرضة لتقلبات الاقتصاد. فصل وظيفة حفظ القيمة عن وظيفة متوسط الصرف قد يؤدي إلى تفاقم عدم المساواة في المجتمع، مما يشكل ديناميكية من الاستغلال والمستغلين. هذه الحالة تعزز "أثر كانطيلون": تلك المجموعات القادرة على خلق متوسط الصرف تشتري أصول حفظ القيمة، وتهمش 75% أو أكثر من السكان. هذه حلقة تعزز نفسها، تضعف النظام بأكمله، وتوسع الفجوة بين الفقراء والأغنياء. كلما زادت كمية إصدار النقد، كلما ضعفت وظيفته كحفظ للقيمة.
إن عاملًا رئيسيًا آخر في النظام هو مختلف الرسوم. تتطلب التحويلات عبر النظام المصرفي دفع رسوم، وهي خدمة، ولكن عندما ترغب في تحويل متوسط الصرف إلى أداة لتخزين القيمة، غالبًا ما تكون الرسوم أعلى. وهذا يسبب احتكاكًا كبيرًا في النظام بأكمله، مما يجعل من الصعب على الفئات ذات الدخل المنخفض تخزين قيمتها بشكل فعال. في هذه الحالة، يتحول متوسط الصرف بشكل متزايد إلى أداة لاستخراج القيمة بدلاً من كونه وسيلة لتسهيل الصفقات. وهذا يفسر أيضًا لماذا مفهوم تخزين القيمة أكثر شيوعًا في أنظمة العملات القانونية.
بيتكوين تختلف عن أي أصول أخرى، فهي أول عملة مصنوعة لا تتعرض للتدني مثل ذوبان مكعبات الثلج ولا يوجد بها تمييز. إنها عملة الأشخاص الذين يختارون استخدامها. نظرًا لعدم وجود جهة إصدار مركزية، لا أحد سيتخلى عنها في سعيه نحو "أهم" وسيلة لتخزين القيمة - لأنه لا يوجد خيار أفضل منها. حتى أولئك الذين لا يملكون بيتكوين يمكنهم الاستفادة منها لتشكيل حياتهم كما يريدون. لم يعد عليهم مطاردة المال لتخزين شيء ما، بل يمكنهم بناء أي شيء يمكن أن يثري حياتهم على أساس بيتكوين.
الأهم ليس تخزين القيمة، ولكن نقل القيمة. ولكن لنقل القيمة، تحتاج أولاً إلى تخزين بعض منها. وبالمثل، لتخزين القيمة، يجب أن يكون هناك شخص ما قد نقل بعضاً منها إليك بطريقة تعترف بها. هذا هو السبب في أن الأثرياء يميلون أكثر إلى الأصول التي لن تتلاشى مثل ذوبان الجليد. في الوقت نفسه، يركز أولئك الذين بدأوا للتو حياتهم المهنية على الحصول على القيمة، بدلاً من تخزين أشياء لم يمتلكوها بعد.
لماذا تعتبر وجهة نظر تخزين القيمة شديدة الأهمية؟ أحد الأسباب المحتملة هو أن الجهد المطلوب لذلك نسبيًا قليل. مع تخزين القيمة، يمكنك الشراء والاحتفاظ - دون الحاجة إلى القيام بعمل إضافي لتحسين حياتك. بينما كمتوسط الصرف، يجب عليك العمل على زيادة المدخرات، وإقناع الآخرين بالدفع ببيتكوين مقابل سلعك أو خدماتك. عامل آخر هو: بالنسبة لمعظم الناس، لا تزال محفظتهم التقليدية تتجاوز استثمار بيتكوين. فقط عندما يتجاوز بيتكوين مقدار ما لديهم من عملات قانونية، سيفكرون في استخدامه لتحسين حياتهم. بالنسبة لمعظم الناس في العالم الذين يفتقرون إلى المدخرات أو الأصول، هذه التحولات ليست صعبة. ربما يفسر هذا لماذا لا ترغب الأنظمة الحالية في السماح لهم بالخروج، بل تحافظ على الاعتماد من خلال تقديم خدمات حفظ بيتكوين - استبدال اعتماد بآخر.
حتى ما يُعرف بظاهرة "هولدر" مرتبط بطلب أكبر على متوسط الصرف. على الرغم من دعمك القوي للاحتفاظ على المدى الطويل، إذا لم تُستخدم البيتكوين للتواصل مع المزيد من الناس، فقد تعيق تطورها فعليًا. على عكس وجهة نظرك، تدرك بعض الدول أنه لجعل عملتها عملة احتياطي عالمية، يجب عليها توزيعها على نطاق واسع لتأمين تأثير الشبكة. يرون أن الشبكة هي المفتاح، ونظرًا لانخفاض تكلفة طباعة ومشاركة الفواتير، فإن هذه الاستراتيجية سهلة التنفيذ. بالنسبة للبيتكوين، يتعين إيجاد توازن بين الانتشار والتخزين بسبب ندرتها المطلقة. ومع ذلك، لا يعني ذلك أنه يجب عليك تجنب استخدامها تمامًا.
إن تشبيه تخزين الدهون في الجسم يؤكد بالفعل على أهمية البقاء على المدى الطويل. لكن هذا يتجاهل الحاجة إلى إمدادات غذائية مستقرة للحفاظ على الحياة قبل تخزين الدهون. بدون دخل، لا يوجد ما يمكن تخزينه – لذا فإن التجارة هي الأساس. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين لا يقلقون من الجوع، قد يتحول التركيز إلى تخزين الطعام لتجنب الفساد. أكرر