Dinamika Pasar Setelah Halving Bitcoin: Pendapatan Penambangan Menurun Secara Signifikan, Alamat Pemegang Koin Besar Meningkat

Bitcoin menyelesaikan pengurangan ke-4 pada 20 April, dengan hadiah blok turun menjadi 3,125 BTC. Pengurangan ini memberikan dampak langsung pada pertambangan, dengan pendapatan penambang menurun drastis dalam jangka pendek. Pasar secara umum memperkirakan bahwa pengurangan akan mendorong kenaikan harga koin, tetapi faktanya hingga saat ini Bitcoin masih berada dalam fase konsolidasi tinggi, dengan harga turun sedikit sebesar 3,87%, memberikan tekanan pada penambang dan investor jangka pendek.

Setiap kali pengurangan setengah, pada dasarnya adalah proses penyeimbangan kembali permintaan dan penawaran pasar. Data pasar saat ini menunjukkan:

1. Sejak Maret, proporsi chip rugi Bitcoin meningkat dari 1,28% menjadi 15,18%, rata-rata indeks SOPR investor jangka pendek setelah pengurangan adalah 0,99972, menunjukkan bahwa sebagian investor mengalami kerugian akibat ekspektasi pengurangan.

2. Setelah pengurangan produksi, laju sirkulasi token di blockchain turun 23%, lebih banyak chip berada dalam keadaan akumulasi. Sejak awal tahun ini, jumlah chip yang dipegang selama 1-3 bulan, 3-6 bulan, dan 3-5 tahun meningkat secara signifikan; jumlah alamat dengan saldo 100-1000 BTC dan 1000-10000 BTC meningkat lebih dari 1.3%.

3. Setelah pengurangan produksi, para penambang menghadapi tekanan yang cukup besar. Berdasarkan estimasi harga koin saat ini dan biaya listrik yang tinggi, harga matikan mencapai 55.000 dolar AS, meningkat tajam dibandingkan 14.300 dolar AS pada bulan Agustus tahun lalu.

4. Pendapatan total pertambangan harian saat ini sekitar 2648,71 juta dolar AS, turun 51,63% dibandingkan sebelum pemotongan. Biaya transaksi harian sekitar 228 juta dolar AS, turun 34% dibandingkan sebelum pemotongan.

5. Jika pendapatan biaya transaksi tetap, harga koin perlu mencapai 94489.82 dolar AS ( dengan kenaikan 51.63% ) dibandingkan saat ini, untuk memulihkan tingkat pendapatan harian rata-rata sebelum pemotongan.

6. Jika harga koin tidak berubah, maka diperlukan jumlah transaksi harian mencapai 1.673.700 kali ( meningkat 202,49% setelah pengurangan setengah ), atau setiap biaya transaksi mencapai 0,00080317 BTC ( meningkat 206,08% setelah pengurangan setengah ), untuk memulihkan tingkat pendapatan sebelum pengurangan setengah.

7. Runes pada awal peluncuran memberikan keuntungan yang signifikan bagi para penambang, dengan kontribusi biaya transaksi sebesar 881 BTC pada hari pertama.

Dilihat dari sisi permintaan, ekosistem Bitcoin masih terlihat lemah. Transaksi terkait Runes turun dari puncak 463.600 menjadi 79.400, biaya transaksi turun dari 881 BTC menjadi 4 BTC. TVL di blockchain Bitcoin mencapai 1,208 juta USD, tumbuh 296% tahun ini, tetapi setelah pemotongan setengah, pada dasarnya tetap stabil. Performa AINN Layer2 cukup baik, dengan TVL mencapai 590 juta USD.

Secara keseluruhan, setelah pengurangan setengah, pasar sedang mencari keseimbangan baru, para penambang menghadapi tekanan yang besar, pertumbuhan alamat dengan kepemilikan besar terlihat jelas, tetapi sisi permintaan masih perlu diaktifkan lebih lanjut untuk mendukung perkembangan sehat ekosistem Bit.