Briques et Blocs : Étude de projet RWA dans l'immobilier
Introduction
Le concept d'actifs du monde réel ( RWA ) existe depuis longtemps sur le marché des cryptomonnaies, remontant au moins à 2018. La tokenisation des actifs et l'émission de jetons de sécurité ( STO ) à l'époque présentent de nombreuses similitudes avec les RWA d'aujourd'hui. Cependant, en raison d'une réglementation incomplète et d'un manque d'avantages de retour significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à se développer de manière mature.
En 2022, avec l'augmentation des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a clairement dépassé le taux d'intérêt des prêts en stablecoins dans le secteur de la crypto-monnaie. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actif réel (RWA) devient de plus en plus attrayante pour le secteur de la crypto-monnaie. Certains projets DeFi matures ainsi que des institutions financières traditionnelles commencent à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, un petit nombre de projets RWA immobiliers sont apparus sur le marché. Ils visent à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement et à réduire le seuil d'investissement. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, en examinant les avantages et les inconvénients des RWA immobiliers ainsi que le marché potentiel. Étant donné que ces projets ciblent principalement le secteur immobilier nord-américain, les politiques, réglementations et conditions de marché pertinentes discutées concerneront principalement le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché de l'immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 montre que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 1,3 billion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial est de 2,66 billions de dollars.
La demande principale du marché de l'immobilier tokenisé est d'atteindre les objectifs suivants : créer des produits d'investissement plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs et améliorer la liquidité et la valeur des actifs. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
financement de la propriété immobilière fragmentée.
produit d'indice du marché immobilier dans un Bloc spécifique.
tokens immobiliers pour le prêt et l'emprunt.
De plus, la tokenisation immobilière sur la chaîne a également le potentiel d'améliorer la transparence des actifs et la démocratie de la gouvernance.
Les sociétés de placement immobilier ( REIT ) et les actifs réels en immobilier (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'opportunités d'investissement fragmentées, permettant toutes deux de réduire efficacement le seuil d'investissement et d'améliorer la liquidité des actifs. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle d'exploitation centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur exploitation et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
Grâce à l'observation des opérations des récents projets RWA dans l'immobilier, nous avons acquis une certaine compréhension de leurs avantages et inconvénients.
Les projets RWA dans l'immobilier présentent généralement les avantages suivants :
Abaisser le seuil d'investissement
Améliorer la liquidité des actifs
Élargir le groupe d'investisseurs
Améliorer la transparence des actifs
Réaliser la propriété fragmentée
et les inconvénients suivants :
Cadre réglementaire incomplet
Risque juridique relativement élevé
Coûts d'exploitation élevés
Gestion d'actifs complexe
La liquidité reste limitée
Mais en étudiant des cas spécifiques, on constate qu'en raison des différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations réelles différentes au cours de son exploitation.
Analyse de cas
Ce chapitre analysera trois projets RWA immobiliers représentatifs. Ces projets utilisent différentes méthodes pour tokeniser le marché immobilier et présentent une certaine représentativité dans leurs domaines respectifs. Il est important de noter que ces projets en sont encore à un stade précoce et que leurs produits n'ont pas encore été soumis à une validation de marché à long terme.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, se concentrant sur la tokenisation de l'immobilier résidentiel américain via la blockchain pour les investisseurs particuliers.
RealT achète des biens immobiliers résidentiels et les tokenise conformément à la législation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société qui détient les actifs immobiliers. En cas de défaut de cette société, les détenteurs de tokens ont le droit de désigner une autre société pour gérer le bien immobilier détenu. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part du loyer de la maison, après déduction d'environ 2,5 % de la réserve d'entretien et d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, chaque jeton vaut 52,10 dollars, pour un total de 6 200 jetons. Le revenu locatif mensuel de ce bien est de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion de 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de profit annuel de 7,35 %.
RealT offre 100 % des jetons sur le marché, sans nécessiter d'investissement conjoint avec les clients, maintenant ainsi un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers et le reste des frais d'entretien, la plateforme d'investissement ne prend qu'une commission de 2 % pour la tokenisation des biens immobiliers, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Cette méthode permet à l'équipe de RealT de se concentrer sur la recherche de biens immobiliers qualifiés et leur tokenisation.
Cependant, la propriété décentralisée pose également des défis. Lorsque la part d'investissement d'un investisseur est trop faible, les coûts de gestion de l'entreprise peuvent devenir trop élevés et insoutenables. RealT choisit de gérer les propriétés par l'intermédiaire d'une institution de gestion ; si RealT détient une part importante de la propriété, ils s'efforceront de réduire les coûts de gestion. Mais si la part de RealT est trop élevée, cela réduira la liquidité des jetons et les petits actionnaires ne rempliront pas non plus leurs responsabilités de supervision. Si RealT détient une part très faible, ils peuvent manquer de motivation suffisante pour sélectionner une institution de gestion et participer activement à la supervision.
En examinant les dix derniers tokens immobiliers vendus sur le marché RealT et en utilisant un explorateur de blockchain pour trouver le nombre de détenteurs de chaque propriété, il a été découvert que RealT divise les propriétés en différentes quantités de tokens pour garantir que le prix de chaque token soit d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, avec environ 500 détenteurs de tokens, et deux propriétés ayant plus de 1 000 détenteurs.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent plus que ce montant. Cela indique que RealT a réussi dans une certaine mesure à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction de RealT sur son réseau opérationnel principal, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyers. Les frais de la plateforme varient en fonction des coûts d'entretien, des assurances et des taxes, et représentent environ 2,5 % à 3 % des loyers, soit des revenus de plateforme d'environ 150K à 180K dollars au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'est pas contraint de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a aucune limite ou indication spécifique sur le niveau de participation s'il choisit de le faire, il est donc impossible de connaître le profit que RealT tire des revenus locatifs.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité principale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier, mais sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a également créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Tout comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs d'investir dans toutes les propriétés en signant simplement un contrat avec une seule entreprise. Enfin, RealT a créé une série de LLC correspondantes pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiales de Real Token LLC, chaque série de LLC possède des propriétés spécifiques et des tokens correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés sous RealT ou le fonctionnement de la société mère.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi, permettant aux utilisateurs de trader les fluctuations des prix du marché immobilier mondial. Parcl utilise une architecture AMM pour rendre les actifs synthétiques liés à l'immobilier accessibles sur le marché. Parcl a lancé Parcl LabsPrice Feed, afin de créer des indices immobiliers spécifiques à une région basés sur l'historique des ventes. La durée de l'historique peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur l'évolution des prix immobiliers, en établissant des positions haussières ou baissières sur les prix de l'immobilier de la région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter d'être impliqué dans les problèmes juridiques liés à l'exploitation immobilière réelle. Bien qu'il y ait des débats sur la question de savoir si cela constitue réellement un projet immobilier RWA, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant reçu des investissements de nombreuses entreprises renommées, et en raison de son originalité, il mérite d'être mentionné dans le cadre de la diversification des produits immobiliers RWA.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022, et son TVL est actuellement de 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et se mettent à jour rapidement. Les fournisseurs de prix et la conception du marché des indices de Parcl Labs sont relativement matures. En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl lance activement des programmes d'acquisition d'utilisateurs. Malgré ces avantages et le soutien de nombreuses institutions d'investissement renommées, Parcl maintient une attention et une part de marché relativement faibles, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Cela peut en partie prouver que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certain grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également des produits liés aux actifs réels dans le secteur de l'immobilier. Certaines sociétés ont annoncé que leur équipe de monnaie numérique de banque centrale tentait de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation de biens immobiliers et dans l'octroi de prêts hypothécaires. D'autres entreprises collaborent avec des partenaires pour soutenir le prêt hypothécaire immobilier. Certains projets offrent la possibilité d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, mais ce type de service est généralement limité aux tokens immobiliers qu'ils émettent. En essence, cela ressemble davantage à des produits de prêt de tokens et n'améliore pas substantiellement la liquidité du capital des propriétaires immobiliers individuels.
Reinno est un projet lancé en 2020 et ayant cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires de biens immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour eux dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour les tokens immobiliers, que les propriétaires peuvent déposer en tant que garantie de prêt et emprunter, la limite de prêt étant basée sur la valeur des tokens.
Le deuxième produit est le financement hypothécaire. Après que l'utilisateur a acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, il peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ce prêt à l'accord à un taux d'intérêt fixe.
L'exploitation de Reinno reste un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Cette approche présente certains risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas le bien immobilier hypothéqué ; le prêt est essentiellement fourni par des utilisateurs qui choisissent de financer sur Reinno. En raison de l'absence de contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement fractionné de biens immobiliers tokenisés, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas proposé de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire décide de vendre la maison après avoir emprunté ou d'arrêter de rembourser le prêt hypothécaire à la banque après que Reinno ait complété le financement hypothécaire, cette action, qui entraîne un transfert de propriété, ne peut pas être efficacement empêchée par Reinno, conduisant à un "double dépense" de la valeur du bien par le prêteur. Ces risques évidents pourraient être l'une des raisons pour lesquelles le projet cesse ses opérations. À l'avenir, la RWA immobilière nécessitera un cadre juridique plus mature pour résoudre ces problèmes.
Conclusion
L'immobilier RWA est un concept relativement nouveau,
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DegenApeSurfer
· 07-09 04:06
C'est vraiment prometteur.
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ForkItAllDay
· 07-08 20:23
Il vaut mieux acheter des fonds.
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BearMarketSurvivor
· 07-07 01:59
La régulation n'est pas au point, mieux vaut attendre et voir.
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ForkTongue
· 07-07 01:50
Ah ha, encore un coup de marketing immobilier.
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FarmHopper
· 07-07 01:47
L'univers de la cryptomonnaie s'occupe encore de l'immobilier.
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BTCRetirementFund
· 07-07 01:47
C'est un bien immobilier, mais vous voulez toujours la Blockchain ?
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MetaverseLandlord
· 07-07 01:36
Tu comprends, c'est une vieille blague sur RWA.
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DarkPoolWatcher
· 07-07 01:31
Tire, tire... L'immobilier a vraiment commencé à s'occuper des RWA ?
Analyse des projets RWA immobiliers : opportunités et défis coexistent
Briques et Blocs : Étude de projet RWA dans l'immobilier
Introduction
Le concept d'actifs du monde réel ( RWA ) existe depuis longtemps sur le marché des cryptomonnaies, remontant au moins à 2018. La tokenisation des actifs et l'émission de jetons de sécurité ( STO ) à l'époque présentent de nombreuses similitudes avec les RWA d'aujourd'hui. Cependant, en raison d'une réglementation incomplète et d'un manque d'avantages de retour significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à se développer de manière mature.
En 2022, avec l'augmentation des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a clairement dépassé le taux d'intérêt des prêts en stablecoins dans le secteur de la crypto-monnaie. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actif réel (RWA) devient de plus en plus attrayante pour le secteur de la crypto-monnaie. Certains projets DeFi matures ainsi que des institutions financières traditionnelles commencent à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, un petit nombre de projets RWA immobiliers sont apparus sur le marché. Ils visent à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement et à réduire le seuil d'investissement. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, en examinant les avantages et les inconvénients des RWA immobiliers ainsi que le marché potentiel. Étant donné que ces projets ciblent principalement le secteur immobilier nord-américain, les politiques, réglementations et conditions de marché pertinentes discutées concerneront principalement le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché de l'immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 montre que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 1,3 billion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial est de 2,66 billions de dollars.
La demande principale du marché de l'immobilier tokenisé est d'atteindre les objectifs suivants : créer des produits d'investissement plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs et améliorer la liquidité et la valeur des actifs. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
financement de la propriété immobilière fragmentée.
produit d'indice du marché immobilier dans un Bloc spécifique.
tokens immobiliers pour le prêt et l'emprunt.
De plus, la tokenisation immobilière sur la chaîne a également le potentiel d'améliorer la transparence des actifs et la démocratie de la gouvernance.
Les sociétés de placement immobilier ( REIT ) et les actifs réels en immobilier (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'opportunités d'investissement fragmentées, permettant toutes deux de réduire efficacement le seuil d'investissement et d'améliorer la liquidité des actifs. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle d'exploitation centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur exploitation et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
Grâce à l'observation des opérations des récents projets RWA dans l'immobilier, nous avons acquis une certaine compréhension de leurs avantages et inconvénients.
Les projets RWA dans l'immobilier présentent généralement les avantages suivants :
et les inconvénients suivants :
Mais en étudiant des cas spécifiques, on constate qu'en raison des différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations réelles différentes au cours de son exploitation.
Analyse de cas
Ce chapitre analysera trois projets RWA immobiliers représentatifs. Ces projets utilisent différentes méthodes pour tokeniser le marché immobilier et présentent une certaine représentativité dans leurs domaines respectifs. Il est important de noter que ces projets en sont encore à un stade précoce et que leurs produits n'ont pas encore été soumis à une validation de marché à long terme.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, se concentrant sur la tokenisation de l'immobilier résidentiel américain via la blockchain pour les investisseurs particuliers.
RealT achète des biens immobiliers résidentiels et les tokenise conformément à la législation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société qui détient les actifs immobiliers. En cas de défaut de cette société, les détenteurs de tokens ont le droit de désigner une autre société pour gérer le bien immobilier détenu. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part du loyer de la maison, après déduction d'environ 2,5 % de la réserve d'entretien et d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, chaque jeton vaut 52,10 dollars, pour un total de 6 200 jetons. Le revenu locatif mensuel de ce bien est de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion de 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de profit annuel de 7,35 %.
RealT offre 100 % des jetons sur le marché, sans nécessiter d'investissement conjoint avec les clients, maintenant ainsi un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers et le reste des frais d'entretien, la plateforme d'investissement ne prend qu'une commission de 2 % pour la tokenisation des biens immobiliers, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Cette méthode permet à l'équipe de RealT de se concentrer sur la recherche de biens immobiliers qualifiés et leur tokenisation.
Cependant, la propriété décentralisée pose également des défis. Lorsque la part d'investissement d'un investisseur est trop faible, les coûts de gestion de l'entreprise peuvent devenir trop élevés et insoutenables. RealT choisit de gérer les propriétés par l'intermédiaire d'une institution de gestion ; si RealT détient une part importante de la propriété, ils s'efforceront de réduire les coûts de gestion. Mais si la part de RealT est trop élevée, cela réduira la liquidité des jetons et les petits actionnaires ne rempliront pas non plus leurs responsabilités de supervision. Si RealT détient une part très faible, ils peuvent manquer de motivation suffisante pour sélectionner une institution de gestion et participer activement à la supervision.
En examinant les dix derniers tokens immobiliers vendus sur le marché RealT et en utilisant un explorateur de blockchain pour trouver le nombre de détenteurs de chaque propriété, il a été découvert que RealT divise les propriétés en différentes quantités de tokens pour garantir que le prix de chaque token soit d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, avec environ 500 détenteurs de tokens, et deux propriétés ayant plus de 1 000 détenteurs.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent plus que ce montant. Cela indique que RealT a réussi dans une certaine mesure à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction de RealT sur son réseau opérationnel principal, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyers. Les frais de la plateforme varient en fonction des coûts d'entretien, des assurances et des taxes, et représentent environ 2,5 % à 3 % des loyers, soit des revenus de plateforme d'environ 150K à 180K dollars au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'est pas contraint de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a aucune limite ou indication spécifique sur le niveau de participation s'il choisit de le faire, il est donc impossible de connaître le profit que RealT tire des revenus locatifs.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité principale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier, mais sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a également créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Tout comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs d'investir dans toutes les propriétés en signant simplement un contrat avec une seule entreprise. Enfin, RealT a créé une série de LLC correspondantes pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiales de Real Token LLC, chaque série de LLC possède des propriétés spécifiques et des tokens correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés sous RealT ou le fonctionnement de la société mère.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi, permettant aux utilisateurs de trader les fluctuations des prix du marché immobilier mondial. Parcl utilise une architecture AMM pour rendre les actifs synthétiques liés à l'immobilier accessibles sur le marché. Parcl a lancé Parcl LabsPrice Feed, afin de créer des indices immobiliers spécifiques à une région basés sur l'historique des ventes. La durée de l'historique peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur l'évolution des prix immobiliers, en établissant des positions haussières ou baissières sur les prix de l'immobilier de la région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter d'être impliqué dans les problèmes juridiques liés à l'exploitation immobilière réelle. Bien qu'il y ait des débats sur la question de savoir si cela constitue réellement un projet immobilier RWA, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant reçu des investissements de nombreuses entreprises renommées, et en raison de son originalité, il mérite d'être mentionné dans le cadre de la diversification des produits immobiliers RWA.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022, et son TVL est actuellement de 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et se mettent à jour rapidement. Les fournisseurs de prix et la conception du marché des indices de Parcl Labs sont relativement matures. En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl lance activement des programmes d'acquisition d'utilisateurs. Malgré ces avantages et le soutien de nombreuses institutions d'investissement renommées, Parcl maintient une attention et une part de marché relativement faibles, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Cela peut en partie prouver que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certain grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également des produits liés aux actifs réels dans le secteur de l'immobilier. Certaines sociétés ont annoncé que leur équipe de monnaie numérique de banque centrale tentait de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation de biens immobiliers et dans l'octroi de prêts hypothécaires. D'autres entreprises collaborent avec des partenaires pour soutenir le prêt hypothécaire immobilier. Certains projets offrent la possibilité d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, mais ce type de service est généralement limité aux tokens immobiliers qu'ils émettent. En essence, cela ressemble davantage à des produits de prêt de tokens et n'améliore pas substantiellement la liquidité du capital des propriétaires immobiliers individuels.
Reinno est un projet lancé en 2020 et ayant cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires de biens immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour eux dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour les tokens immobiliers, que les propriétaires peuvent déposer en tant que garantie de prêt et emprunter, la limite de prêt étant basée sur la valeur des tokens.
Le deuxième produit est le financement hypothécaire. Après que l'utilisateur a acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, il peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ce prêt à l'accord à un taux d'intérêt fixe.
L'exploitation de Reinno reste un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Cette approche présente certains risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas le bien immobilier hypothéqué ; le prêt est essentiellement fourni par des utilisateurs qui choisissent de financer sur Reinno. En raison de l'absence de contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement fractionné de biens immobiliers tokenisés, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas proposé de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire décide de vendre la maison après avoir emprunté ou d'arrêter de rembourser le prêt hypothécaire à la banque après que Reinno ait complété le financement hypothécaire, cette action, qui entraîne un transfert de propriété, ne peut pas être efficacement empêchée par Reinno, conduisant à un "double dépense" de la valeur du bien par le prêteur. Ces risques évidents pourraient être l'une des raisons pour lesquelles le projet cesse ses opérations. À l'avenir, la RWA immobilière nécessitera un cadre juridique plus mature pour résoudre ces problèmes.
Conclusion
L'immobilier RWA est un concept relativement nouveau,