L'essor de la ruée vers l'or des ETF alts, la configuration du marché pourrait être redéfinie
Introduction
En revenant en janvier 2024, on a l'impression d'être dans une autre époque. En seulement 18 mois, le marché des cryptomonnaies a connu des changements radicaux.
Le 11 janvier 2024, le premier ETF Bitcoin au comptant a fait ses débuts à Wall Street. Six mois plus tard, le 23 juillet, l'ETF Ethereum au comptant a également commencé à être négocié. À ce jour, la SEC( des États-Unis a reçu 72 demandes d'ETF cryptographiques, et ce nombre continue d'augmenter.
Des Solana aux Dogecoin, XRP et même PENGU, les sociétés de gestion d'actifs rivalisent pour regrouper divers actifs numériques en produits réglementés. Les analystes estiment que la probabilité d'approbation de la plupart des demandes atteint plus de 90 %, ce qui annonce une expansion sans précédent des produits d'investissement en crypto.
Comparé aux percées difficiles de 2024, l'année 2025 peut être qualifiée de floraison de mille fleurs.
![alts ETF la ruée vers l'or])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e956e8093784cb14046fed5ae11f395c.webp(
) le succès énorme de l'ETF Bitcoin
Pour comprendre l'importance des ETF alts, il faut d'abord connaître la performance incroyable des ETF Bitcoin au comptant. Ils ont complètement réécrit le scénario de la gestion d'actifs.
En un an, le Bitcoin ETF a attiré 107 milliards de dollars de fonds, devenant l'émission d'ETF la plus réussie de l'histoire. 18 mois plus tard, la taille des actifs a atteint 133 milliards de dollars.
Un grand gestionnaire d'actifs détient 694 400 bitcoins dans son ETF Bitcoin, d'une valeur de plus de 74 milliards de dollars. Tous les ETF contrôlent au total 1,23 million de bitcoins, soit environ 6,2 % de l'offre totale.
Ce succès prouve que la demande d'exposition aux actifs cryptographiques via des outils d'investissement traditionnels est réelle et immense. Les investisseurs institutionnels et particuliers se précipitent pour participer.
Ce succès a créé un cercle vertueux : l'ETF attire l'offre de bitcoins, le solde des échanges diminue, la détention par les institutions augmente, le prix du bitcoin devient plus stable, et l'ensemble du marché des cryptomonnaies reçoit une reconnaissance sans précédent. Même en période de volatilité du marché, les fonds institutionnels continuent d'affluer. Ces investisseurs considèrent le bitcoin comme une classe d'actifs légitimes, plutôt que comme un outil de spéculation à court terme.
C'est ce succès qui a donné naissance aux 72 demandes d'ETF alts actuellement en attente d'approbation de la SEC.
La signification de l'ETF
Bien qu'il soit possible d'acheter des alts directement sur les échanges de crypto-monnaies, la signification de l'ETF réside dans la reconnaissance par les acteurs du marché. Le statut de l'ETF marque une étape importante vers la légalisation des crypto-monnaies.
Cette légitimité permet aux cryptomonnaies d'être échangées sur des bourses de valeurs traditionnelles conformément aux réglementations financières existantes. Les ETF cryptographiques permettent aux investisseurs d'acheter et de vendre des actifs numériques comme s'ils échangaient des actions via des comptes de courtage classiques.
Pour les investisseurs particuliers peu familiers avec le fonctionnement des cryptomonnaies, c'est une bénédiction. Pas besoin de configurer un portefeuille, de protéger des clés privées ou de traiter les détails de la technologie blockchain. Même en surmontant les barrières liées aux portefeuilles, des risques demeurent — attaques de hackers, perte de clés privées et effondrements d'échanges, etc. Les ETF sont gérés pour le compte des investisseurs, offrant une gestion de la garde et de la sécurité, ainsi que des actifs à haute liquidité négociés sur des échanges traditionnels.
demande de ETF d'alts
Ces demandes révèlent les perspectives de développement futur. Plusieurs grandes institutions ont soumis des demandes d'ETF Solana, avec une probabilité d'approbation pouvant atteindre 90 %. Neuf émetteurs indépendants souhaitent également participer à la concurrence pour le SOL.
La demande de XRP suit de près, avec plusieurs demandes concernant cette cryptomonnaie axée sur les paiements. Les ETF de Cardano, Litecoin et Avalanche sont également en cours d'examen.
Même les jetons mèmes ne font pas exception. Les principaux émetteurs ont soumis des demandes d'ETF pour Dogecoin et PENGU.
Tout cela est le résultat de la convergence de plusieurs forces. L'attitude amicale du nouveau gouvernement envers les cryptomonnaies marque un tournant dramatique dans l'approche réglementaire, le nouveau président de la SEC ayant abrogé la méthode de "réglementation par l'application de la loi" de son prédécesseur et établi un groupe de travail sur les cryptos pour élaborer des règles claires.
La SEC a récemment clarifié que les "activités de staking par accord" ne constituent pas une émission de titres, ce qui contraste fortement avec la répression agressive de l'ancien gouvernement à l'encontre des fournisseurs de staking.
La reconnaissance des bitcoins et des alts par les institutions, la tendance des entreprises à constituer des réserves en cryptomonnaie, ainsi que l'augmentation de la volonté des conseillers financiers d'allouer des actifs cryptographiques, ont créé une demande sans précédent pour une exposition diversifiée aux cryptomonnaies.
Bien que le Bitcoin ETF ait prouvé une demande institutionnelle énorme, les premières analyses indiquent que l'acceptation des alts ETF sera complètement différente.
Un responsable de recherche d'une banque prévoit que le total des flux entrants pour les ETF alts atteindra "des centaines de millions à 1 milliard de dollars" - bien en deçà des 107 milliards de dollars réalisés par Bitcoin. Même dans les estimations les plus optimistes, le total des flux entrants pour les ETF alts ne représente pas 1 % des réalisations de Bitcoin.
La performance d'Ethereum met encore plus en évidence cet écart. Bien qu'il soit la deuxième plus grande crypto-monnaie, son ETF n'a attiré qu'environ 4 milliards de dollars de flux nets en 231 jours de négociation - soit seulement 3 % des 133 milliards de dollars réalisés par Bitcoin. Même si 1 milliard de dollars de flux a été ajouté au cours des 15 derniers jours, l'attractivité institutionnelle d'Ethereum reste loin derrière celle de Bitcoin.
Le Bitcoin bénéficie d'un avantage de premier arrivé, d'une clarté réglementaire et d'un récit "or numérique" facile à comprendre. Actuellement, 72 demandes poursuivent un marché qui ne pourrait soutenir que quelques gagnants.
Le staking change les règles du jeu
Une des différences entre l'ETF de jetons alts et l'ETF de Bitcoin est : obtenir des revenus par le staking. L'approbation du staking par la SEC a ouvert la voie à l'ETF pour staker ses actifs détenus et distribuer des revenus aux investisseurs.
Le jalonnement d’Ethereum a actuellement un rendement annualisé compris entre 2,5 et 2,7 %. Après déduction des frais de FNB et des frais d’exploitation, les investisseurs peuvent obtenir un rendement net de 1,9 à 2,2 %. Le staking de Solana offre une opportunité similaire.
Cela crée un nouveau modèle de revenus pour les émetteurs d'ETF et offre également aux investisseurs une nouvelle proposition de valeur. Les ETF de type staking ne se contentent plus d'offrir une exposition au prix, mais deviennent des actifs générateurs de revenus, capables de justifier leurs frais tout en offrant un revenu passif.
Plusieurs demandes d'ETF Solana incluent clairement des clauses de staking, les émetteurs prévoyant de staker 50 à 70 % de leurs avoirs, tout en conservant une réserve de liquidité. Cependant, le staking augmente la complexité opérationnelle.
Les gestionnaires d'ETF d'actifs cryptographiques stakés font face à de multiples défis : ils doivent équilibrer le maintien de suffisamment d'actifs non stakés et liquides pour répondre aux demandes de rachat des investisseurs, tout en stakant autant que possible pour maximiser les rendements. Ils doivent également gérer le risque de "confiscation", c'est-à-dire le risque de perte de fonds si un validateur commet une erreur ou enfreint les règles. Faire fonctionner un validateur nécessite une expertise technique et une infrastructure fiable pour garantir que tout fonctionne bien et en toute sécurité.
La compression des frais est imminente
Une grande quantité de demandes garantit pratiquement la compression des frais. Lorsque 72 produits se disputent des fonds institutionnels limités, la tarification devient un facteur de différenciation majeur. Les ETF de cryptomonnaies traditionnels facturent des frais de gestion de 0,15 à 1,5 %, mais la concurrence pourrait réduire ces frais.
Certains émetteurs peuvent même utiliser les revenus de staking pour subventionner les frais de gestion, lançant des produits à frais zéro ou à frais négatifs pour attirer des actifs. Le marché canadien offre un précédent : plusieurs ETF Solana ont exempté de frais de gestion à leurs débuts.
Cette compression des frais est bénéfique pour les investisseurs, mais elle exerce également une pression sur la rentabilité des émetteurs. Seuls les opérateurs les plus importants et les plus efficaces pourront survivre à la consolidation inévitable. Avec le marché qui sélectionne les gagnants et les perdants, des fusions, des faillites et des transformations sont à prévoir.
Perspectives d'avenir
La tendance des ETF sur les alts change la perception des gens sur l'investissement en crypto.
Le ETF Bitcoin a connu un grand succès. Le ETF Ethereum offre une seconde option, mais en raison de sa complexité et de ses rendements décevants, son taux d'adoption est tiède. Maintenant, les sociétés de gestion d'actifs considèrent que différentes cryptomonnaies ont des usages différents.
Solana devient un investissement axé sur la vitesse, XRP devient un investissement axé sur les paiements, tandis que Cardano se vend sur son "rigueur académique", même le Dogecoin est perçu comme une histoire d'adoption grand public. Si vous construisez un portefeuille d'investissement, cela a du sens. Les cryptomonnaies ne sont plus une catégorie d'actifs étrange, mais deviennent une multitude d'investissements avec différentes caractéristiques de risque et cas d'utilisation.
Le Bitcoin est la crypto-monnaie ayant la plus grande capitalisation boursière et est devenu une extension des portefeuilles d'investissement traditionnels pour de nombreux investisseurs ordinaires ayant déjà participé au marché boursier. En revanche, l'Ethereum n'a pas réalisé la même intégration dans le mainstream. Bien qu'il s'agisse de la deuxième plus grande crypto-monnaie, la plupart des investisseurs particuliers et institutionnels ne considèrent pas l'ETF Ethereum comme une partie essentielle de leur portefeuille.
Nous devons observer ce que l'ETF des alts va offrir de différent, afin d'éviter de reproduire les erreurs de l'ETF Ethereum.
Mais cela montre aussi à quel point les cryptomonnaies se sont éloignées de leurs racines. Lorsque les memecoins obtiennent des demandes d'ETF, lorsque 72 produits se disputent l'attention, lorsque les frais sont compressés comme dans d'autres secteurs commerciaux, vous assistez à une pleine mainstreamisation d'une industrie.
Le problème est de savoir si cela crée une véritable valeur ou si cela ne fait que transformer la spéculation en une coquille reconnue par la réglementation. Cela peut dépendre de votre point de vue. Les sociétés de gestion d'actifs voient une nouvelle source de revenus sur un marché encombré. Les investisseurs obtiennent facilement une exposition à la crypto grâce à des produits familiers.
Le marché décidera qui a raison.
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LightningSentry
· Il y a 13h
Il est assez pressé de mettre de côté, même pour un DOGE, il vient en Spot.
La vague des ETF d'alts arrive, le paysage du marché des cryptomonnaies sera redéfini.
L'essor de la ruée vers l'or des ETF alts, la configuration du marché pourrait être redéfinie
Introduction
En revenant en janvier 2024, on a l'impression d'être dans une autre époque. En seulement 18 mois, le marché des cryptomonnaies a connu des changements radicaux.
Le 11 janvier 2024, le premier ETF Bitcoin au comptant a fait ses débuts à Wall Street. Six mois plus tard, le 23 juillet, l'ETF Ethereum au comptant a également commencé à être négocié. À ce jour, la SEC( des États-Unis a reçu 72 demandes d'ETF cryptographiques, et ce nombre continue d'augmenter.
Des Solana aux Dogecoin, XRP et même PENGU, les sociétés de gestion d'actifs rivalisent pour regrouper divers actifs numériques en produits réglementés. Les analystes estiment que la probabilité d'approbation de la plupart des demandes atteint plus de 90 %, ce qui annonce une expansion sans précédent des produits d'investissement en crypto.
Comparé aux percées difficiles de 2024, l'année 2025 peut être qualifiée de floraison de mille fleurs.
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) le succès énorme de l'ETF Bitcoin
Pour comprendre l'importance des ETF alts, il faut d'abord connaître la performance incroyable des ETF Bitcoin au comptant. Ils ont complètement réécrit le scénario de la gestion d'actifs.
En un an, le Bitcoin ETF a attiré 107 milliards de dollars de fonds, devenant l'émission d'ETF la plus réussie de l'histoire. 18 mois plus tard, la taille des actifs a atteint 133 milliards de dollars.
Un grand gestionnaire d'actifs détient 694 400 bitcoins dans son ETF Bitcoin, d'une valeur de plus de 74 milliards de dollars. Tous les ETF contrôlent au total 1,23 million de bitcoins, soit environ 6,2 % de l'offre totale.
Ce succès prouve que la demande d'exposition aux actifs cryptographiques via des outils d'investissement traditionnels est réelle et immense. Les investisseurs institutionnels et particuliers se précipitent pour participer.
Ce succès a créé un cercle vertueux : l'ETF attire l'offre de bitcoins, le solde des échanges diminue, la détention par les institutions augmente, le prix du bitcoin devient plus stable, et l'ensemble du marché des cryptomonnaies reçoit une reconnaissance sans précédent. Même en période de volatilité du marché, les fonds institutionnels continuent d'affluer. Ces investisseurs considèrent le bitcoin comme une classe d'actifs légitimes, plutôt que comme un outil de spéculation à court terme.
C'est ce succès qui a donné naissance aux 72 demandes d'ETF alts actuellement en attente d'approbation de la SEC.
La signification de l'ETF
Bien qu'il soit possible d'acheter des alts directement sur les échanges de crypto-monnaies, la signification de l'ETF réside dans la reconnaissance par les acteurs du marché. Le statut de l'ETF marque une étape importante vers la légalisation des crypto-monnaies.
Cette légitimité permet aux cryptomonnaies d'être échangées sur des bourses de valeurs traditionnelles conformément aux réglementations financières existantes. Les ETF cryptographiques permettent aux investisseurs d'acheter et de vendre des actifs numériques comme s'ils échangaient des actions via des comptes de courtage classiques.
Pour les investisseurs particuliers peu familiers avec le fonctionnement des cryptomonnaies, c'est une bénédiction. Pas besoin de configurer un portefeuille, de protéger des clés privées ou de traiter les détails de la technologie blockchain. Même en surmontant les barrières liées aux portefeuilles, des risques demeurent — attaques de hackers, perte de clés privées et effondrements d'échanges, etc. Les ETF sont gérés pour le compte des investisseurs, offrant une gestion de la garde et de la sécurité, ainsi que des actifs à haute liquidité négociés sur des échanges traditionnels.
demande de ETF d'alts
Ces demandes révèlent les perspectives de développement futur. Plusieurs grandes institutions ont soumis des demandes d'ETF Solana, avec une probabilité d'approbation pouvant atteindre 90 %. Neuf émetteurs indépendants souhaitent également participer à la concurrence pour le SOL.
La demande de XRP suit de près, avec plusieurs demandes concernant cette cryptomonnaie axée sur les paiements. Les ETF de Cardano, Litecoin et Avalanche sont également en cours d'examen.
Même les jetons mèmes ne font pas exception. Les principaux émetteurs ont soumis des demandes d'ETF pour Dogecoin et PENGU.
Tout cela est le résultat de la convergence de plusieurs forces. L'attitude amicale du nouveau gouvernement envers les cryptomonnaies marque un tournant dramatique dans l'approche réglementaire, le nouveau président de la SEC ayant abrogé la méthode de "réglementation par l'application de la loi" de son prédécesseur et établi un groupe de travail sur les cryptos pour élaborer des règles claires.
La SEC a récemment clarifié que les "activités de staking par accord" ne constituent pas une émission de titres, ce qui contraste fortement avec la répression agressive de l'ancien gouvernement à l'encontre des fournisseurs de staking.
La reconnaissance des bitcoins et des alts par les institutions, la tendance des entreprises à constituer des réserves en cryptomonnaie, ainsi que l'augmentation de la volonté des conseillers financiers d'allouer des actifs cryptographiques, ont créé une demande sans précédent pour une exposition diversifiée aux cryptomonnaies.
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) réalité économique
Bien que le Bitcoin ETF ait prouvé une demande institutionnelle énorme, les premières analyses indiquent que l'acceptation des alts ETF sera complètement différente.
Un responsable de recherche d'une banque prévoit que le total des flux entrants pour les ETF alts atteindra "des centaines de millions à 1 milliard de dollars" - bien en deçà des 107 milliards de dollars réalisés par Bitcoin. Même dans les estimations les plus optimistes, le total des flux entrants pour les ETF alts ne représente pas 1 % des réalisations de Bitcoin.
La performance d'Ethereum met encore plus en évidence cet écart. Bien qu'il soit la deuxième plus grande crypto-monnaie, son ETF n'a attiré qu'environ 4 milliards de dollars de flux nets en 231 jours de négociation - soit seulement 3 % des 133 milliards de dollars réalisés par Bitcoin. Même si 1 milliard de dollars de flux a été ajouté au cours des 15 derniers jours, l'attractivité institutionnelle d'Ethereum reste loin derrière celle de Bitcoin.
Le Bitcoin bénéficie d'un avantage de premier arrivé, d'une clarté réglementaire et d'un récit "or numérique" facile à comprendre. Actuellement, 72 demandes poursuivent un marché qui ne pourrait soutenir que quelques gagnants.
Le staking change les règles du jeu
Une des différences entre l'ETF de jetons alts et l'ETF de Bitcoin est : obtenir des revenus par le staking. L'approbation du staking par la SEC a ouvert la voie à l'ETF pour staker ses actifs détenus et distribuer des revenus aux investisseurs.
Le jalonnement d’Ethereum a actuellement un rendement annualisé compris entre 2,5 et 2,7 %. Après déduction des frais de FNB et des frais d’exploitation, les investisseurs peuvent obtenir un rendement net de 1,9 à 2,2 %. Le staking de Solana offre une opportunité similaire.
Cela crée un nouveau modèle de revenus pour les émetteurs d'ETF et offre également aux investisseurs une nouvelle proposition de valeur. Les ETF de type staking ne se contentent plus d'offrir une exposition au prix, mais deviennent des actifs générateurs de revenus, capables de justifier leurs frais tout en offrant un revenu passif.
Plusieurs demandes d'ETF Solana incluent clairement des clauses de staking, les émetteurs prévoyant de staker 50 à 70 % de leurs avoirs, tout en conservant une réserve de liquidité. Cependant, le staking augmente la complexité opérationnelle.
Les gestionnaires d'ETF d'actifs cryptographiques stakés font face à de multiples défis : ils doivent équilibrer le maintien de suffisamment d'actifs non stakés et liquides pour répondre aux demandes de rachat des investisseurs, tout en stakant autant que possible pour maximiser les rendements. Ils doivent également gérer le risque de "confiscation", c'est-à-dire le risque de perte de fonds si un validateur commet une erreur ou enfreint les règles. Faire fonctionner un validateur nécessite une expertise technique et une infrastructure fiable pour garantir que tout fonctionne bien et en toute sécurité.
La compression des frais est imminente
Une grande quantité de demandes garantit pratiquement la compression des frais. Lorsque 72 produits se disputent des fonds institutionnels limités, la tarification devient un facteur de différenciation majeur. Les ETF de cryptomonnaies traditionnels facturent des frais de gestion de 0,15 à 1,5 %, mais la concurrence pourrait réduire ces frais.
Certains émetteurs peuvent même utiliser les revenus de staking pour subventionner les frais de gestion, lançant des produits à frais zéro ou à frais négatifs pour attirer des actifs. Le marché canadien offre un précédent : plusieurs ETF Solana ont exempté de frais de gestion à leurs débuts.
Cette compression des frais est bénéfique pour les investisseurs, mais elle exerce également une pression sur la rentabilité des émetteurs. Seuls les opérateurs les plus importants et les plus efficaces pourront survivre à la consolidation inévitable. Avec le marché qui sélectionne les gagnants et les perdants, des fusions, des faillites et des transformations sont à prévoir.
Perspectives d'avenir
La tendance des ETF sur les alts change la perception des gens sur l'investissement en crypto.
Le ETF Bitcoin a connu un grand succès. Le ETF Ethereum offre une seconde option, mais en raison de sa complexité et de ses rendements décevants, son taux d'adoption est tiède. Maintenant, les sociétés de gestion d'actifs considèrent que différentes cryptomonnaies ont des usages différents.
Solana devient un investissement axé sur la vitesse, XRP devient un investissement axé sur les paiements, tandis que Cardano se vend sur son "rigueur académique", même le Dogecoin est perçu comme une histoire d'adoption grand public. Si vous construisez un portefeuille d'investissement, cela a du sens. Les cryptomonnaies ne sont plus une catégorie d'actifs étrange, mais deviennent une multitude d'investissements avec différentes caractéristiques de risque et cas d'utilisation.
Le Bitcoin est la crypto-monnaie ayant la plus grande capitalisation boursière et est devenu une extension des portefeuilles d'investissement traditionnels pour de nombreux investisseurs ordinaires ayant déjà participé au marché boursier. En revanche, l'Ethereum n'a pas réalisé la même intégration dans le mainstream. Bien qu'il s'agisse de la deuxième plus grande crypto-monnaie, la plupart des investisseurs particuliers et institutionnels ne considèrent pas l'ETF Ethereum comme une partie essentielle de leur portefeuille.
Nous devons observer ce que l'ETF des alts va offrir de différent, afin d'éviter de reproduire les erreurs de l'ETF Ethereum.
Mais cela montre aussi à quel point les cryptomonnaies se sont éloignées de leurs racines. Lorsque les memecoins obtiennent des demandes d'ETF, lorsque 72 produits se disputent l'attention, lorsque les frais sont compressés comme dans d'autres secteurs commerciaux, vous assistez à une pleine mainstreamisation d'une industrie.
Le problème est de savoir si cela crée une véritable valeur ou si cela ne fait que transformer la spéculation en une coquille reconnue par la réglementation. Cela peut dépendre de votre point de vue. Les sociétés de gestion d'actifs voient une nouvelle source de revenus sur un marché encombré. Les investisseurs obtiennent facilement une exposition à la crypto grâce à des produits familiers.
Le marché décidera qui a raison.
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