Un phénomène de cryptoactifs incroyable

Au cours du premier trimestre de cette année, un cryptoactif au nom risible et sans utilité réelle est devenu l'un des rares jetons à connaître une hausse dans un marché baissier. Il a non seulement suscité un émoi dans le monde des cryptoactifs, mais a également attiré l'attention des investisseurs traditionnels à Wall Street, laissant ces derniers dans la plus grande confusion.

Un co-fondateur d'une célèbre société de capital-risque a retweeté un tweet à ce sujet, un fonds spéculatif étant soupçonné d'avoir effectué des achats importants à un stade précoce, tandis qu'un des principaux teneurs de marché l'a même classé parmi ses actifs clés. Le fondateur de ce teneur de marché a même déclaré publiquement qu'il détenait ce jeton.

Ce jeton qui a suscité tant de remous est Fartcoin.

Une histoire d'origine unique

La naissance de Fartcoin provient d'une conversation entre intelligences artificielles. Dans un modèle d'agent IA financé par un fondateur d'une grande entreprise technologique, une discussion sur un entrepreneur célèbre qui "aime le son des pets" a déclenché une série de réactions. L'IA a proposé : "Et si nous émettions un jeton appelé Fartcoin ?" C'est ainsi que le jeton nommé Fartcoin est né le 18 octobre 2024.

Né avec une auréole

Fartcoin a immédiatement attiré l'attention et le soutien de nombreux amateurs de cryptoactifs.

Le 13 décembre 2024, un tweet se moquant de Fartcoin s'est rapidement répandu sur les réseaux sociaux. Ce qui a suscité un large intérêt pour ce tweet n'est pas son contenu, mais l'identité de l'auteur du retweet : le co-fondateur d'une célèbre société de capital-risque. Bien qu'il n'ait pas clairement indiqué qu'il avait acheté du Fartcoin, le fait qu'un personnage emblématique de la scène des capital-risque de la Silicon Valley partage publiquement un tel projet purement mémétique constitue en soi une "certification de capital" et un "signal de sortie du cercle".

Un autre signal plus substantiel provient des mouvements de fonds sur la chaîne. Peu après le lancement de Fartcoin, lorsque sa capitalisation boursière était inférieure à 100 millions de dollars, les membres de la communauté ont suivi les adresses sur la chaîne et ont découvert des comportements très similaires à ceux d'un fonds spéculatif expérimenté - de nombreux achats importants, des interactions fréquentes et des positions prises à l'avance.

Ce fonds spéculatif, fondé en 2018, est un fonds de stratégie tout temps enregistré en conformité, initié par un groupe de vétérans de l'industrie des cryptoactifs, connu pour se concentrer sur l'investissement dans des actifs orientés narratif. Son fondateur a exprimé à plusieurs reprises son intérêt pour le secteur des mèmes AI sur les plateformes sociales à la fin de 2024, et a même retweeté le 13 décembre un tweet concernant "le fonds détient-il 30 millions de dollars en Fartcoin ?" Bien qu'il n'y ait pas eu de réponse directe, cela a été largement interprété par la communauté comme un "entrée implicite".

En même temps, plusieurs vérifications croisées des données on-chain montrent que plusieurs adresses de pools de stratégies sont très similaires à ce fonds, réalisant fréquemment des opérations d'achat, de verrouillage et de configuration de liquidité au début de Fartcoin.

De plus, un des principaux teneurs de marché du secteur des cryptoactifs est également apparu tôt dans la liste des principaux détenteurs de Fartcoin. Selon les données on-chain, le jeton Fartcoin détenu par ce teneur de marché représente 1,56 % de l'offre totale, se classant quatrième. Dans la répartition des actifs de son adresse principale, le Fartcoin figure parmi les cinq premiers, dépassant même certains actifs majeurs.

De nombreux comptes fortement liés au comportement de l'adresse principale de ce teneur de marché étaient également actifs en synchronisation au début du lancement de Fartcoin - de l'ouverture de position, du market making à l'arbitrage, tout s'est enchaîné de manière fluide.

Il convient de noter qu'au début de 2025, le fondateur de ce market maker a expliqué la logique de couverture du trading de gré à gré de Fartcoin lors d'une interview, et a admis pour la première fois qu'il détenait également des Fartcoin, tout en plaisantant : "Je suis juste actuellement en perte."

Avec un tel soutien du marché, il n'est pas étonnant que la hausse de Fartcoin soit si remarquable et forte, son évolution ne suit absolument pas le marché.

Selon les données d'un trader de premier plan, au premier trimestre 2025, la plupart des actifs majeurs ont connu un recul évident : l'ETH a chuté de plus de 46 % depuis le début de l'année, le SOL a baissé de 24 %, et des segments tels que l'IA, L1, DeFi, Gaming sont particulièrement sinistrés. Cependant, dans cette "mer rouge", le Fartcoin est le seul point vert sur l'ensemble du graphique, avec une augmentation de 14,84 % au premier trimestre. Dans un contexte où de nombreux actifs affichent de mauvaises performances, le Fartcoin se distingue particulièrement.

Non seulement Fartcoin a augmenté à contre-courant lors de la baisse, mais après une amélioration du marché en mai, son augmentation continue de surpasser les actifs majeurs, avec une hausse de plus de 50 %, bien au-delà des 23 % de Bitcoin sur la même période.

Suscite de vives discussions à Wall Street

La popularité de Fartcoin ne s'est pas limitée au cercle des cryptoactifs. Ce qui en fait un phénomène, ce n'est pas seulement la hausse contre-intuitive de son prix, mais aussi les discussions larges qu'il a suscitées à Wall Street.

"Nous sommes actuellement dans la phase Fartcoin du cycle du marché." Cette phrase provient d'un milliardaire qui a précédemment prédit avec précision et a vendu à découvert une célèbre institution financière, fondateur d'un fonds spéculatif. Dans sa lettre aux investisseurs pour le quatrième trimestre 2024, il a consacré tout un paragraphe à analyser l'ascension de Fartcoin, le qualifiant de "produit d'une pure spéculation émotionnelle" et le comparant à d'autres phénomènes de bulles financières célèbres.

Il convient de mentionner que cet investisseur appartient à un parti démocrate et a déjà établi des positions à la vente sur deux ETF à effet de levier liés aux plus grands détenteurs de Bitcoin.

Pour lui, le nom Fartcoin, qui est une monnaie meme pleine de sarcasme, n'a aucune valeur intrinsèque, aucune application concrète, et ne possède aucune substituabilité. Il a même dit que plutôt que d'investir dans Fartcoin, il préférerait acheter une œuvre d'art abstraite, au moins cette œuvre "a encore des gens prêts à l'accrocher au mur".

Mais c'est justement parce qu'il s'oppose si fortement dans sa lettre que Fartcoin devient encore plus remarquable. Quand un vétéran financier connu pour sa "rationalité" et sa "valeur" commence à faire de longs commentaires sur un jeton de mème, vous savez que ce n'est plus un "jeton poubelle" ordinaire.

Un autre chercheur d'une société de gestion d'actifs a exprimé son point de vue de manière plus directe dans un rapport intitulé "La phase Fartcoin du marché". Il a écrit : "Je ne suis pas d'accord avec l'affirmation 'Fartcoin n'a pas d'utilité'. Son utilité est : agacer nous, ceux qui pensent travailler sérieusement dans la finance." Chaque mot déborde d'anxiété face à l'irrationalité du marché. Il a qualifié cette phase de "chiffrement économique du pet" et a souligné que Fartcoin n'est pas un échec, mais qu'il touche exactement aux trois nouvelles logiques du marché : le nihilisme, l'économie de l'attention et la pure stupidité.

Dans ses yeux, le cœur du succès de Fartcoin n'est pas la technologie, mais la capacité de diffusion. Il peut susciter des discussions, créer des émotions et forcer tous ceux qui prennent le marché au sérieux à y répondre. Même si vous ne faites que le critiquer, vous êtes déjà tombé dans son piège. "Fartcoin est le produit d'une manipulation précise de l'esprit humain par l'IA, si vous pensez qu'il s'agit d'une expérience financière conçue par une intelligence artificielle malveillante, c'est parce que c'est exactement ce qu'il est."

Et si les deux premiers semblaient encore porter un certain ressentiment et de la retenue, l'attitude d'un autre milliardaire était beaucoup plus détendue. Ce co-fondateur d'une société de gestion d'actifs, représentant rationnel de la finance traditionnelle, est connu pour son calme et sa modélisation par facteurs, mais face à Fartcoin, il a soudainement abandonné cette "hypothèse de l'homme rationnel". Il a écrit sur les réseaux sociaux : "Ironiquement, Fartcoin est la seule chose dont je ne doute pas." Dans le contexte de ce post à l'époque, c'était une moquerie douce du caractère absurde du marché entier.

Dans cette moquerie, Fartcoin ne se cache pas derrière une prétendue "valeur fondamentale" comme d'autres actifs. Il ne prétend jamais être une sorte d'infrastructure innovante, ni ne vend de récit technologique, mais se présente plutôt de manière flagrante, avouant qu'il n'est qu'un "produit d'émotion". Le jour même où il a prononcé ces mots, Fartcoin a de nouveau décollé, avec une hausse rapide.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que cet investisseur a déclaré quelques mois plus tard : "La performance de Fartcoin aujourd'hui par rapport au mois dernier, je dois dire que je vais probablement m'éloigner encore plus de ce que mon mentor m'a appris." (son mentor est le fondateur de l'hypothèse des marchés efficaces)

Fartcoin a-t-il aussi sa propre "micro-stratégie" ?

Ce jeton nommé "Fart" non seulement se maintient solidement au-dessus d'une capitalisation boursière d'un milliard, mais il possède également, comme le Bitcoin, une existence similaire à celle de MicroStrategy - FartStrategy.

Lorsque même le "mème" peut copier le modèle d'une entreprise célèbre qui consiste à "acheter des jetons, puis acheter des jetons, et utiliser la position pour soutenir la capitalisation boursière", cette pièce absurde du puzzle est vraiment complétée.

Un commentateur financier renommé n'a pas manqué ce grand spectacle. Dans sa chronique de 2025 intitulée "Moteur perpétuel des cryptoactifs", il a consacré un passage à l'analyse de FartStrategy, la qualifiant de "chef-d'œuvre du nihilisme financier". L'article commence par ces mots : "Si vous pouvez vendre de l'air emballé, pourquoi pas Fartcoin ?"

La logique de fonctionnement de FartStrategy est très simple, voire franchement évidente : c'est un DAO créé spécifiquement pour l'achat de Fartcoin, dont la déclaration de mission est : "L'air chaud monte, et nous allons surfer sur ce courant chaud pour créer de la valeur pour les détenteurs de Fartcoin et de $FSTR (le jeton de FartStrategy)."

Il n'a pas de modèle de profit, pas d'application concrète et pas de mécanisme de stabilité. C'est juste une blague transparente, revêtue du manteau des contrats intelligents, qui, sous le prétexte du vote communautaire, emballe "nous prévoyons de continuer à acheter Fartcoin" comme une "stratégie financière". Même le texte officiel ne tourne pas autour du pot : "FartStrategy est un exemple d'absurde comique, détenir cela ne devrait pas s'attendre à des gains économiques."

Ce commentateur l'a comparé à un dérivé miroir d'une entreprise bien connue — cette dernière achète des bitcoins par des financements continus, augmentant ainsi la valorisation de l'entreprise ; tandis que l'autre s'appuie sur l'interaction entre les mèmes et les DAO, permettant à l'air chaud de se surcomprimer, formant une "roue de Fartcoin", un moteur financier perpétuel alimenté par les émotions. Il le décrit comme "un conteneur à levier avec de l'air chaud comme actif", lorsque sa capitalisation boursière dépasse la valeur totale de Fartcoin réellement détenue, il vend $FSTR pour acheter plus de Fartcoin, complétant ainsi le cycle de mème au niveau pixel.

L'avenir de Fartcoin

Fartcoin vient de l'absurde et se tient dans le chaos.

Selon les données de certaines plateformes d'analyse de données, de janvier 3, 2025 à mai 9, 2025, la structure des jetons de Fartcoin passe progressivement d'une concentration sur de grands détenteurs à une dispersion vers des investisseurs particuliers.

En particulier, de janvier à mai de cette année, le taux de croissance du nombre d'adresses détenant moins de 1000 dollars a commencé à augmenter. Pendant ce temps, Fartcoin est également devenu l'un des jetons les plus actifs en termes de volume et de liquidité sur une plateforme d'échange.

Depuis le début avec des institutions qui contrôlent le marché, jusqu'à une dispersion des jetons maintenant. Tous les récits financiers apparemment rationnels se révèlent finalement dans l'humour de toilettes de Fartcoin.

Fartcoin correspond presque à tous les stéréotypes que nous avons sur les jetons de mème : un nom drôle, pas de valeur utilitaire, il doit son succès uniquement à l'effet de langage et à l'engouement des réseaux sociaux, au point de dérouter même les investisseurs traditionnels de Wall Street.