L'industrie Web3 entre dans l'ère de l'entreprise : le chemin de la transformation de la théorie à la pratique

L'industrie Web3 subit une transformation profonde, passant de l'idéalisme à des modèles commerciaux pragmatiques. Ce changement, centré sur l'établissement d'une rentabilité durable et d'opérations structurées, marque l'entrée de l'industrie dans une nouvelle phase.

Les principaux facteurs de cette transformation incluent l'amélioration de la perception des acteurs du marché, la clarification de l'environnement réglementaire et l'afflux de capitaux financiers traditionnels. Aujourd'hui, les projets Web3 ne sont plus reconnus uniquement sur la base de leurs idées, mais doivent démontrer des résultats commerciaux concrets.

Le processus d'institutionnalisation se réalise principalement de deux manières : par des fusions et acquisitions en intégration verticale et par une introduction en bourse institutionnelle. Cela indique que le Web3 passe de la phase expérimentale à la phase de généralisation, adoptant progressivement des normes institutionnelles.

De la vision à l'orientation commerciale

L'industrie Web3 est à un tournant crucial. Par le passé, des concepts tels que "décentralisation" occupaient une place centrale, allant même au-delà des considérations commerciales. Même les projets manquant de modèles de profit immédiats pouvaient attirer l'attention du marché, cette tendance étant particulièrement évidente dans l'engouement spéculatif du marché des cryptomonnaies.

Cependant, les développements récents montrent que l'industrie connaît une transformation fondamentale. Les projets commencent à établir des modèles de rentabilité substantiels et à accepter une évaluation basée sur la performance commerciale. Certains projets ont déjà généré des revenus considérables et ont été reconnus par le marché, marquant ainsi le passage de l'industrie Web3 d'une valeur conceptuelle à un système d'évaluation des résultats réels.

Reconstruction des règles du jeu

Les règles de l'industrie Web3 sont en train de se redéfinir. Le centre d'intérêt de l'industrie passe d'une narration axée sur le récit à une priorité sur l'efficacité, ce qui reflète son processus de maturation. Trois éléments clés favorisent cette transformation :

1. Approfondissement de la compréhension des participants au marché
2. Le cadre réglementaire s'améliore et accélère l'intégration institutionnelle de Web3
3. L'accélération des investissements en capital financier traditionnel

Ces développements ont conjointement établi des normes industrielles plus strictes.

Néanmoins, le Web3 reste sensible à des récits puissants. L'industrie est essentiellement un système économique d'attention dominé par les participants, où des mots-clés ou des récits spécifiques peuvent encore susciter un large intérêt et influencer les prix.

Cependant, les participants au marché sont déjà très familiers avec ce modèle, ce qui affaiblit l'impact du récit. S'appuyer uniquement sur une hausse des prix guidée par les attentes est difficile à maintenir, et l'ampleur de l'augmentation s'est nettement réduite par rapport à la période précédente, soulignant les limites du modèle basé sur le récit.

L'intégration institutionnelle et l'entrée de capitaux financiers traditionnels ont accéléré cette transformation. Le cadre réglementaire réduit l'incertitude des projets tout en exigeant une plus grande transparence et des normes de responsabilité. Les projets doivent démontrer une véritable structure commerciale et des performances opérationnelles, simplement avoir une vision ne suffit plus. Les capitaux financiers traditionnels évaluent également à l'aide d'indicateurs quantitatifs tels que la rentabilité, le taux de croissance, la solidité financière, plutôt que de se baser sur les réactions du marché à court terme.

La progression de l'entrepreneuriat Web3

L'industrie Web3 connaît une transformation fondamentale de sa structure et de sa stratégie. Les projets ne se contentent pas de se concentrer sur l'adéquation produit-marché, mais mettent également l'accent sur des indicateurs commerciaux traditionnels tels que des modèles de rentabilité durables et un flux de trésorerie stable. Pour atteindre ces objectifs, les projets évoluent vers une structure d'entreprise organisée en utilisant des méthodes d'entreprises traditionnelles telles que l'introduction en bourse (IPO) et les fusions et acquisitions stratégiques pour une intégration verticale.

La nécessité de l'entreprise

Les premiers Web3 ressemblaient à un écosystème expérimental autour de petites équipes, conservant les caractéristiques agiles des start-ups. Mais avec le développement de l'industrie, l'importance d'une opération structurée est de plus en plus mise en avant. Ce changement est similaire à l'émergence des compagnies commerciales à l'époque des grandes explorations : passant d'explorateurs individuels s'appuyant sur le financement royal pour naviguer, à des organisations commerciales nées de la gestion systémique des risques et des capitaux.

Stratégie d'expansion d'entreprise

L'entreprise Web3 n'est pas seulement une expansion organisationnelle, mais aussi un approfondissement de l'expansion des affaires et de la connexion avec le capital institutionnel, se manifestant principalement dans deux directions :

1. Réaliser une synergie écologique par intégration verticale
2. Intégration du système institutionnel par le biais d'une IPO

Une fusion et acquisition radicale pour réaliser une intégration verticale est un choix inévitable dans un contexte de maturité de l'industrie et d'intensification de la concurrence. Les entreprises doivent unifier l'expérience utilisateur et créer des synergies de service pour s'accaparer des parts de marché. Par exemple, une application a intégré des fonctions de transaction en acquérant plusieurs services de l'écosystème Solana ; une entreprise de paiement a acquis une application de paiement Solana ; un émetteur de stablecoins a acquis une société de gestion d'actifs cryptographiques. Ces intégrations marquent un changement de paradigme important dans l'industrie Web3.

Cette intégration reflète un changement fondamental des principes de base du Web3. Les valeurs fondamentales initiales — décentralisation et gouvernance communautaire — s'ajustent en faveur de l'efficacité et des économies d'échelle, montrant que les projets privilégient la compétitivité sur le marché et la durabilité plutôt que les valeurs idéologiques.

D'autre part, les entreprises cherchent activement à s'institutionnaliser par le biais d'IPO. Un émetteur de stablecoin a divulgué des détails sur la gestion des réserves au cours du processus d'IPO pour renforcer la transparence ; une plateforme d'échange est devenue la première entreprise Web3 à adopter des normes comptables et un système de divulgation en s'introduisant à la Bourse de Nasdaq. Ces initiatives d'institutionnalisation montrent que les projets Web3 évoluent d'expériences technologiques vers des structures d'entreprise stables, en adoptant des normes des marchés de capitaux traditionnels, en établissant une base pour résoudre l'incertitude réglementaire, en gagnant la confiance des investisseurs institutionnels et en atteignant un marché plus large.

Conclusion

L'industrie Web3 entre officiellement dans l'ère de l'entreprise, les projets se restructurent autour d'opérations structurées et de résultats commerciaux quantifiables, dépassant ainsi la phase où la valeur est définie par le potentiel et les idées.

L'intégration institutionnelle favorise le processus de transformation, les parties prenantes exigent une durabilité structurelle et pas seulement des expérimentations technologiques. Les projets doivent explorer l'utilité pratique basée sur la décentralisation et la transformer en véritables opportunités commerciales.

Cette transformation n'est pas un phénomène temporaire, mais une étape nécessaire pour combler l'écart entre l'idéalisme et la pérennité à long terme. L'entrepreneuriat n'est pas un abandon de la vision originelle, mais un renforcement des éléments souvent négligés dans le récit initial : la protection des investisseurs, la responsabilité opérationnelle et un système de marché basé sur la confiance.

Tout comme l'ère des grandes découvertes a révélé de nouvelles frontières, les projets Web3 orientés vers l'entreprise se basent sur ces découvertes pour établir les bases d'une expansion vers des marchés plus vastes. Le développement de cette étape déterminera l'avenir de l'industrie et mérite une attention particulière.