Premier sommet américain sur les Cryptoactifs : le jeu entre attentes du marché et réalité

Le 7 mars 2025, la Maison Blanche a organisé le tout premier "Sommet sur les cryptoactifs" historique. Avant le sommet, le marché s'attendait généralement à ce que le gouvernement annonce des mesures significatives, telles que l'achat massif de bitcoins ou l'inclusion de davantage de cryptoactifs dans les réserves nationales. Cette anticipation a fait grimper le prix du bitcoin de 80 000 dollars à près de 95 000 dollars, tandis que d'autres cryptoactifs majeurs ont également augmenté de 5 % à 25 %.

Cependant, après la tenue du sommet, aucun plan d'achat massif de jetons ou de nouvelles politiques substantielles n'ont été annoncés, mais il a simplement été réaffirmé le soutien au développement de l'industrie et à une réglementation modérée. Les attentes du marché non satisfaites ont entraîné un recul évident après le sommet, le Bitcoin ayant chuté de 3 % à 5 % le lendemain, tandis que d'autres cryptoactifs majeurs ont reculé de 5 % à 10 %.

Néanmoins, par rapport à la répression totale du gouvernement précédent, l'assouplissement significatif des politiques et de l'environnement réglementaire actuel rend le marché relativement optimiste quant aux perspectives à moyen et long terme. Certains investisseurs adoptent une attitude prudemment positive envers l'évolution des politiques américaines dans le domaine des cryptoactifs.

Évolution de l'attitude du gouvernement américain envers les cryptoactifs

1. Phase précoce : axée sur la réglementation et la prévention des risques

   • Après la bulle ICO de 2017, les régulateurs ont renforcé la lutte contre la fraude, le blanchiment d'argent et d'autres problèmes.
   • Principalement basé sur le cadre légal existant pour la réglementation, aucune législation spécifique n'a été introduite.

2. Première présidence de Trump et période de Biden : attitude fluctuante, application stricte de la loi

   • Trump a adopté une attitude sceptique envers les cryptoactifs pendant son premier mandat.
   • Le gouvernement Biden intensifie l'application de la loi et poursuit plusieurs grandes entreprises de cryptoactifs.

3. Après les élections de 2024 : un changement de politique radical vers les "Cryptoactifs"

   • Après son retour au pouvoir, Trump a signé un décret annonçant que les États-Unis devaient devenir "la capitale mondiale des cryptoactifs"
   • Annuler certaines politiques de régulation, cesser certaines poursuites, nommer un responsable des affaires de chiffrement.
   • Établir une "réserve stratégique de Bitcoin", mais uniquement pour conserver les Bitcoin confisqués.

Attentes et engouement du marché avant le sommet

Le gouvernement Trump a laissé entendre qu'il pourrait inclure plusieurs cryptoactifs dans la "réserve stratégique américaine de cryptoactifs", suscitant des attentes de bonnes nouvelles sur le marché. Le prix du Bitcoin est passé de 84 000 $ à près de 95 000 $, et d'autres jetons principaux ont également connu des hausses significatives.

Le marché s'attendait à ce que le gouvernement annonce des politiques favorables plus ambitieuses, comme l'achat de Bitcoin ou d'autres jetons principaux avec le budget fédéral. Sous l'impulsion de cette attente, la liquidité du marché a considérablement augmenté, avec un volume de transactions et une croissance rapide du nombre de contrats à terme non réglés.

Cependant, le contenu réel de l'ordre exécutif n'incluait pas de nouveaux plans d'achat, mais indiquait simplement "ne pas vendre actuellement les actifs en jetons de Bitcoin", ce qui est devenu l'une des principales raisons du recul du marché après le sommet.

Actualités du sommet : Direction politique claire mais manque de détails

1. Trump a assisté brièvement

   • Participer seulement pendant environ 30 minutes, en soulignant que cela fournira une certitude réglementaire pour le marché des cryptoactifs.
   • La discussion en huis clos était animée par d'autres fonctionnaires, et les participants ont proposé plusieurs suggestions.

2. Ton de régulation "amiable mais léger"

   • Réaffirmer la promotion du développement industriel par "une législation amicale et une réglementation légère"
   • Aucune nouvelle ordonnance administrative ou mesure législative d'urgence n'a été publiée.

3. Interprétation des médias grand public

   • Se concentrer sur la volonté du gouvernement de fournir une certitude réglementaire au marché par le biais de la législation
   • Pensez qu'il y a une amélioration significative par rapport à la situation précédente de zone grise et de litiges intensifs.

Dans l'ensemble, ce sommet a défini une grande direction mais manque de détails concrets, et son impact à court terme sur le marché se traduit davantage par la déception des attentes non satisfaites.

Évolution du marché après le sommet

Après la fin du sommet, le prix du Bitcoin et de la plupart des jetons principaux a connu une correction. Le marché a rapidement absorbé l'écart entre les attentes et la réalité, entraînant une pression à la vente à court terme.

L'atmosphère globale du marché est passée d'attentes optimistes à une rationalité, commençant à corriger les "attentes excessives". Bitcoin a connu un léger repli après avoir perdu l'attente de "l'achat supplémentaire de jetons par le gouvernement", mais n'a pas connu de chute significative. La plupart des autres jetons principaux sont entrés dans un état de fluctuation ou de correction.

Sur le marché des dérivés, le taux de financement est devenu neutre ou légèrement négatif, et le volume des contrats non réglés a diminué, reflétant une baisse de la volonté d'effet de levier des acheteurs, et l'enthousiasme spéculatif à court terme s'est atténué.

Bien qu'il y ait eu un recul à court terme, dans un contexte où les risques réglementaires à moyen et long terme se sont considérablement atténués, de nombreuses institutions et investisseurs à long terme restent optimistes quant à la possibilité pour les États-Unis de proposer une législation ou des directives plus spécifiques à l'avenir. Après une période de calme sur le marché, si le gouvernement annonce des politiques concrètes favorables, il y a encore une chance de retrouver une dynamique d'achat.

Conclusion : Optimisme pour le potentiel à long terme dans un contexte de volatilité à court terme

1. Évolution de la réglementation et de la législation

   • Le gouvernement soutient une "réglementation légère et encourage le développement de l'industrie".
   • L'avenir pourrait voir une élaboration plus proactive de lois ou de mécanismes de régulation.

2. Sentiment du marché et participation des institutions

   • Les risques réglementaires sont relativement réduits, l'attitude des investisseurs institutionnels est plus tolérante
   • On s'attend à ce qu'il y ait davantage de projets de collaboration gouvernementale ou d'investissements dans les infrastructures à l'avenir.

3. Perspectives à long terme

   • Il existe un écart entre les prévisions à court terme et les résultats réels, entraînant une baisse des prix.
   • À moyen et long terme, tant que la direction politique ne change pas, les fonds institutionnels et l'écosystème des développeurs devraient continuer à affluer.
   • La volatilité actuelle est davantage une digestion de "l'attente excessive antérieure" plutôt qu'un renversement de tendance.
   • Les parties s'interrogent sur la capacité de la Maison Blanche à formaliser les avis du sommet et à les intégrer dans un nouveau système de régulation.