Aave : pilier central du domaine de la Finance décentralisée
Le marché du prêt sur chaîne est une composante importante de l'industrie de la cryptographie, et Aave, en tant que leader dans ce domaine, possède de fortes barrières à l'entrée et une grande fidélité des utilisateurs. Nous pensons que la valeur d'Aave est gravement sous-estimée et qu'elle a un potentiel de croissance énorme, que le marché n'a pas encore pleinement reconnu.
Aave a été lancé sur la blockchain Ethereum en janvier 2020 et opère depuis 5 ans. Actuellement, Aave est le plus grand protocole de prêt, avec un montant total de prêts actifs atteignant 7,5 milliards de dollars, soit 5 fois plus que la deuxième plateforme.
Les indicateurs de protocole continuent de croître, dépassant les sommets du cycle précédent
Aave est l'un des rares protocoles de Finance décentralisée à dépasser les niveaux du marché haussier de 2021. Par exemple, ses revenus trimestriels ont dépassé le pic du marché haussier du quatrième trimestre 2021. Il convient de noter que même pendant la période de consolidation du marché de novembre 2022 à octobre 2023, les revenus d'Aave continuent d'afficher une tendance de croissance accélérée. Avec le redémarrage du marché au premier et au deuxième trimestre 2024, Aave maintient un élan solide, avec un taux de croissance séquentiel atteignant 50-60%.
Depuis le début de l'année, grâce à l'augmentation des dépôts ainsi qu'à la hausse des prix des actifs de base comme WBTC et ETH, la valeur totale verrouillée (TVL) d'Aave a presque doublé, atteignant 51 % du pic du cycle de 2021. Cela indique qu'Aave montre une résilience plus forte par rapport à d'autres protocoles DeFi majeurs.
Des performances bénéficiaires solides reflètent une forte adéquation entre le produit et le marché
Les revenus d'Aave ont atteint un pic au cours du dernier cycle, coïncidant avec le fait que plusieurs plateformes de contrats intelligents ont largement distribué des incitations en tokens pour attirer les utilisateurs et la liquidité. Cela a entraîné un capital spéculatif et des niveaux de levier insoutenables, amplifiant les chiffres de revenus de la plupart des protocoles.
Aujourd'hui, les incitations en tokens de la chaîne principale sont épuisées et les incitations en tokens d'Aave sont également tombées à un niveau négligeable. Cela indique que la croissance des indicateurs au cours des derniers mois est organique et durable, le moteur principal étant la reprise des activités spéculatives sur le marché, ce qui a fait grimper les taux de prêts et d'emprunts actifs.
De plus, même pendant les périodes de réduction des activités spéculatives, Aave a montré sa capacité à stimuler la croissance des fondamentaux. Alors que le marché mondial des actifs à risque connaît une forte chute, les revenus d'Aave restent solides, grâce à sa capacité à percevoir des frais de liquidation lors du remboursement des prêts. Cela prouve qu'Aave a la capacité de résister aux fluctuations du marché dans différents environnements de collatéral et multi-chaînes.
Une forte reprise fondamentale, le ratio cours/ventes d'Aave reste à son plus bas niveau depuis trois ans
Bien que les indicateurs aient fortement rebondi ces derniers mois, le ratio prix/vente d'Aave n'est que de 17 fois, atteignant son niveau le plus bas en 3 ans, bien en dessous de la médiane de 62 fois pour la même période.
Aave devrait renforcer sa position de leader dans le domaine de la Finance décentralisée.
L'avantage concurrentiel d'Aave se manifeste principalement par quatre points :
Gestion de la sécurité des protocoles bien enregistrée : Aave n'a jusqu'à présent pas connu d'incidents de sécurité majeurs au niveau des contrats intelligents, ce qui est la principale considération pour les utilisateurs lors du choix d'une plateforme de prêt, en particulier pour les utilisateurs de gros montants.
Effet de réseau bilatéral : Le prêt DeFi est un marché bilatéral typique, où les déposants et les emprunteurs constituent les deux côtés de l'offre et de la demande. La croissance d'un côté entraîne la croissance de l'autre côté, créant un cercle vertueux.
Gestion appropriée du DAO : Aave a pleinement mis en œuvre un modèle de gestion basé sur le DAO, impliquant une divulgation d'informations plus complète et des discussions communautaires plus approfondies. Sa communauté DAO rassemble un certain nombre d'institutions professionnelles ayant un niveau de gouvernance élevé.
Positionnement de l'écosystème multi-chaînes : Aave a été déployé sur presque toutes les principales EVM L1/L2 et maintient une TVL leader sur la plupart des chaînes déployées. La prochaine version V4 permettra de renforcer la liquidité inter-chaînes.
Réformer l'économie des tokens, promouvoir l'accumulation de valeur, éliminer les risques de réduction
La communauté Aave a récemment proposé une réforme de l'économie des jetons AAVE, visant à introduire un mécanisme de partage des revenus pour renforcer l'utilité des jetons. Les principaux changements incluent :
Éliminer le risque de réduction d'AAVE lors de la mobilisation du module de sécurité.
Introduction d'un nouveau module de sécurité Umbrella, remplaçant stkAAVE et stkABPT par stk aToken.
Introduire le token "anti-GHO" pour renforcer la cohérence des intérêts entre les stakers AAVE et les emprunteurs GHO.
Mettre en œuvre un plan de destruction et de répartition, permettant de redistribuer les revenus nets excédentaires des protocoles aux stakers de tokens.
De plus, la circulation d'AAVE est presque à l'état entièrement dilué, et il n'y aura pas de déblocage massif d'approvisionnement à l'avenir.
Aave devrait connaître une croissance significative
Aave a plusieurs moteurs de croissance à venir :
Aave v4
Aave V4 construira une couche de liquidité unifiée, intégrant profondément l'abstraction des comptes et les comptes intelligents, pour simplifier le processus de prêt inter-chaînes. En même temps, Aave prévoit d'étendre davantage de chaînes et d'introduire davantage de catégories d'actifs, y compris des produits basés sur des RWA.
est positivement corrélé à la croissance des catégories d'actifs BTC et ETH.
Le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum a fourni un important coup de pouce à la popularité des cryptomonnaies. Pour Aave, la croissance globale du marché des cryptomonnaies est un facteur positif, car plus de 75 % de sa composition d'actifs appartient à des actifs non stables.
est lié à l'offre de stablecoins
Avec la possibilité que les banques centrales du monde entier entrent dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, les investisseurs pourraient diriger davantage de fonds vers le farming de stablecoins dans le domaine de la Finance décentralisée pour obtenir des rendements plus élevés. Cela stimulera davantage les activités de prêt de stablecoins sur des plateformes comme Aave.
Résumé
Nous sommes optimistes quant à l'avenir d'Aave. Grâce à un puissant effet de réseau, ainsi qu'à une excellente liquidité et à la combinabilité des jetons, Aave devrait continuer à consolider et à élargir sa position dominante sur le marché. La prochaine mise à niveau de l'économie des jetons renforcera davantage la sécurité du protocole et améliorera sa capacité de capture de valeur.
Ces dernières années, le marché a généralement sous-évalué les protocoles de Finance décentralisée. Le TVL et les revenus d'Aave augmentent régulièrement, tandis que le multiple d'évaluation diminue à contrecourant, reflétant un décalage entre l'évaluation et les fondamentaux. Nous croyons que ce décalage ne perdurera pas à long terme, et qu'AAVE offre actuellement une opportunité d'investissement très attrayante dans l'industrie de la cryptographie.
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BearMarketSunriser
· Il y a 13h
Je te le dis, ce aave est vraiment bon.
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TestnetScholar
· Il y a 15h
Bon travail, Aave a toujours été optimiste.
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rugged_again
· 08-04 12:14
À ce moment-là, si ça a fait une hausse, on pourra dire que j'ai un bon œil.
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DaisyUnicorn
· 08-02 05:59
Le prêt de Xiaohua est de retour avec le printemps qui fleurit~
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NervousFingers
· 08-02 05:57
On va encore spéculer sur AAVE ???
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StakeTillRetire
· 08-02 05:54
la viande de aave est trop délicieuse, je suis prêt à y mettre tout.
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BoredApeResistance
· 08-02 05:53
C'est vraiment incroyable qu'Aave soit encore en vie.
La valorisation d'Aave est sous-estimée, le protocole de prêt leader de la Finance décentralisée a un potentiel énorme.
Aave : pilier central du domaine de la Finance décentralisée
Le marché du prêt sur chaîne est une composante importante de l'industrie de la cryptographie, et Aave, en tant que leader dans ce domaine, possède de fortes barrières à l'entrée et une grande fidélité des utilisateurs. Nous pensons que la valeur d'Aave est gravement sous-estimée et qu'elle a un potentiel de croissance énorme, que le marché n'a pas encore pleinement reconnu.
Aave a été lancé sur la blockchain Ethereum en janvier 2020 et opère depuis 5 ans. Actuellement, Aave est le plus grand protocole de prêt, avec un montant total de prêts actifs atteignant 7,5 milliards de dollars, soit 5 fois plus que la deuxième plateforme.
Les indicateurs de protocole continuent de croître, dépassant les sommets du cycle précédent
Aave est l'un des rares protocoles de Finance décentralisée à dépasser les niveaux du marché haussier de 2021. Par exemple, ses revenus trimestriels ont dépassé le pic du marché haussier du quatrième trimestre 2021. Il convient de noter que même pendant la période de consolidation du marché de novembre 2022 à octobre 2023, les revenus d'Aave continuent d'afficher une tendance de croissance accélérée. Avec le redémarrage du marché au premier et au deuxième trimestre 2024, Aave maintient un élan solide, avec un taux de croissance séquentiel atteignant 50-60%.
Depuis le début de l'année, grâce à l'augmentation des dépôts ainsi qu'à la hausse des prix des actifs de base comme WBTC et ETH, la valeur totale verrouillée (TVL) d'Aave a presque doublé, atteignant 51 % du pic du cycle de 2021. Cela indique qu'Aave montre une résilience plus forte par rapport à d'autres protocoles DeFi majeurs.
Des performances bénéficiaires solides reflètent une forte adéquation entre le produit et le marché
Les revenus d'Aave ont atteint un pic au cours du dernier cycle, coïncidant avec le fait que plusieurs plateformes de contrats intelligents ont largement distribué des incitations en tokens pour attirer les utilisateurs et la liquidité. Cela a entraîné un capital spéculatif et des niveaux de levier insoutenables, amplifiant les chiffres de revenus de la plupart des protocoles.
Aujourd'hui, les incitations en tokens de la chaîne principale sont épuisées et les incitations en tokens d'Aave sont également tombées à un niveau négligeable. Cela indique que la croissance des indicateurs au cours des derniers mois est organique et durable, le moteur principal étant la reprise des activités spéculatives sur le marché, ce qui a fait grimper les taux de prêts et d'emprunts actifs.
De plus, même pendant les périodes de réduction des activités spéculatives, Aave a montré sa capacité à stimuler la croissance des fondamentaux. Alors que le marché mondial des actifs à risque connaît une forte chute, les revenus d'Aave restent solides, grâce à sa capacité à percevoir des frais de liquidation lors du remboursement des prêts. Cela prouve qu'Aave a la capacité de résister aux fluctuations du marché dans différents environnements de collatéral et multi-chaînes.
Une forte reprise fondamentale, le ratio cours/ventes d'Aave reste à son plus bas niveau depuis trois ans
Bien que les indicateurs aient fortement rebondi ces derniers mois, le ratio prix/vente d'Aave n'est que de 17 fois, atteignant son niveau le plus bas en 3 ans, bien en dessous de la médiane de 62 fois pour la même période.
Aave devrait renforcer sa position de leader dans le domaine de la Finance décentralisée.
L'avantage concurrentiel d'Aave se manifeste principalement par quatre points :
Gestion de la sécurité des protocoles bien enregistrée : Aave n'a jusqu'à présent pas connu d'incidents de sécurité majeurs au niveau des contrats intelligents, ce qui est la principale considération pour les utilisateurs lors du choix d'une plateforme de prêt, en particulier pour les utilisateurs de gros montants.
Effet de réseau bilatéral : Le prêt DeFi est un marché bilatéral typique, où les déposants et les emprunteurs constituent les deux côtés de l'offre et de la demande. La croissance d'un côté entraîne la croissance de l'autre côté, créant un cercle vertueux.
Gestion appropriée du DAO : Aave a pleinement mis en œuvre un modèle de gestion basé sur le DAO, impliquant une divulgation d'informations plus complète et des discussions communautaires plus approfondies. Sa communauté DAO rassemble un certain nombre d'institutions professionnelles ayant un niveau de gouvernance élevé.
Positionnement de l'écosystème multi-chaînes : Aave a été déployé sur presque toutes les principales EVM L1/L2 et maintient une TVL leader sur la plupart des chaînes déployées. La prochaine version V4 permettra de renforcer la liquidité inter-chaînes.
Réformer l'économie des tokens, promouvoir l'accumulation de valeur, éliminer les risques de réduction
La communauté Aave a récemment proposé une réforme de l'économie des jetons AAVE, visant à introduire un mécanisme de partage des revenus pour renforcer l'utilité des jetons. Les principaux changements incluent :
De plus, la circulation d'AAVE est presque à l'état entièrement dilué, et il n'y aura pas de déblocage massif d'approvisionnement à l'avenir.
Aave devrait connaître une croissance significative
Aave a plusieurs moteurs de croissance à venir :
Aave v4
Aave V4 construira une couche de liquidité unifiée, intégrant profondément l'abstraction des comptes et les comptes intelligents, pour simplifier le processus de prêt inter-chaînes. En même temps, Aave prévoit d'étendre davantage de chaînes et d'introduire davantage de catégories d'actifs, y compris des produits basés sur des RWA.
est positivement corrélé à la croissance des catégories d'actifs BTC et ETH.
Le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum a fourni un important coup de pouce à la popularité des cryptomonnaies. Pour Aave, la croissance globale du marché des cryptomonnaies est un facteur positif, car plus de 75 % de sa composition d'actifs appartient à des actifs non stables.
est lié à l'offre de stablecoins
Avec la possibilité que les banques centrales du monde entier entrent dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, les investisseurs pourraient diriger davantage de fonds vers le farming de stablecoins dans le domaine de la Finance décentralisée pour obtenir des rendements plus élevés. Cela stimulera davantage les activités de prêt de stablecoins sur des plateformes comme Aave.
Résumé
Nous sommes optimistes quant à l'avenir d'Aave. Grâce à un puissant effet de réseau, ainsi qu'à une excellente liquidité et à la combinabilité des jetons, Aave devrait continuer à consolider et à élargir sa position dominante sur le marché. La prochaine mise à niveau de l'économie des jetons renforcera davantage la sécurité du protocole et améliorera sa capacité de capture de valeur.
Ces dernières années, le marché a généralement sous-évalué les protocoles de Finance décentralisée. Le TVL et les revenus d'Aave augmentent régulièrement, tandis que le multiple d'évaluation diminue à contrecourant, reflétant un décalage entre l'évaluation et les fondamentaux. Nous croyons que ce décalage ne perdurera pas à long terme, et qu'AAVE offre actuellement une opportunité d'investissement très attrayante dans l'industrie de la cryptographie.