Kuru Labs : construire une nouvelle génération de plateforme de trading off-chain

Récemment, une start-up dédiée à la construction d'une plateforme de trading de livre de commandes on-chain, Kuru Labs, a annoncé avoir terminé un financement de série A de 11,5 millions de dollars, dirigé par un investisseur institutionnel de renom, avec la participation de plusieurs personnalités connues du secteur. Ce financement sera utilisé pour agrandir l'équipe et réaliser l'objectif de déployer un livre de commandes entièrement on-chain sur une blockchain haute performance.

Kuru Labs a été fondée en 2024 par une équipe possédant une expérience en trading haute fréquence, développement de protocoles DeFi et optimisation de systèmes off-chain. Le projet vise à créer une plateforme de trading décentralisée entièrement basée sur la blockchain, dotée à la fois d'un carnet de commandes et de fonctionnalités de market making automatiques. Cette idée n'est pas une simple amélioration de l'architecture existante, mais part des bases pour reproduire un système de trading au comptant plus proche de l'expérience des bourses centralisées, en combinant les avantages des modèles actuels.

En termes d'architecture technique, Kuru tente de construire un système hybride combinant carnet de commandes et fonction de market making automatique. L'idée centrale est d'introduire un algorithme de market making automatique par défaut dans le carnet de commandes de chaque paire de trading en chaîne, permettant aux utilisateurs d'obtenir un soutien des prix de base même en l'absence de fournisseurs de liquidité actifs. Ce design ne dépend pas des teneurs de marché centralisés pour maintenir la liquidité du marché, et ne diffère pas non plus des teneurs de marché automatiques (AMM) en ce qui concerne la contrainte uniforme des courbes de prix, mais offre plutôt la possibilité de basculer de manière flexible entre les deux.

En termes de fonctionnement, Kuru a conçu un mécanisme de gestion des commandes adapté à un environnement off-chain. La soumission et l'annulation des ordres à cours limité utilisent des coûts de gas faibles et prévisibles, permettant aux teneurs de marché ou aux traders stratégiques d'effectuer des opérations fréquentes sans que des coûts élevés ne limitent leur efficacité. L'équipe développe également un mécanisme de liquidité passive, permettant aux utilisateurs ordinaires de ne pas avoir à gérer les ordres en attente, tout en utilisant des contrats stratégiques pour soutenir la liquidité.

Kuru a choisi de déployer sa plateforme sur une nouvelle blockchain haute performance. Cette blockchain utilise une architecture parallélisée et un mécanisme de planification en pipeline pour améliorer la capacité de traitement par seconde et réduire la latence de génération de blocs. Les données des tests internes montrent que cette chaîne peut atteindre une capacité de traitement de 10 000 TPS dans un environnement contrôlé, tout en maintenant une vitesse de génération de blocs d'une seconde. Kuru s'appuie sur ce type de performance de base pour construire un système de mise en correspondance entièrement off-chain et évolutif.

Bien que l'architecture technique de Kuru soit à la pointe, le projet fait face à des contraintes réelles. La blockchain principale choisie n'est pas encore en ligne, et ses performances au niveau de la chaîne et sa stabilité réseau n'ont pas encore été vérifiées dans un environnement public. La conception des produits de Kuru dépend fortement de la réactivité et de la prévisibilité des transactions on-chain ; si l'infrastructure sous-jacente ne peut pas être livrée à temps, cela affectera directement le rythme de lancement de la plateforme et la faisabilité des fonctionnalités clés.

Le modèle de carnet de commandes hybride construit par Kuru est actuellement en phase de validation sur le marché. Ce modèle tente de fournir un nouveau choix on-chain entre les AMM existants et les carnets de commandes centralisés, rendant le comportement de market making plus proche des systèmes de trading traditionnels, tout en conservant l'ouverture et la composabilité des protocoles décentralisés. Dans un état idéal, cette architecture peut non seulement couvrir les paires de trading majeures, mais aussi servir les actifs de longue traîne, offrant ainsi une infrastructure de trading unifiée pour divers types d'actifs.

Cependant, à ce stade, il existe encore une série d'incertitudes. Tout d'abord, il y a le risque de réalisation technologique. Bien que les objectifs de conception de la blockchain sous-jacente soient attrayants, il existe encore un écart entre le livre blanc et l'environnement opérationnel réel. La capacité de traitement off-chain, la confirmation des transactions, la synchronisation des nœuds et d'autres dimensions peuvent devenir des conditions restrictives. Ensuite, il y a la motivation réelle pour la migration des utilisateurs. Actuellement, la plupart des utilisateurs de transactions off-chain ont déjà pris l'habitude d'utiliser des plateformes AMM, et il n'est pas facile de les convaincre de passer à un modèle de carnet de commandes. Bien que Kuru soutienne, sur le plan mécaniste, une participation simplifiée à la liquidité, l'effet réel doit encore être observé dans le temps.

Dans l'ensemble, la tentative de Kuru Labs représente une nouvelle direction pour le développement des échanges décentralisés, et son succès ou son échec fournira des expériences précieuses pour l'ensemble de l'industrie. Au fur et à mesure que le projet avance, nous pourrons voir plus clairement la performance de ce modèle innovant dans l'application pratique.