وفقًا لمؤسسة JP Morgan، فإن انتعاش التمويل اللامركزي لا يزال بطيئًا، وأن إجمالي قيمة الأصول المحتفظ بها (TVL) لا يزال دون مستوياتها المرتفعة في عام 2021.
صرح السيد نيكولاوس بانيجيرلتزوجلو وفريقه بأنه على الرغم من زيادة الاهتمام وحالات الاستخدام في سوق الريبو، وسوق السندات، وسوق التمويل القصير الأجل، إلا أن الترميز لا يزال غير متوسع.
أشارت JP مورغان إلى أن النظام التقليدي لم يتم قبوله في البلوكشين لأن النظام القائم يقدم السرعة والكفاءة دون زيادة المخاطر أو الشفافية.
وفقًا للتقرير، لا تزال الأصول المحجوزة في التمويل اللامركزي (Total Value Locked: TVL) أقل من ذروتها في عام 2021، ولا يزال الجزء الأكبر من الأنشطة مدفوعًا من قبل مستخدمي الأصول المشفرة الأصليين والمستخدمين الأفراد.
رغم تطوير البنية التحتية المتوافقة مع القوانين مثل برك الإقراض المعتمدة على الأذونات وخزائن الأصول المتوافقة مع KYC، أشار السيد بانغيلتسوجلو إلى أن تبني المؤسسات لا يزال متأخراً.
لا تزال هناك عقبات كبيرة. وذكر المحللون أن المؤسسات تواجه تفتيت اللوائح، وعدم اليقين القانوني حول الأصول على السلسلة، والمخاوف بشأن أمان العقود الذكية. ونتيجة لذلك، تظل معظم أنشطة الأصول المشفرة التي تقوم بها المؤسسات مركّزة على البيتكوين (BTC).
ترميز الأصول أيضًا يكافح لتحقيق نتائج. حجم الأصول المرمّزة يبلغ 25 مليار دولار (حوالي 3.625 تريليون ين، بناءً على 145 ين للدولار)، بينما تبلغ حجم السندات المرمّزة 8 مليارات دولار (حوالي 1.16 تريليون ين). على الرغم من أن هناك زيادة في حالات الاستخدام في صناديق السوق النقدي، إلا أن هذا القطاع يُظهر تقدمًا معينًا، إلا أن معظم الجهود لا تزال صغيرة الحجم، غير سائلة، أو في مرحلة التجريب، كما أشار بنك جي بي مورغان. المبادرات البارزة مثل BUIDL من بلاك روك ومنصة دفتر الأستاذ اللامركزي (DLR) من برودريدج تحقق تحسينات في الكفاءة، لكنها لا تزال غير كافية من حيث الحجم.
أشار السيد بانغيلتسوجلو إلى أن ترميز الأصول في السوق الخاصة يتركز في أيدي عدد قليل من اللاعبين، وأن الأنشطة في السوق العامة تكاد تكون غير موجودة.
وفقًا للتقرير، يحتفظ العديد من المستثمرين التقليديين بموقف متشكك، خاصةً بالنظر إلى شفافية البلوكشين. تعتبر الشفافية عيبًا للمؤسسات التي تفضل أماكن التداول غير الشفافة مثل السوق المظلم. يُظهر الزيادة المستمرة في تداول الأسهم خارج البورصة أن هذا مفضل.
على الرغم من وجود جهود تنظيمية مثل "مشروع كريبتو (Project Crypto)" من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أبدى السيد بانغيلتسوجلو شكوكه حول ما إذا كانت تغييرات القواعد وحدها يمكن أن تتغلب على مشكلة أكثر خطورة. وتتمثل هذه المشكلة في أن القطاع المالي التقليدي لا يزال لا يشعر بالحاجة الواضحة إلى البلوكشين.
أفادت التقارير أن التكنولوجيا المالية قد حسّنت بالفعل سرعة وكفاءة الأنظمة الحالية، وأن الحاجة الملحّة لتقديم بدائل مُرمّزة قد انخفضت.
｜ترجمة وتحرير: هارون رينان
｜صورة: كريستيان دوبوفان/أنسبلاش
｜النص الأصلي: لا يزال نمو التمويل اللامركزي وترميز الأصول مخيّب للآمال: جي بي مورغان
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التمويل اللامركزي وترميز الأصول لا يزالان مخيّبين للآمال: JP مورغان | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
وفقًا للتقرير، لا تزال الأصول المحجوزة في التمويل اللامركزي (Total Value Locked: TVL) أقل من ذروتها في عام 2021، ولا يزال الجزء الأكبر من الأنشطة مدفوعًا من قبل مستخدمي الأصول المشفرة الأصليين والمستخدمين الأفراد.
رغم تطوير البنية التحتية المتوافقة مع القوانين مثل برك الإقراض المعتمدة على الأذونات وخزائن الأصول المتوافقة مع KYC، أشار السيد بانغيلتسوجلو إلى أن تبني المؤسسات لا يزال متأخراً.
لا تزال هناك عقبات كبيرة. وذكر المحللون أن المؤسسات تواجه تفتيت اللوائح، وعدم اليقين القانوني حول الأصول على السلسلة، والمخاوف بشأن أمان العقود الذكية. ونتيجة لذلك، تظل معظم أنشطة الأصول المشفرة التي تقوم بها المؤسسات مركّزة على البيتكوين (BTC).
ترميز الأصول أيضًا يكافح لتحقيق نتائج. حجم الأصول المرمّزة يبلغ 25 مليار دولار (حوالي 3.625 تريليون ين، بناءً على 145 ين للدولار)، بينما تبلغ حجم السندات المرمّزة 8 مليارات دولار (حوالي 1.16 تريليون ين). على الرغم من أن هناك زيادة في حالات الاستخدام في صناديق السوق النقدي، إلا أن هذا القطاع يُظهر تقدمًا معينًا، إلا أن معظم الجهود لا تزال صغيرة الحجم، غير سائلة، أو في مرحلة التجريب، كما أشار بنك جي بي مورغان. المبادرات البارزة مثل BUIDL من بلاك روك ومنصة دفتر الأستاذ اللامركزي (DLR) من برودريدج تحقق تحسينات في الكفاءة، لكنها لا تزال غير كافية من حيث الحجم.
أشار السيد بانغيلتسوجلو إلى أن ترميز الأصول في السوق الخاصة يتركز في أيدي عدد قليل من اللاعبين، وأن الأنشطة في السوق العامة تكاد تكون غير موجودة.
وفقًا للتقرير، يحتفظ العديد من المستثمرين التقليديين بموقف متشكك، خاصةً بالنظر إلى شفافية البلوكشين. تعتبر الشفافية عيبًا للمؤسسات التي تفضل أماكن التداول غير الشفافة مثل السوق المظلم. يُظهر الزيادة المستمرة في تداول الأسهم خارج البورصة أن هذا مفضل.
على الرغم من وجود جهود تنظيمية مثل "مشروع كريبتو (Project Crypto)" من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أبدى السيد بانغيلتسوجلو شكوكه حول ما إذا كانت تغييرات القواعد وحدها يمكن أن تتغلب على مشكلة أكثر خطورة. وتتمثل هذه المشكلة في أن القطاع المالي التقليدي لا يزال لا يشعر بالحاجة الواضحة إلى البلوكشين.
أفادت التقارير أن التكنولوجيا المالية قد حسّنت بالفعل سرعة وكفاءة الأنظمة الحالية، وأن الحاجة الملحّة لتقديم بدائل مُرمّزة قد انخفضت.
｜ترجمة وتحرير: هارون رينان ｜صورة: كريستيان دوبوفان/أنسبلاش ｜النص الأصلي: لا يزال نمو التمويل اللامركزي وترميز الأصول مخيّب للآمال: جي بي مورغان