تم تمرير مشروع قانون GENIUS، وتواجه عملة مستقرة تغييرات كبيرة في التركيبة.
في وقت مبكر من صباح اليوم بتوقيت بكين، وافق مجلس النواب الأمريكي على ثلاثة تشريعات متعلقة بالعملات المشفرة، ومن المتوقع أن يتم توقيع مشروع قانون "قانون GENIUS" ليصبح قانونًا رسميًا يوم الجمعة بالتوقيت المحلي. وهذا لا يمثل فقط المرة الأولى التي يتم فيها وضع إطار تنظيم وطني للعملة المستقرة في الولايات المتحدة، بل يطلق أيضًا إشارة واضحة على أن العملة المستقرة تتحرك بعيدًا عن المنطقة الرمادية، وتدخل حافة النظام المالي السائد. في الوقت نفسه، تسرع المراكز المالية الرئيسية مثل هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي من خطواتها، مما يشير إلى أن مشهد العملة المستقرة العالمي يشهد إعادة تشكيل.
على مدى الأشهر القليلة الماضية، تحولت العملات المستقرة تقريبًا بين عشية وضحاها من متغيرات مالية تخضع للتدقيق التنظيمي إلى بنية تحتية جديدة معترف بها رسميًا. ما هي الأسباب الأساسية وراء ذلك؟ ومن الذي يدفع العملات المستقرة لتصبح النجم الجديد على المسرح المالي العالمي؟ كيف يجب علينا أن ننظر بشكل عقلاني إلى هذه الموجة؟
من سرد Web3 إلى تحول الاستراتيجية الوطنية
منذ بداية العام، أصبحت العملات المستقرة بلا شك محور السياسات السكانية والسرد العالمي. ومع ذلك، فإن هذه الحماس ليس صدفة، ولا هو نتاج تطور تقني طبيعي، بل هو تحول هيكلي مدفوع بقوة السياسات. خاصة أن بعض التحولات السياسية لعبت دورًا كبيرًا في إحداث تأثيرات مثيرة.
بعض الشخصيات السياسية أعربت عن دعمها لمسار الدولار الرقمي المدعوم من السوق، معارضةً للعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC). من التأييد على المنصة لإطلاق عملة مستقرة جديدة، إلى الدفع والتوقيع قريبًا على قانون GENIUS، هذه الإجراءات تحقق الوعد بتخفيف القيود على سوق التشفير.
لقد دفعت هذه السلسلة من الإشارات أيضًا الهيئات التنظيمية العالمية إلى إعادة النظر في عملة مستقرة. وبالتالي، في غضون بضعة أشهر فقط، انتقلت عملة مستقرة من موضوع هامشي في عالم التشفير إلى نقطة نقاش رئيسية على المستوى الاستراتيجي الوطني. بالإضافة إلى تحديد الجدول الزمني لتطبيق "لائحة العملة المستقرة" في هونغ كونغ، بدأت الاقتصادات الكبرى في العالم بالتفكير بشكل متزامن وتسريع وضع إطار تنظيمي واضح لعملة مستقرة:
اللائحة MiCA التي ستدخل حيز التنفيذ في الاتحاد الأوروبي عام 2024 تغطي بشكل شامل تنظيم الامتثال للأصول المشفرة، وقد قامت بتصنيف العملات المستقرة بشكل دقيق؛
الحزب الحاكم في كوريا الجنوبية قدم مشروع "قانون الأصول الرقمية الأساسية"، الذي يحدد بوضوح شروط إصدار عملة مستقرة.
بموضوعية، فإن إقرار قانون GENIUS ليس فقط تخفيفًا من الولايات المتحدة بشأن العملات المستقرة، بل هو أيضًا اختيار واضح لمسار الدولار الرقمي - التخلي عن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، ودعم العملات المستقرة بالدولار التي تصدرها القطاع الخاص.
يمكن توقع أن تصبح هذه التصريحات من الولايات المتحدة نموذجًا مرجعيًا لتصميم اللوائح في دول أخرى، مما يدفع العملات المستقرة للدخول في إطار النقاش العام حول السياسات المالية العالمية.
تحول مسار تطوير العملة المستقرة
على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت سوق العملات المستقرة تهيمن عليها عملتان مستقرتان، تمثلان طريقتين مختلفتين هما "كفاءة التداول" و"الامتثال والشفافية":
فئة تركز على الكفاءة في التداول والتمرير عبر المنصات، وتحتل الصدارة في البورصات وشبكات التسوية الرمادية؛
الفئة الأخرى تركز على الامتثال للأصول والشفافية، وتعمل بعمق في المشاهد التي تتسم بالصداقة مع الجهات التنظيمية ونظام العملاء المؤسسي.
من حيث الحجم الكلي، لا تزال العملات المستقرة تحتفظ بزاوية نمو منذ عام 2025. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، اعتبارًا من 18 يوليو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في الشبكة حوالي 262 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% مقارنة ببداية العام.
هذا يعني أيضًا أنه خلال فترة انتعاش سوق العملات المشفرة، تظل العملات المستقرة هي "مدخل السيولة" الأكثر أهمية، حيث لا يزال هيكل ثنائي القطب القوي للعملتين المستقرتين الرائدتين قائمًا - واحدة تتجاوز قيمتها السوقية 160 مليار دولار، وتمثل أكثر من 60٪؛ والأخرى تبقى عند حوالي 65 مليار دولار، وتمثل حوالي 25٪، مما يجعل إجمالي حصتهما قريبًا من 90٪.
ابتداءً من عام 2024، بدأت المزيد من شركات التمويل Web2 والقوى التقليدية في الدخول إلى السوق، مستخدمةً العملات المستقرة لبناء أدوات تسوية على السلسلة. على سبيل المثال، تمتلك العملات المستقرة التي أطلقتها إحدى عمالقة الدفع خصائص طبيعية لمشاهد التسوية عبر الحدود وشبكة التجار العالمية؛ في حين أن نوعًا آخر من العملات المستقرة الناشئة يهدف إلى الدخول والخروج بشكل متوافق على السلسلة والعمليات عبر الحدود، وقد حصل على دعم من الموارد الحكومية والتجارية، مما يتيح له الدخول في مشاهد تسوية الشركات.
يمكن القول إنه بفضل دعم المؤسسات والقوى الوطنية، فإن هذه المشاريع الجديدة للعملات المستقرة تدفع وظائف العملات المستقرة من "أدوات السيولة في Web3" إلى أن تصبح جسور قيمة تربط بين Web3 والنظام الاقتصادي الواقعي. كما أن سيناريوهات استخدامها تتسلل تدريجياً من البورصات والمحافظ إلى الاستخدامات المتعددة مثل التمويل في سلسلة التوريد، والتجارة عبر الحدود، وتسوية المستقلين، وسيناريوهات OTC.
التحديات الحقيقية التي تواجه العملات المستقرة
على الرغم من أن قانون GENIUS قد منح العملات المستقرة اعترافًا مؤسسيًا، إلا أنه جاء أيضًا مع المزيد من متطلبات الامتثال، مما وضع حدودًا أكثر وضوحًا لتطورها. على سبيل المثال، يجب على الجهة المصدرة الخضوع لإدارة KYC/AML، ويجب أن تكون الأموال محمية ومعزولة وخاضعة لتدقيق من طرف ثالث، وفي الحالات القصوى قد يتم تحديد حدود للإصدار أو قيود على الاستخدام. وهذا يعني أن العملات المستقرة قد حصلت على هوية قانونية، لكنها أيضًا دخلت رسميًا في "دور العملات الخاضعة للتنظيم".
من هذا المنظور، فإن القدرة على تجاوز قيود تطبيقات علامة Web3 من قبل العملات المستقرة في المستقبل هي المفتاح لتحقيق الاستفادة الإضافية. وعلاوة على ذلك، فإن أكبر إمكانيات نمو العملات المستقرة ليست في الدوائر الداخلية للـ Crypto، بل في نطاق أوسع من Web2 والاقتصاد العالمي الحقيقي.
الزيادة الرئيسية للعملات المستقرة الرائجة لم تعد تأتي من مستخدمي التفاعل على السلسلة، بل تأتي من الشركات الصغيرة والمتوسطة والأفراد، الذين لديهم حاجة قوية للتسويات عبر الحدود، والأسواق الناشئة والمناطق المالية الضعيفة التي لا تستطيع الوصول إلى شبكة SWIFT، وسكان الدول التي تعاني من التضخم ويرغبون في التخلص من تقلبات العملة المحلية، والمبدعين المستقلين والعاملين الحرين الذين لا يستطيعون استخدام أدوات الدفع الرئيسية.
بعبارة أخرى، فإن أكبر زيادة للعملة المستقرة في المستقبل ليست في Web3، بل في Web2 - التطبيق القاتل الحقيقي للعملة المستقرة ليس "بروتوكول DeFi التالي"، بل هو "استبدال حسابات الدولار التقليدية".
هذا يعني أيضًا أنه بمجرد أن تصبح العملة المستقرة هي الوسيلة الأساسية للدولار الرقمي على مستوى العالم، فإنه من المؤكد أنها ستؤثر على السيادة النقدية والعقوبات المالية والنظام الجغرافي السياسي. وبالتالي، فإن المرحلة التالية من نمو العملة المستقرة ستكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالخريطة الجديدة لعولمة الدولار، وستصبح ساحة معركة جديدة بين حكومات الدول والمؤسسات الدولية والعمالقة الماليين.
الخاتمة
جوهر إصدار العملة هو دائمًا امتداد للسلطة، وما يعتمد عليه ليس فقط احتياطي الأصول وكفاءة التسوية، بل أيضًا تأييد الثقة الوطنية والتراخيص التنظيمية والمكانة الدولية.
عملة مستقرة أيضا ليست استثناء، إذا أراد المرء أن يتغلغل فعلاً من عالم Crypto إلى النظام الاقتصادي الواقعي، فإن الاعتماد فقط على آلية السوق أو المنطق التجاري لن يكون كافياً في النهاية. لذلك، فإن التحول السياسي العالمي في عام 2025 الذي سيجلب الدعم للامتثال، بالطبع، هو أحد المحركات المهمة لانتقال عملة مستقرة إلى التيار الرئيسي، ولكنه يعني أيضاً أنه سيتعين عليها البقاء في لعبة أكثر تعقيداً.
هذه لعبة طويلة الأمد، ونحن في المرحلة التي بدأت فيها حقًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DefiOldTrickster
· 08-13 12:50
又有搬砖新机会咯 شراء الانخفاض就趁现在
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentLossFan
· 08-12 06:10
التحول في التنظيم دائمًا ما يجعلك تشعر بالقشعريرة في الظهر
شاهد النسخة الأصليةرد0
ser_ngmi
· 08-10 23:08
أخيرًا تم القيام بالرقابة تحت عيون البيتكوين
شاهد النسخة الأصليةرد0
OffchainOracle
· 08-10 23:07
يمكن أن يأتي مرة أخرى كبير!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DecentralizedElder
· 08-10 22:58
هذا لا يعني أنه يجعل الطريق مفتوحًا لـ USDT بطريقة ما
تم تمرير قانون GENIUS ، مما يجعل العملة المستقرة تدخل التيار المالي العالمي
تم تمرير مشروع قانون GENIUS، وتواجه عملة مستقرة تغييرات كبيرة في التركيبة.
في وقت مبكر من صباح اليوم بتوقيت بكين، وافق مجلس النواب الأمريكي على ثلاثة تشريعات متعلقة بالعملات المشفرة، ومن المتوقع أن يتم توقيع مشروع قانون "قانون GENIUS" ليصبح قانونًا رسميًا يوم الجمعة بالتوقيت المحلي. وهذا لا يمثل فقط المرة الأولى التي يتم فيها وضع إطار تنظيم وطني للعملة المستقرة في الولايات المتحدة، بل يطلق أيضًا إشارة واضحة على أن العملة المستقرة تتحرك بعيدًا عن المنطقة الرمادية، وتدخل حافة النظام المالي السائد. في الوقت نفسه، تسرع المراكز المالية الرئيسية مثل هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي من خطواتها، مما يشير إلى أن مشهد العملة المستقرة العالمي يشهد إعادة تشكيل.
على مدى الأشهر القليلة الماضية، تحولت العملات المستقرة تقريبًا بين عشية وضحاها من متغيرات مالية تخضع للتدقيق التنظيمي إلى بنية تحتية جديدة معترف بها رسميًا. ما هي الأسباب الأساسية وراء ذلك؟ ومن الذي يدفع العملات المستقرة لتصبح النجم الجديد على المسرح المالي العالمي؟ كيف يجب علينا أن ننظر بشكل عقلاني إلى هذه الموجة؟
من سرد Web3 إلى تحول الاستراتيجية الوطنية
منذ بداية العام، أصبحت العملات المستقرة بلا شك محور السياسات السكانية والسرد العالمي. ومع ذلك، فإن هذه الحماس ليس صدفة، ولا هو نتاج تطور تقني طبيعي، بل هو تحول هيكلي مدفوع بقوة السياسات. خاصة أن بعض التحولات السياسية لعبت دورًا كبيرًا في إحداث تأثيرات مثيرة.
بعض الشخصيات السياسية أعربت عن دعمها لمسار الدولار الرقمي المدعوم من السوق، معارضةً للعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC). من التأييد على المنصة لإطلاق عملة مستقرة جديدة، إلى الدفع والتوقيع قريبًا على قانون GENIUS، هذه الإجراءات تحقق الوعد بتخفيف القيود على سوق التشفير.
لقد دفعت هذه السلسلة من الإشارات أيضًا الهيئات التنظيمية العالمية إلى إعادة النظر في عملة مستقرة. وبالتالي، في غضون بضعة أشهر فقط، انتقلت عملة مستقرة من موضوع هامشي في عالم التشفير إلى نقطة نقاش رئيسية على المستوى الاستراتيجي الوطني. بالإضافة إلى تحديد الجدول الزمني لتطبيق "لائحة العملة المستقرة" في هونغ كونغ، بدأت الاقتصادات الكبرى في العالم بالتفكير بشكل متزامن وتسريع وضع إطار تنظيمي واضح لعملة مستقرة:
بموضوعية، فإن إقرار قانون GENIUS ليس فقط تخفيفًا من الولايات المتحدة بشأن العملات المستقرة، بل هو أيضًا اختيار واضح لمسار الدولار الرقمي - التخلي عن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، ودعم العملات المستقرة بالدولار التي تصدرها القطاع الخاص.
يمكن توقع أن تصبح هذه التصريحات من الولايات المتحدة نموذجًا مرجعيًا لتصميم اللوائح في دول أخرى، مما يدفع العملات المستقرة للدخول في إطار النقاش العام حول السياسات المالية العالمية.
تحول مسار تطوير العملة المستقرة
على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت سوق العملات المستقرة تهيمن عليها عملتان مستقرتان، تمثلان طريقتين مختلفتين هما "كفاءة التداول" و"الامتثال والشفافية":
من حيث الحجم الكلي، لا تزال العملات المستقرة تحتفظ بزاوية نمو منذ عام 2025. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، اعتبارًا من 18 يوليو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في الشبكة حوالي 262 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% مقارنة ببداية العام.
هذا يعني أيضًا أنه خلال فترة انتعاش سوق العملات المشفرة، تظل العملات المستقرة هي "مدخل السيولة" الأكثر أهمية، حيث لا يزال هيكل ثنائي القطب القوي للعملتين المستقرتين الرائدتين قائمًا - واحدة تتجاوز قيمتها السوقية 160 مليار دولار، وتمثل أكثر من 60٪؛ والأخرى تبقى عند حوالي 65 مليار دولار، وتمثل حوالي 25٪، مما يجعل إجمالي حصتهما قريبًا من 90٪.
ابتداءً من عام 2024، بدأت المزيد من شركات التمويل Web2 والقوى التقليدية في الدخول إلى السوق، مستخدمةً العملات المستقرة لبناء أدوات تسوية على السلسلة. على سبيل المثال، تمتلك العملات المستقرة التي أطلقتها إحدى عمالقة الدفع خصائص طبيعية لمشاهد التسوية عبر الحدود وشبكة التجار العالمية؛ في حين أن نوعًا آخر من العملات المستقرة الناشئة يهدف إلى الدخول والخروج بشكل متوافق على السلسلة والعمليات عبر الحدود، وقد حصل على دعم من الموارد الحكومية والتجارية، مما يتيح له الدخول في مشاهد تسوية الشركات.
يمكن القول إنه بفضل دعم المؤسسات والقوى الوطنية، فإن هذه المشاريع الجديدة للعملات المستقرة تدفع وظائف العملات المستقرة من "أدوات السيولة في Web3" إلى أن تصبح جسور قيمة تربط بين Web3 والنظام الاقتصادي الواقعي. كما أن سيناريوهات استخدامها تتسلل تدريجياً من البورصات والمحافظ إلى الاستخدامات المتعددة مثل التمويل في سلسلة التوريد، والتجارة عبر الحدود، وتسوية المستقلين، وسيناريوهات OTC.
التحديات الحقيقية التي تواجه العملات المستقرة
على الرغم من أن قانون GENIUS قد منح العملات المستقرة اعترافًا مؤسسيًا، إلا أنه جاء أيضًا مع المزيد من متطلبات الامتثال، مما وضع حدودًا أكثر وضوحًا لتطورها. على سبيل المثال، يجب على الجهة المصدرة الخضوع لإدارة KYC/AML، ويجب أن تكون الأموال محمية ومعزولة وخاضعة لتدقيق من طرف ثالث، وفي الحالات القصوى قد يتم تحديد حدود للإصدار أو قيود على الاستخدام. وهذا يعني أن العملات المستقرة قد حصلت على هوية قانونية، لكنها أيضًا دخلت رسميًا في "دور العملات الخاضعة للتنظيم".
من هذا المنظور، فإن القدرة على تجاوز قيود تطبيقات علامة Web3 من قبل العملات المستقرة في المستقبل هي المفتاح لتحقيق الاستفادة الإضافية. وعلاوة على ذلك، فإن أكبر إمكانيات نمو العملات المستقرة ليست في الدوائر الداخلية للـ Crypto، بل في نطاق أوسع من Web2 والاقتصاد العالمي الحقيقي.
الزيادة الرئيسية للعملات المستقرة الرائجة لم تعد تأتي من مستخدمي التفاعل على السلسلة، بل تأتي من الشركات الصغيرة والمتوسطة والأفراد، الذين لديهم حاجة قوية للتسويات عبر الحدود، والأسواق الناشئة والمناطق المالية الضعيفة التي لا تستطيع الوصول إلى شبكة SWIFT، وسكان الدول التي تعاني من التضخم ويرغبون في التخلص من تقلبات العملة المحلية، والمبدعين المستقلين والعاملين الحرين الذين لا يستطيعون استخدام أدوات الدفع الرئيسية.
بعبارة أخرى، فإن أكبر زيادة للعملة المستقرة في المستقبل ليست في Web3، بل في Web2 - التطبيق القاتل الحقيقي للعملة المستقرة ليس "بروتوكول DeFi التالي"، بل هو "استبدال حسابات الدولار التقليدية".
هذا يعني أيضًا أنه بمجرد أن تصبح العملة المستقرة هي الوسيلة الأساسية للدولار الرقمي على مستوى العالم، فإنه من المؤكد أنها ستؤثر على السيادة النقدية والعقوبات المالية والنظام الجغرافي السياسي. وبالتالي، فإن المرحلة التالية من نمو العملة المستقرة ستكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالخريطة الجديدة لعولمة الدولار، وستصبح ساحة معركة جديدة بين حكومات الدول والمؤسسات الدولية والعمالقة الماليين.
الخاتمة
جوهر إصدار العملة هو دائمًا امتداد للسلطة، وما يعتمد عليه ليس فقط احتياطي الأصول وكفاءة التسوية، بل أيضًا تأييد الثقة الوطنية والتراخيص التنظيمية والمكانة الدولية.
عملة مستقرة أيضا ليست استثناء، إذا أراد المرء أن يتغلغل فعلاً من عالم Crypto إلى النظام الاقتصادي الواقعي، فإن الاعتماد فقط على آلية السوق أو المنطق التجاري لن يكون كافياً في النهاية. لذلك، فإن التحول السياسي العالمي في عام 2025 الذي سيجلب الدعم للامتثال، بالطبع، هو أحد المحركات المهمة لانتقال عملة مستقرة إلى التيار الرئيسي، ولكنه يعني أيضاً أنه سيتعين عليها البقاء في لعبة أكثر تعقيداً.
هذه لعبة طويلة الأمد، ونحن في المرحلة التي بدأت فيها حقًا.