Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle : Interprétation du rapport de recherche de Deutsche Bank
Finance décentralisée(DeFi) a le potentiel de créer un nouveau paradigme financier dans les applications institutionnelles, un paradigme basé sur la coopération, la combinabilité et les principes de code ouvert, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article examine en profondeur l'évolution de DeFi et ses perspectives futures, en mettant l'accent sur son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Avant-propos
L'évolution de la Finance décentralisée et ses perspectives d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité, les principes open-source et reposant sur des réseaux ouverts et transparents est en train d'émerger. En tant que domaine nouvellement en vue, les activités financières DeFi sous réglementation commencent progressivement à se développer.
Les changements dans l'économie macroéconomique et l'environnement réglementaire mondial entravent les progrès substantiels à grande échelle, qui se concentrent actuellement principalement dans le secteur de la vente au détail ou par le biais de bacs à sable réglementaires. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, la Finance décentralisée institutionnelle devrait décoller, en combinaison avec l'application généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, pour laquelle les institutions financières se préparent depuis des années.
Cette tendance est alimentée par les avancées des infrastructures blockchain, soutenant les opérations des organisations conformes aux exigences réglementaires sous la forme de Global Layer 1 ou d'un réseau interconnecté. Les incertitudes clés sont en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que la coordination entre l'anonymat des portefeuilles blockchain et les exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas opposées, et une adoption généralisée au niveau institutionnel pourrait nécessiter l'adoption d'un modèle de gouvernance opérationnelle hybride centralisée dans l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, l'exploration de ce domaine est considérée comme l'entrée dans un nouveau domaine plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, de toucher de nouveaux groupes de clients et des pools de liquidité, d'adopter de nouveaux modèles d'exploitation numérique et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis qui permettra à un certain degré de décentralisation de devenir le pont du monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, clarifie certains termes couramment utilisés, analyse en profondeur les facteurs clés qui motivent le domaine de la Finance décentralisée et explore les défis auxquels le secteur des services financiers institutionnels sera confronté sur la voie de la Finance décentralisée institutionnelle.
Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Bien que ce domaine en pleine expansion n'ait pas encore de définition officielle, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent généralement les caractéristiques suivantes :
Portefeuille auto-hébergé, permettant aux investisseurs de devenir leurs propres gardiens d'actifs.
Utiliser le code de contrat intelligent pour maintenir et gérer la garde d'actifs numériques
Utiliser un contrat de staking pour calculer et distribuer des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Protocole d'échange d'actifs, permettant l'échange d'actifs dans des plateformes de prêt ou des échanges décentralisés (DEX)
Basé sur la "packaging" des actifs sous-jacents, il émet des structures de titrisation et de réhypothèque pour différents actifs, qui peuvent être négociés sur le marché secondaire.
Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et l'adaptation des structures DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ( dApps ) ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible de transférer les avantages de la Finance décentralisée au marché financier traditionnel, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et résultats de coûts, tout en préparant le terrain pour de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre le DeFi institutionnel et le DeFi traditionnel sont les suivantes :
| Caractéristiques | Finance décentralisée institutionnelle | Finance décentralisée traditionnelle |
|------|----------|----------|
| Custodie d'actifs | Institutions financières réglementées | Contrat intelligent |
| Accéder | KYC/AML via une identité numérique | Pas d'exigence d'admission |
| Gouvernance | Organisations et professionnels spécialisés | DAO |
| Conformité réglementaire | Entièrement conforme | Incertain / Non applicable |
| Transparence | Transparence réglementée | Transparence complètement en chaîne |
Finance décentralisée的发展历程
La Finance décentralisée a stimulé le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa forte liquidité, de ses actifs coûteux et de ses hauts rendements miniers, la Finance décentralisée a rapidement émergé durant la période où la Réserve fédérale a relancé un assouplissement quantitatif massif en réponse à la pandémie de COVID-19. La valeur totale verrouillée des services DeFi (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
En 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a explosé, avec plus de 7,5 millions d'utilisateurs uniques effectuant des transactions dans l'écosystème DeFi, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente. La valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre. De nouveaux concepts tels qu'Uniswap et le farming de rendement ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses des taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certaines activités illégales dans l'écosystème, la Finance décentralisée a connu plusieurs problèmes, y compris des événements de crash bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité.
Début 2023, avec l'augmentation des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée s'est épuisé, et l'activité de trading a chuté de 69 % par rapport à l'année précédente. La TVL dans le système DeFi a atteint un creux de 37 milliards de dollars.
Malgré la baisse et l'"hiver crypto", les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets continuent de se concentrer sur le développement de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier ETF cryptographique au comptant, considéré comme un signe important de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, apportant la liquidité tant attendue dans ce domaine.
Réaliser l'engagement précoce de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré une structure de codage, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans l'intervention de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P(. En raison des faibles barrières à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais d'intermédiation, tout en appliquant des technologies financières comportementales économiques pour gérer la demande, l'offre et les prix.
La Finance décentralisée redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, ce qui transforme les flux de travail et modifie les rôles et responsabilités. Les applications DeFi )DApps( sont des outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
) Activités DeFi des institutions pionnières
Voici quelques exemples de cas d'utilisation de la Finance décentralisée (DeFi) par des institutions, montrant la possibilité de créer de nouvelles valeurs grâce à la combinaison de produits et de technologies de services financiers avec la réglementation :
Interopérabilité ###2023: Grâce à l'utilisation de la Finance décentralisée, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de garde d'actifs décentralisé, fournissant des comptes numériques intégrés et indépendants. Les ponts de contrats intelligents peuvent connecter différentes blockchains, permettant l'interopérabilité et évitant la fragmentation.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés ( en 2023 : des tokens sécurisés représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie dans le "coffre-fort" des contrats intelligents, pour obtenir des stablecoins, puis convertis en monnaie fiduciaire.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs )2023 : Les unités de fonds tokenisés peuvent être distribuées via la blockchain, ouvertes directement aux investisseurs qualifiés, maintenant les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tout en permettant l'abonnement et le rachat rapides en utilisant des stablecoins réglementés. Les unités de fonds tokenisés représentant des outils financiers traditionnels de haute qualité en liquidité peuvent servir de collatéral.
Évolution de la structure du marché des institutions de Finance décentralisée
Le concept de marché propulsé par la Finance décentralisée (DeFi) propose une structure de marché dynamique et ouverte, remettant en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a suscité des discussions sur la manière dont la DeFi peut s'intégrer ou collaborer avec un écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné la gouvernance et la confiance, nécessitant la possession et la responsabilité dans les rôles et fonctions que l'on joue. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup pensent que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et fournir de la clarté aux participants institutionnels. Cela a donné naissance au concept de "l'illusion décentralisée", car les besoins de gouvernance entraînent inévitablement un certain degré de centralisation au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de concentration, la nouvelle structure du marché pourrait être plus rationalisée que la structure existante, car les activités intermédiaires au sein des organisations sont considérablement réduites. Cela entraînera des interactions plus parallèles et simultanées, réduisant le nombre d'interactions entre les entités, augmentant l'efficacité opérationnelle et diminuant les coûts. Les activités de gestion ), telles que les contrôles AML (, deviendront également plus efficaces, car la réduction des intermédiaires améliore la transparence.
) Le potentiel de nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers dans l'écosystème DeFi des institutions soulignent les directions possibles d'évolution de la structure actuelle du marché. Les blockchains publiques pourraient devenir des plateformes pratiques de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Il existe déjà des précédents pour le lancement de produits blockchain institutionnels sur des blockchains publiques, en particulier dans le domaine des fonds monétaires. L'industrie peut s'attendre à des progrès supplémentaires, tels que dans la tokenisation, les fonds virtuels, les classes d'actifs et les services d'intermédiation, et/ou des applications avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature de la Finance décentralisée est à la fois un défi et une attraction. Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert offert par les produits DeFi peut entrer en conflit avec l'environnement fermé ou privé de la finance traditionnelle, où les clients, les contreparties et les partenaires sont connus, et les risques sont acceptés sur la base d'un niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu sur des réseaux de blockchain privés ou autorisés.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, reposant sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "bien agir". Les protocoles de consensus ) tels que la preuve d'enjeu POS et la preuve de travail POW ### peuvent varier sur différentes chaînes, ce qui constitue une manière pour les participants, en tant que validateurs, de contribuer à l'"économie blockchain" et de recevoir des récompenses.
( Participer à l'ébauche de la feuille de vérification
Lors de l'évaluation de la participation à tout actif numérique et écosystème blockchain, les principaux facteurs à prendre en compte devraient inclure :
La maturité de la blockchain et sa feuille de route
Consensus final de règlement atteignable
Liquidité
Interopérabilité avec d'autres actifs sur chaîne
Perspective réglementaire et état d'adoption
Risque technologique réseau
Sécurité des réseaux
Plan de continuité
Participants de la communauté et développeurs clés
Degré de standardisation technique
Compréhension commune de la classification
Les chaînes privées peuvent sembler moins risquées, mais il convient de peser des facteurs tels que la disponibilité des compétences, la dépendance vis-à-vis des fournisseurs, l'accessibilité, l'échelle de liquidité ainsi que les coûts de création, de maintenance et de fonctionnement.
Les entreprises doivent s'adapter à leur niveau de transparence acceptable et gérable ainsi qu'à de nouvelles méthodes de travail, tout en protégeant les données et les actifs. La conservation des actifs et la sécurité sont essentielles, et il est nécessaire de comprendre de nouvelles méthodes ) telles que les contrats intelligents détenant des actifs comme une extension de la conservation ( et de traiter les zones grises pour réduire les risques et les problèmes réglementaires.
La vérification de l'identité est également importante, les certificats vérifiables étant l'un des éléments fondamentaux de la Finance décentralisée institutionnelle. Ces certificats faciliteront la gouvernance et garantiront la participation des institutions à l'écosystème blockchain ouvert. Les certificats vérifiables utilisent des preuves cryptographiques pour prouver l'identité, sans avoir à partager directement les informations personnelles ) PII ###, tout en stockant les PII de manière décentralisée ou cryptée pour augmenter la protection.
Sous l'identité numérique dans la couche "DApps", la gouvernance centralisée peut permettre un KYC fiable, des vérifications de sanctions et un AML.
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ShibaSunglasses
· 07-18 03:42
La régulation à la vitesse d'une tortue, peut-on encore jouer ?
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ImaginaryWhale
· 07-18 03:33
Regulatory Sandbox joue juste.
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HashRateHermit
· 07-15 04:33
Le Regulatory Sandbox n'est qu'une petite affaire.
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DeFiAlchemist
· 07-15 04:26
*ajuste la boule de cristal* Deutsche Bank voit enfin les géométries sacrées du rendement... il était temps que l'ancien monde rencontre le nouveau paradigme
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AirdropBuffet
· 07-15 04:16
Deutsche Bank joue à la Finance décentralisée, bon sang !
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GasFeeCrying
· 07-15 04:07
C'est vraiment difficile de l'intégrer dans les institutions existantes.
Le rapport de Deutsche Bank révèle les perspectives de la Finance décentralisée des institutions : Regulatory Sandbox jusqu'à une large application
Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle : Interprétation du rapport de recherche de Deutsche Bank
Finance décentralisée(DeFi) a le potentiel de créer un nouveau paradigme financier dans les applications institutionnelles, un paradigme basé sur la coopération, la combinabilité et les principes de code ouvert, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article examine en profondeur l'évolution de DeFi et ses perspectives futures, en mettant l'accent sur son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Avant-propos
L'évolution de la Finance décentralisée et ses perspectives d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité, les principes open-source et reposant sur des réseaux ouverts et transparents est en train d'émerger. En tant que domaine nouvellement en vue, les activités financières DeFi sous réglementation commencent progressivement à se développer.
Les changements dans l'économie macroéconomique et l'environnement réglementaire mondial entravent les progrès substantiels à grande échelle, qui se concentrent actuellement principalement dans le secteur de la vente au détail ou par le biais de bacs à sable réglementaires. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, la Finance décentralisée institutionnelle devrait décoller, en combinaison avec l'application généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, pour laquelle les institutions financières se préparent depuis des années.
Cette tendance est alimentée par les avancées des infrastructures blockchain, soutenant les opérations des organisations conformes aux exigences réglementaires sous la forme de Global Layer 1 ou d'un réseau interconnecté. Les incertitudes clés sont en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que la coordination entre l'anonymat des portefeuilles blockchain et les exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas opposées, et une adoption généralisée au niveau institutionnel pourrait nécessiter l'adoption d'un modèle de gouvernance opérationnelle hybride centralisée dans l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, l'exploration de ce domaine est considérée comme l'entrée dans un nouveau domaine plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, de toucher de nouveaux groupes de clients et des pools de liquidité, d'adopter de nouveaux modèles d'exploitation numérique et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis qui permettra à un certain degré de décentralisation de devenir le pont du monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, clarifie certains termes couramment utilisés, analyse en profondeur les facteurs clés qui motivent le domaine de la Finance décentralisée et explore les défis auxquels le secteur des services financiers institutionnels sera confronté sur la voie de la Finance décentralisée institutionnelle.
Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Bien que ce domaine en pleine expansion n'ait pas encore de définition officielle, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent généralement les caractéristiques suivantes :
Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et l'adaptation des structures DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ( dApps ) ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible de transférer les avantages de la Finance décentralisée au marché financier traditionnel, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et résultats de coûts, tout en préparant le terrain pour de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre le DeFi institutionnel et le DeFi traditionnel sont les suivantes :
| Caractéristiques | Finance décentralisée institutionnelle | Finance décentralisée traditionnelle | |------|----------|----------| | Custodie d'actifs | Institutions financières réglementées | Contrat intelligent | | Accéder | KYC/AML via une identité numérique | Pas d'exigence d'admission | | Gouvernance | Organisations et professionnels spécialisés | DAO | | Conformité réglementaire | Entièrement conforme | Incertain / Non applicable | | Transparence | Transparence réglementée | Transparence complètement en chaîne |
Finance décentralisée的发展历程
La Finance décentralisée a stimulé le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa forte liquidité, de ses actifs coûteux et de ses hauts rendements miniers, la Finance décentralisée a rapidement émergé durant la période où la Réserve fédérale a relancé un assouplissement quantitatif massif en réponse à la pandémie de COVID-19. La valeur totale verrouillée des services DeFi (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
En 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a explosé, avec plus de 7,5 millions d'utilisateurs uniques effectuant des transactions dans l'écosystème DeFi, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente. La valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre. De nouveaux concepts tels qu'Uniswap et le farming de rendement ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses des taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certaines activités illégales dans l'écosystème, la Finance décentralisée a connu plusieurs problèmes, y compris des événements de crash bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité.
Début 2023, avec l'augmentation des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée s'est épuisé, et l'activité de trading a chuté de 69 % par rapport à l'année précédente. La TVL dans le système DeFi a atteint un creux de 37 milliards de dollars.
Malgré la baisse et l'"hiver crypto", les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets continuent de se concentrer sur le développement de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier ETF cryptographique au comptant, considéré comme un signe important de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, apportant la liquidité tant attendue dans ce domaine.
Réaliser l'engagement précoce de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré une structure de codage, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans l'intervention de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P(. En raison des faibles barrières à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais d'intermédiation, tout en appliquant des technologies financières comportementales économiques pour gérer la demande, l'offre et les prix.
La Finance décentralisée redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, ce qui transforme les flux de travail et modifie les rôles et responsabilités. Les applications DeFi )DApps( sont des outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
) Activités DeFi des institutions pionnières
Voici quelques exemples de cas d'utilisation de la Finance décentralisée (DeFi) par des institutions, montrant la possibilité de créer de nouvelles valeurs grâce à la combinaison de produits et de technologies de services financiers avec la réglementation :
Interopérabilité ###2023: Grâce à l'utilisation de la Finance décentralisée, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de garde d'actifs décentralisé, fournissant des comptes numériques intégrés et indépendants. Les ponts de contrats intelligents peuvent connecter différentes blockchains, permettant l'interopérabilité et évitant la fragmentation.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés ( en 2023 : des tokens sécurisés représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie dans le "coffre-fort" des contrats intelligents, pour obtenir des stablecoins, puis convertis en monnaie fiduciaire.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs )2023 : Les unités de fonds tokenisés peuvent être distribuées via la blockchain, ouvertes directement aux investisseurs qualifiés, maintenant les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tout en permettant l'abonnement et le rachat rapides en utilisant des stablecoins réglementés. Les unités de fonds tokenisés représentant des outils financiers traditionnels de haute qualité en liquidité peuvent servir de collatéral.
Évolution de la structure du marché des institutions de Finance décentralisée
Le concept de marché propulsé par la Finance décentralisée (DeFi) propose une structure de marché dynamique et ouverte, remettant en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a suscité des discussions sur la manière dont la DeFi peut s'intégrer ou collaborer avec un écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné la gouvernance et la confiance, nécessitant la possession et la responsabilité dans les rôles et fonctions que l'on joue. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup pensent que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et fournir de la clarté aux participants institutionnels. Cela a donné naissance au concept de "l'illusion décentralisée", car les besoins de gouvernance entraînent inévitablement un certain degré de centralisation au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de concentration, la nouvelle structure du marché pourrait être plus rationalisée que la structure existante, car les activités intermédiaires au sein des organisations sont considérablement réduites. Cela entraînera des interactions plus parallèles et simultanées, réduisant le nombre d'interactions entre les entités, augmentant l'efficacité opérationnelle et diminuant les coûts. Les activités de gestion ), telles que les contrôles AML (, deviendront également plus efficaces, car la réduction des intermédiaires améliore la transparence.
) Le potentiel de nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers dans l'écosystème DeFi des institutions soulignent les directions possibles d'évolution de la structure actuelle du marché. Les blockchains publiques pourraient devenir des plateformes pratiques de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Il existe déjà des précédents pour le lancement de produits blockchain institutionnels sur des blockchains publiques, en particulier dans le domaine des fonds monétaires. L'industrie peut s'attendre à des progrès supplémentaires, tels que dans la tokenisation, les fonds virtuels, les classes d'actifs et les services d'intermédiation, et/ou des applications avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature de la Finance décentralisée est à la fois un défi et une attraction. Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert offert par les produits DeFi peut entrer en conflit avec l'environnement fermé ou privé de la finance traditionnelle, où les clients, les contreparties et les partenaires sont connus, et les risques sont acceptés sur la base d'un niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu sur des réseaux de blockchain privés ou autorisés.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, reposant sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "bien agir". Les protocoles de consensus ) tels que la preuve d'enjeu POS et la preuve de travail POW ### peuvent varier sur différentes chaînes, ce qui constitue une manière pour les participants, en tant que validateurs, de contribuer à l'"économie blockchain" et de recevoir des récompenses.
( Participer à l'ébauche de la feuille de vérification
Lors de l'évaluation de la participation à tout actif numérique et écosystème blockchain, les principaux facteurs à prendre en compte devraient inclure :
Les chaînes privées peuvent sembler moins risquées, mais il convient de peser des facteurs tels que la disponibilité des compétences, la dépendance vis-à-vis des fournisseurs, l'accessibilité, l'échelle de liquidité ainsi que les coûts de création, de maintenance et de fonctionnement.
Les entreprises doivent s'adapter à leur niveau de transparence acceptable et gérable ainsi qu'à de nouvelles méthodes de travail, tout en protégeant les données et les actifs. La conservation des actifs et la sécurité sont essentielles, et il est nécessaire de comprendre de nouvelles méthodes ) telles que les contrats intelligents détenant des actifs comme une extension de la conservation ( et de traiter les zones grises pour réduire les risques et les problèmes réglementaires.
La vérification de l'identité est également importante, les certificats vérifiables étant l'un des éléments fondamentaux de la Finance décentralisée institutionnelle. Ces certificats faciliteront la gouvernance et garantiront la participation des institutions à l'écosystème blockchain ouvert. Les certificats vérifiables utilisent des preuves cryptographiques pour prouver l'identité, sans avoir à partager directement les informations personnelles ) PII ###, tout en stockant les PII de manière décentralisée ou cryptée pour augmenter la protection.
Sous l'identité numérique dans la couche "DApps", la gouvernance centralisée peut permettre un KYC fiable, des vérifications de sanctions et un AML.