RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum
Récemment, avec l'adoption de la loi « GENIUS », l'attention du marché sur les RWA a de nouveau augmenté. En plus des stablecoins et des avancées législatives majeures, le domaine des RWA a atteint plusieurs jalons importants : une forte tendance de croissance continue et une série de progrès révolutionnaires, comme le lancement par une plateforme d'actions et d'ETF tokenisés, une proposition d'une plateforme à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis pour accorder aux actifs tokenisés un statut équivalent à celui des actifs traditionnels, et l'émission par un protocole d'un fonds décentralisé d'une taille de 400 millions de dollars sur une certaine blockchain.
Alors que l'attention du marché est à son comble et que l'adoption plus large de la finance traditionnelle est imminente, il est essentiel d'examiner en profondeur le paysage actuel des RWA. Les RWA basés sur Ethereum ont montré des taux de croissance mensuels impressionnants, maintenant souvent une croissance à deux chiffres ; la vitesse de croissance en 2025 semble encore plus accélérée par rapport aux mois à un chiffre de 2024. Un autre facteur clé qui propulse cette dynamique est la "l'Ethereumisation" en tant que catalyseur du développement réglementaire, ainsi que la Fondation Ethereum qui classe les RWA comme une priorité stratégique. Cet article explorera en profondeur la dynamique du développement des RWA sur Ethereum et ses réseaux Layer-2.
Analyse des données : panorama de la croissance des RWA sur Ethereum
Les données montrent clairement que la valeur RWA d'Ethereum est entrée dans un cycle de croissance défini. En examinant la tendance de la valeur totale des RWA non stables d'Ethereum, sa trajectoire à long terme est remarquable - elle est restée pendant des années dans une fourchette de 1 à 2 milliards de dollars, jusqu'à entrer dans une phase de croissance rapide en avril 2024. Cette dynamique de croissance continue de s'accélérer en 2025. Le principal moteur provient d'un fonds dont la taille actuelle atteint 2,7 milliards de dollars. Depuis mars 2025, ce fonds lui-même a connu une croissance parabolique, propulsant fortement l'expansion globale de l'écosystème RWA d'Ethereum.
Selon la catégorie d'actifs, ( les stablecoins sont exclus ), les actifs du monde réel sur Ethereum ( RWA ) ont une capitalisation boursière fortement concentrée dans deux grandes catégories : les projets de dettes souveraines ( 75,9 % ) et les matières premières ( principalement l'or, 20,3 % ), les autres catégories ayant une part relativement faible. En comparaison, dans la composition de la capitalisation boursière des RWA sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, le crédit privé représente la part la plus élevée ( 57,4 % ), suivi des projets de dettes souveraines ( 30,9 % ).
En se concentrant davantage sur les actifs RWA d'Ethereum, la position dominante d'un certain fonds est clairement visible. En comparant avec il y a un an : à l'époque, la taille de ce fonds était comparable à celle de certains produits liés à l'or, mais aujourd'hui, elle a considérablement dépassé. Bien que la composition des dix principaux projets soit essentiellement stable, la croissance des produits liés aux obligations d'État dépasse nettement celle des produits liés à l'or, et la part de marché continue d'augmenter.
D'un point de vue des protocoles, les principaux acteurs actuels sont principalement les émetteurs de stablecoins - les quatre premiers protocoles sont respectivement certains émetteurs de stablecoins bien connus. Il est à noter qu'un certain protocole de titrisation a déjà dépassé de manière significative la valeur totale de certains projets de stablecoins, se classant parmi les premiers. D'autres protocoles de type titre qui figurent également parmi les dix premiers incluent certains projets émergents.
En se concentrant sur les données mensuelles de début 2024 à aujourd'hui, la vague de croissance a commencé en avril 2024, avec une augmentation incroyable de 26,6 % ce mois-là - contribuant à un quart de l'augmentation totale des RWA d'Ethereum pour le mois. Cette dynamique s'est poursuivie au cours des trois mois suivants, bien qu'elle ait légèrement ralenti entre août et décembre 2024, le réseau continuant de maintenir une augmentation d'environ 200 millions de dollars par mois avec un taux de croissance mensuel d'environ 5 %, soit un taux annualisé de plus de 60 %.
En janvier 2025, la croissance a de nouveau explosé, augmentant de 33,2 % par rapport au mois précédent. Après un bref recul en février, Ethereum a maintenu une croissance à deux chiffres pendant quatre mois consécutifs, avec des augmentations mensuelles en avril et mai dépassant toutes deux les 20 %.
( un fonds
Avec l'essor rapide de ce fonds en tant que projet à la capitalisation boursière la plus élevée dans l'écosystème RWA d'Ethereum, une analyse précise de son parcours de croissance est cruciale. Le graphique des taux de croissance mensuels révèle : jusqu'en mars 2025, cet indicateur demeure relativement stable, puis connaît une explosion en mars 2025. Cependant, les dernières données de mai montrent que la dynamique de croissance ultra-rapide a légèrement ralenti, mais il y a tout de même une augmentation de 210 millions de dollars, avec un taux de croissance mensuel de 8,38 %. Le développement des mois à venir est une fenêtre d'observation clé - il faut suivre si son taux de croissance continue de ralentir ou s'il continue d'exploser.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point de rupture d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae16678cdeef36b116bb1d988d2bb5fa.webp###
La croissance explosive de ce fonds provient de multiples facteurs. La croissance est principalement due à la demande institutionnelle, et la compétitivité du produit est le moteur clé du succès : cela inclut un fonctionnement 24/7, une vitesse de règlement plus rapide par rapport à la finance traditionnelle, ainsi qu'un rendement élevé dans un cadre de conformité. Il convient de noter que l'intégration de la Finance décentralisée réalise des synergies et ouvre davantage d'utilités, comme le produit stablecoin d'un certain laboratoire - dont 90 % des réserves sont soutenues par ce fonds. Parallèlement, la reconnaissance de ce fonds en tant que garantie de haute qualité continue de croître, et les produits tokenisés lancés par une certaine plateforme déverrouillent davantage de scénarios d'intégration de la Finance décentralisée.
La répartition des actifs de ce fonds est fortement concentrée : environ 93 % est concentré sur le réseau principal Ethereum, tandis que les autres chaînes écologiques peinent à atteindre une telle échelle. Parallèlement, avec l'expansion continue de la taille de la gestion d'actifs, les dividendes mensuels de ce fonds atteignent des sommets, avec un dividende de 4,17 millions de dollars en mars 2025, qui a grimpé à 7,9 millions de dollars en mai.
( stablecoin
Étant donné que le projet de loi GENIUS aura un impact structurel sur le cadre réglementaire des stablecoins, une analyse systématique de l'évolution du marché des stablecoins Ethereum revêt une importance prospective significative. Depuis 2024, la capitalisation totale de ce secteur a montré une tendance robuste à la hausse, bien que le rythme de croissance soit légèrement plus modéré par rapport à d'autres segments de RWA, il maintient néanmoins un rythme de croissance mensuel résilient.
Dans les petits projets ), dont la capitalisation est inférieure à 5 milliards de dollars, la plupart des projets ont connu une contraction continue au début de 2024. Cependant, à la fin de 2024, la capitalisation de la plupart des projets continue d'augmenter, et certaines capitalisations de stablecoins continuent de croître. En même temps, un certain nombre de nouveaux projets de stablecoins ont émergé, franchissant la barre des 50 M de capitalisation, et l'écosystème de stablecoins Ethereum devient plus diversifié, tandis que les petits projets continuent de prospérer depuis 2025.
Projets de taille moyenne ###5-50 milliards de dollars (, il n'y en a que quelques-uns en 2024; un stablecoin connu a cessé son émission, chutant de 1 milliard de dollars en janvier 2024 à moins de 500 millions de dollars en mars. Mais en 2025, plusieurs nouveaux stablecoins dépasseront tous le seuil de 500 millions de dollars, rendant les stablecoins de taille moyenne plus diversifiés.
Les principales stablecoins ) > 5 milliards de dollars ( continuent d'être dominées par deux stablecoins bien connus : l'un d'eux a maintenu une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars pendant la plupart de l'année 2024, atteignant 70 milliards de dollars au début décembre, puis se stabilisant progressivement, jusqu'à ce que sa capitalisation boursière diminue récemment ; l'autre a connu une croissance régulière, passant de 22 milliards de dollars en janvier 2024 à 38 milliards de dollars en mai 2025. Au début de 2025, deux nouvelles stablecoins ont toutes deux franchi le cap des 5 milliards de dollars, mais les deux grandes stablecoins bien connues restent largement en tête en termes de part de marché.
Les deux grandes stablecoins connus occupent une position dominante absolue, influençant directement tout l'écosystème des stablecoins.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion de l'Éthereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a9f7fb44bf45cc3b85319fb863147e6.webp(
La croissance de novembre 2024 mérite une attention particulière : un stablecoin connu a connu une augmentation de 30,16 % par rapport au mois précédent, tandis qu'un autre a enregistré une croissance de 16,31 %. Après cette flambée, il y a encore plusieurs mois de croissance continue, ce dernier affichant une croissance plus robuste dans les mois suivants, avec des augmentations mensuelles supérieures à 5 %. Selon les informations fournies par l'émetteur : l'un attribue cela à "l'afflux d'actifs collatéraux dans les plateformes d'échange et de trading institutionnel pour faire face à une augmentation prévue du volume des transactions" ; l'autre souligne que "l'augmentation de l'offre en circulation de 78 %... provient non seulement de la demande des utilisateurs, mais aussi de la reconstruction de la confiance du marché et de l'amélioration des normes résultant des nouvelles réglementations sur les stablecoins."
Cependant, la dynamique du marché a clairement changé récemment - au cours des quatre derniers mois, un stablecoin connu sur la chaîne Ethereum a connu une stagnation de la croissance, et en mai 2025, un autre a enregistré une baisse pour la première fois après plusieurs mois de croissance. Ce phénomène pourrait indiquer que le marché se dirige vers une nouvelle phase de cycle.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-308955248e3b292c1d3bf10529bd06c0.webp(
) L2 écosystème
Dans le paysage plus large de l'écosystème RWA, Ethereum maintient une position de domination absolue avec une part de marché de 59,23 % (, hors stablecoins ), mais il fait encore face à des défis clés.
Il est à noter qu'un certain L2 a grimpé à la deuxième place grâce à un projet unique, tandis qu'une autre chaîne publique dépend entièrement d'un fonds ### d'une taille de 455,9 millions de dollars ( pour se classer troisième. Bien que les données comptables RWA des deux chaînes publiques soient brillantes, leurs défauts structurels ne doivent pas être ignorés : un manque de diversité des actifs et une dépendance à un seul projet.
Comme le montrent les caractéristiques écologiques des deux chaînes de blocs mentionnées ci-dessus, la plupart des réseaux L2 sont également confrontés au défi d'une diversité écologique insuffisante - leur capitalisation boursière RWA dépend fortement de 1 à 2 projets centraux. Par exemple, dans un L2 : une capitalisation totale de 256 millions de dollars, un fonds a contribué à 111,9 millions de dollars ), soit 43,7 % (, tandis qu'un autre projet représente 93,5 millions de dollars ), soit 36,5 % (, les deux combinés monopolisant plus de 80 % de la capitalisation boursière ; d'autres L2 présentent également une répartition similaire, la source de la capitalisation centrale étant concentrée sur quelques grands projets.
Élargir la vision à l'ensemble de l'écosystème L2, la valeur RWA et la part de marché des différents réseaux présentent une divergence significative. À l'exception d'un certain L2, seules quelques L2 ont formé un effet d'échelle substantiel, tandis que les autres L2 sont encore à un stade de développement précoce. Le succès de certains L2 dépend fortement d'un seul moteur - un projet connu contribue à environ un tiers de la valeur totale des RWA dans plusieurs réseaux.
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En examinant l'évolution de la capitalisation boursière des RWA sur l'ensemble des réseaux Layer-2, sa période de croissance ne coïncide pas entièrement avec celle des Layer-1 : la croissance n'a pas démarré simultanément au milieu de 2024. Un certain L2, en intégrant un certain projet, a entraîné une augmentation de la capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars. Cependant, même en excluant cet impact, la tendance de croissance des L2 reste établie - depuis septembre 2024, les réseaux L2 maintiennent une augmentation continue à deux chiffres d'un mois sur l'autre. En revanche, lors des phases précédentes, l'expansion des RWA a toujours présenté des caractéristiques sporadiques et faibles. En résumé, la fin de l'année 2024 marque un tournant dans le développement des RWA de l'écosystème L2 : une entrée dans une période de forte croissance.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf709b14cc49e67193e9c64e7429f0cf.webp(
Ethereumisation : nouveau moteur RWA d'Ethereum
En tant que force motrice clé de l'adoption des RWA sur Ethereum, la naissance de l'Ethereum est le résultat d'une profonde compréhension des goulets d'étranglement de l'industrie : lorsque la couche de protocole échoue à se convertir efficacement.
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RektDetective
· 07-08 07:45
Encore une fois, c'est le rythme pour se faire prendre pour des cons.
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TokenVelocity
· 07-06 10:25
Avec ces progrès, ça vaut le coup de tenter sa chance.
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CoinKingTrueAndFalse
· 07-05 18:56
Asseyez-vous bien et attachez votre ceinture, To the moon 🛫
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ChainSpy
· 07-05 18:41
C'est encore le rythme de l'évolution.
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Hash_Bandit
· 07-05 18:26
rwa en plein essor comme le defi en 2020... j'ai déjà vu ce film pour être honnête
L'essor des RWA d'Ethereum : Accélération de la hausse en 2025, un fonds leader dans la croissance explosive
RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum
Récemment, avec l'adoption de la loi « GENIUS », l'attention du marché sur les RWA a de nouveau augmenté. En plus des stablecoins et des avancées législatives majeures, le domaine des RWA a atteint plusieurs jalons importants : une forte tendance de croissance continue et une série de progrès révolutionnaires, comme le lancement par une plateforme d'actions et d'ETF tokenisés, une proposition d'une plateforme à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis pour accorder aux actifs tokenisés un statut équivalent à celui des actifs traditionnels, et l'émission par un protocole d'un fonds décentralisé d'une taille de 400 millions de dollars sur une certaine blockchain.
Alors que l'attention du marché est à son comble et que l'adoption plus large de la finance traditionnelle est imminente, il est essentiel d'examiner en profondeur le paysage actuel des RWA. Les RWA basés sur Ethereum ont montré des taux de croissance mensuels impressionnants, maintenant souvent une croissance à deux chiffres ; la vitesse de croissance en 2025 semble encore plus accélérée par rapport aux mois à un chiffre de 2024. Un autre facteur clé qui propulse cette dynamique est la "l'Ethereumisation" en tant que catalyseur du développement réglementaire, ainsi que la Fondation Ethereum qui classe les RWA comme une priorité stratégique. Cet article explorera en profondeur la dynamique du développement des RWA sur Ethereum et ses réseaux Layer-2.
Analyse des données : panorama de la croissance des RWA sur Ethereum
Les données montrent clairement que la valeur RWA d'Ethereum est entrée dans un cycle de croissance défini. En examinant la tendance de la valeur totale des RWA non stables d'Ethereum, sa trajectoire à long terme est remarquable - elle est restée pendant des années dans une fourchette de 1 à 2 milliards de dollars, jusqu'à entrer dans une phase de croissance rapide en avril 2024. Cette dynamique de croissance continue de s'accélérer en 2025. Le principal moteur provient d'un fonds dont la taille actuelle atteint 2,7 milliards de dollars. Depuis mars 2025, ce fonds lui-même a connu une croissance parabolique, propulsant fortement l'expansion globale de l'écosystème RWA d'Ethereum.
Selon la catégorie d'actifs, ( les stablecoins sont exclus ), les actifs du monde réel sur Ethereum ( RWA ) ont une capitalisation boursière fortement concentrée dans deux grandes catégories : les projets de dettes souveraines ( 75,9 % ) et les matières premières ( principalement l'or, 20,3 % ), les autres catégories ayant une part relativement faible. En comparaison, dans la composition de la capitalisation boursière des RWA sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, le crédit privé représente la part la plus élevée ( 57,4 % ), suivi des projets de dettes souveraines ( 30,9 % ).
En se concentrant davantage sur les actifs RWA d'Ethereum, la position dominante d'un certain fonds est clairement visible. En comparant avec il y a un an : à l'époque, la taille de ce fonds était comparable à celle de certains produits liés à l'or, mais aujourd'hui, elle a considérablement dépassé. Bien que la composition des dix principaux projets soit essentiellement stable, la croissance des produits liés aux obligations d'État dépasse nettement celle des produits liés à l'or, et la part de marché continue d'augmenter.
D'un point de vue des protocoles, les principaux acteurs actuels sont principalement les émetteurs de stablecoins - les quatre premiers protocoles sont respectivement certains émetteurs de stablecoins bien connus. Il est à noter qu'un certain protocole de titrisation a déjà dépassé de manière significative la valeur totale de certains projets de stablecoins, se classant parmi les premiers. D'autres protocoles de type titre qui figurent également parmi les dix premiers incluent certains projets émergents.
En se concentrant sur les données mensuelles de début 2024 à aujourd'hui, la vague de croissance a commencé en avril 2024, avec une augmentation incroyable de 26,6 % ce mois-là - contribuant à un quart de l'augmentation totale des RWA d'Ethereum pour le mois. Cette dynamique s'est poursuivie au cours des trois mois suivants, bien qu'elle ait légèrement ralenti entre août et décembre 2024, le réseau continuant de maintenir une augmentation d'environ 200 millions de dollars par mois avec un taux de croissance mensuel d'environ 5 %, soit un taux annualisé de plus de 60 %.
En janvier 2025, la croissance a de nouveau explosé, augmentant de 33,2 % par rapport au mois précédent. Après un bref recul en février, Ethereum a maintenu une croissance à deux chiffres pendant quatre mois consécutifs, avec des augmentations mensuelles en avril et mai dépassant toutes deux les 20 %.
( un fonds
Avec l'essor rapide de ce fonds en tant que projet à la capitalisation boursière la plus élevée dans l'écosystème RWA d'Ethereum, une analyse précise de son parcours de croissance est cruciale. Le graphique des taux de croissance mensuels révèle : jusqu'en mars 2025, cet indicateur demeure relativement stable, puis connaît une explosion en mars 2025. Cependant, les dernières données de mai montrent que la dynamique de croissance ultra-rapide a légèrement ralenti, mais il y a tout de même une augmentation de 210 millions de dollars, avec un taux de croissance mensuel de 8,38 %. Le développement des mois à venir est une fenêtre d'observation clé - il faut suivre si son taux de croissance continue de ralentir ou s'il continue d'exploser.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point de rupture d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae16678cdeef36b116bb1d988d2bb5fa.webp###
La croissance explosive de ce fonds provient de multiples facteurs. La croissance est principalement due à la demande institutionnelle, et la compétitivité du produit est le moteur clé du succès : cela inclut un fonctionnement 24/7, une vitesse de règlement plus rapide par rapport à la finance traditionnelle, ainsi qu'un rendement élevé dans un cadre de conformité. Il convient de noter que l'intégration de la Finance décentralisée réalise des synergies et ouvre davantage d'utilités, comme le produit stablecoin d'un certain laboratoire - dont 90 % des réserves sont soutenues par ce fonds. Parallèlement, la reconnaissance de ce fonds en tant que garantie de haute qualité continue de croître, et les produits tokenisés lancés par une certaine plateforme déverrouillent davantage de scénarios d'intégration de la Finance décentralisée.
La répartition des actifs de ce fonds est fortement concentrée : environ 93 % est concentré sur le réseau principal Ethereum, tandis que les autres chaînes écologiques peinent à atteindre une telle échelle. Parallèlement, avec l'expansion continue de la taille de la gestion d'actifs, les dividendes mensuels de ce fonds atteignent des sommets, avec un dividende de 4,17 millions de dollars en mars 2025, qui a grimpé à 7,9 millions de dollars en mai.
( stablecoin
Étant donné que le projet de loi GENIUS aura un impact structurel sur le cadre réglementaire des stablecoins, une analyse systématique de l'évolution du marché des stablecoins Ethereum revêt une importance prospective significative. Depuis 2024, la capitalisation totale de ce secteur a montré une tendance robuste à la hausse, bien que le rythme de croissance soit légèrement plus modéré par rapport à d'autres segments de RWA, il maintient néanmoins un rythme de croissance mensuel résilient.
Dans les petits projets ), dont la capitalisation est inférieure à 5 milliards de dollars, la plupart des projets ont connu une contraction continue au début de 2024. Cependant, à la fin de 2024, la capitalisation de la plupart des projets continue d'augmenter, et certaines capitalisations de stablecoins continuent de croître. En même temps, un certain nombre de nouveaux projets de stablecoins ont émergé, franchissant la barre des 50 M de capitalisation, et l'écosystème de stablecoins Ethereum devient plus diversifié, tandis que les petits projets continuent de prospérer depuis 2025.
Projets de taille moyenne ###5-50 milliards de dollars (, il n'y en a que quelques-uns en 2024; un stablecoin connu a cessé son émission, chutant de 1 milliard de dollars en janvier 2024 à moins de 500 millions de dollars en mars. Mais en 2025, plusieurs nouveaux stablecoins dépasseront tous le seuil de 500 millions de dollars, rendant les stablecoins de taille moyenne plus diversifiés.
Les principales stablecoins ) > 5 milliards de dollars ( continuent d'être dominées par deux stablecoins bien connus : l'un d'eux a maintenu une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars pendant la plupart de l'année 2024, atteignant 70 milliards de dollars au début décembre, puis se stabilisant progressivement, jusqu'à ce que sa capitalisation boursière diminue récemment ; l'autre a connu une croissance régulière, passant de 22 milliards de dollars en janvier 2024 à 38 milliards de dollars en mai 2025. Au début de 2025, deux nouvelles stablecoins ont toutes deux franchi le cap des 5 milliards de dollars, mais les deux grandes stablecoins bien connues restent largement en tête en termes de part de marché.
Les deux grandes stablecoins connus occupent une position dominante absolue, influençant directement tout l'écosystème des stablecoins.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion de l'Éthereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a9f7fb44bf45cc3b85319fb863147e6.webp(
La croissance de novembre 2024 mérite une attention particulière : un stablecoin connu a connu une augmentation de 30,16 % par rapport au mois précédent, tandis qu'un autre a enregistré une croissance de 16,31 %. Après cette flambée, il y a encore plusieurs mois de croissance continue, ce dernier affichant une croissance plus robuste dans les mois suivants, avec des augmentations mensuelles supérieures à 5 %. Selon les informations fournies par l'émetteur : l'un attribue cela à "l'afflux d'actifs collatéraux dans les plateformes d'échange et de trading institutionnel pour faire face à une augmentation prévue du volume des transactions" ; l'autre souligne que "l'augmentation de l'offre en circulation de 78 %... provient non seulement de la demande des utilisateurs, mais aussi de la reconstruction de la confiance du marché et de l'amélioration des normes résultant des nouvelles réglementations sur les stablecoins."
Cependant, la dynamique du marché a clairement changé récemment - au cours des quatre derniers mois, un stablecoin connu sur la chaîne Ethereum a connu une stagnation de la croissance, et en mai 2025, un autre a enregistré une baisse pour la première fois après plusieurs mois de croissance. Ce phénomène pourrait indiquer que le marché se dirige vers une nouvelle phase de cycle.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-308955248e3b292c1d3bf10529bd06c0.webp(
) L2 écosystème
Dans le paysage plus large de l'écosystème RWA, Ethereum maintient une position de domination absolue avec une part de marché de 59,23 % (, hors stablecoins ), mais il fait encore face à des défis clés.
Il est à noter qu'un certain L2 a grimpé à la deuxième place grâce à un projet unique, tandis qu'une autre chaîne publique dépend entièrement d'un fonds ### d'une taille de 455,9 millions de dollars ( pour se classer troisième. Bien que les données comptables RWA des deux chaînes publiques soient brillantes, leurs défauts structurels ne doivent pas être ignorés : un manque de diversité des actifs et une dépendance à un seul projet.
Comme le montrent les caractéristiques écologiques des deux chaînes de blocs mentionnées ci-dessus, la plupart des réseaux L2 sont également confrontés au défi d'une diversité écologique insuffisante - leur capitalisation boursière RWA dépend fortement de 1 à 2 projets centraux. Par exemple, dans un L2 : une capitalisation totale de 256 millions de dollars, un fonds a contribué à 111,9 millions de dollars ), soit 43,7 % (, tandis qu'un autre projet représente 93,5 millions de dollars ), soit 36,5 % (, les deux combinés monopolisant plus de 80 % de la capitalisation boursière ; d'autres L2 présentent également une répartition similaire, la source de la capitalisation centrale étant concentrée sur quelques grands projets.
Élargir la vision à l'ensemble de l'écosystème L2, la valeur RWA et la part de marché des différents réseaux présentent une divergence significative. À l'exception d'un certain L2, seules quelques L2 ont formé un effet d'échelle substantiel, tandis que les autres L2 sont encore à un stade de développement précoce. Le succès de certains L2 dépend fortement d'un seul moteur - un projet connu contribue à environ un tiers de la valeur totale des RWA dans plusieurs réseaux.
![RWA : après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d14f7609512f263b803d8a110f64dc90.webp(
En examinant l'évolution de la capitalisation boursière des RWA sur l'ensemble des réseaux Layer-2, sa période de croissance ne coïncide pas entièrement avec celle des Layer-1 : la croissance n'a pas démarré simultanément au milieu de 2024. Un certain L2, en intégrant un certain projet, a entraîné une augmentation de la capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars. Cependant, même en excluant cet impact, la tendance de croissance des L2 reste établie - depuis septembre 2024, les réseaux L2 maintiennent une augmentation continue à deux chiffres d'un mois sur l'autre. En revanche, lors des phases précédentes, l'expansion des RWA a toujours présenté des caractéristiques sporadiques et faibles. En résumé, la fin de l'année 2024 marque un tournant dans le développement des RWA de l'écosystème L2 : une entrée dans une période de forte croissance.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf709b14cc49e67193e9c64e7429f0cf.webp(
Ethereumisation : nouveau moteur RWA d'Ethereum
En tant que force motrice clé de l'adoption des RWA sur Ethereum, la naissance de l'Ethereum est le résultat d'une profonde compréhension des goulets d'étranglement de l'industrie : lorsque la couche de protocole échoue à se convertir efficacement.