taux de funding évolutif : de la fluctuation intense à une stabilité sans précédent
L'apparition des contrats perpétuels a brisé la contrainte traditionnelle selon laquelle les contrats à terme doivent être réglés à une date d'échéance fixe, devenant rapidement le produit central du trading de dérivés cryptographiques. Pour garantir que le prix des contrats perpétuels reste aligné avec le prix au comptant, les concepteurs ont introduit un mécanisme de taux de funding : à chaque période fixe, si le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, le long doit payer le taux de funding au court ; et vice versa. Un taux de funding positif est généralement considéré comme un signe de bullishness du marché, tandis qu'un taux négatif suggère une pression à la vente forte. Par conséquent, le taux de funding est non seulement une source de revenus importante pour les arbitragistes, mais il est également considéré comme un indicateur reflétant le sentiment du marché en temps réel.
Cet article analyse en profondeur les variations du taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années. Les principales découvertes montrent que XBTUSD a connu une transformation significative d'une forte fluctuation initiale vers une stabilité sans précédent, même lors des nouveaux sommets historiques du Bitcoin en 2024-2025.
Évolution sur neuf ans : de "sauvage" à "institutionnalisé"
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 % par rapport aux pics historiques, et la volatilité annualisée a été comprimée dans une fourchette étroite de plus ou moins 10 %. Une telle stabilité est sans précédent dans l'histoire des produits dérivés du Bitcoin.
Cette transformation qui a duré près de dix ans peut être divisée en trois étapes différentes :
Première étape : époque du Far West (2016-2018)
Au cours des 2 premières années suivant son lancement, de 2016 à 2018, les caractéristiques du marché des taux de funding étaient extrêmement inefficaces et marquées par une Fluctuation incroyable :
Le taux de funding dépasse souvent ±0,3 %, ce qui équivaut à un taux annualisé de plus de ±1000 %
Le marché haussier de 2017 a connu la plus forte concentration d'événements extrêmes dans l'histoire du Bitcoin.
En 2017 seulement, plus de 250 événements extrêmes de taux de funding ont été enregistrés, se produisant presque quotidiennement.
Période de funding extrême pendant 6-8+ intervalles ( 2-3 jours ), indiquant une inefficacité persistante du marché.
( Deuxième phase : maturation progressive )2018-2024###
Entre 2018 et 2024, le marché du taux de funding XBTUSD a commencé à se corriger lui-même :
Les événements extrêmes annuels ont diminué de plus de 250 en 2017 à environ 130 en 2019.
Le taux de funding se rapproche progressivement de la plage normale.
Les chocs majeurs sur le marché continuent de provoquer des fluctuations significatives, mais avec une fréquence plus faible.
( Troisième phase : Entrée des géants) Depuis 2024 jusqu'à présent###
Début 2024, deux développements clés ont redéfini le paysage du marché :
Janvier 2024 : Lancement de l'ETF Bitcoin
L'intérêt des institutions pour l'arbitrage a considérablement augmenté, les ETF au comptant rendent possible l'arbitrage à grande échelle entre le comptant et les contrats à terme.
L'ETF ancre le prix des contrats plus étroitement au prix au comptant, compressant le taux de funding
Février 2024 : Lancement du protocole Ethena
Introduire des arbitrages systématiques de taux de funding en synthétisant des stablecoins, obtenir une large adoption
Les fonds institutionnels et de détail affluent sur le marché d'arbitrage, ce qui entraîne un rapprochement du taux de funding vers zéro.
Les légendaires profits de l'arbitrage des taux
Pour les traders participant à une stratégie d'arbitrage de taux de funding, quel a été le rendement historique ? Nous avons effectué une analyse complète des données de taux de funding XBTUSD couvrant 9 années d'historique. Les résultats révèlent : un investissement de 100 000 dollars en arbitrage de taux de funding en 2016 s'est transformé aujourd'hui en 8 millions de dollars.
Cette stratégie offre un rendement annualisé de 873 %, avec un dossier parfait : aucune année de perte, aucun repli majeur, seulement une accumulation continue de profits, transformant un investissement modéré à six chiffres en richesse générationnelle.
Une plateforme de trading paie le taux de funding en Bitcoin plutôt qu'en stablecoin en dollars, ce qui crée des opportunités de multiplicateur de richesse pour les arbitragistes. Tout paiement de fonds reçu en 2016 lorsque le Bitcoin valait 500 dollars a été multiplié par 200 après que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en 2024.
Si le paiement des fonds est effectué en USDT, un profit de 8 millions de dollars se rapprochera de 800 000 dollars - toujours impressionnant, mais loin de l'effet de composition créé par le paiement en Bitcoin, ce qui rend l'arbitrage des fonds l'une des stratégies les plus rentables de l'histoire des cryptomonnaies.
Sur 9 941 cycles de funding, XBTUSD a un taux de funding positif 71,4 % du temps, ce qui signifie qu'environ 3 cycles de funding sur 4 sont rentables.
taux de funding: où sont passés les taux élevés disparus ?
Comparé aux marchés haussiers de 2017 et 2021, le taux de funding lors de la nouvelle poussée de Bitcoin en 2024-2025 est exceptionnellement calme : le pic le plus élevé n'est que de 0,1308 %, bien en dessous de la moitié des pics des cycles précédents, et il est souvent rapidement annulé après son apparition. Le taux moyen est seulement de 0,0173 %, ce qui est bien en dessous des attentes psychologiques de nombreux traders.
( Performances passées du marché haussier :
Marché haussier de 2017 : le taux de funding dépasse souvent 0,2 %, atteignant un pic de plus de 0,3 %
Premier pic de 2021 : taux de funding d'environ 0,2-0,3 % pendant plusieurs semaines
Deuxième pic de 2021 : atteint toujours 0,07-0,1 % pendant la période de hausse
) La réalité de 2024
Taux maximal : 0,1308 % ### moins de la moitié des précédents marchés haussiers ###
Taux de funding élevé et constant : presque inexistant
Taux moyen : 0,0173 % ( Bien que le prix du Bitcoin atteigne 70 000 $ + )
Cela amène les traders d'arbitrage à remettre en question la rentabilité future, ou à faire douter les protocoles de génération de revenus de savoir si le "taux de funding alpha" a disparu.
Deux théories principales tentent d'expliquer ce phénomène :
Invasion institutionnelle : les grandes institutions et le capital d'arbitrage DeFi neutralisent rapidement les écarts de financement.
Révolution de l'efficacité : la structure du marché a évolué de manière permanente vers une efficacité de niveau institutionnel.
État actuel du taux de funding : les données révèlent
Notre analyse a révélé trois découvertes intéressantes :
( Découverte 1 : le taux de funding élevé devient temporaire
Comparaison entre le marché haussier de 2024 et celui de 2021 lorsque le Bitcoin était à 53 000 dollars :
Le taux de funding élevé se produit toujours, mais de manière plus brève et plus prévisible. Les opportunités n'ont pas disparu - elles ont évolué.
) Découverte 2 : l'opportunité de taux de funding après l'ETF existe toujours.
L'approbation de l'ETF Bitcoin a en réalité augmenté le taux de funding au cours des 3 premiers mois :
Période avant l'ETF : octobre 2023 - janvier 2024 ### 0,011 % en moyenne ###
Période après ETF : janvier 2024 - mars 2024 ( 0,018 % en moyenne )
Impact net : +69 % de croissance du taux de funding
Les institutions ont créé un déséquilibre systémique de la demande, générant une cohérence de ( si des opportunités d'arbitrage ) plus petites.
( Découverte 3 : taux de funding positif continu
Malgré l'augmentation de la participation des institutions et l'introduction d'opportunités de trading des bases principales, le taux de funding est resté positif. Cela indique que le marché a trouvé un nouvel équilibre - un équilibre où un taux de funding positif coexiste avec des activités d'arbitrage complexes. Bien que l'amplitude de ces taux soit plus modérée par rapport aux cycles précédents, leur stabilité et leur durabilité témoignent de l'acceptation par le marché de cette nouvelle normalité.
![Évolution du taux de funding : de la fluctuation brutale à une stabilité sans précédent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-041f7e9069bff4c855e4598e681183a2.webp###
Nouveau départ
À travers neuf années d'évolution, le taux de funding du Bitcoin a achevé sa transformation de "montagnes russes spéculatives" en "pendule de niveau institutionnel". Le trading de base apporté par les ETF au comptant et l'arbitrage systémique des protocoles DeFi ont ensemble construit un écosystème dérivé plus profond, plus stable et plus efficace. Bien que l'ère du Far West soit désormais révolue, l'arbitrage des taux de funding n'a pas disparu - il est simplement entré dans une nouvelle ère centrée sur l'exécution rapide, le contrôle des risques précis et l'intégration inter-exchanges.
Pour les traders qui souhaitent encore obtenir des rendements excessifs grâce au taux de funding, le véritable avantage concurrentiel n'est plus la capacité à supporter aveuglément une forte fluctuation, mais plutôt le perfectionnement complet de la rapidité des infrastructures, de l'efficacité du capital et de la capacité d'itération des stratégies. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera possible de continuer à découvrir son propre Alpha dans un environnement de plus en plus institutionnalisé.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
8 J'aime
Récompense
8
4
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ColdWalletGuardian
· Il y a 21h
Prenez un taux de frais de marteau, regardez la lutte entre l'acheteur et le vendeur.
Voir l'originalRépondre0
GateUser-ccc36bc5
· Il y a 21h
Il faut profiter des cartes et du trading dès que possible.
Voir l'originalRépondre0
0xTherapist
· Il y a 21h
Ah ha, c'est rare de voir un taux si stable.
Voir l'originalRépondre0
GasGuzzler
· Il y a 22h
Qui vient parier avec moi sur un taux de funding ?
taux de funding neuf ans d'évolution : du Far West à un balancier de niveau institutionnel
taux de funding évolutif : de la fluctuation intense à une stabilité sans précédent
L'apparition des contrats perpétuels a brisé la contrainte traditionnelle selon laquelle les contrats à terme doivent être réglés à une date d'échéance fixe, devenant rapidement le produit central du trading de dérivés cryptographiques. Pour garantir que le prix des contrats perpétuels reste aligné avec le prix au comptant, les concepteurs ont introduit un mécanisme de taux de funding : à chaque période fixe, si le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, le long doit payer le taux de funding au court ; et vice versa. Un taux de funding positif est généralement considéré comme un signe de bullishness du marché, tandis qu'un taux négatif suggère une pression à la vente forte. Par conséquent, le taux de funding est non seulement une source de revenus importante pour les arbitragistes, mais il est également considéré comme un indicateur reflétant le sentiment du marché en temps réel.
Cet article analyse en profondeur les variations du taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années. Les principales découvertes montrent que XBTUSD a connu une transformation significative d'une forte fluctuation initiale vers une stabilité sans précédent, même lors des nouveaux sommets historiques du Bitcoin en 2024-2025.
Évolution sur neuf ans : de "sauvage" à "institutionnalisé"
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 % par rapport aux pics historiques, et la volatilité annualisée a été comprimée dans une fourchette étroite de plus ou moins 10 %. Une telle stabilité est sans précédent dans l'histoire des produits dérivés du Bitcoin.
Cette transformation qui a duré près de dix ans peut être divisée en trois étapes différentes :
Première étape : époque du Far West (2016-2018)
Au cours des 2 premières années suivant son lancement, de 2016 à 2018, les caractéristiques du marché des taux de funding étaient extrêmement inefficaces et marquées par une Fluctuation incroyable :
( Deuxième phase : maturation progressive )2018-2024###
Entre 2018 et 2024, le marché du taux de funding XBTUSD a commencé à se corriger lui-même :
( Troisième phase : Entrée des géants) Depuis 2024 jusqu'à présent###
Début 2024, deux développements clés ont redéfini le paysage du marché :
Janvier 2024 : Lancement de l'ETF Bitcoin
Février 2024 : Lancement du protocole Ethena
Les légendaires profits de l'arbitrage des taux
Pour les traders participant à une stratégie d'arbitrage de taux de funding, quel a été le rendement historique ? Nous avons effectué une analyse complète des données de taux de funding XBTUSD couvrant 9 années d'historique. Les résultats révèlent : un investissement de 100 000 dollars en arbitrage de taux de funding en 2016 s'est transformé aujourd'hui en 8 millions de dollars.
Cette stratégie offre un rendement annualisé de 873 %, avec un dossier parfait : aucune année de perte, aucun repli majeur, seulement une accumulation continue de profits, transformant un investissement modéré à six chiffres en richesse générationnelle.
Une plateforme de trading paie le taux de funding en Bitcoin plutôt qu'en stablecoin en dollars, ce qui crée des opportunités de multiplicateur de richesse pour les arbitragistes. Tout paiement de fonds reçu en 2016 lorsque le Bitcoin valait 500 dollars a été multiplié par 200 après que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en 2024.
Si le paiement des fonds est effectué en USDT, un profit de 8 millions de dollars se rapprochera de 800 000 dollars - toujours impressionnant, mais loin de l'effet de composition créé par le paiement en Bitcoin, ce qui rend l'arbitrage des fonds l'une des stratégies les plus rentables de l'histoire des cryptomonnaies.
Sur 9 941 cycles de funding, XBTUSD a un taux de funding positif 71,4 % du temps, ce qui signifie qu'environ 3 cycles de funding sur 4 sont rentables.
taux de funding: où sont passés les taux élevés disparus ?
Comparé aux marchés haussiers de 2017 et 2021, le taux de funding lors de la nouvelle poussée de Bitcoin en 2024-2025 est exceptionnellement calme : le pic le plus élevé n'est que de 0,1308 %, bien en dessous de la moitié des pics des cycles précédents, et il est souvent rapidement annulé après son apparition. Le taux moyen est seulement de 0,0173 %, ce qui est bien en dessous des attentes psychologiques de nombreux traders.
( Performances passées du marché haussier :
) La réalité de 2024
Cela amène les traders d'arbitrage à remettre en question la rentabilité future, ou à faire douter les protocoles de génération de revenus de savoir si le "taux de funding alpha" a disparu.
Deux théories principales tentent d'expliquer ce phénomène :
Invasion institutionnelle : les grandes institutions et le capital d'arbitrage DeFi neutralisent rapidement les écarts de financement.
Révolution de l'efficacité : la structure du marché a évolué de manière permanente vers une efficacité de niveau institutionnel.
État actuel du taux de funding : les données révèlent
Notre analyse a révélé trois découvertes intéressantes :
( Découverte 1 : le taux de funding élevé devient temporaire
Comparaison entre le marché haussier de 2024 et celui de 2021 lorsque le Bitcoin était à 53 000 dollars : Le taux de funding élevé se produit toujours, mais de manière plus brève et plus prévisible. Les opportunités n'ont pas disparu - elles ont évolué.
) Découverte 2 : l'opportunité de taux de funding après l'ETF existe toujours.
L'approbation de l'ETF Bitcoin a en réalité augmenté le taux de funding au cours des 3 premiers mois :
Les institutions ont créé un déséquilibre systémique de la demande, générant une cohérence de ( si des opportunités d'arbitrage ) plus petites.
( Découverte 3 : taux de funding positif continu
Malgré l'augmentation de la participation des institutions et l'introduction d'opportunités de trading des bases principales, le taux de funding est resté positif. Cela indique que le marché a trouvé un nouvel équilibre - un équilibre où un taux de funding positif coexiste avec des activités d'arbitrage complexes. Bien que l'amplitude de ces taux soit plus modérée par rapport aux cycles précédents, leur stabilité et leur durabilité témoignent de l'acceptation par le marché de cette nouvelle normalité.
![Évolution du taux de funding : de la fluctuation brutale à une stabilité sans précédent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-041f7e9069bff4c855e4598e681183a2.webp###
Nouveau départ
À travers neuf années d'évolution, le taux de funding du Bitcoin a achevé sa transformation de "montagnes russes spéculatives" en "pendule de niveau institutionnel". Le trading de base apporté par les ETF au comptant et l'arbitrage systémique des protocoles DeFi ont ensemble construit un écosystème dérivé plus profond, plus stable et plus efficace. Bien que l'ère du Far West soit désormais révolue, l'arbitrage des taux de funding n'a pas disparu - il est simplement entré dans une nouvelle ère centrée sur l'exécution rapide, le contrôle des risques précis et l'intégration inter-exchanges.
Pour les traders qui souhaitent encore obtenir des rendements excessifs grâce au taux de funding, le véritable avantage concurrentiel n'est plus la capacité à supporter aveuglément une forte fluctuation, mais plutôt le perfectionnement complet de la rapidité des infrastructures, de l'efficacité du capital et de la capacité d'itération des stratégies. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera possible de continuer à découvrir son propre Alpha dans un environnement de plus en plus institutionnalisé.