Les trois phases de développement de GameFi et la stratégie d'investissement

Le marché actuel de GameFi est en état de surchauffe, soutenu principalement par des fonds irrationnels et de nouveaux utilisateurs qui valorisent les projets et les prix des monnaies. Une fois que le marché entrera dans une période de correction, les prix des monnaies et la valeur des actifs dans les jeux vont chuter, et l'ensemble de l'économie du jeu fera face à un examen sévère. Les utilisateurs et les fonds pourraient très probablement se tourner vers d'autres secteurs, et la situation de prospérité actuelle sera inévitablement suivie d'un grand ajustement.

En tant qu'investisseur sur le marché primaire, même pendant la frénésie du GameFi, il est nécessaire de juger calmement le développement futur et de se préparer à un déploiement d'investissement pour la prochaine vague.

Les trois étapes de développement de GameFi

Première étape : GameFi 1.0 - axé sur le "profit"

Le modèle Play-to-Earn actuel se concentre principalement sur le profit, tandis que le gameplay et le niveau de raffinement ressemblent davantage à des éléments accessoires qui enrichissent la narration du projet. Un projet complet doit généralement répondre aux critères suivants :

• Pouvez-vous obtenir des bénéfices dans un certain délai ?
• La conception du mécanisme permet-elle aux utilisateurs précoces de gagner de l'argent ?
• Est-ce que cela peut continuer à attirer de nouveaux utilisateurs et à investir des fonds ?
• Existe-t-il un modèle économique soutenant le fonctionnement du jeu pendant au moins plusieurs mois?

Même si la qualité graphique ou le gameplay des jeux présente un écart important par rapport aux jeux traditionnels, cela n'affecte pas la proposition de valeur centrale de cette phase de GameFi.

Pour les investisseurs de premier niveau, ce qui importe le plus est de savoir si l'équipe a une vision à long terme. Actuellement, personne ne peut prédire avec précision la forme et les tendances spécifiques de GameFi pour l'année à venir. La meilleure stratégie consiste à chercher des projets sous-évalués, prêts à investir à long terme et capables de générer des revenus suffisants pendant un marché haussier, afin de garantir que le projet puisse continuer à fonctionner et à itérer ses produits et mécanismes pendant un marché baissier, augmentant ainsi la possibilité de récupérer les utilisateurs perdus.

Si la conception du mécanisme du projet et la qualité du produit sont bonnes, et que les capacités de marketing sont fortes, cela attirera au début un grand nombre d'utilisateurs motivés par le profit. En quelques mois, le projet pourrait générer des millions de dollars en vendant des NFT de rôles ou des boîtes surprises. Même si le jeu n'est peut-être pas encore lancé, les investisseurs de première et de deuxième niveaux peuvent également obtenir des bénéfices considérables dans ce processus.

Dans l'ensemble, à ce stade, nous nous concentrons davantage sur les aspects suivants :

1. Peut-on attirer de nouveaux utilisateurs à investir des fonds supplémentaires provenant du monde réel
2. Peut-on attirer les utilisateurs de crypto existants à transférer des fonds de projets concurrents?

Concernant le premier point, nous nous concentrons sur les gènes du projet. En ce qui concerne le GameFi en Asie du Sud-Est, nous nous intéressons davantage à la capacité de déploiement et aux ressources marketing du projet dans cette région, y compris les guildes et les leaders d'opinion clés ( KOL ).

Les projets de ce type ont un besoin relativement faible en capitaux de risque et préfèrent céder les montants d'investissement à des KOL et des communautés de différentes régions. La capacité à fournir des conseils efficaces sur la mécanique du jeu et à offrir des ressources marketing solides au projet est devenue un élément clé de la participation des fonds.

La qualité des projets GameFi en Asie du Sud-Est varie considérablement, avec de nombreux projets de chaîne reformée présentant des problèmes de conception de jetons et de répartition des montants d'investissement en private equity. Ce type de projet sera rapidement lancé et générera des bénéfices après le financement, attirant les investisseurs de détail du marché secondaire avec des augmentations de prix de dizaines de fois grâce à la gestion de la capitalisation boursière, et récupérera les investissements en un mois.

Il est relativement difficile pour les investisseurs de premier et de second niveau de trouver des institutions d'investissement réputées comme soutien sur le tableau de capitalisation, car les investisseurs de ce type de projet sont souvent des VC locaux ou des communautés. C'est pourquoi nous avons commencé une collaboration approfondie avec KardiaChain au Vietnam au début de l'année, en co-investissant et en accélérant des projets tels que MyDeFiPet/Thetan Arena/Mytheria/Whydah, en s'assurant de la qualité des projets et de l'attitude de gestion à long terme grâce à de puissants partenaires locaux.

Pour le deuxième point, nous nous concentrons sur la conception du mécanisme de génération de revenus. Bien que cela soit la base de la construction du projet, la plupart des projets ne l'ont pas bien fait. Actuellement, de nombreux projets GameFi sont une transformation de studios de jeux traditionnels, et l'économie des tokens est majoritairement un plagiat des livres blancs de projets existants. En tenant compte de ces problèmes, il est nécessaire de prêter attention lors de la prise de décisions d'investissement :

• La capacité d'accumuler la valeur des jetons de projet et d'augmenter la valeur des actifs dans le jeu pour les nouveaux utilisateurs.
• Cycle de retour sur investissement
• Les causes potentielles de défaillance du mécanisme
• Y a-t-il une narration supplémentaire attrayante ( comme des graphismes ultra-réalistes / une forte gamme d'investissement ou un soutien écosystémique )
• Distribution des tokens, y aura-t-il une pression de vente excessive au début ?

Ce type de jeu nécessite souvent une certaine mesure de manipulation initiale pour attirer les utilisateurs. Si la distribution et la conception temporelle des jetons TGE/Cliff ne sont pas bien faites, cela peut entraîner une pression de vente excessive sur les jetons, rendant difficile l'attraction de l'attention des utilisateurs de niveau secondaire par le biais du prix des jetons. ( mais une manipulation secondaire trop exagérée à court terme est très probablement le résultat de la libération d'un petit nombre de jetons en circulation, utilisant de petits fonds pour manipuler le marché et attirer les petits investisseurs, puis récolter rapidement ).

Risque

À ce stade, il est très probable que les jeux soient confrontés à des problèmes tels qu'un ralentissement du nombre d'utilisateurs, des failles dans la conception des mécanismes, des modifications soudaines des mécanismes par les développeurs, ou des corrections sur le marché, ce qui pourrait entraîner des ajustements de prix drastiques sur l'évaluation actuelle. Sans parler du fait que la plupart des jeux n'ont qu'une très petite circulation sur le marché pour gérer leur capitalisation boursière, ce qui peut facilement entraîner d'énormes fluctuations de prix en peu de temps, voire un effondrement du prix du token du jour au lendemain. Même Axie Infinity ne peut pas déterminer l'impact du marché baissier sur son écosystème et son système économique existants.

Lorsque le marché haussier des jeux commence, en cas de baisse des prix des cryptomonnaies, le système économique et les paramètres clés peuvent rapidement faillir, prolongeant le cycle de retour sur investissement des utilisateurs, la valeur des actifs chutant rapidement, ce qui peut avoir un impact majeur sur la crédibilité du projet. Les utilisateurs de jeux pourraient fuir en masse et il serait difficile de les rappeler. C'est aussi pourquoi de nombreux jeux cherchent à inciter les utilisateurs à accumuler continuellement des actifs dans le projet, augmentant le coût de leur départ.

La bonne nouvelle est que, même en période de bear market, le GameFi aura toujours sa place. Après tout, en période de bear market, les fonds se raréfient et le marché est en difficulté, jouer à des jeux pour gagner de l'argent est l'un des meilleurs moyens de passer le temps et de profiter sans débourser. Les projets GameFi lancés pendant un bear market ont encore un énorme potentiel, mais les fonds de premier et de deuxième niveaux commenceront à se tourner vers des projets itératifs et narratifs qui résolvent le problème du Play-to-Earn, l'industrie avançant globalement vers une nouvelle thématique principale.

Deuxième phase : GameFi 2.0 - Résoudre le problème de l'économie de jeu unique

Cette étape impose des exigences plus élevées en matière de qualité de base des jeux et d'économie des tokens. Les jeux GameFi de faible qualité basés sur le modèle Play-to-earn deviendront, comme les chiens de terre, des outils de spéculation à court terme pour un petit nombre d'adeptes à haut risque. Nous nous concentrerons davantage sur les projets Pay to Play capables de résoudre les problèmes de mécanismes économiques uniques au sein d'un jeu, ainsi que sur ceux ayant des attributs sociaux.

Même Axie Infinity est confronté à des problèmes de ralentissement de la croissance des nouveaux utilisateurs, de surplus d'actifs NFT et de baisse des revenus pour tous. L'avantage d'Axie réside dans la bonne conception de ses différentes valeurs, tandis que les liens d'activité économique et le cycle d'obtention des récompenses sont relativement longs, chaque utilisateur doit investir un certain temps et des efforts pour en bénéficier à long terme. Mais même le système économique le plus long peut être affecté instantanément par des facteurs internes et externes au jeu s'il ne circule que dans un seul jeu.

Éviter le mécanisme où la valeur des tokens ne circule que dans un seul jeu serait un actif de qualité à ce stade, avec une meilleure narration.

La première idée pour résoudre le problème est de créer un écosystème économique interopérable entre plusieurs jeux. Par exemple, Mobox, grâce à une équipe de développement puissante, émet rapidement plusieurs jeux sur sa propre plateforme, attirant les développeurs à utiliser les outils de la plateforme grâce au trafic et aux fonds de la plateforme. Le système économique des jetons traverse tous les jeux sur la plateforme et n'est pas limité à un seul jeu. Sandbox, par le biais de l'achat de terrains par les utilisateurs et de la fourniture d'outils de développement, espère que le contenu généré par les utilisateurs soutiendra continuellement la valeur de la monnaie.

Une autre option est la plateforme d'incubation de jeux d'investissement. L'un des récits potentiels de la prochaine étape est l'interopérabilité des jeux. En plus de garantir la qualité et les mécanismes, le même incubateur pourra réduire les coûts de coopération à l'avenir. Cette approche peut atténuer les défaillances du système économique, échangeant du temps contre de l'espace.

Le problème de l'économie de jeu unique existe parce que la plupart des GameFi dépendent de l'apport constant de fonds provenant de nouveaux utilisateurs à l'extérieur de l'écosystème de jeu pour fournir des bénéfices à tout le monde. Le jeu lui-même n'est qu'un emballage et un moyen, et non un véritable objectif, n'offrant pas de véritable valeur de jeu.

Par conséquent, une autre approche consiste à faire en sorte que les utilisateurs ressentent que le jeu est en soi un objectif, et qu'ils soient prêts à payer pour jouer. En plus des fonds apportés par les nouveaux utilisateurs, les "dépenses" des utilisateurs existants dans le jeu peuvent également résoudre la crise économique actuelle du jeu. Ce type de jeu a également de la valeur pour se tourner vers la DAO, sinon la DAO reste un moyen à court terme d'attirer les utilisateurs à miser des tokens de la plateforme pour résoudre la pression de vente.

Si nous pouvons attirer les utilisateurs à dépenser dans le jeu, un investissement conséquent dans la production de jeux de haute qualité est également une voie viable. Cependant, il existe déjà de nombreux jeux AAA de premier plan en dehors du monde de la crypto, et les utilisateurs n'ont pas besoin de passer du temps à comprendre les mécanismes de la crypto. Par conséquent, la question de savoir si le jeu possède des attributs sociaux et s'il est natif de la crypto sera un aspect supplémentaire sur lequel nous porterons notre attention.

• Est-il possible d'échanger et de se faire des amis avec d'autres utilisateurs de crypto sur cette plateforme ?
• Peut-il refléter le statut social et les actifs, satisfaire le besoin de se vanter, et connecter les actifs NFT ?
• Peut-on se connecter à l'identité de l'utilisateur et s'étendre à d'autres applications GameFi ou DeFi ?
• Peut-il s'étendre aux véritables réseaux sociaux des utilisateurs ?

Les jeux qui peuvent refléter cette valeur sont des actifs d'investissement très précieux.

Cependant, à ce stade, que ce soit pour développer une plateforme innovante comme Mobox ou des jeux de haute qualité avec des éléments sociaux, une seule équipe de développement pourrait manquer de ressources suffisantes. Nous prévoyons que des développeurs de taille moyenne à grande disposant de ressources commenceront à se mobiliser à ce stade. Cependant, pour les jeux surévalués qui nécessitent des années pour être lancés, nous adoptons actuellement une attitude prudente.

La raison en est que le développement et l'itération de GameFi ne sont pas encore assez clairs. Il peut y avoir d'énormes changements tous les six mois en termes de jouabilité/mécanisme/modèle de token/extensibilité, et les jeux avec un système économique unique qui ne sont lancés que quelques années plus tard présentent un risque élevé. De plus, le prix des tokens de la plupart des projets est déjà excessivement évalué au moment de leur lancement. Par conséquent, il n'est pas trop tard pour investir dans des projets similaires lorsque la logique est plus claire. Après tout, il est impossible qu'il n'y ait qu'un seul grand titre GameFi AAA qui réussisse sur le marché.

L'avantage de ce type de projet réside dans la présence d'un ensemble d'investisseurs parmi les plus connus du secteur, ce qui permet de percevoir plus rapidement les changements du marché et de lancer le jeu au moment le plus approprié tout en ajustant le modèle économique pour s'adapter aux tendances du marché de cette période. En même temps, le projet garantit fondamentalement une certaine livraison et ne disparaîtra pas, en général, la pire option sera de choisir un "soft rug pull" ( avec une baisse des prix, confié à la fondation ).

Autres points d'intérêt

Outils de jeu et de guilde

Le développement de GameFi nécessite des itérations dans le temps. Si les utilisateurs et les fonds sont optimistes sur GameFi, il est plus sûr d'investir dans les outils de jeux et de guildes. Cela peut être divisé en se concentrant sur la résolution des problèmes actuels des différents participants, y compris les joueurs, les guildes et les projets. Par exemple, Gametaverse qui fournit des outils de présentation de données et de calcul des rendements des actifs de jeu dans les portefeuilles, Kyoko qui propose la location d'objets de jeu et le prêt entre guildes, ou encore Dora Factory et Ink Finance qui offrent des solutions DAO pour les projets.

Nous prévoyons une intégration plus profonde entre les NFT et le GameFi, nécessitant une plus grande concentration sur les scénarios d'extension financière, afin de donner une plus forte liquidité aux actifs de jeu et aux fonds actuellement fragmentés. Par exemple, les prêts garantis par NFT offerts par Drops et Vera Finance, ainsi que les solutions inter-chaînes NFT proposées par XY Finance.

Établir les normes de données/physique du jeu

Le Pay-to-Earn et les multiples plateformes de jeux peuvent atténuer les difficultés économiques d'un seul jeu, mais la meilleure solution est de considérer chaque jeu comme un élément d'un système économique vaste, c'est-à-dire le soi-disant système économique du métavers.

Par exemple, les utilisateurs peuvent dans le jeu A Create-to-Earn, Design-to-Earn ou Write-to-Earn, obtenir des fonds en contribuant à la productivité et en fournissant de la valeur, puis consommer dans le jeu B de haute qualité et de haute jouabilité. Comme dans le monde réel, si les actifs et la valeur peuvent circuler entre les jeux à ce moment-là, cela peut résoudre le problème de la chaîne économique actuelle Play-to-Earn qui est trop courte et unique.

Ainsi, les normes de données NFT et de jeu, ainsi que le moteur physique correspondant, permettront aux jeux adoptés d'avoir la même réponse physique, ce qui sera le projet de base pouvant supporter toute la valeur de GameFi à la prochaine étape. Une fois ces infrastructures construites, la troisième étape du métavers deviendra possible.

Troisième étape : essais sur le métavers

Cette étape marque le début de la tentative de l'humanité de vivre dans une économie virtuelle. GameFi, en tant qu'application métavers la plus facile à comprendre, deviendra un outil d'orientation. La question de savoir si les utilisateurs peuvent offrir de la productivité dans le monde virtuel en échange de fonds, consommer ou effectuer des actions financières dans différentes applications mais interconnectées, et même interagir avec leur moi réel, est notre imagination ultime concernant GameFi.

Bien sûr, le métavers existe déjà.