État réel du marché des Cryptoactifs : le bull run n'est pas encore vraiment arrivé
Récemment, le prix du Bitcoin est passé de 16 000 dollars à 110 000 dollars, amenant beaucoup à penser que le bull run a déjà commencé. Cependant, après une analyse approfondie des données du marché et des indicateurs macroéconomiques, il s'avère que le véritable bull run n'est peut-être pas encore arrivé.
Bien que les investisseurs institutionnels entrent massivement sur le marché du Bitcoin, la plupart des autres Cryptoactifs affichent des performances médiocres, et plusieurs petites baisses de marché ont même eu lieu. Cette situation est radicalement différente des précédents bull run.
Pour comprendre quand le véritable bull run sera là, nous devons examiner les causes profondes qui ont déclenché les bull runs des cryptoactifs en 2013, 2017 et 2021. Ce n'est pas aussi simple que la théorie des cycles de quatre ans, il y a des facteurs sous-jacents plus complexes. Actuellement, ces conditions ne sont pas encore réunies.
Ce qui pousse réellement le bull run, ce n'est pas le récit du marché ou la psychologie des investisseurs, mais les mécanismes de liquidité à un niveau macro. Actuellement, nous ne sommes peut-être qu'au début du bull run.
Analyse du mécanisme d'injection de liquidité
Chaque grand bull run a été accompagné d'une injection massive de liquidités à l'échelle mondiale. Cette augmentation de liquidités provient des politiques de régulation macroéconomique des banques centrales et des autorités fiscales :
Baisse des taux d'intérêt
Assouplissement quantitatif
Orientation prospective
Réduire le taux de réserve obligatoire
Assouplir les exigences en capital
Politique de grâce pour les prêts
Mesures de soutien bancaire
Dépenses publiques massives
Libération des fonds du compte général du ministère des Finances des États-Unis
Coordination des politiques de liquidité mondiales
Outil de facilité de crédit d'urgence
Ces politiques non seulement font monter les prix des actifs traditionnels, mais entraînent également souvent une frénésie spéculative. Les cryptoactifs, en tant qu'actifs à haut risque et à haut rendement, sont généralement les plus grands bénéficiaires.
Lorsque plusieurs politiques de liquidité sont mises en œuvre simultanément, leur effet cumulatif aura un impact significatif sur le marché, injectant une forte dynamique dans l'ensemble du marché.
Dilemme économique : déclencheur de la politique de liquidité
La raison fondamentale de la promotion des politiques de liquidité est la détresse économique. Les cas historiques incluent :
La crise financière de 2008-2009 a entraîné des politiques de quantitative easing généralisées.
La crise du COVID-19 en 2020 a entraîné une injection de liquidités mondiales d'une ampleur sans précédent
Actuellement, bien que le marché boursier ait connu une forte baisse, cela n'est pas suffisant pour déclencher une politique de liquidité globale. Certains indicateurs économiques comme l'emploi dans l'industrie manufacturière montrent déjà des signes de faiblesse, mais l'attitude des décideurs reste relativement prudente.
Les conditions de liquidité ne sont pas encore mûres.
Bien que le marché du chiffrement ait récemment augmenté, la plupart des leviers de liquidité restent en sommeil. Sans injection de liquidité massive supplémentaire, les conditions qui ont alimenté la frénésie du bull run passé n'existent plus.
Cela explique pourquoi la récente hausse du marché est relativement ordonnée, dirigée par des institutions, et non par l'enthousiasme des petits investisseurs qui déclenchent un bull run. Il y a un manque de fonds inactifs suffisants dans le système financier pour créer une prospérité de type bulle.
Histoire des bull runs et des conditions de liquidité
2013 :
Taux d'intérêt nul
Assouplissement quantitatif complet
Dépenses gouvernementales élevées
Résultat : le Bitcoin est passé de 15 dollars à plus de 1000 dollars.
2017 :
taux d'intérêt bas
Certaines régions continuent d'appliquer un assouplissement quantitatif
Continuité de la liquidité antérieure
Résultat : le Bitcoin est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, d'autres Cryptoactifs ont également fortement augmenté.
2021 :
Politique de liquidité globale
M2 a augmenté de plus de 25% par rapport à l'année précédente
Résultat : le Bitcoin a atteint 69000 dollars, les prix des autres actifs ont également explosé.
Dans chaque bull run, l'augmentation de la liquidité précède la hausse des prix.
Indicateurs clés : croissance de M2 et PMI
Deux indicateurs hautement corrélés avec le bull run :
Taux de croissance annuel de l'offre monétaire M2 :
Historiquement, chaque grande bull run a été précédée d'une croissance rapide. Actuellement, la croissance de M2 est presque stable, ce qui indique un manque d'élan à la hausse sur le marché.
PMI manufacturier ISM :
Indicateurs économiques fiables. Lorsque le PMI est proche ou supérieur à 60, les Cryptoactifs ont tendance à augmenter. Actuellement, le PMI est légèrement supérieur à 50 et en baisse, ce qui indique que l'environnement macroéconomique ne s'est pas encore tourné vers un état favorable.
Conclusion
Le véritable bull run des cryptoactifs commence dans un contexte de difficultés macroéconomiques et de la libération massive de liquidités qui s'ensuit. Actuellement, la pression économique s'accumule, mais aucune réponse politique n'a encore été mise en place. À moins qu'un afflux massif de nouveaux fonds n'intervienne, le marché des cryptoactifs pourrait continuer à augmenter lentement, mais il sera difficile de voir une frénésie sur le marché.
Le véritable bull run commencera lorsque la politique de liquidité sera pleinement mise en œuvre, et non pas avant. Les investisseurs doivent surveiller de près les indicateurs macroéconomiques et les orientations politiques, et se préparer adéquatement à la prochaine véritable bull run.
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MEVictim
· 07-08 23:32
Les baissiers sont vraiment ennuyeux.
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DaoTherapy
· 07-08 11:49
C'est ridicule, pourquoi analyser quoi que ce soit ?
Voir l'originalRépondre0
MissedTheBoat
· 07-06 03:37
Héhé, comme d'habitude, je reste haussier à mi-chemin.
L'analyse des données révèle la vérité : le bull run du Bitcoin pourrait être prématuré
État réel du marché des Cryptoactifs : le bull run n'est pas encore vraiment arrivé
Récemment, le prix du Bitcoin est passé de 16 000 dollars à 110 000 dollars, amenant beaucoup à penser que le bull run a déjà commencé. Cependant, après une analyse approfondie des données du marché et des indicateurs macroéconomiques, il s'avère que le véritable bull run n'est peut-être pas encore arrivé.
Bien que les investisseurs institutionnels entrent massivement sur le marché du Bitcoin, la plupart des autres Cryptoactifs affichent des performances médiocres, et plusieurs petites baisses de marché ont même eu lieu. Cette situation est radicalement différente des précédents bull run.
Pour comprendre quand le véritable bull run sera là, nous devons examiner les causes profondes qui ont déclenché les bull runs des cryptoactifs en 2013, 2017 et 2021. Ce n'est pas aussi simple que la théorie des cycles de quatre ans, il y a des facteurs sous-jacents plus complexes. Actuellement, ces conditions ne sont pas encore réunies.
Ce qui pousse réellement le bull run, ce n'est pas le récit du marché ou la psychologie des investisseurs, mais les mécanismes de liquidité à un niveau macro. Actuellement, nous ne sommes peut-être qu'au début du bull run.
Analyse du mécanisme d'injection de liquidité
Chaque grand bull run a été accompagné d'une injection massive de liquidités à l'échelle mondiale. Cette augmentation de liquidités provient des politiques de régulation macroéconomique des banques centrales et des autorités fiscales :
Ces politiques non seulement font monter les prix des actifs traditionnels, mais entraînent également souvent une frénésie spéculative. Les cryptoactifs, en tant qu'actifs à haut risque et à haut rendement, sont généralement les plus grands bénéficiaires.
Lorsque plusieurs politiques de liquidité sont mises en œuvre simultanément, leur effet cumulatif aura un impact significatif sur le marché, injectant une forte dynamique dans l'ensemble du marché.
Dilemme économique : déclencheur de la politique de liquidité
La raison fondamentale de la promotion des politiques de liquidité est la détresse économique. Les cas historiques incluent :
Actuellement, bien que le marché boursier ait connu une forte baisse, cela n'est pas suffisant pour déclencher une politique de liquidité globale. Certains indicateurs économiques comme l'emploi dans l'industrie manufacturière montrent déjà des signes de faiblesse, mais l'attitude des décideurs reste relativement prudente.
Les conditions de liquidité ne sont pas encore mûres.
Bien que le marché du chiffrement ait récemment augmenté, la plupart des leviers de liquidité restent en sommeil. Sans injection de liquidité massive supplémentaire, les conditions qui ont alimenté la frénésie du bull run passé n'existent plus.
Cela explique pourquoi la récente hausse du marché est relativement ordonnée, dirigée par des institutions, et non par l'enthousiasme des petits investisseurs qui déclenchent un bull run. Il y a un manque de fonds inactifs suffisants dans le système financier pour créer une prospérité de type bulle.
Histoire des bull runs et des conditions de liquidité
2013 :
2017 :
2021 :
Dans chaque bull run, l'augmentation de la liquidité précède la hausse des prix.
Indicateurs clés : croissance de M2 et PMI
Deux indicateurs hautement corrélés avec le bull run :
Taux de croissance annuel de l'offre monétaire M2 : Historiquement, chaque grande bull run a été précédée d'une croissance rapide. Actuellement, la croissance de M2 est presque stable, ce qui indique un manque d'élan à la hausse sur le marché.
PMI manufacturier ISM : Indicateurs économiques fiables. Lorsque le PMI est proche ou supérieur à 60, les Cryptoactifs ont tendance à augmenter. Actuellement, le PMI est légèrement supérieur à 50 et en baisse, ce qui indique que l'environnement macroéconomique ne s'est pas encore tourné vers un état favorable.
Conclusion
Le véritable bull run des cryptoactifs commence dans un contexte de difficultés macroéconomiques et de la libération massive de liquidités qui s'ensuit. Actuellement, la pression économique s'accumule, mais aucune réponse politique n'a encore été mise en place. À moins qu'un afflux massif de nouveaux fonds n'intervienne, le marché des cryptoactifs pourrait continuer à augmenter lentement, mais il sera difficile de voir une frénésie sur le marché.
Le véritable bull run commencera lorsque la politique de liquidité sera pleinement mise en œuvre, et non pas avant. Les investisseurs doivent surveiller de près les indicateurs macroéconomiques et les orientations politiques, et se préparer adéquatement à la prochaine véritable bull run.