Le dollar s'affaiblit, la Réserve fédérale (FED) ne peut échapper à sa part de responsabilité ! Mais pourquoi n'y a-t-il toujours pas de fiat pour le remplacer ?
Récemment, l'indice du dollar américain (DXY) a faibli, suscitant de nouveau des discussions sur la "fin de l'hégémonie du dollar". Cependant, selon l'analyse de l'Institut Mises et de plusieurs observateurs économiques, ces affirmations selon lesquelles le dollar est mort sont gravement exagérées, car une question clé reste sans réponse : quelle est l'alternative au dollar ?
L'affaiblissement du dollar est en partie dû à la politique de la Réserve fédérale
Tendance de l'indice du dollar américain : le 26 août, il est temporairement à 98,44, bien qu'il soit inférieur à la moyenne de 100,0 pendant la présidence de Biden, il reste cependant supérieur à celui de l'époque d'Obama à 93,15.
Analyse des causes :
La Réserve fédérale maintient des taux d'intérêt élevés, ce qui entraîne une augmentation du coût de couverture pour les investisseurs internationaux qui achètent des obligations américaines.
La baisse des taux d'intérêt en Europe rend les actifs en euros plus attractifs malgré la faiblesse de l'économie européenne.
La Réserve fédérale maintient des taux d'intérêt élevés pour délibérément faire baisser le dollar afin de faire face aux risques d'inflation.
Pourquoi n'y a-t-il pas d'autres monnaies fiduciaires capables de remplacer le dollar américain ?
1. Euro : pression de la dette et division des politiques
Le plan massif de dépenses militaires et publiques de 2025 fera grimper la dette de l'Allemagne à 350 % du PIB et celle de l'Espagne à 500 %.
Le manque d'une politique monétaire unifiée et le projet d'euro numérique pourraient renforcer la surveillance par la banque centrale.
2. Yuan : contrôle des capitaux et risques juridiques
La part du commerce mondial n'est que de 4,5 %.
Des contrôles stricts des capitaux, de la manipulation des taux de change et de l'intervention de l'État limitent la confiance des investisseurs.
Le gouvernement chinois n'a pas l'intention de supprimer ces obstacles, et n'a donc pas l'intention de devenir une monnaie de réserve mondiale.
3. Autres monnaies émergentes (Brésil, Russie, Inde, Afrique du Sud)
faire face à des problèmes similaires de contrôle des capitaux et de manque de transparence institutionnelle.
L'or et le Bitcoin : le stockage de valeur est faisable, mais le remplacement du dollar ne l'est pas
L'or : tangible et ayant une forte confiance historique, mais avec une liquidité insuffisante pour soutenir le commerce et les règlements mondiaux.
Bitcoin : offre fixe, décentralisé, adapté comme outil de couverture, mais la volatilité et la limitation de l'offre rendent difficile l'exercice de la fonction de monnaie de réserve mondiale.
Les trois grandes fossés de la domination du dollar
1. Profondeur et liquidité
Les États-Unis possèdent le plus grand et le plus transparent des marchés de capitaux au monde, et les obligations américaines restent l'actif de réserve privilégié des banques centrales du monde entier.
Près de 90 % des transactions de change dans le monde impliquent le dollar américain.
2. Confiance dans la loi et les institutions
Un système juridique transparent, une protection des droits de propriété solide et des institutions indépendantes renforcent la réputation mondiale du dollar.
3. Commerce mondial et effets de réseau
54 % des règlements d'exportation mondiaux utilisent le dollar américain, bien plus que l'euro (30 %) et le yuan (4 %).
Le marché des matières premières est fortement dollarisé, avec une part de plus de 48 % du dollar américain dans les paiements SWIFT.
La véritable menace vient de l'Amérique elle-même
Le plus grand risque pour la position du dollar ne provient pas de la concurrence externe, mais plutôt des déficits budgétaires et commerciaux internes aux États-Unis et du désordre politique.
Cependant, tant qu'aucune monnaie ne pourra rivaliser avec le dollar en termes de profondeur, de confiance, de liquidité et de solidité juridique, la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale restera solide.
Conclusion
Le dollar a récemment faibli, et la politique de la Réserve fédérale est effectivement l'un des moteurs, mais cela ne signifie pas la fin de l'hégémonie du dollar. En réalité, le plus grand avantage du dollar est qu'aucune autre monnaie fiduciaire ne peut le remplacer.
Dans le monde des monnaies légales, la victoire ne dépend pas de qui est le plus fort, mais de qui est le moins faible. Tant que les problèmes de finances, de lois et de structures de marché des autres monnaies persistent, la domination du dollar continuera.
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Le dollar s'affaiblit, la Réserve fédérale (FED) ne peut échapper à sa part de responsabilité ! Mais pourquoi n'y a-t-il toujours pas de fiat pour le remplacer ?
Récemment, l'indice du dollar américain (DXY) a faibli, suscitant de nouveau des discussions sur la "fin de l'hégémonie du dollar". Cependant, selon l'analyse de l'Institut Mises et de plusieurs observateurs économiques, ces affirmations selon lesquelles le dollar est mort sont gravement exagérées, car une question clé reste sans réponse : quelle est l'alternative au dollar ?
L'affaiblissement du dollar est en partie dû à la politique de la Réserve fédérale
Tendance de l'indice du dollar américain : le 26 août, il est temporairement à 98,44, bien qu'il soit inférieur à la moyenne de 100,0 pendant la présidence de Biden, il reste cependant supérieur à celui de l'époque d'Obama à 93,15.
Analyse des causes :
La Réserve fédérale maintient des taux d'intérêt élevés, ce qui entraîne une augmentation du coût de couverture pour les investisseurs internationaux qui achètent des obligations américaines.
La baisse des taux d'intérêt en Europe rend les actifs en euros plus attractifs malgré la faiblesse de l'économie européenne.
La Réserve fédérale maintient des taux d'intérêt élevés pour délibérément faire baisser le dollar afin de faire face aux risques d'inflation.
Pourquoi n'y a-t-il pas d'autres monnaies fiduciaires capables de remplacer le dollar américain ?
1. Euro : pression de la dette et division des politiques
Le plan massif de dépenses militaires et publiques de 2025 fera grimper la dette de l'Allemagne à 350 % du PIB et celle de l'Espagne à 500 %.
Le manque d'une politique monétaire unifiée et le projet d'euro numérique pourraient renforcer la surveillance par la banque centrale.
2. Yuan : contrôle des capitaux et risques juridiques
La part du commerce mondial n'est que de 4,5 %.
Des contrôles stricts des capitaux, de la manipulation des taux de change et de l'intervention de l'État limitent la confiance des investisseurs.
Le gouvernement chinois n'a pas l'intention de supprimer ces obstacles, et n'a donc pas l'intention de devenir une monnaie de réserve mondiale.
3. Autres monnaies émergentes (Brésil, Russie, Inde, Afrique du Sud)
faire face à des problèmes similaires de contrôle des capitaux et de manque de transparence institutionnelle.
L'or et le Bitcoin : le stockage de valeur est faisable, mais le remplacement du dollar ne l'est pas
L'or : tangible et ayant une forte confiance historique, mais avec une liquidité insuffisante pour soutenir le commerce et les règlements mondiaux.
Bitcoin : offre fixe, décentralisé, adapté comme outil de couverture, mais la volatilité et la limitation de l'offre rendent difficile l'exercice de la fonction de monnaie de réserve mondiale.
Les trois grandes fossés de la domination du dollar
1. Profondeur et liquidité
Les États-Unis possèdent le plus grand et le plus transparent des marchés de capitaux au monde, et les obligations américaines restent l'actif de réserve privilégié des banques centrales du monde entier.
Près de 90 % des transactions de change dans le monde impliquent le dollar américain.
2. Confiance dans la loi et les institutions
Un système juridique transparent, une protection des droits de propriété solide et des institutions indépendantes renforcent la réputation mondiale du dollar.
3. Commerce mondial et effets de réseau
54 % des règlements d'exportation mondiaux utilisent le dollar américain, bien plus que l'euro (30 %) et le yuan (4 %).
Le marché des matières premières est fortement dollarisé, avec une part de plus de 48 % du dollar américain dans les paiements SWIFT.
La véritable menace vient de l'Amérique elle-même
Le plus grand risque pour la position du dollar ne provient pas de la concurrence externe, mais plutôt des déficits budgétaires et commerciaux internes aux États-Unis et du désordre politique.
Cependant, tant qu'aucune monnaie ne pourra rivaliser avec le dollar en termes de profondeur, de confiance, de liquidité et de solidité juridique, la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale restera solide.
Conclusion
Le dollar a récemment faibli, et la politique de la Réserve fédérale est effectivement l'un des moteurs, mais cela ne signifie pas la fin de l'hégémonie du dollar. En réalité, le plus grand avantage du dollar est qu'aucune autre monnaie fiduciaire ne peut le remplacer.
Dans le monde des monnaies légales, la victoire ne dépend pas de qui est le plus fort, mais de qui est le moins faible. Tant que les problèmes de finances, de lois et de structures de marché des autres monnaies persistent, la domination du dollar continuera.