Maestro, un fournisseur d'infrastructure Bitcoin Finance leading, a publié le rapport "État de BitcoinFi", qui propose une analyse à l'échelle de l'écosystème sur ses applications financières, son infrastructure et son développement en cours, passant d'une réserve de valeur à l'autonomisation de la transition on-chain de la finance traditionnelle (TradFi).
Maestro anticipe que les volumes continueront d'augmenter alors que les entreprises continuent d'accumuler des BTC dans leurs trésoreries et que davantage de jetons inactifs sont activés pour générer des rendements et d'autres usages.
«Nous assistons à la convergence de TradFi et DeFi dans un marché de capitaux libellé en Bitcoin», a déclaré Marvin Bertin, co-fondateur et PDG de Maestro. «Pour la première fois depuis 2009, les éléments critiques pour les applications financières on-chain sur Bitcoin sont en place, englobant les échanges, le prêt et les stablecoins. Bitcoin évolue d'un actif de réserve statique en un réseau financier dynamique et productif.»
Staking et Prêt
Avec plus de 68 500 bitcoin en TVL ($7.39 milliards), le staking est devenu l'application la plus utilisée dans BitcoinFi. Le re-staking a également connu une hausse constante, avec 3,32 milliards de dollars de BTC étant re-stakés, ce qui signifie que ce secteur sécurise désormais plus de 10 milliards de dollars grâce à des protocoles générant des rendements.
Babylon est actuellement en tête en termes d'échelle ($4.79B), mais Solv, Lombard et CoreDAO avancent à la pointe des jetons de staking liquide (LSTs), des stratégies de restaking et des modèles de sécurité à double jeton. Le prêt natif de Bitcoin est dirigé par Liquidium, avec plus de 500M $ de volume.
Source: MaestroUne autre forme de staking gagnant en popularité est le dual staking, introduit par CoreDAO, avec plus de 615 millions de dollars de BTC stakés. Les incitations comprennent des récompenses de blocs provenant de leurs jetons CORE natifs et une part des frais de transaction, qui sont distribués aux stakers et aux validateurs.
Quelques défis demeurent, car de nombreux rendements de staking ne s'alignent pas avec les taux de trésorerie, les rendements et la liquidité étant dispersés à travers différentes chaînes et protocoles. Il reste à voir si la durabilité des réseaux sécurisés par BTC peut continuer à offrir des récompenses durables.
Couches de programmabilité
La mise à l'échelle de Bitcoin et les couches Layer 2 (L2) ont 5,52 milliards de dollars (52 000 jetons ) en valeur totale verrouillée (TVL), suggérant une demande des développeurs et des utilisateurs motivée par des contrats intelligents natifs, des rendements et une allocation d'actifs, tout en maintenant la garde personnelle et en ayant des garanties de règlement.
La couche Stacks est en tête de la croissance, doublant plus que son TVL pour le deuxième trimestre et ajoutant environ 2000 BTC. Les sidechains détiennent toujours la majorité de l'actif dans BitcoinFi, mais l'architecture se diversifie, avec des rollups et des couches d'exécution qui semblent prometteuses.
Source : Maestro L'héritage contraignant de Bitcoin s'efface lentement, car la couche de base n'a jamais été conçue pour la programmabilité. Alors qu'Ethereum dispose de plus de 116 milliards de dollars en TVL DeFi, l'infrastructure alignée sur BTC reste à la traîne avec un peu plus de 5,5 milliards de dollars en TVL à travers les couches de mise à l'échelle. Cependant, de nouvelles chaînes latérales, des rollups et divers environnements continuent d'émerger, poussant le plus grand actif par capitalisation boursière au-delà de son rôle passif de réserve de valeur.
Métaprotocoles
Les runes, les ordinaux et les jetons BRC-20 représentaient 40,6 % de toutes les transactions Bitcoin au cours du premier semestre 2025, le volume des BRC-20 atteignant 128 millions de dollars.
Après un recul l'année dernière, les Ordinals ont connu une forte reprise, avec plus de 80 millions d'inscriptions d'ici la mi-2025, générant 6 940 BTC (~681M) en frais. Les Runes rebondissent après une forte baisse des volumes de minting et de trading à la fin de 2024.
Avec 860 millions de dollars en TVL (, plus de 42 % d'un trimestre à l'autre ), cette classe d'actifs est devenue prévalente au sein de l'écosystème Bitcoin, grâce à la maturation des L2 et à la demande croissante pour des primitives natives.
Les jetons stables basés sur la CDP (Position de Dette Collatéralisée), tels que l’USD de l’Avalon ($559M), ont connu un premier intérêt dans le BitcoinFi. Les jetons stables à haut rendement, tels que l’offre de 25 % APY de Hermetica, indiquent une demande pour des actifs générateurs de capital.
Source: MaestroIl reste quelques obstacles, avec une liquidité fragmentée (l'incapacité de conclure une transaction avec un ou plusieurs participants en raison d'un manque de dispositions de compensation) étant l'un d'eux, car cela limite la profondeur du marché à travers les chaînes et les L2.
La conception de l'oracle reste un problème pour les CDPs (positions de dette garanties), et les compromis de composabilité introduisent une rigidité entre la performance et la décentralisation.
Financement de risque
Après une période de baisse de l'intérêt, le financement de BitcoinFi a atteint 175 millions de dollars lors de 32 tours au cours du premier semestre 2025, les activités se concentrant non seulement sur l'infrastructure. Au cours du même semestre de l'année, sur les 32 transactions, 20 étaient destinées à DeFi, aux applications et à la garde.
Le capital est en train d'être déplacé vers l'utilisabilité et les produits, l'infrastructure étant désormais à l'arrière-plan.
Source: MaestroLe début de l'année a vu des entreprises d'investissement leading, telles que Pantera Capital, Founders Fund et Standard Crypto, parmi d'autres, valider ce créneau comme une frontière populaire dans l'univers des cryptomonnaies. Ces transactions notables indiquent une combinaison puissante de profondeur d'infrastructure et d'adhésion au niveau de l'application, avec un intérêt des investisseurs provenant à la fois d'entreprises traditionnelles et de sociétés natives de la crypto.
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L'état de BitcoinFi au T2 2025 : Recherche
Maestro, un fournisseur d'infrastructure Bitcoin Finance leading, a publié le rapport "État de BitcoinFi", qui propose une analyse à l'échelle de l'écosystème sur ses applications financières, son infrastructure et son développement en cours, passant d'une réserve de valeur à l'autonomisation de la transition on-chain de la finance traditionnelle (TradFi).
Maestro anticipe que les volumes continueront d'augmenter alors que les entreprises continuent d'accumuler des BTC dans leurs trésoreries et que davantage de jetons inactifs sont activés pour générer des rendements et d'autres usages.
Staking et Prêt
Avec plus de 68 500 bitcoin en TVL ($7.39 milliards), le staking est devenu l'application la plus utilisée dans BitcoinFi. Le re-staking a également connu une hausse constante, avec 3,32 milliards de dollars de BTC étant re-stakés, ce qui signifie que ce secteur sécurise désormais plus de 10 milliards de dollars grâce à des protocoles générant des rendements.
Babylon est actuellement en tête en termes d'échelle ($4.79B), mais Solv, Lombard et CoreDAO avancent à la pointe des jetons de staking liquide (LSTs), des stratégies de restaking et des modèles de sécurité à double jeton. Le prêt natif de Bitcoin est dirigé par Liquidium, avec plus de 500M $ de volume.
Source: MaestroUne autre forme de staking gagnant en popularité est le dual staking, introduit par CoreDAO, avec plus de 615 millions de dollars de BTC stakés. Les incitations comprennent des récompenses de blocs provenant de leurs jetons CORE natifs et une part des frais de transaction, qui sont distribués aux stakers et aux validateurs.
Quelques défis demeurent, car de nombreux rendements de staking ne s'alignent pas avec les taux de trésorerie, les rendements et la liquidité étant dispersés à travers différentes chaînes et protocoles. Il reste à voir si la durabilité des réseaux sécurisés par BTC peut continuer à offrir des récompenses durables.
Couches de programmabilité
La mise à l'échelle de Bitcoin et les couches Layer 2 (L2) ont 5,52 milliards de dollars (52 000 jetons ) en valeur totale verrouillée (TVL), suggérant une demande des développeurs et des utilisateurs motivée par des contrats intelligents natifs, des rendements et une allocation d'actifs, tout en maintenant la garde personnelle et en ayant des garanties de règlement.
La couche Stacks est en tête de la croissance, doublant plus que son TVL pour le deuxième trimestre et ajoutant environ 2000 BTC. Les sidechains détiennent toujours la majorité de l'actif dans BitcoinFi, mais l'architecture se diversifie, avec des rollups et des couches d'exécution qui semblent prometteuses.
Source : Maestro L'héritage contraignant de Bitcoin s'efface lentement, car la couche de base n'a jamais été conçue pour la programmabilité. Alors qu'Ethereum dispose de plus de 116 milliards de dollars en TVL DeFi, l'infrastructure alignée sur BTC reste à la traîne avec un peu plus de 5,5 milliards de dollars en TVL à travers les couches de mise à l'échelle. Cependant, de nouvelles chaînes latérales, des rollups et divers environnements continuent d'émerger, poussant le plus grand actif par capitalisation boursière au-delà de son rôle passif de réserve de valeur.
Métaprotocoles
Les runes, les ordinaux et les jetons BRC-20 représentaient 40,6 % de toutes les transactions Bitcoin au cours du premier semestre 2025, le volume des BRC-20 atteignant 128 millions de dollars.
Après un recul l'année dernière, les Ordinals ont connu une forte reprise, avec plus de 80 millions d'inscriptions d'ici la mi-2025, générant 6 940 BTC (~681M) en frais. Les Runes rebondissent après une forte baisse des volumes de minting et de trading à la fin de 2024.
Source: Maestro## Stablecoins
Avec 860 millions de dollars en TVL (, plus de 42 % d'un trimestre à l'autre ), cette classe d'actifs est devenue prévalente au sein de l'écosystème Bitcoin, grâce à la maturation des L2 et à la demande croissante pour des primitives natives.
Les jetons stables basés sur la CDP (Position de Dette Collatéralisée), tels que l’USD de l’Avalon ($559M), ont connu un premier intérêt dans le BitcoinFi. Les jetons stables à haut rendement, tels que l’offre de 25 % APY de Hermetica, indiquent une demande pour des actifs générateurs de capital.
Source: MaestroIl reste quelques obstacles, avec une liquidité fragmentée (l'incapacité de conclure une transaction avec un ou plusieurs participants en raison d'un manque de dispositions de compensation) étant l'un d'eux, car cela limite la profondeur du marché à travers les chaînes et les L2.
La conception de l'oracle reste un problème pour les CDPs (positions de dette garanties), et les compromis de composabilité introduisent une rigidité entre la performance et la décentralisation.
Financement de risque
Après une période de baisse de l'intérêt, le financement de BitcoinFi a atteint 175 millions de dollars lors de 32 tours au cours du premier semestre 2025, les activités se concentrant non seulement sur l'infrastructure. Au cours du même semestre de l'année, sur les 32 transactions, 20 étaient destinées à DeFi, aux applications et à la garde.
Le capital est en train d'être déplacé vers l'utilisabilité et les produits, l'infrastructure étant désormais à l'arrière-plan.
Source: MaestroLe début de l'année a vu des entreprises d'investissement leading, telles que Pantera Capital, Founders Fund et Standard Crypto, parmi d'autres, valider ce créneau comme une frontière populaire dans l'univers des cryptomonnaies. Ces transactions notables indiquent une combinaison puissante de profondeur d'infrastructure et d'adhésion au niveau de l'application, avec un intérêt des investisseurs provenant à la fois d'entreprises traditionnelles et de sociétés natives de la crypto.