Le prix du BTC fluctue à la baisse, quelle sera l'évolution du marché Web3 par la suite ? | Institut de recherche TrendX

Après avoir traversé la période morose de "mai pauvre" et "juin désespéré", le marché de la cryptomonnaie en juillet ne s'est pas redressé comme prévu. Au contraire, une série de facteurs négatifs a exacerbé la panique des investisseurs, entraînant une chute du prix du Bitcoin, ce qui a conduit l'ensemble du marché de la cryptomonnaie à s'effondrer. Bien que le marché ait subi de lourds dégâts, la confluence de multiples facteurs positifs a conduit beaucoup à espérer un retournement du marché au quatrième trimestre 2024.

Les facteurs baissiers importants actuels

La compensation de Mt. Gox provoque la panique sur le marché : le prix du BTC s'effondre

La question des indemnisations liée à l'affaire Mt. Gox a suscité une forte attention sur le marché. Une pression potentielle de vente d'environ 142 000 BTC et 143 000 BCH avait, le 24 juin, provoqué une panique sur le marché, entraînant une chute du prix du BTC à environ 60 000 dollars.

Avec le lancement officiel des paiements de Mt. Gox le 5 juillet, le BTC a chuté en dessous du support de 60000 dollars sous une forte pression de vente. Dans ce processus, les mineurs de BTC ont montré des signes de capitulation. L'expérience historique indique que cela signifie généralement que le prix a atteint un point bas. La dernière baisse de la puissance de calcul comparable s'est produite en 2022, lorsque le prix du Bitcoin était de 17000 dollars.

Un partenaire d'une institution d'investissement estime que la plupart des participants au marché ne réalisent pas la gravité de la possibilité d'une baisse de la fourchette de volatilité du BTC sur quatre mois. Actuellement, l'effet de levier des cryptomonnaies est proche de son niveau historique le plus élevé (hors CME), mais dans ce cas, notre période de range est plus longue (18 semaines contre 13 semaines), et il n'y a pas encore eu de liquidation extrême.

Il est possible que le point bas initialement estimé à 50 000 dollars soit trop conservateur, et que l'on puisse voir un repli plus extrême dans la fourchette des 40 000 dollars. Un tel repli pourrait causer des dommages considérables au marché et pourrait nécessiter plusieurs mois de fluctuations/tendances à la baisse (période de récupération) avant qu'une inversion de tendance à la hausse ne soit envisageable.

Vente du gouvernement allemand : liquidation de près de la moitié

Lors de la session matinale de ce jour, le gouvernement allemand a transféré par étapes plus de 10 000 Bitcoins qu'il détient vers des échanges et des teneurs de marché. Cette action a provoqué une chute temporaire du prix du Bitcoin en dessous de 55 000 dollars. Cependant, selon les données d'une certaine plateforme, pendant la période de clôture des marchés américains (environ 01:56 AM, heure de Pékin, mardi), l'adresse du gouvernement allemand a récupéré 2 898 Bitcoins, soit environ 163 millions de dollars, principalement en provenance de plusieurs grandes bourses.

Selon les données, le plan de vente du gouvernement allemand est déjà à moitié terminé. Depuis le début de la vente le mois dernier, sa détention de BTC a diminué d'environ 50000 pièces à 27461 pièces, la valeur actuelle du portefeuille étant d'environ 1,5 milliard de dollars.

Les titres récents de l'industrie se sont concentrés sur la vente par le gouvernement allemand et les remboursements de Mt.Gox. De nombreux analystes pensent que c'est la principale raison de la forte baisse récente du Bitcoin. Cependant, un analyste d'une plateforme de trading attribue la baisse à une faiblesse saisonnière normale.

Malgré la baisse du marché, les données publiées par une société de gestion d'actifs indiquent que les flux d'investissement dans les produits d'actifs numériques ont atteint 441 millions de dollars la semaine dernière. Parmi eux, les produits d'investissement en BTC représentent la plus grande part des flux totaux des produits cryptographiques (398 millions de dollars), avec une part atteignant 90 %. Par région, les fonds entrants proviennent principalement des États-Unis, pour un montant de 384 millions de dollars. D'autres acheteurs importants viennent de Hong Kong (32 millions de dollars), de la Suisse (24 millions de dollars) et du Canada (12 millions de dollars), tandis que les sorties de fonds en Allemagne s'élèvent à 23 millions de dollars.

Le marché du minage de BTC est en train de trouver un plancher.

Récemment, le prix du Bitcoin a chuté jusqu'à 54 000 $ (il est maintenant revenu à 57 000 $), ce qui rend la survie encore plus difficile pour les mineurs qui avaient déjà vu leurs bénéfices chuter en raison de la réduction de moitié. Selon une enquête, si le prix du Bitcoin tombe à 54 000 $, seuls les mineurs ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T pourront être rentables, et seuls quelques modèles de mineurs peuvent à peine tenir le coup.

Le comportement de vente des mineurs est également considéré comme une des raisons de cette baisse des prix. Pour faire face aux problèmes de flux de trésorerie après la réduction de moitié, les entreprises minières continuent de vendre, avec 30 000 BTC provenant des mineurs qui ont pénétré le marché rien qu'en juin.

Les données d'un pool minier montrent qu'avec un coût énergétique estimé à 0,07 dollar par kilowattheure, lorsque le prix du Bitcoin est de 54000 dollars, seules les machines ASIC avec une puissance unitaire de 26 W/T ou moins peuvent être rentables. En ce qui concerne les modèles spécifiques, plusieurs modèles populaires atteignent le seuil de rentabilité à des prix de 39581 dollars, 43292 dollars et 48240 dollars. D'autres modèles doivent voir le prix du Bitcoin dépasser respectivement 51456 dollars, 53187 dollars et 54424 dollars pour être rentables.

Dans ce contexte, avec le retrait des inscriptions, que ce soit pour la réserve de liquidités ou pour la migration et le retrait de l'industrie, les entreprises minières choisissent naturellement de vendre des BTC pour survivre.

Heureusement, alors que le prix du Bitcoin baisse, les petites et moyennes exploitations minières cessent progressivement leur activité, et la difficulté de minage du Bitcoin diminue rapidement, la capitulation des mineurs est sur le point de se terminer. Le 9 juillet, les données montrent que la difficulté de minage du Bitcoin a été réduite de 5 % à 79,5 T, avec un taux de hachage moyen de 586,72 EH/s sur l'ensemble du réseau au cours des sept derniers jours. Depuis mai, la quantité de Bitcoin envoyée par les mineurs aux bourses pour vente a considérablement diminué, et le volume des transactions de gré à gré a nettement baissé. Le 29 juin, le volume total des transactions au comptoir de gré à gré des entreprises minières avait été épuisé, montrant que la pression de vente s'était atténuée.

Dans l'ensemble, la volatilité du prix du Bitcoin a eu un impact énorme sur la survie des mineurs, mais avec l'ajustement du marché, les comportements de vente des mineurs ont progressivement diminué, et l'industrie pourrait atteindre un nouvel équilibre.

facteurs positifs à surveiller

Le plan de remboursement d'une certaine plateforme de trading pourrait pousser le marché à de nouveaux sommets

Selon le plan de réorganisation révisé et la déclaration de divulgation soumis en mai de cette année par une plateforme de trading au tribunal des faillites du Delaware, il est prévu que la valeur totale des actifs collectés et convertis en liquidités, disponibles pour distribution, sera comprise entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars, dépassant les 11 milliards de dollars que la plateforme doit à ses clients et à d'autres créanciers non gouvernementaux. L'excédent de liquidités sera utilisé pour payer les intérêts des plus de 2 millions de clients de l'entreprise.

Actuellement, la plateforme a obtenu l'approbation du tribunal, et les créanciers peuvent choisir de voter pour le plan d'indemnisation en cryptomonnaie sous forme de paiement en espèces ou en nature. Les créanciers doivent voter avant le 16 août, et le juge décidera le 7 octobre s'il approuve le plan. Une fois approuvé, la plateforme remboursera les créanciers dans un délai de deux mois, avec une date estimée entre le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025.

Bien que la méthode de paiement finale ne soit pas encore déterminée, un certain analyste en cryptomonnaies estime qu'étant donné que la plupart des clients sont des passionnés de cryptomonnaies, ces fonds pouvant atteindre 16 milliards de dollars entreront sur le marché des cryptomonnaies et deviendront un catalyseur majeur de la hausse des prix. Le BTC devrait dépasser 120 000 $, l'Ethereum devrait dépasser 12 000 $, et d'autres altcoins pourraient augmenter de 10 à 50 fois.

Les attentes de baisse des taux d'intérêt sont claires

Les décisions de hausse et de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sont l'un des facteurs importants influençant le prix du BTC, et une baisse des taux a généralement tendance à renforcer le marché.

Récemment, le président de la Réserve fédérale a déclaré que les pressions inflationnistes aux États-Unis s'étaient atténuées, mais que la Réserve fédérale avait besoin de plus de données pour prouver que les risques d'inflation étaient passés avant de décider de baisser les taux d'intérêt. Si la baisse des taux intervient trop tôt, l'inflation pourrait revenir ; si elle intervient trop tard, cela pourrait entraîner un ralentissement de la croissance économique, voire provoquer une récession.

Bien que le moment d'une baisse des taux d'intérêt ne soit pas encore déterminé, les dernières données économiques américaines montrent un ralentissement de la croissance, comme par exemple la révision à la baisse des données sur l'emploi non agricole de juin, avec un taux de chômage montant à 4,1%, le plus élevé depuis novembre 2021, ce qui a alimenté les attentes du marché concernant une baisse des taux. Selon un outil d'observation des taux, au 9 juillet, le marché estime que la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre a augmenté à 73,6 %, tandis que la probabilité de rester inchangé est de 22,9 %.

Le système de comptabilité cryptographique entrera bientôt en vigueur

En décembre dernier, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis (FASB) a publié la première version des règles comptables pour les cryptomonnaies, exigeant des entreprises détenant des BTC ou de l'Ethereum de comptabiliser les variations de valeur de leurs cryptomonnaies à la juste valeur et de les refléter dans le revenu net. La nouvelle réglementation entrera en vigueur pour les exercices financiers commençant après le 15 décembre 2024 et s'appliquera aux entreprises cotées et non cotées pour l'année 2025.

Pour les actifs cryptographiques, ce changement de norme comptable signifie que plusieurs entreprises cotées en bourse pourront enregistrer les points hauts et bas de leurs avoirs en cryptomonnaies. Cela poussera le marché des cryptomonnaies vers une meilleure conformité et permettra une injection de liquidités des marchés financiers traditionnels.

évolution du prix du BTC après chaque réduction de moitié

Les tendances du marché se résument à trois types : hausse, baisse et consolidation. Peu importe comment le marché évolue à l'avenir, il ne pourra jamais échapper à ces trois modèles. Essayer de prédire la direction du marché est une action stupide ; il suffit de savoir comment réagir si le marché évolue dans une certaine direction.

Si le marché franchit le niveau de résistance actuel et se maintient au-dessus de 69000 points, cela peut être considéré comme le début d'une tendance haussière.

Deux scénarios possibles d'augmentation :

1. Impact sur les anciens sommets mais sans rupture : Le marché peut être proche des anciens sommets mais n'a pas réussi à les franchir, ou a juste légèrement dépassé puis est revenu en arrière. Dans ce cas, ne vous laissez pas tromper par les illusions du marché, ne poursuivez pas les hausses. Vous n'avez même pas besoin de sortir, il suffit de réduire une partie de votre position, surtout si vous pensez que votre exposition est trop lourde.

2. Franchir les sommets précédents et maintenir de nouveaux sommets : Si le marché franchit les sommets précédents et maintient de nouveaux sommets pendant au moins 3 jours. À ce stade, il faut prêter attention à la force de la percée, observer s'il y a une forte montée dans les 3 jours à une semaine, ou un mouvement de consolidation à la hausse. Si la tendance est forte, avec une forte hausse rapide après la percée, il est possible de garder la position et d'attendre un gros retracement (d'au moins 10 %). Si la tendance n'est pas forte et que l'augmentation est lente, il est conseillé de réduire la position lors de nouveaux sommets, afin de se prémunir contre une fausse percée. Actuellement, la probabilité de poursuite de la hausse est relativement faible. Si la deuxième situation se présente et que la tendance après la percée n'est pas assez forte, il faut se méfier du risque de chute importante. Références des marchés avant et après les dernières réductions de moitié :

Deuxième réduction de moitié (2016.07.10)

Avant cette réduction de moitié, le Bitcoin a explosé de 78 % en un mois. Après l'implémentation des effets positifs de la réduction, il a connu une forte correction, perdant 30 % en une semaine, avec une baisse maximale atteignant même 40 %. Ensuite, il a commencé à augmenter continuellement, passant de moins de 500 dollars à près de 20 000 dollars. Après la réduction de moitié, le prix a corrigé de 30 %.

Troisième réduction de moitié (2020.05.12)

En 2020, en raison de l'événement historique rare du cygne noir 312, le marché a fortement chuté avant la réduction de moitié. Si l'on ne prend pas en compte cet événement défavorable, le Bitcoin a également connu un repli de 20 % une semaine avant la réduction de moitié. Après la réduction de moitié, il y a eu un rebond, mais le marché n'a pas connu de hausse significative, passant par une phase de consolidation. Après avoir corrigé depuis le pic de début mai avant la réduction de moitié, le marché a oscillé jusqu'à fin juillet avant de franchir à la hausse, ayant ainsi oscillé pendant 3 mois, avec deux reprises de plus de 10 % au cours de cette période.

D'après les deux précédents halving, on peut voir que le Bitcoin connaît toujours une correction avant et après le halving. Actuellement, le marché s'attend généralement à ce que le Bitcoin augmente après le halving, mais que se passera-t-il cette fois ? Il pourrait être nécessaire d'observer davantage.

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