off-chain chiffrement ETF Nouvelle exploration : Analyse du produit indiciel H20

Le 23 juillet, plusieurs demandes S-1 d'émetteurs d'ETF ont été officiellement approuvées, et l'ETF Ethereum spot a été officiellement approuvé pour être coté. Les premières transactions devraient commencer ce mardi matin, heure américaine (demain soir, heure de Pékin).

Si les investisseurs ordinaires peuvent effectuer des transactions d'investissement dans des ETF de chiffrement par des opérations simples hors ligne, cela apporterait sans aucun doute une expérience plus pratique. C'est précisément la direction que certains projets innovants explorent.

Depuis octobre 2023, l'ETF Bitcoin au comptant est devenu l'un des principaux moteurs de la reprise du marché. L'approbation de l'ETF Ethereum au comptant le 23 juillet a encore enflammé le sentiment du marché. Cependant, les ETF de chiffrement traditionnels présentent encore des problèmes tels que des barrières à l'entrée élevées, des frais élevés et une complexité opérationnelle, et sont actuellement limités aux deux options principales que sont le Bitcoin et l'Ethereum, ne pouvant pas couvrir des actifs à potentiel de croissance plus large.

C'est dans ce contexte que certains projets ciblent cette demande du marché, s'efforçant de créer un environnement d'investissement en ETF de chiffrement en chaîne plus convivial, pratique et à faible barrière d'entrée pour les investisseurs ordinaires, permettant à un plus grand nombre de personnes de participer à l'investissement dans les actifs de chiffrement et de partager les dividendes du développement du marché.

La montée en puissance de l'ETF de chiffrement

L'ETF, en tant que fonds ouvert négociable librement sur les bourses, permet aux utilisateurs de ne pas avoir besoin de comprendre en profondeur des actifs spécifiques, mais plutôt d'atteindre une allocation de portefeuille sur l'ensemble du marché grâce à la compréhension des tendances sectorielles. Cette stratégie de "juste flou" permet aux investisseurs d'obtenir des rendements proches de la croissance globale de l'industrie.

Actuellement, les ETF de chiffrement influents se concentrent principalement sur le Bitcoin et l'Ethereum, et il n'y a pas encore d'ETF de chiffrement indiciel. Au 22 juillet, 11 ETF Bitcoin américains avaient une valeur nette d'actifs totale de plus de 60 milliards de dollars, représentant 4,61 % de la capitalisation boursière totale du Bitcoin, avec des flux nets cumulés de plus de 17 milliards de dollars, un nouveau record historique.

Hong Kong 6 fonds ETF sur les actifs virtuels a une taille totale de plus de 350 millions de dollars, dont le fonds ETF Bitcoin détient près de 5000 BTC, avec un actif net total de 317 millions de dollars ; le fonds ETF Ethereum détient près de 13000 ETH, avec un actif net total de 44 millions de dollars.

Le ETF Bitcoin spot américain a atteint une taille de plus de 60 milliards de dollars en seulement six mois, ce qui reflète pleinement l'enthousiasme du marché pour les actifs de chiffrement. Cependant, le seuil d'entrée et la complexité des ETF de chiffrement traditionnels continuent de freiner certains investisseurs, tout en ne pouvant pas couvrir davantage d'actifs à potentiel.

Dans le contexte de la richesse croissante des actifs chiffrés en chaîne, la configuration des portefeuilles d'investissement chiffrés sous forme d'ETF en chaîne, adaptée à différentes catégories d'actifs et orientations de piste, devient de plus en plus importante. Certains projets s'efforcent de fournir des produits d'investissement chiffrés sous forme d'ETF en chaîne, simplifiant les barrières à l'entrée et aidant les utilisateurs à partager les dividendes de croissance à long terme, stables et efficaces du marché chiffré.

H20 : Premier produit ETF indiciel off-chain

H20 est un produit d'ETF indiciel off-chain composé de 20 tokens de composants, permettant aux utilisateurs de souscrire et de racheter à tout moment, en suivant facilement la performance des tokens de qualité dans des domaines spécifiques de la blockchain, pour réaliser des investissements diversifiés.

Le choix des 20 jetons de composants suit un processus de sélection strict :

• Sélectionnez en fonction de la capitalisation boursière et du volume d'échanges cumulés sur 90 jours, pour vous assurer de représenter les actifs les plus importants et les plus actifs du marché.
• Le poids est déterminé par la capitalisation boursière et ajusté en fonction de facteurs tels que l'offre en circulation et le volume des échanges, la limite de poids d'un seul jeton composant est de 25%.
• Rééquilibrage chaque trimestre, reflétant les dernières conditions du marché

Les 20 premiers tokens de composants incluent BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Le Bitcoin et l'Ethereum représentent chacun 25%, garantissant à la fois la stabilité et la possibilité de partager le potentiel de croissance des autres 18 tokens.

Les données de backtesting historique montrent que la valeur nette globale de H20 est fortement corrélée aux tendances cycliques de l'industrie du chiffrement, surpassant à la fois l'indice S&P du marché boursier américain et la stratégie de détention simple de BTC sur la même période. La date de référence de cet indice est le 19 mai 2024, avec un point de base de 100, et la dernière valeur nette au 21 juillet est de 105,23, ce qui représente un rendement de plus de 5 % en deux mois.

Comment participer à H20

Le contrat intelligent H20 est déployé sur Arbitrum, et les utilisateurs peuvent utiliser les actifs sur la chaîne Arbitrum (comme USDT, USDC, ETH et WETH) pour obtenir des parts H20. Il y a deux principales façons de participer à H20 (aucun frais n'est requis) :

1. Minting : Les utilisateurs convertissent directement un panier de jetons en parts d'ETF correspondantes via un contrat intelligent. Sur la page "Mint" du site officiel, entrez le nombre de parts de H20 ETF que vous souhaitez obtenir, le système calcule automatiquement la quantité nécessaire de chaque jeton. Il suffit que le nombre des 20 jetons correspondants dans votre portefeuille soit conforme aux exigences pour pouvoir procéder à l'émission.

2. Acheter : Les utilisateurs achètent des parts d'ETF déjà émises auprès d'autres créateurs ou détenteurs via DEX.

Le processus de rachat est l'opposé de la création. Ce design donne aux utilisateurs le pouvoir de combiner librement des actifs, tout utilisateur peut créer un ETF de chiffrement et accepter des injections de fonds.

Conclusion

Le marché a souvent tendance à surestimer les effets à court terme des nouvelles choses, tout en sous-estimant leur impact à long terme. Sur la base de la diversité et de la programmabilité de l'écosystème Web3, l'innovation combinatoire entre les produits DeFi offre aux utilisateurs un large éventail de choix, tout en augmentant les coûts d'apprentissage et les barrières à l'investissement.

Les fonds ETF de chiffrement sur le marché des valeurs mobilières traditionnelles sont essentiellement encore des transactions de valeurs mobilières traditionnelles, par rapport à un monde de blockchain où les transactions se font 24h/24 et 7j/7 et où la vitesse d'innovation est très rapide, il existe un retard en termes de flexibilité de création de portefeuille et de transactions.

Ainsi, comment aider les utilisateurs à créer librement des portefeuilles d'investissement pour des pistes spécifiques ou des scénarios de niche sur la chaîne, tout en réalisant une allocation d'actifs multi-expositions instantanée et simple, est une question importante à laquelle le monde du chiffrement doit réfléchir face à l'augmentation des utilisateurs.

Des plateformes ETF décentralisées comme H20 tentent de fournir un service de configuration simple d'un ensemble d'actifs dans une certaine voie ou direction directement off-chain, apportant de nouvelles idées pour répondre à ce besoin, et il est important de continuer à suivre leur développement.