Aperçu du marché Web3 asiatique au deuxième trimestre 2025 : mise en œuvre des politiques et progrès pratiques
Résumé des points clés
Réglementation et politique : 1) Hong Kong prévoit de lancer une législation sur les stablecoins en août pour renforcer sa position de centre financier numérique. 2) Singapour met en œuvre un système de licence strict, limitant les activités des entreprises non autorisées à l'étranger. 3) La Thaïlande a lancé des obligations numériques gouvernementales G-Tokens, devenant un pionnier dans ce domaine.
Actualités des entreprises : 1) Les entreprises cotées en bourse au Japon suscitent un engouement pour l'investissement en Bitcoin, entraînant une augmentation des investissements institutionnels. 2) Les entreprises chinoises adoptent une stratégie pragmatique, élargissant leurs activités à l'étranger grâce à une licence à Hong Kong, et augmentent leur détention de Bitcoin.
**Changements de politique :**1) L'agenda des stablecoins a suscité de l'attention après les élections en Corée du Sud, mais la fragmentation réglementaire persiste. 2) Le Vietnam a réalisé un changement majeur en passant de l'interdiction à la légalisation des crypto-monnaies. 3) Les Philippines adoptent une stratégie à double voie, combinant une réglementation stricte avec des bacs à sable innovants.
1. Aperçu du marché Web3 en Asie au deuxième trimestre : réglementation stable, augmentation des investissements des entreprises
Bien que le marché Web3 se concentre sur les États-Unis, le développement des principaux marchés asiatiques mérite toujours d'être suivi. L'Asie possède non seulement la plus grande base d'utilisateurs de cryptomonnaies au monde, mais elle est aussi un centre important d'innovation en blockchain.
Au premier trimestre de 2025, les régulateurs à travers l'Asie ont posé les bases en adoptant de nouvelles réglementations, en délivrant des licences et en lançant des bacs à sable réglementaires. Au deuxième trimestre, ces bases politiques ont favorisé des activités commerciales substantielles et accéléré l'allocation de capitaux. Les politiques lancées au premier trimestre ont été testées sur le marché, les incitant à se perfectionner et à être mises en œuvre de manière plus efficace.
La participation des institutions et des entreprises a considérablement augmenté. Nous analyserons ci-dessous la situation de développement de chaque pays au cours du deuxième trimestre et évaluerons l'impact des changements de politique sur l'écosystème mondial Web3.
2. État de développement des principaux marchés asiatiques
2.1. Corée du Sud : Convergence de la transformation politique et des ajustements réglementaires
Au deuxième trimestre, la politique des crypto-monnaies est devenue un sujet brûlant lors des élections présidentielles de juin en Corée du Sud. Les candidats partagent activement leurs engagements liés au Web3, et après la victoire de Lee Jae-myung, le marché s'attend à un changement majeur de politique.
L'un des principaux sujets de la réunion est le lancement d'une stablecoin liée au won sud-coréen. Les actions connexes ont fortement augmenté, et les institutions financières traditionnelles commencent également à demander des marques liées au Web3.
Cependant, il y a eu des conflits lors de l'élaboration des politiques, le plus marquant étant le débat sur la juridiction entre la Banque de Corée et la Commission des services financiers (FSC). La banque centrale coréenne plaide pour une participation précoce au processus d'approbation, positionnant les stablecoins comme une partie d'un écosystème monétaire numérique plus large, aux côtés des CBDC.
En juillet, le Parti démocrate a annoncé un report de la publication de la "Loi sur l'innovation des actifs numériques" de un à deux mois. Le manque de décideurs politiques clairement identifiés semble constituer un important goulot d'étranglement, et les négociations entre les différents départements restent fragmentées. Ainsi, bien que le stablecoin en wons coréens soit au centre des préoccupations, des directives réglementaires concrètes font toujours défaut.
Néanmoins, l'amélioration progressive du cadre institutionnel se poursuit. En juin, de nouvelles règles ont permis aux organisations à but non lucratif et aux bourses de vendre des actifs cryptographiques donnés et d'autoriser un règlement immédiat. Cette règle exige également que les ventes soient effectuées de manière à minimiser l'impact sur le marché.
Tout au long du deuxième trimestre, l'intérêt pour la Corée du Sud est resté fort sur le marché. Les échanges mondiaux continuent de montrer un engagement soutenu : une plateforme d'échange a terminé l'intégration de la règle de voyage avec des échanges locaux majeurs, tandis qu'une autre plateforme a annoncé son intention de revenir sur le marché coréen une fois les normes réglementaires respectées.
Les événements hors ligne se réchauffent également de manière significative. Par rapport à l'année dernière, le nombre de réunions en personne a considérablement augmenté, et de plus en plus de projets internationaux visitent la Corée du Sud, même en dehors des grandes conférences. Cependant, l'essor des événements principalement promotionnels (mettant davantage l'accent sur les cadeaux plutôt que sur la participation) a déjà fatigué les bâtisseurs locaux en Corée.
2.2. Japon : les institutions et les entreprises adoptent des stratégies d'expansion pour promouvoir le Bitcoin
Au cours du deuxième trimestre, les entreprises cotées en bourse japonaises ont connu une vague d'adoption du Bitcoin. Cette vague a été principalement propulsée par une entreprise qui, après avoir acheté du Bitcoin pour la première fois en avril 2024, a obtenu un retour d'environ 39 fois. Les performances de cette entreprise sont devenues un étalon, incitant d'autres entreprises à emboîter le pas et à allouer leur propre Bitcoin.
Dans le même temps, des progrès ont également été réalisés dans la construction de la monnaie stable et des infrastructures de paiement. Un grand groupe financier a commencé à collaborer avec une entreprise de blockchain pour préparer l'émission de monnaie stable. De plus, une filiale de cryptomonnaie d'une plateforme de commerce électronique a également commencé à soutenir les transactions XRP, augmentant ainsi de manière significative l'accessibilité des cryptomonnaies sur cette plateforme (avec plus de 20 millions d'utilisateurs actifs par mois).
Avec les initiatives du secteur privé qui avancent, les discussions réglementaires se poursuivent également. L'Autorité des services financiers du Japon (FSA) a introduit un nouveau système de classification, divisant les actifs cryptographiques en deux catégories : la première catégorie comprend les jetons utilisés pour le financement ou les opérations commerciales ; la deuxième catégorie fait référence aux actifs cryptographiques généraux. Cependant, ces mises à jour réglementaires sont majoritairement encore en phase de discussion, et jusqu'à présent, les modifications concrètes sont limitées.
La participation des investisseurs particuliers reste faible. Les investisseurs particuliers japonais ont traditionnellement tendance à adopter des stratégies conservatrices et demeurent prudents à l'égard des actifs cryptographiques. Par conséquent, même si de nouveaux participants entrent sur le marché, il est peu probable que des capitaux particuliers affluent immédiatement.
Cela contraste fortement avec des marchés comme la Corée, où la participation active des petits investisseurs a directement favorisé la liquidité précoce des nouveaux projets. Au Japon, le modèle d'investissement dominé par les institutions offre une plus grande stabilité, mais peut limiter l'élan de croissance à court terme.
2.3. Hong Kong : Expansion des stablecoins réglementés et des services financiers numériques
Au deuxième trimestre, Hong Kong a amélioré son cadre de réglementation des stablecoins, consolidant ainsi sa position en tant que principal centre financier numérique en Asie. L'Autorité monétaire de Hong Kong (AMHK) a annoncé que la nouvelle législation sur la réglementation des stablecoins entrera en vigueur le 1er août. Il est prévu que le système de licences pour les émetteurs de stablecoins soit mis en place d'ici la fin de l'année.
Ainsi, les premiers stablecoins réglementés devraient être lancés au quatrième trimestre, possiblement dès cet été. Les entreprises ayant participé au sandbox réglementaire de l'Autorité monétaire de Hong Kong devraient être des pionnières, et leurs avancées méritent d'être suivies.
Le champ des services financiers numériques s'est également considérablement élargi. La Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) a annoncé un plan pour permettre aux investisseurs professionnels de négocier des produits dérivés d'actifs virtuels. Dans le même temps, les bourses et les fonds titulaires de licences sont autorisés à offrir des services de mise en gage.
Ces développements reflètent l'intention claire des régulateurs de créer un écosystème d'actifs numériques plus complet et plus accueillant pour les institutions à Hong Kong.
2.4. Singapour : un resserrement de la régulation entre contrôle et protection
Au cours du deuxième trimestre, Singapour a pris des mesures significatives pour renforcer la réglementation des cryptomonnaies. La plus remarquable est que l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a interdit complètement aux entreprises d'actifs numériques non autorisées d'opérer à l'étranger, ce qui montre sa ferme opposition à l'arbitrage réglementaire.
Les nouvelles règles s'appliquent à toutes les entités fournissant des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier à Singapour, rendant effectivement obligatoire l'octroi de licences officielles. L'environnement a changé : un simple enregistrement commercial ne suffit plus à maintenir l'exploitation.
Ce changement exerce de plus en plus de pression sur les entreprises Web3 locales. Ces entreprises sont désormais confrontées à un choix binaire : soit créer des entités opérationnelles entièrement conformes, soit envisager de déménager vers des juridictions plus laxistes. Bien que cette initiative vise à renforcer l'intégrité du marché et la protection des consommateurs, il est indéniable que son impact sur les projets précoces et transfrontaliers est limité.
2.5. Chine : internationalisation du yuan numérique et stratégie Web3 des entreprises
Au deuxième trimestre, la Chine a avancé dans le processus d'internationalisation du yuan numérique, Shanghai étant le centre de ce travail. La Banque populaire de Chine a annoncé son intention d'établir un centre d'opérations internationales à Shanghai pour soutenir l'application transfrontalière de la monnaie numérique.
Cependant, il existe encore un écart entre la politique officielle et la mise en œuvre réelle. Bien que les crypto-monnaies soient interdites à l'échelle nationale, il a été rapporté que certains gouvernements locaux ont liquidé des actifs numériques saisis pour combler les lacunes budgétaires. Cela montre que le gouvernement adopte une approche pragmatique différente de sa position officielle.
Les entreprises chinoises montrent également un esprit pragmatique similaire. Certaines entreprises ont commencé à suivre l'exemple des entreprises japonaises en augmentant leur détention de Bitcoin. D'autres entreprises utilisent le système de licence de Hong Kong pour contourner les restrictions de la Chine continentale et entrer sur le marché mondial du Web3 - franchissant efficacement les limites réglementaires et participant à l'économie des actifs numériques.
L'intérêt du marché pour les stablecoins adossés au yuan augmente également, en particulier dans la seconde moitié de ce trimestre. L'inquiétude croissante concernant la domination des stablecoins en dollars et la dévaluation du yuan a alimenté ces discussions.
Le 18 juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine a exposé la vision de la construction d'un système monétaire mondial multipolaire, suggérant une attitude ouverte envers l'émission de stablecoins. En juillet, la Commission des actifs d'État de Shanghai a lancé des discussions sur le développement d'un stablecoin adossé au yuan.
2.6. Vietnam : Légalisation des cryptomonnaies et renforcement de la régulation numérique
Le Vietnam a officiellement annoncé la légalisation des cryptomonnaies au cours du deuxième trimestre, ce qui constitue un changement politique majeur. Le 14 juin, l'Assemblée nationale du Vietnam a adopté la "loi sur l'industrie numérique", qui reconnaît les actifs numériques et décrit les mesures incitatives dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et l'infrastructure numérique.
Cela marque un revirement historique du Vietnam sur l'interdiction des cryptomonnaies, faisant du pays un catalyseur potentiel pour une large adoption des cryptomonnaies dans la région de l'Asie du Sud-Est. Étant donné la position restrictive antérieure du Vietnam, cette initiative représente un ajustement majeur des politiques sur les cryptomonnaies dans la région.
Dans le même temps, le gouvernement a renforcé le contrôle sur les plateformes numériques. Les autorités ont ordonné aux opérateurs de télécommunications de bloquer une application de messagerie instantanée, au motif que cette application serait utilisée pour des fraudes, du trafic de drogues et des activités terroristes. Un rapport de la police a révélé que 68 % des 9600 canaux actifs de cette application étaient liés à des activités illégales.
Cette approche à double sens - légaliser les cryptomonnaies tout en réprimant les abus numériques - reflète l'intention du Vietnam de permettre l'innovation dans un cadre de surveillance stricte. Bien que les actifs numériques soient désormais reconnus légalement, les pratiques illégales qui en découlent sont soumises à des mesures d'application de la loi plus strictes.
2.7. Thaïlande : Innovation en actifs numériques dirigée par l'État
Au cours du deuxième trimestre, la Thaïlande a avancé des initiatives dans le domaine des actifs numériques dirigées par le gouvernement. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a annoncé qu'elle examinait une proposition permettant aux échanges de lister leurs propres tokens utilitaires - ce qui diffère des règles de cotation strictes précédentes, et devrait améliorer la flexibilité opérationnelle des plateformes.
Il est également important de noter que le gouvernement thaïlandais a annoncé son projet d'émettre des obligations numériques nationales. Le 25 juillet, la Thaïlande émettra des "G-Tokens" via une plateforme ICO approuvée, avec un montant total d'émission de 150 millions de dollars. Ces jetons ne pourront pas être utilisés pour les paiements ou les transactions spéculatives.
Cette initiative est un exemple rare de participation directe du gouvernement à l'émission d'actifs numériques. À l'échelle mondiale, l'approche de la Thaïlande est considérée comme un exemple précoce d'innovation financière numérique tokenisée dirigée par le secteur public.
2.8. Philippines : un double système de réglementation stricte et de sandbox d'innovation
Au cours du deuxième trimestre, les Philippines ont mis en œuvre une stratégie à deux volets, combinant un renforcement de la réglementation et un soutien à l'innovation dans le domaine des cryptomonnaies. Le gouvernement a imposé un contrôle plus strict sur l'introduction des jetons, et les pouvoirs de réglementation sont partagés entre la banque centrale et la Commission des valeurs mobilières (SEC). Les exigences d'enregistrement et de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) ont également été considérablement assouplies.
Une initiative particulièrement remarquée est l'introduction de réglementations sur les influenceurs. Les créateurs de contenu promouvant des actifs cryptographiques doivent désormais s'enregistrer auprès des autorités compétentes. Les violations des règles peuvent entraîner des peines allant jusqu'à cinq ans de prison, ce qui représente l'un des systèmes d'application des lois les plus stricts de la région.
En plus de ces mesures, le gouvernement a également lancé un cadre pour promouvoir l'innovation. La Commission des valeurs mobilières (SEC) a commencé à accepter les candidatures pour "StratBox", un programme de sandbox conçu pour soutenir les fournisseurs de services cryptographiques dans un environnement réglementé contrôlé.
Bilan du marché Web3 en Asie au deuxième trimestre : mise en œuvre des politiques et engouement des investissements institutionnels
Aperçu du marché Web3 asiatique au deuxième trimestre 2025 : mise en œuvre des politiques et progrès pratiques
Résumé des points clés
Réglementation et politique : 1) Hong Kong prévoit de lancer une législation sur les stablecoins en août pour renforcer sa position de centre financier numérique. 2) Singapour met en œuvre un système de licence strict, limitant les activités des entreprises non autorisées à l'étranger. 3) La Thaïlande a lancé des obligations numériques gouvernementales G-Tokens, devenant un pionnier dans ce domaine.
Actualités des entreprises : 1) Les entreprises cotées en bourse au Japon suscitent un engouement pour l'investissement en Bitcoin, entraînant une augmentation des investissements institutionnels. 2) Les entreprises chinoises adoptent une stratégie pragmatique, élargissant leurs activités à l'étranger grâce à une licence à Hong Kong, et augmentent leur détention de Bitcoin.
**Changements de politique :**1) L'agenda des stablecoins a suscité de l'attention après les élections en Corée du Sud, mais la fragmentation réglementaire persiste. 2) Le Vietnam a réalisé un changement majeur en passant de l'interdiction à la légalisation des crypto-monnaies. 3) Les Philippines adoptent une stratégie à double voie, combinant une réglementation stricte avec des bacs à sable innovants.
1. Aperçu du marché Web3 en Asie au deuxième trimestre : réglementation stable, augmentation des investissements des entreprises
Bien que le marché Web3 se concentre sur les États-Unis, le développement des principaux marchés asiatiques mérite toujours d'être suivi. L'Asie possède non seulement la plus grande base d'utilisateurs de cryptomonnaies au monde, mais elle est aussi un centre important d'innovation en blockchain.
Au premier trimestre de 2025, les régulateurs à travers l'Asie ont posé les bases en adoptant de nouvelles réglementations, en délivrant des licences et en lançant des bacs à sable réglementaires. Au deuxième trimestre, ces bases politiques ont favorisé des activités commerciales substantielles et accéléré l'allocation de capitaux. Les politiques lancées au premier trimestre ont été testées sur le marché, les incitant à se perfectionner et à être mises en œuvre de manière plus efficace.
La participation des institutions et des entreprises a considérablement augmenté. Nous analyserons ci-dessous la situation de développement de chaque pays au cours du deuxième trimestre et évaluerons l'impact des changements de politique sur l'écosystème mondial Web3.
2. État de développement des principaux marchés asiatiques
2.1. Corée du Sud : Convergence de la transformation politique et des ajustements réglementaires
Au deuxième trimestre, la politique des crypto-monnaies est devenue un sujet brûlant lors des élections présidentielles de juin en Corée du Sud. Les candidats partagent activement leurs engagements liés au Web3, et après la victoire de Lee Jae-myung, le marché s'attend à un changement majeur de politique.
L'un des principaux sujets de la réunion est le lancement d'une stablecoin liée au won sud-coréen. Les actions connexes ont fortement augmenté, et les institutions financières traditionnelles commencent également à demander des marques liées au Web3.
Cependant, il y a eu des conflits lors de l'élaboration des politiques, le plus marquant étant le débat sur la juridiction entre la Banque de Corée et la Commission des services financiers (FSC). La banque centrale coréenne plaide pour une participation précoce au processus d'approbation, positionnant les stablecoins comme une partie d'un écosystème monétaire numérique plus large, aux côtés des CBDC.
En juillet, le Parti démocrate a annoncé un report de la publication de la "Loi sur l'innovation des actifs numériques" de un à deux mois. Le manque de décideurs politiques clairement identifiés semble constituer un important goulot d'étranglement, et les négociations entre les différents départements restent fragmentées. Ainsi, bien que le stablecoin en wons coréens soit au centre des préoccupations, des directives réglementaires concrètes font toujours défaut.
Néanmoins, l'amélioration progressive du cadre institutionnel se poursuit. En juin, de nouvelles règles ont permis aux organisations à but non lucratif et aux bourses de vendre des actifs cryptographiques donnés et d'autoriser un règlement immédiat. Cette règle exige également que les ventes soient effectuées de manière à minimiser l'impact sur le marché.
Tout au long du deuxième trimestre, l'intérêt pour la Corée du Sud est resté fort sur le marché. Les échanges mondiaux continuent de montrer un engagement soutenu : une plateforme d'échange a terminé l'intégration de la règle de voyage avec des échanges locaux majeurs, tandis qu'une autre plateforme a annoncé son intention de revenir sur le marché coréen une fois les normes réglementaires respectées.
Les événements hors ligne se réchauffent également de manière significative. Par rapport à l'année dernière, le nombre de réunions en personne a considérablement augmenté, et de plus en plus de projets internationaux visitent la Corée du Sud, même en dehors des grandes conférences. Cependant, l'essor des événements principalement promotionnels (mettant davantage l'accent sur les cadeaux plutôt que sur la participation) a déjà fatigué les bâtisseurs locaux en Corée.
2.2. Japon : les institutions et les entreprises adoptent des stratégies d'expansion pour promouvoir le Bitcoin
Au cours du deuxième trimestre, les entreprises cotées en bourse japonaises ont connu une vague d'adoption du Bitcoin. Cette vague a été principalement propulsée par une entreprise qui, après avoir acheté du Bitcoin pour la première fois en avril 2024, a obtenu un retour d'environ 39 fois. Les performances de cette entreprise sont devenues un étalon, incitant d'autres entreprises à emboîter le pas et à allouer leur propre Bitcoin.
Dans le même temps, des progrès ont également été réalisés dans la construction de la monnaie stable et des infrastructures de paiement. Un grand groupe financier a commencé à collaborer avec une entreprise de blockchain pour préparer l'émission de monnaie stable. De plus, une filiale de cryptomonnaie d'une plateforme de commerce électronique a également commencé à soutenir les transactions XRP, augmentant ainsi de manière significative l'accessibilité des cryptomonnaies sur cette plateforme (avec plus de 20 millions d'utilisateurs actifs par mois).
Avec les initiatives du secteur privé qui avancent, les discussions réglementaires se poursuivent également. L'Autorité des services financiers du Japon (FSA) a introduit un nouveau système de classification, divisant les actifs cryptographiques en deux catégories : la première catégorie comprend les jetons utilisés pour le financement ou les opérations commerciales ; la deuxième catégorie fait référence aux actifs cryptographiques généraux. Cependant, ces mises à jour réglementaires sont majoritairement encore en phase de discussion, et jusqu'à présent, les modifications concrètes sont limitées.
La participation des investisseurs particuliers reste faible. Les investisseurs particuliers japonais ont traditionnellement tendance à adopter des stratégies conservatrices et demeurent prudents à l'égard des actifs cryptographiques. Par conséquent, même si de nouveaux participants entrent sur le marché, il est peu probable que des capitaux particuliers affluent immédiatement.
Cela contraste fortement avec des marchés comme la Corée, où la participation active des petits investisseurs a directement favorisé la liquidité précoce des nouveaux projets. Au Japon, le modèle d'investissement dominé par les institutions offre une plus grande stabilité, mais peut limiter l'élan de croissance à court terme.
2.3. Hong Kong : Expansion des stablecoins réglementés et des services financiers numériques
Au deuxième trimestre, Hong Kong a amélioré son cadre de réglementation des stablecoins, consolidant ainsi sa position en tant que principal centre financier numérique en Asie. L'Autorité monétaire de Hong Kong (AMHK) a annoncé que la nouvelle législation sur la réglementation des stablecoins entrera en vigueur le 1er août. Il est prévu que le système de licences pour les émetteurs de stablecoins soit mis en place d'ici la fin de l'année.
Ainsi, les premiers stablecoins réglementés devraient être lancés au quatrième trimestre, possiblement dès cet été. Les entreprises ayant participé au sandbox réglementaire de l'Autorité monétaire de Hong Kong devraient être des pionnières, et leurs avancées méritent d'être suivies.
Le champ des services financiers numériques s'est également considérablement élargi. La Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) a annoncé un plan pour permettre aux investisseurs professionnels de négocier des produits dérivés d'actifs virtuels. Dans le même temps, les bourses et les fonds titulaires de licences sont autorisés à offrir des services de mise en gage.
Ces développements reflètent l'intention claire des régulateurs de créer un écosystème d'actifs numériques plus complet et plus accueillant pour les institutions à Hong Kong.
2.4. Singapour : un resserrement de la régulation entre contrôle et protection
Au cours du deuxième trimestre, Singapour a pris des mesures significatives pour renforcer la réglementation des cryptomonnaies. La plus remarquable est que l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a interdit complètement aux entreprises d'actifs numériques non autorisées d'opérer à l'étranger, ce qui montre sa ferme opposition à l'arbitrage réglementaire.
Les nouvelles règles s'appliquent à toutes les entités fournissant des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier à Singapour, rendant effectivement obligatoire l'octroi de licences officielles. L'environnement a changé : un simple enregistrement commercial ne suffit plus à maintenir l'exploitation.
Ce changement exerce de plus en plus de pression sur les entreprises Web3 locales. Ces entreprises sont désormais confrontées à un choix binaire : soit créer des entités opérationnelles entièrement conformes, soit envisager de déménager vers des juridictions plus laxistes. Bien que cette initiative vise à renforcer l'intégrité du marché et la protection des consommateurs, il est indéniable que son impact sur les projets précoces et transfrontaliers est limité.
2.5. Chine : internationalisation du yuan numérique et stratégie Web3 des entreprises
Au deuxième trimestre, la Chine a avancé dans le processus d'internationalisation du yuan numérique, Shanghai étant le centre de ce travail. La Banque populaire de Chine a annoncé son intention d'établir un centre d'opérations internationales à Shanghai pour soutenir l'application transfrontalière de la monnaie numérique.
Cependant, il existe encore un écart entre la politique officielle et la mise en œuvre réelle. Bien que les crypto-monnaies soient interdites à l'échelle nationale, il a été rapporté que certains gouvernements locaux ont liquidé des actifs numériques saisis pour combler les lacunes budgétaires. Cela montre que le gouvernement adopte une approche pragmatique différente de sa position officielle.
Les entreprises chinoises montrent également un esprit pragmatique similaire. Certaines entreprises ont commencé à suivre l'exemple des entreprises japonaises en augmentant leur détention de Bitcoin. D'autres entreprises utilisent le système de licence de Hong Kong pour contourner les restrictions de la Chine continentale et entrer sur le marché mondial du Web3 - franchissant efficacement les limites réglementaires et participant à l'économie des actifs numériques.
L'intérêt du marché pour les stablecoins adossés au yuan augmente également, en particulier dans la seconde moitié de ce trimestre. L'inquiétude croissante concernant la domination des stablecoins en dollars et la dévaluation du yuan a alimenté ces discussions.
Le 18 juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine a exposé la vision de la construction d'un système monétaire mondial multipolaire, suggérant une attitude ouverte envers l'émission de stablecoins. En juillet, la Commission des actifs d'État de Shanghai a lancé des discussions sur le développement d'un stablecoin adossé au yuan.
2.6. Vietnam : Légalisation des cryptomonnaies et renforcement de la régulation numérique
Le Vietnam a officiellement annoncé la légalisation des cryptomonnaies au cours du deuxième trimestre, ce qui constitue un changement politique majeur. Le 14 juin, l'Assemblée nationale du Vietnam a adopté la "loi sur l'industrie numérique", qui reconnaît les actifs numériques et décrit les mesures incitatives dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et l'infrastructure numérique.
Cela marque un revirement historique du Vietnam sur l'interdiction des cryptomonnaies, faisant du pays un catalyseur potentiel pour une large adoption des cryptomonnaies dans la région de l'Asie du Sud-Est. Étant donné la position restrictive antérieure du Vietnam, cette initiative représente un ajustement majeur des politiques sur les cryptomonnaies dans la région.
Dans le même temps, le gouvernement a renforcé le contrôle sur les plateformes numériques. Les autorités ont ordonné aux opérateurs de télécommunications de bloquer une application de messagerie instantanée, au motif que cette application serait utilisée pour des fraudes, du trafic de drogues et des activités terroristes. Un rapport de la police a révélé que 68 % des 9600 canaux actifs de cette application étaient liés à des activités illégales.
Cette approche à double sens - légaliser les cryptomonnaies tout en réprimant les abus numériques - reflète l'intention du Vietnam de permettre l'innovation dans un cadre de surveillance stricte. Bien que les actifs numériques soient désormais reconnus légalement, les pratiques illégales qui en découlent sont soumises à des mesures d'application de la loi plus strictes.
2.7. Thaïlande : Innovation en actifs numériques dirigée par l'État
Au cours du deuxième trimestre, la Thaïlande a avancé des initiatives dans le domaine des actifs numériques dirigées par le gouvernement. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a annoncé qu'elle examinait une proposition permettant aux échanges de lister leurs propres tokens utilitaires - ce qui diffère des règles de cotation strictes précédentes, et devrait améliorer la flexibilité opérationnelle des plateformes.
Il est également important de noter que le gouvernement thaïlandais a annoncé son projet d'émettre des obligations numériques nationales. Le 25 juillet, la Thaïlande émettra des "G-Tokens" via une plateforme ICO approuvée, avec un montant total d'émission de 150 millions de dollars. Ces jetons ne pourront pas être utilisés pour les paiements ou les transactions spéculatives.
Cette initiative est un exemple rare de participation directe du gouvernement à l'émission d'actifs numériques. À l'échelle mondiale, l'approche de la Thaïlande est considérée comme un exemple précoce d'innovation financière numérique tokenisée dirigée par le secteur public.
2.8. Philippines : un double système de réglementation stricte et de sandbox d'innovation
Au cours du deuxième trimestre, les Philippines ont mis en œuvre une stratégie à deux volets, combinant un renforcement de la réglementation et un soutien à l'innovation dans le domaine des cryptomonnaies. Le gouvernement a imposé un contrôle plus strict sur l'introduction des jetons, et les pouvoirs de réglementation sont partagés entre la banque centrale et la Commission des valeurs mobilières (SEC). Les exigences d'enregistrement et de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) ont également été considérablement assouplies.
Une initiative particulièrement remarquée est l'introduction de réglementations sur les influenceurs. Les créateurs de contenu promouvant des actifs cryptographiques doivent désormais s'enregistrer auprès des autorités compétentes. Les violations des règles peuvent entraîner des peines allant jusqu'à cinq ans de prison, ce qui représente l'un des systèmes d'application des lois les plus stricts de la région.
En plus de ces mesures, le gouvernement a également lancé un cadre pour promouvoir l'innovation. La Commission des valeurs mobilières (SEC) a commencé à accepter les candidatures pour "StratBox", un programme de sandbox conçu pour soutenir les fournisseurs de services cryptographiques dans un environnement réglementé contrôlé.
![Revue du marché Web3 en Asie au deuxième trimestre 2025 :