الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات أتكينز يتولى منصبه: التشفير في عصر جديد من التنظيم
في 22 أبريل 2025، تولى بول أتكينز رسميًا منصب الرئيس الرابع والثلاثين للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). هذا المنظم "المؤيد للسوق الحرة" الذي تم ترشيحه من قبل الرئيس وتم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ، يختلف عن توجيه إنفاذ سلفه غاري جينسلر، حيث أوضح منذ البداية أن بناء إطار تنظيم واضح ومفتوح للأصول الرقمية سيكون "الهدف الرئيسي".
في فترة جينسلر، بدأ SEC حملة إنفاذ واسعة النطاق ضد صناعة التشفير، حيث اعتبر تقريبًا جميع الرموز كأوراق مالية، مما وضع رواد الأعمال والمؤسسات الاستثمارية والمنصات التجارية في حالة من عدم اليقين والمخاطر لفترة طويلة. في ظل هذا الضغط التنظيمي العالي والتداخل مع السياسات الغامضة، تم اعتبار تولي أتكينز منصبه بمثابة "لحظة إعادة تشغيل" للتنظيم الخاص بالتشفير في الولايات المتحدة.
من المنظمين التقليديين إلى "محارب التشفير"
بول أتكينز هو نموذج "المتنقل بين واشنطن وول ستريت". تخرج من كلية ووفورد وكلية الحقوق بجامعة فاندربيلت، وعمل في بداية حياته المهنية في مكاتب المحاماة الرائدة، حيث كان يعمل في إصدار الأوراق المالية وعمليات الاندماج والاستحواذ، وجمع خبرة دولية أثناء عمله في باريس. في أوائل التسعينيات، انضم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، حيث شغل منصب مستشار أول لرئيسين سابقين، وكان مسؤولاً عن قضايا حوكمة الشركات وإصلاح هيكل السوق.
في عام 2002، تم تعيين أتكينز مفوضًا في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). قبل أن يتنحى في عام 2008، اشتهر بدفعه نحو تنظيم شفاف، ومعارضته للبيروقراطية المتضخمة، وكان واحدًا من الشخصيات البارزة في مفهوم إدارة السوق الحرة في الولايات المتحدة. في عام 2009، أسس وكالة استشارية للامتثال، تقدم خدمات استراتيجيات الامتثال للمؤسسات المالية والشركات التشفير.
خلال عملية تأسيس وكالة استشارية، أقام أتكينز علاقة عميقة مع صناعة التشفير. شغل أتكينز منصب الرئيس المشارك لـ "تحالف الرموز" التابع لغرفة التجارة الرقمية الأمريكية، وقاد تطوير أفضل الممارسات لإصدار الرموز ومنصات التشفير. كما قدم استشارات استراتيجية للعديد من شركات التشفير المعروفة واستثمر في صناديق الأصول المشفرة. تُظهر الإفصاحات المالية أن حجم الأصول المنزلية المتعلقة بالتشفير يصل إلى ملايين الدولارات.
تجعل هذه التجارب أتكينز واحدًا من القلائل بين المنظمين التقليديين الذين يمتلكون معرفة نظرية وخبرة عملية في صناعة التشفير. على الرغم من أن خلفيته في التشفير أثارت جدلاً، إلا أن الحزب الديمقراطي في مجلس الشيوخ أعطى في النهاية دعمه، مما لا يعكس فقط اعترافًا بكفاءته المهنية، ولكن أيضًا يعكس أن موقف تنظيم التشفير في الأجواء السياسية الأمريكية يتجه نحو الانفتاح.
يجب أن لا تصبح الرقابة عدوًا للابتكار
على عكس مسار التنظيم في "حوكمة الصناعة من خلال التقاضي" في عصر جينسلر، أوضح أتكينز أن مهمة لجنة الأوراق المالية والبورصات يجب أن تتحول من "تحديد القواعد من خلال التنفيذ" إلى "توجيه الامتثال من خلال القواعد".
يعتقد أنه لا ينبغي أن يكون التنظيم على حساب الابتكار، ولا ينبغي أن يترك السوق يتخبط لفترة طويلة في منطقة رمادية قانونية. "يجب ألا يصبح التنظيم عدوًا للابتكار"، بل يجب أن يوفر "مسارًا متسقًا وواضحًا وقابلًا للتنفيذ"، وهذه هي الإشارة الرئيسية الأولى التي أطلقها للصناعة بأسرها.
انتقد أتكينز سلفه بسبب "التعامل مع العملات الرقمية كأوراق مالية بطريقة موحدة"، مما أدى إلى دخول السوق في "حلقة مفرغة من الملاحقة القانونية ثم البحث عن القواعد". بالمقارنة، يميل إلى بناء نظام تصنيفي تنظيمي أكثر مرونة وتكيفًا بناءً على وظيفة الرموز، ومستوى اللامركزية، وغيرها من الأبعاد، وأشار إلى أن "الولايات المتحدة يجب ألا تفقد ميزتها التنافسية في عصر Web3 بسبب عدم اليقين التنظيمي". هذا يتماشى بشكل كبير مع الدعوات التي أطلقتها مجتمع التشفير والمطورون وحتى بعض المستثمرين المؤسسيين على مدار السنوات.
بعد تصويت مجلس الشيوخ لتأكيد تعيين أتكينز رئيساً، أدت سلسلة من الإجراءات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى شعور واضح في صناعة التشفير بتغير اتجاهات التنظيم:
بدء الحوار مع صناعة التشفير. تخطط مجموعة عمل العملات الرقمية التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لعقد أربع حلقات نقاش عامة، تغطي تنظيم البورصات، ومعايير الحفظ، والامتثال للتمويل اللامركزي، ورقمنة الأصول، حيث ستدعو ممثلي الصناعة، ومنظمات المستهلكين، والباحثين في السياسات لمناقشة مسارات التنظيم. هذه هي المرة الأولى في تاريخ لجنة الأوراق المالية والبورصات التي يتم فيها إنشاء آلية تشاور سياسية منهجية بشأن قضايا التشفير، مما يظهر أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز تأمل في الاستماع إلى أصوات الصناعة، واستخدام "التعاون بدلاً من المواجهة"، وتعديل أولويات السياسة في الوقت المناسب.
التسوية الواسعة أو سحب الدعاوى القضائية المتعلقة بالتشفير. بعد تولي أتكينز المنصب، أصبح موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات تجاه الدعاوى القضائية القديمة المتعلقة بالتشفير أكثر ليونة بشكل واضح. تم سحب الدعاوى المتعلقة بعدة مشاريع بشكل مباشر، وأطلق عليها في الصناعة "عصر العفو التنظيمي". هذه الإشارة "لتصحيح الأخطاء" تطلق رسالة واضحة: ستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بتصحيح الإفراط في تطبيق القوانين المتعلقة بالتشفير خلال فترة الإدارة السابقة، وتأمل في حل النزاعات المتبقية من خلال المفاوضات، لتوفير مساحة تنفّس سياسية للصناعة.
معايير الإفصاح عن التشفير بدأت تأخذ شكلها الأولي. أصدرت إدارة تمويل الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصات توجيهات غير ملزمة بشأن الإفصاح عن إصدار الرموز المشفرة، التي تغطي هيكل المشروع، وظائف الرموز، تصميم الحوكمة، تقدم التطوير وغيرها. هذه هي المرة الأولى التي تحاول فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات تقديم "قائمة الإفصاح المتوقعة" للمشاريع المشفرة، مما يدل على أن منطق تنظيمها قد انتقل من "التنفيذ اللاحق" إلى "التوجيه المسبق".
توضح هذه الإجراءات التحويلية أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز تنتقل من "التحكم الصارم" في الماضي إلى "الشفافية والتعاون". بدلاً من أن يُنظر إلى ذلك على أنه تخفيف في التنظيم، يمكن القول إنه عودة إلى المنطق التنظيمي، للعودة إلى النقطة الأصلية التي تخدم السوق، وتحمي المستثمرين، وتشجع الابتكار.
ستكون القضايا الثلاث الكبرى من أولويات سياسة التشفير الجديدة لأتكينز
بعد إطلاق إشارات ودية أولية، يركز المجتمع بشكل عام على الاتجاهات السياسية الرئيسية التي ستتبناها لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز. يركز السوق الحالي بشكل عام على ثلاثة اتجاهات رئيسية:
تسريع العمل على تشريع العملات المستقرة. لقد أعرب أتكينز عن دعمه لمشروع القانون الذي قدمه السيناتور، والذي يضع إطارًا أساسيًا لتراخيص العملات المستقرة، والاحتياطيات، وإفصاحات المعلومات، ويقترح توفير مسارات إعفاء على مستوى الولايات للمشاريع الصغيرة والمتوسطة. من المحتمل أن تتراجع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تدريجياً عن التدخل المباشر في "العملات المستقرة غير المضمونة" خلال فترة ولايتها، مع تحويل تركيزها التنظيمي إلى الهيئات المصرفية أو الهيئات التشريعية. هذا سيساهم في إزالة العقبات الرئيسية لاستخدام العملات المستقرة بشكل قانوني ومتوافق على نطاق واسع، كما سيساعد في تعزيز بناء نظام الدولار الرقمي في الولايات المتحدة.
من المتوقع أن يتم فتح مسار تسجيل البورصات المتوافقة. يزعم أتكينز أنه يجب وضع إطار تنظيمي خاص لمنصات تداول التشفير، مثل السماح بالتسجيل كـ "نظام تداول بديل" (ATS) أو "سمسار مخصص للتشفير". قد لا تحاول SEC بعد الآن فرض تنظيم موحد، بل ستنسق مع CFTC وFinCEN وغيرها من الوكالات لوضع إطار تنظيمي متعدد الوكالات مع "تقسيم واضح للمسؤوليات"، مما يوفر بيئة أكثر قابلية للتنبؤ للبورصات ومستخدميها.
سيتم إعادة تشكيل معايير التعرف على الرموز. يميل أتكينز إلى تصنيف التقييم بناءً على وظائف الرموز (الوظيفية مقابل الاستثمارية) ومستوى اللامركزية. يدعم منح المشاريع الناشئة فترة سماح لمدة 3 سنوات، دون القلق من اتخاذ لجنة الأوراق المالية والبورصات إجراءات قانونية، لإكمال بناء الشبكة الموزعة. وهذا يعني أن "إعفاء الشركات الناشئة + الامتثال طويل الأجل" قد يتشكل، مما يعزز نشاط إصدار الرموز وتمويل المشاريع مرة أخرى. في الوقت نفسه، يدعم أتكينز مبدأ "الإصدار مع الإفصاح"، أي أنه طالما أن مشروع الرموز يقدم إفصاحًا كاملاً عند الإصدار، ويحتوي على هيكل حوكمة شفاف، يمكنه العمل ضمن إطار الامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، فإن المجموعة البحثية الداخلية الجديدة التي أنشأتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تقوم بإعادة تقييم خصائص أصول السلاسل العامة الرئيسية، وإذا تم استبعاد بعض الرموز التي لها أساس واسع من الاعتراف كأوراق مالية، فسيتم فتح المزيد من الأنواع لصناديق الاستثمار المتداولة في التشفير. في الواقع، في يوم عمله الأول، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات بسرعة على تداول خيارات صندوق استثمار متداول في الإيثيريوم، مما يوفر للمستثمرين المزيد من قنوات المشاركة، ويطلق إشارة دعم لتجسيد الأصول الرقمية.
الخاتمة
تعيين بول أتكينز يمثل دخول صناعة التشفير في الولايات المتحدة مرحلة تنظيمية جديدة. إذا تمكنت قنوات الامتثال للعملات المستقرة، ونظام تسجيل البورصات، والتصنيف القانوني للتوكنات من تحقيق تقدم خلال فترة ولايته، فسوف تعيد تشكيل مكانة الولايات المتحدة في نظام حوكمة التشفير العالمي. والأهم من ذلك، فإن تغير منطق التنظيم سيطلق إشارات مؤسسية أقوى: ليس تقليص التنظيم، بل تنظيم أكثر وضوحًا وتعاونًا وبناءً.
بالنسبة لصناعة التشفير، هذه فترة تنفس صعبة المنال، وهي أيضًا إعادة تشغيل تتطلب مزيدًا من العقلانية والانضباط. لكن أتكينز ليس "مؤيدًا للإفراط"، حيث أعاد التأكيد في عدة تصريحات أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستواصل مكافحة الاحتيال، والتداول من الداخل، وتلاعب السوق وغيرها من السلوكيات غير القانونية بشكل صارم؛ التغيير الحقيقي يكمن في إخبار الصناعة "أين يكمن الطريق نحو الامتثال".
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
OfflineNewbie
· 08-12 20:51
أخيرًا قضينا على العجوز G
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenEconomist
· 08-12 19:25
في الواقع، هذا هو تحول كلاسيكي في تنظيم الفجوات. دعني أشرح لماذا كانت منهجية جينسلر معيبة أساسًا من منظور نظرية الحوافز...
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSandwichMaker
· 08-12 17:49
هل ستبدأ لجنة الأوراق المالية والبورصات أخيرًا في التخفيف؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
RadioShackKnight
· 08-10 09:11
السوق الصاعدة来喽
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektButAlive
· 08-10 09:11
أخيرًا انتظرنا رحيل غاري.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredStaker
· 08-10 09:01
تداول العملات الرقمية عشرة آلاف سنة أخيرًا انتظرنا السوق الصاعدة
تولي الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات أتكينز منصبه، والتوجه نحو إدارة مشتركة للتشفير.
الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات أتكينز يتولى منصبه: التشفير في عصر جديد من التنظيم
في 22 أبريل 2025، تولى بول أتكينز رسميًا منصب الرئيس الرابع والثلاثين للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). هذا المنظم "المؤيد للسوق الحرة" الذي تم ترشيحه من قبل الرئيس وتم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ، يختلف عن توجيه إنفاذ سلفه غاري جينسلر، حيث أوضح منذ البداية أن بناء إطار تنظيم واضح ومفتوح للأصول الرقمية سيكون "الهدف الرئيسي".
في فترة جينسلر، بدأ SEC حملة إنفاذ واسعة النطاق ضد صناعة التشفير، حيث اعتبر تقريبًا جميع الرموز كأوراق مالية، مما وضع رواد الأعمال والمؤسسات الاستثمارية والمنصات التجارية في حالة من عدم اليقين والمخاطر لفترة طويلة. في ظل هذا الضغط التنظيمي العالي والتداخل مع السياسات الغامضة، تم اعتبار تولي أتكينز منصبه بمثابة "لحظة إعادة تشغيل" للتنظيم الخاص بالتشفير في الولايات المتحدة.
من المنظمين التقليديين إلى "محارب التشفير"
بول أتكينز هو نموذج "المتنقل بين واشنطن وول ستريت". تخرج من كلية ووفورد وكلية الحقوق بجامعة فاندربيلت، وعمل في بداية حياته المهنية في مكاتب المحاماة الرائدة، حيث كان يعمل في إصدار الأوراق المالية وعمليات الاندماج والاستحواذ، وجمع خبرة دولية أثناء عمله في باريس. في أوائل التسعينيات، انضم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، حيث شغل منصب مستشار أول لرئيسين سابقين، وكان مسؤولاً عن قضايا حوكمة الشركات وإصلاح هيكل السوق.
في عام 2002، تم تعيين أتكينز مفوضًا في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). قبل أن يتنحى في عام 2008، اشتهر بدفعه نحو تنظيم شفاف، ومعارضته للبيروقراطية المتضخمة، وكان واحدًا من الشخصيات البارزة في مفهوم إدارة السوق الحرة في الولايات المتحدة. في عام 2009، أسس وكالة استشارية للامتثال، تقدم خدمات استراتيجيات الامتثال للمؤسسات المالية والشركات التشفير.
خلال عملية تأسيس وكالة استشارية، أقام أتكينز علاقة عميقة مع صناعة التشفير. شغل أتكينز منصب الرئيس المشارك لـ "تحالف الرموز" التابع لغرفة التجارة الرقمية الأمريكية، وقاد تطوير أفضل الممارسات لإصدار الرموز ومنصات التشفير. كما قدم استشارات استراتيجية للعديد من شركات التشفير المعروفة واستثمر في صناديق الأصول المشفرة. تُظهر الإفصاحات المالية أن حجم الأصول المنزلية المتعلقة بالتشفير يصل إلى ملايين الدولارات.
تجعل هذه التجارب أتكينز واحدًا من القلائل بين المنظمين التقليديين الذين يمتلكون معرفة نظرية وخبرة عملية في صناعة التشفير. على الرغم من أن خلفيته في التشفير أثارت جدلاً، إلا أن الحزب الديمقراطي في مجلس الشيوخ أعطى في النهاية دعمه، مما لا يعكس فقط اعترافًا بكفاءته المهنية، ولكن أيضًا يعكس أن موقف تنظيم التشفير في الأجواء السياسية الأمريكية يتجه نحو الانفتاح.
يجب أن لا تصبح الرقابة عدوًا للابتكار
على عكس مسار التنظيم في "حوكمة الصناعة من خلال التقاضي" في عصر جينسلر، أوضح أتكينز أن مهمة لجنة الأوراق المالية والبورصات يجب أن تتحول من "تحديد القواعد من خلال التنفيذ" إلى "توجيه الامتثال من خلال القواعد".
يعتقد أنه لا ينبغي أن يكون التنظيم على حساب الابتكار، ولا ينبغي أن يترك السوق يتخبط لفترة طويلة في منطقة رمادية قانونية. "يجب ألا يصبح التنظيم عدوًا للابتكار"، بل يجب أن يوفر "مسارًا متسقًا وواضحًا وقابلًا للتنفيذ"، وهذه هي الإشارة الرئيسية الأولى التي أطلقها للصناعة بأسرها.
انتقد أتكينز سلفه بسبب "التعامل مع العملات الرقمية كأوراق مالية بطريقة موحدة"، مما أدى إلى دخول السوق في "حلقة مفرغة من الملاحقة القانونية ثم البحث عن القواعد". بالمقارنة، يميل إلى بناء نظام تصنيفي تنظيمي أكثر مرونة وتكيفًا بناءً على وظيفة الرموز، ومستوى اللامركزية، وغيرها من الأبعاد، وأشار إلى أن "الولايات المتحدة يجب ألا تفقد ميزتها التنافسية في عصر Web3 بسبب عدم اليقين التنظيمي". هذا يتماشى بشكل كبير مع الدعوات التي أطلقتها مجتمع التشفير والمطورون وحتى بعض المستثمرين المؤسسيين على مدار السنوات.
بعد تصويت مجلس الشيوخ لتأكيد تعيين أتكينز رئيساً، أدت سلسلة من الإجراءات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى شعور واضح في صناعة التشفير بتغير اتجاهات التنظيم:
بدء الحوار مع صناعة التشفير. تخطط مجموعة عمل العملات الرقمية التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لعقد أربع حلقات نقاش عامة، تغطي تنظيم البورصات، ومعايير الحفظ، والامتثال للتمويل اللامركزي، ورقمنة الأصول، حيث ستدعو ممثلي الصناعة، ومنظمات المستهلكين، والباحثين في السياسات لمناقشة مسارات التنظيم. هذه هي المرة الأولى في تاريخ لجنة الأوراق المالية والبورصات التي يتم فيها إنشاء آلية تشاور سياسية منهجية بشأن قضايا التشفير، مما يظهر أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز تأمل في الاستماع إلى أصوات الصناعة، واستخدام "التعاون بدلاً من المواجهة"، وتعديل أولويات السياسة في الوقت المناسب.
التسوية الواسعة أو سحب الدعاوى القضائية المتعلقة بالتشفير. بعد تولي أتكينز المنصب، أصبح موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات تجاه الدعاوى القضائية القديمة المتعلقة بالتشفير أكثر ليونة بشكل واضح. تم سحب الدعاوى المتعلقة بعدة مشاريع بشكل مباشر، وأطلق عليها في الصناعة "عصر العفو التنظيمي". هذه الإشارة "لتصحيح الأخطاء" تطلق رسالة واضحة: ستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بتصحيح الإفراط في تطبيق القوانين المتعلقة بالتشفير خلال فترة الإدارة السابقة، وتأمل في حل النزاعات المتبقية من خلال المفاوضات، لتوفير مساحة تنفّس سياسية للصناعة.
معايير الإفصاح عن التشفير بدأت تأخذ شكلها الأولي. أصدرت إدارة تمويل الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصات توجيهات غير ملزمة بشأن الإفصاح عن إصدار الرموز المشفرة، التي تغطي هيكل المشروع، وظائف الرموز، تصميم الحوكمة، تقدم التطوير وغيرها. هذه هي المرة الأولى التي تحاول فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات تقديم "قائمة الإفصاح المتوقعة" للمشاريع المشفرة، مما يدل على أن منطق تنظيمها قد انتقل من "التنفيذ اللاحق" إلى "التوجيه المسبق".
توضح هذه الإجراءات التحويلية أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز تنتقل من "التحكم الصارم" في الماضي إلى "الشفافية والتعاون". بدلاً من أن يُنظر إلى ذلك على أنه تخفيف في التنظيم، يمكن القول إنه عودة إلى المنطق التنظيمي، للعودة إلى النقطة الأصلية التي تخدم السوق، وتحمي المستثمرين، وتشجع الابتكار.
ستكون القضايا الثلاث الكبرى من أولويات سياسة التشفير الجديدة لأتكينز
بعد إطلاق إشارات ودية أولية، يركز المجتمع بشكل عام على الاتجاهات السياسية الرئيسية التي ستتبناها لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز. يركز السوق الحالي بشكل عام على ثلاثة اتجاهات رئيسية:
تسريع العمل على تشريع العملات المستقرة. لقد أعرب أتكينز عن دعمه لمشروع القانون الذي قدمه السيناتور، والذي يضع إطارًا أساسيًا لتراخيص العملات المستقرة، والاحتياطيات، وإفصاحات المعلومات، ويقترح توفير مسارات إعفاء على مستوى الولايات للمشاريع الصغيرة والمتوسطة. من المحتمل أن تتراجع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تدريجياً عن التدخل المباشر في "العملات المستقرة غير المضمونة" خلال فترة ولايتها، مع تحويل تركيزها التنظيمي إلى الهيئات المصرفية أو الهيئات التشريعية. هذا سيساهم في إزالة العقبات الرئيسية لاستخدام العملات المستقرة بشكل قانوني ومتوافق على نطاق واسع، كما سيساعد في تعزيز بناء نظام الدولار الرقمي في الولايات المتحدة.
من المتوقع أن يتم فتح مسار تسجيل البورصات المتوافقة. يزعم أتكينز أنه يجب وضع إطار تنظيمي خاص لمنصات تداول التشفير، مثل السماح بالتسجيل كـ "نظام تداول بديل" (ATS) أو "سمسار مخصص للتشفير". قد لا تحاول SEC بعد الآن فرض تنظيم موحد، بل ستنسق مع CFTC وFinCEN وغيرها من الوكالات لوضع إطار تنظيمي متعدد الوكالات مع "تقسيم واضح للمسؤوليات"، مما يوفر بيئة أكثر قابلية للتنبؤ للبورصات ومستخدميها.
سيتم إعادة تشكيل معايير التعرف على الرموز. يميل أتكينز إلى تصنيف التقييم بناءً على وظائف الرموز (الوظيفية مقابل الاستثمارية) ومستوى اللامركزية. يدعم منح المشاريع الناشئة فترة سماح لمدة 3 سنوات، دون القلق من اتخاذ لجنة الأوراق المالية والبورصات إجراءات قانونية، لإكمال بناء الشبكة الموزعة. وهذا يعني أن "إعفاء الشركات الناشئة + الامتثال طويل الأجل" قد يتشكل، مما يعزز نشاط إصدار الرموز وتمويل المشاريع مرة أخرى. في الوقت نفسه، يدعم أتكينز مبدأ "الإصدار مع الإفصاح"، أي أنه طالما أن مشروع الرموز يقدم إفصاحًا كاملاً عند الإصدار، ويحتوي على هيكل حوكمة شفاف، يمكنه العمل ضمن إطار الامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، فإن المجموعة البحثية الداخلية الجديدة التي أنشأتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تقوم بإعادة تقييم خصائص أصول السلاسل العامة الرئيسية، وإذا تم استبعاد بعض الرموز التي لها أساس واسع من الاعتراف كأوراق مالية، فسيتم فتح المزيد من الأنواع لصناديق الاستثمار المتداولة في التشفير. في الواقع، في يوم عمله الأول، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات بسرعة على تداول خيارات صندوق استثمار متداول في الإيثيريوم، مما يوفر للمستثمرين المزيد من قنوات المشاركة، ويطلق إشارة دعم لتجسيد الأصول الرقمية.
الخاتمة
تعيين بول أتكينز يمثل دخول صناعة التشفير في الولايات المتحدة مرحلة تنظيمية جديدة. إذا تمكنت قنوات الامتثال للعملات المستقرة، ونظام تسجيل البورصات، والتصنيف القانوني للتوكنات من تحقيق تقدم خلال فترة ولايته، فسوف تعيد تشكيل مكانة الولايات المتحدة في نظام حوكمة التشفير العالمي. والأهم من ذلك، فإن تغير منطق التنظيم سيطلق إشارات مؤسسية أقوى: ليس تقليص التنظيم، بل تنظيم أكثر وضوحًا وتعاونًا وبناءً.
بالنسبة لصناعة التشفير، هذه فترة تنفس صعبة المنال، وهي أيضًا إعادة تشغيل تتطلب مزيدًا من العقلانية والانضباط. لكن أتكينز ليس "مؤيدًا للإفراط"، حيث أعاد التأكيد في عدة تصريحات أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستواصل مكافحة الاحتيال، والتداول من الداخل، وتلاعب السوق وغيرها من السلوكيات غير القانونية بشكل صارم؛ التغيير الحقيقي يكمن في إخبار الصناعة "أين يكمن الطريق نحو الامتثال".