Kadena lance un programme d'incitation de 50 millions de dollars, pariant sur RWA pour rechercher une percée

Kadena, la blockchain fondée en 2016, a récemment annoncé un plan d'incitation pouvant atteindre 50 millions de dollars, semble-t-il dans le but de regagner l'attention du marché grâce à la tendance actuelle des actifs réels (RWA). Après une période de calme, cette série de nouvelles initiatives de Kadena a suscité de larges discussions dans l'industrie. Cet article analysera en profondeur les déploiements stratégiques récents de Kadena, son parcours de développement et son architecture technologique unique, tout en explorant si ce plan d'incitation massif peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement et son potentiel dans le domaine des RWA.

Les élites financières créent une nouvelle étoile "POW programmable"

Le développement de Kadena est étroitement lié aux géants de la finance. Ce projet a été cofondé en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, qui avaient tous deux travaillé dans une grande banque auparavant. Avant de fonder Kadena, Stuart Popejoy avait dirigé le centre d'excellence blockchain de cette banque, responsable du développement de l'infrastructure de registre distribué de base, et avait créé le projet blockchain open source Juno. Will Martino était le chief engineer du projet Juno et avait été directeur technique au sein du comité de guidance sur les cryptomonnaies d'un organisme de réglementation. Ils ont participé au développement de la première version de l'infrastructure des stablecoins numériques circulant entre les banques.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des institutions financières traditionnelles, a permis à Kadena d'intégrer dès le départ une conception "de niveau entreprise" ou "de niveau institutionnel".

L'innovation technologique fondamentale de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) évolutif et multi-chaînes. Chainweb n'est pas une blockchain unique, mais plutôt un réseau constitué de plusieurs chaînes peer-to-peer indépendantes fonctionnant simultanément et interconnectées par un moyen de "tissage". Chaque chaîne mine indépendamment et peut traiter des transactions en parallèle. Cette conception se distingue également considérablement des autres types de chaînes PoW sur le marché, c'est pourquoi Kadena se positionne comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il y a théoriquement un très haut débit. En 2020, dans le cadre de l'extension à 20 chaînes, Kadena a affirmé que le TPS théorique avait atteint 480 000. Cette valeur dépasse de loin celle des autres blockchains publiques de la même période, y compris certaines blockchains hautes performances réputées pour leur rapidité.

Grâce à son aura de background financier et à ses avantages technologiques, Kadena a été un moment une étoile montante parmi les chaînes publiques depuis sa création. En 2021, le prix de son jeton a atteint un prix maximum de 27 dollars, soit une augmentation de plus de 100 fois par rapport à 0,2 dollar au début de 2020, et sa capitalisation boursière a frôlé les 4 milliards de dollars. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes dès son lancement, devenant ainsi la chaîne publique POW la plus rapide à l'époque.

Pari audacieux sur les RWA : 50 millions d'incitations peuvent-ils débloquer la situation ?

Cependant, la gloire de Kadena s'est évaporée avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a fortement chuté et sa capitalisation boursière est tombée à environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023 et on entend rarement des nouvelles de Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation RWA et de solutions blockchain alimentées par l'intelligence artificielle. Cette annonce a également ramené l'attention du marché sur cette ancienne blockchain. Va-t-elle également commencer à remodeler sa marque comme l'a fait une certaine blockchain par le passé ?

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars du fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement utilisés pour soutenir des projets de tokenisation de RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir les projets construits sur le réseau EVM compatible multi-chaînes de Kadena (Chainweb EVM) ainsi que les projets d'intégration de l'IA. Ce financement est un soutien non dilutif, ce qui signifie que les projets financés ne doivent pas céder d'équité.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine des RWA est la société britannique CurveBlock, qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. Fondée en 2018, CurveBlock est une start-up britannique spécialisée dans l'investissement immobilier durable. En termes de contexte, CurveBlock est la première société immobilière à avoir été acceptée dans le sandbox numérique britannique (DSS)). Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est étroitement liée à sa conformité.

De plus, Kadena propose non seulement un soutien financier, mais également une assistance technique, des conseils en développement de projets, ainsi que du marketing et de la promotion.

Cependant, Kadena n'a pas précisé combien chaque entreprise financée recevrait, ni publié les critères spécifiques de financement. À ce jour, la seule entreprise financée rendue publique est CurveBlock.

RWA est un secteur populaire sur le marché ces dernières années, de nombreuses anciennes chaînes publiques cherchent activement à se transformer grâce à cette narration, par exemple, une certaine chaîne publique s'est récemment également orientée dans cette direction. En plus de lancer un programme d'incitation, Kadena a également développé récemment un standard de jetons RWA basé sur son langage de contrat intelligent natif, Pact, qui fait référence à l'EIP-3643 d'Ethereum. Ce standard vise à imposer des contrôles de permissions et de régulation sur la chaîne, tout en soutenant l'émission, le trading et le rachat d'actifs conformes.

Un précédent échec de 100 millions de dollars en incitations, la mise en œuvre du plan de financement devient un défi

Cependant, le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier du genre. En 2022, alors que le marché global était en déclin et que l'attention diminuait, Kadena avait également lancé un programme d'incitation d'un montant total de 100 millions de dollars. Lors de cette incitation, Kadena a financé le développement et l'adoption de projets liés aux jeux, au métavers, aux NFT, au Web3, à la DeFi et aux DAO dans l'écosystème Kadena.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme d'incitation de 100 millions de dollars a reçu "un intérêt écrasant et des centaines de candidatures", avec "neuf projets financés dans le cadre de la première vague", dont certains ont déjà "réalisé des accomplissements extraordinaires". En parcourant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement présenté certains projets, mais finalement, aucune information globale sur ce programme d'incitation n'a été trouvée, et lors de chaque annonce des projets financés, aucune mention n'a été faite des montants spécifiques de financement.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à augmenter l'attention du marché pour Kadena ni l'activité de la communauté. D'une part, son prix continue de chuter, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant le TVL ont chuté à un minimum de plusieurs dizaines de milliers de dollars en 2023. Au 13 juin, son TVL n'était que de 940 000 dollars, la capitalisation boursière des stablecoins étant d'environ 180 000 dollars.

Revenons au plan d'incitation de 50 millions de dollars de cette fois-ci, qui est très similaire au cycle de marché lancé en 2022. Les deux se produisent après le premier sommet d'un marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire à l'heure actuelle si le cycle de marché qui suivra reproduira l'ensemble du marché baissier de 2021 à 2022 ou si nous ouvrirons un nouveau cycle de marché plus important. Néanmoins, dans une certaine mesure, si les mesures incitatives de Kadena rencontrent un mouvement de marché similaire à celui de 2022, cela pourrait bien être une autre "corbeille d'eau".

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, les incitations de Kadena sont davantage orientées vers les projets. En l'absence d'une base d'utilisateurs, les projets qui choisissent Kadena pour des incitations incertaines pourraient faire face à un risque d'investissement plus élevé. En examinant de plus près certains des programmes de promotion destinés aux utilisateurs lancés par Kadena, le contenu de l'incitation consiste à promouvoir pendant au moins 4 semaines, puis à organiser une loterie, dans laquelle 50 heureux gagnants peuvent recevoir 40 KDA. En se basant sur le prix actuel de 0,48 USD pour le KDA, il est possible que la promotion d'un utilisateur pendant un mois ne lui rapporte finalement même pas 20 USD en récompense, ce qui rend cette incitation plutôt peu intéressante.

Ainsi, bien que le récit des RWA soit populaire et que l'incitation de 50 millions de dollars soit considérable, il semble que Kadena doive réfléchir à des moyens plus sincères pour obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette incitation de 50 millions de dollars pourrait encore se terminer par un grand bruit mais peu d'effets.