Tinjauan Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi dalam Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang signifikan, yang menjadi tantangan bagi berbagai jaringan blockchain publik. Bitcoin menunjukkan kinerja yang relatif stabil, sementara jaringan utama lainnya umumnya mengalami penurunan tajam. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tidak terhenti, dan kemajuan beberapa proyek penting menjadi sorotan bulan ini.

Gambaran Umum Pasar

Pasar mengalami koreksi signifikan pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan sebesar 14,8%; Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 3.065 dolar AS menjadi 2.216 dolar AS, turun 27,7%. Pada minggu terakhir bulan tersebut, tekanan jual di pasar semakin meningkat.

Penarikan ini mengikuti tren kenaikan di bulan Januari, namun sinyal pasar kompleks, investor terombang-ambing antara optimisme dan kekhawatiran akan keamanan. Sentimen pasar memburuk, preferensi risiko menurun, terutama di bidang yang lebih spekulatif. Secara global, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak kejadian keamanan dengan lebih kuat.

Perubahan Lingkungan Kebijakan

Perintah eksekutif cryptocurrency pemerintah AS berfokus pada pengembangan self-custody dan stablecoin, menyediakan kejelasan kebijakan tertentu untuk industri. Namun, insiden keamanan besar yang terjadi pada 21 Februari menyebabkan kerugian sebesar 1,5 miliar dolar, mencatatkan rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru dan pergeseran cepat dalam sentimen pasar. Sementara itu, sikap Komisi Sekuritas dan Bursa AS sedikit melunak, menghentikan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency terkenal, dan membatalkan banding terhadap "aturan dealer". RUU GENIUS yang didukung oleh kedua pihak semakin memperkuat kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Gelombang token spekulatif yang didorong oleh token terkait presiden suatu negara, dengan cepat mendingin akibat berita negatif terkait, valuasinya anjlok, dan volume perdagangan menyusut secara signifikan. Perubahan ini mengisyaratkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Kinerja Layer 1 Blockchain Publik

Jaringan publik Layer 1 secara umum mengalami tekanan, total kapitalisasi pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa salah satu jaringan terkenal naik sedikit menjadi 3,7%, tetapi jaringan publik utama lainnya mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga anjlok 36,3%.

Litecoin naik tipis 1,0% menjadi 128,7 dolar AS, sementara rantai publik utama lainnya umumnya mengalami penurunan, dengan penurunan sekitar 35%.

Total Value Locked (TVL) DeFi turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, di mana Ethereum sebesar 44,9 miliar USD (turun 21,7%), dan suatu blockchain publik sebesar 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul secara mengejutkan, setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, dengan cepat melesat ke peringkat keenam, dengan TVL mencapai 3,2 miliar dolar AS. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, menggunakan model "bukti likuiditas", yang merupakan cara inovatif untuk staking, mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan 100 juta dolar AS pada tahun 2024, airdrop dan insentif hak tata kelola bulan ini membangkitkan antusiasme pasar.

Gelombang spekulatif dari token blockchain tertentu jelas telah mendingin. Kasus kegagalan yang mencolok merusak kepercayaan pasar, menyebabkan volume perdagangan di beberapa platform pertukaran terdesentralisasi menurun drastis. Meskipun token semacam ini tidak akan menghilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak euforia mereka mungkin telah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan fundamental daripada spekulasi.

Bitcoin Layer 2 dan Sidechain

Total Value Locked (TVL) Bitcoin Layer 2 dan sidechain berkurang 24,5% dari 2,7 miliar dolar menjadi 2,1 miliar dolar. Core memimpin dengan TVL 460 juta dolar (turun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar) dan BSquared (320 juta dolar). BOB menunjukkan kinerja yang relatif baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar.

Di antara platform menengah, Merlin menunjukkan kinerja yang baik, dengan TVL sedikit turun 9,3% menjadi 150 juta dolar AS. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, dengan beberapa platform mengalami penurunan lebih dari 25%.

Para ahli industri memprediksi bahwa seiring dengan meredanya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada mungkin akan menghilang dalam tiga tahun. Penurunan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin telah dimulai. Melihat ke depan, platform yang dapat membuktikan kegunaan nyata mungkin akan lebih bertahan dibandingkan proyek yang hanya bergantung pada momentum.

Ethereum Layer 2

TVL Layer 2 Ethereum turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Arbitrum mempertahankan posisi terdepan dengan TVL 4,5 miliar USD (turun 33,4%), sementara suatu platform dengan TVL 4,2 miliar USD (turun 10,6%) naik ke posisi kedua, mendorong Optimism (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Berbagai proyek Layer 2 telah meluncurkan inovasi teknologi dan peningkatan fitur, seperti konfirmasi transaksi yang lebih cepat, Layer 3 yang dapat dikustomisasi, dan sub-akun dompet pintar, dengan tujuan untuk meningkatkan pengalaman pengguna dan mempertahankan daya saing.

Pendiri Ethereum mengomentari pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu menetapkan posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Dia mendorong Layer 2 untuk mengambil peran kepemimpinan dalam hal skalabilitas dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berevolusi dari "multisignature tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Dia juga mengungkapkan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata dan bukan gelembung spekulatif.

Situasi Pembiayaan

Kegiatan pendanaan melambat, pada bulan Februari terdapat 6 transaksi yang diselesaikan dengan total sebesar 32,4 juta dolar AS. Mango Network berhasil mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk pengembangan rantai campuran EVM-MoveVM, yang direncanakan diluncurkan pada kuartal pertama tahun 2025. Fluent Labs memperoleh pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-virtual machine yang menghubungkan Ethereum dan suatu blockchain publik.

Secara keseluruhan, industri blockchain publik menghadapi tantangan penyesuaian pasar pada Februari 2025, tetapi inovasi dan perkembangan tidak terhenti. Seiring pasar secara bertahap beralih dari spekulasi menuju nilai, proyek-proyek yang mampu memberikan utilitas nyata dan inovasi teknologi mungkin akan menonjol di masa depan.