"Rashomon" Dunia Enkripsi: Sengketa 1,5 Miliar Dolar Antara FTX dan Three Arrows Capital

Dalam perkembangan terbaru di industri cryptocurrency, tim likuidasi kebangkrutan FTX telah mengajukan dokumen penting ke pengadilan, menolak klaim sebesar 1,53 miliar dolar AS dari Three Arrows Capital (3AC). Tindakan ini sekali lagi memicu perang hukum antara dua raksasa crypto yang telah bangkrut ini, serta membuka halaman baru untuk salah satu peristiwa paling gelap dan kacau di industri.

Untuk memahami perselisihan ini, kita perlu mengenal tiga tokoh kunci:

Pertama adalah pendiri kerajaan FTX SBF. Sebelum runtuh pada tahun 2022, dia dianggap sebagai penyelamat dunia enkripsi, tetapi sebenarnya hanyalah seorang penipu yang dijatuhi hukuman 25 tahun penjara.

Kedua adalah pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu dan Kyle Davies. Mereka pernah menjadi "raja judi" di dunia kripto, terkenal karena investasi agresif, tetapi akhirnya menyebabkan kebangkrutan perusahaan dan mereka sendiri melarikan diri ke seluruh dunia.

Orang ketiga adalah John Ray III, seorang ahli likuidasi kebangkrutan yang berpengalaman. Ketika dia mengambil alih pekerjaan pemulihan FTX, dia terkejut dengan tingkat kekacauan internalnya.

Pada tahun 2022, krisis yang dipicu oleh runtuhnya Terra/LUNA melanda pasar enkripsi. Three Arrows Capital menjadi yang pertama jatuh, beberapa bulan kemudian FTX juga terlibat dalam skandal penipuan besar. Kini, kedua perusahaan yang bangkrut tersebut terus berperkara di pengadilan terkait sengketa utang sebesar 1,53 miliar dolar.

Three Arrows mengklaim bahwa FTX melakukan likuidasi yang tidak sesuai sebelum kebangkrutannya. Sementara itu, FTX membantah dengan menyatakan bahwa Three Arrows yang melanggar terlebih dahulu, dan tindakan mereka sepenuhnya sesuai. Untuk mengungkap kebenaran, kita perlu kembali ke musim panas 2022 dan memeriksa situasi saat itu dengan cermat.

Satu peristiwa, dua versi

Di pengadilan, kedua pengacara menceritakan versi yang sangat berbeda.

FTX menggambarkan dirinya sebagai pengelola platform yang bertanggung jawab. Mereka mengklaim, Three Arrows Capital sebagai pelanggan besar gagal memenuhi kewajibannya saat pasar bergejolak, beberapa kali gagal menambah margin, dan secara ilegal menarik dana, sehingga likuidasi paksa adalah manajemen risiko yang wajar.

Pernyataan Three Arrows sangat bertentangan. Likuidator mereka menyatakan, setelah melakukan penyelidikan sulit terhadap data perdagangan FTX, ditemukan bahwa dalam waktu hanya dua hari dari yang disebut "default", aset senilai 1,53 miliar dolar di akun Three Arrows hampir habis tersapu. Mereka percaya ini adalah sebuah "perburuan" yang disengaja.

Sebuah keputusan hakim mendukung pernyataan Three Arrows. Ia menyatakan bahwa keterlambatan FTX dalam menyediakan data penting adalah penyebab utama mengapa Three Arrows belum dapat merevisi klaim mereka. Ini menimbulkan keraguan tentang keaslian tindakan FTX.

Inti Kebohongan: Permohonan Pertolongan Alameda

Kunci untuk mengungkap teka-teki ini terletak pada pengungkapan kebenaran di dalam kerajaan SBF. Mantan pacarnya, kepala Alameda Research, Caroline Ellison, memberikan kesaksian yang sangat penting di pengadilan.

Dia mengungkapkan bahwa pada minggu yang sama ketika FTX membubarkan Three Arrows, Alameda juga mengalami kerugian besar akibat keruntuhan Terra, menghadapi defisit miliaran dolar. Atas arahan SBF, mereka secara ilegal menggunakan dana pelanggan FTX untuk menutupi lubang ini.

Analisis data blockchain membuktikan hal ini. Selama keruntuhan Three Arrows, Alameda mentransfer sejumlah besar token FTT ke FTX, yang sebenarnya menggunakan token internal tanpa nilai nyata untuk menukar uang nyata pelanggan.

Ini mengungkapkan fakta mengejutkan: FTX bukanlah peserta pasar yang solid, melainkan sebuah penipuan yang hampir runtuh, yang dengan putus asa berusaha menyelamatkan diri. Likuidasi Three Arrows tidak hanya dapat menghasilkan likuiditas yang sangat dibutuhkan, tetapi juga dapat menstabilkan kepercayaan pasar dengan menghilangkan sumber risiko besar, menyembunyikan krisis yang dihadapinya.

Gema Sejarah

Perselisihan ini sebenarnya adalah versi dari krisis keuangan 2008. Baik Lehman Brothers maupun FTX, masalah mendasar mereka terletak pada ketidakmampuan untuk memisahkan aset pelanggan, sehingga pelanggan berubah dari pemilik aset menjadi kreditur tanpa jaminan dari platform.

Proses likuidasi juga rumit dan panjang. Struktur perusahaan yang tidak transparan, catatan keuangan yang hilang, dan aset digital yang sulit dinilai, semua membuat pekerjaan likuidasi FTX sangat sulit, sama sulitnya seperti menangani kebangkrutan Lehman Brothers di tahun-tahun lalu.

Ini bukan hanya masalah di industri cryptocurrency, tetapi juga merupakan cerita umum tentang regulasi keuangan, tata kelola perusahaan, dan keserakahan manusia.

Tidak ada pemenang di akhir

Perselisihan senilai 1,5 miliar dolar ini pada dasarnya adalah permainan bertahan hidup. Three Arrows Capital memang merupakan seorang penjudi yang menghancurkan dirinya sendiri, tetapi FTX juga tidak bisa dianggap tidak bersalah, itu adalah penipu yang menutupi krisisnya sendiri dengan "mengorbankan" lawan.

Hasil dari perselisihan ini mungkin akan memberikan beberapa referensi untuk kasus kebangkrutan enkripsi di masa depan. Namun bagi industri muda ini, sejarah telah memberikan peringatan: dalam sistem yang kurangnya regulasi yang efektif dan transparansi, tidak ada pahlawan sejati, hanya berbagai bentuk predator.

Pertarungan antara FTX dan Three Arrows hanyalah pengulangan dari kisah-kisah keserakahan yang tak terhitung jumlahnya di Wall Street selama seratus tahun di dunia enkripsi. Ini sekali lagi membuktikan bahwa, tidak peduli seberapa inovatif teknologinya, kelemahan manusia tetap sama.