Skala aset manajemen dana lindung nilai enkripsi meningkat pesat, kantor keluarga dan individu bernilai tinggi menjadi investor utama

Sebuah laporan survei baru-baru ini mengungkapkan situasi investasi kantor keluarga dan individu bernilai tinggi di pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset dana lindung nilai yang berfokus pada enkripsi (AUM) mengalami pertumbuhan yang signifikan pada tahun 2019, melompat dari 1 miliar dolar AS pada akhir 2018 menjadi 2 miliar dolar AS.

Kinerja terbaik sepanjang tahun 2019 adalah pada dana bulanan dengan kuasa penuh, dengan rata-rata imbal hasil mencapai 42%. Dalam hal sumber dana, kantor keluarga dan individu bernilai tinggi menjadi investor utama, masing-masing menyumbang 48% dan 42%.

Seorang ahli industri menunjukkan bahwa sejak meledaknya pandemi COVID-19, minat orang terhadap enkripsi telah mengalami tren peningkatan yang umum.

Survei menunjukkan bahwa saat ini ada sekitar 150 hedge fund kripto yang aktif, di mana hampir dua pertiga (63%) didirikan pada tahun 2018 atau 2019. Tingkat aktivitas pendirian dana sangat terkait dengan pergerakan harga Bitcoin, lonjakan harga Bitcoin pada tahun 2018 tampaknya menjadi penggerak pendirian dana kripto. Namun, seiring dengan tren penurunan pasar kripto pada akhir 2019, jumlah dana yang baru didirikan juga mengalami penurunan yang signifikan.

Laporan membagi dana lindung nilai cryptocurrency menjadi empat strategi utama: mandat penuh untuk beli, mandat penuh untuk beli/jual, dana kuantitatif, dan multi-strategi. Di antara semua ini, dana kuantitatif adalah yang paling umum, mencakup hampir setengah dari pasar dana lindung nilai saat ini. Tiga strategi lainnya masing-masing mencakup sekitar 17-19% dari pangsa pasar.

Dari segi komposisi investor, kantor keluarga dan individu dengan kekayaan tinggi hampir mendominasi 90% dari semua investor. Perlu dicatat bahwa partisipasi dana pensiun, yayasan, atau dana sumbangan dalam investasi cryptocurrency sangat rendah, sementara proporsi investasi dari dana modal ventura tradisional dan dana investasi juga relatif kecil.

Jumlah rata-rata investor di dana ini adalah 27,5, dengan rata-rata 58,5. Ukuran investasi rata-rata median adalah 300.000 dolar AS, dengan rata-rata 3.100.000 dolar AS. Sekitar dua pertiga dari dana hedging enkripsi memiliki ukuran investasi di bawah 500.000 dolar AS.

Distribusi ukuran manajemen aset menunjukkan efek Matius, di mana beberapa hedge fund mengelola aset dalam skala besar, dan distribusi ini mirip dengan industri hedge fund tradisional. Dibandingkan dengan 2018, proporsi hedge fund enkripsi dengan ukuran manajemen aset lebih dari 20 juta dolar AS meningkat dari 19% menjadi 35%.

Dalam hal kinerja, pada tahun 2019, pertumbuhan median kinerja hedge fund kripto mencapai 74%, sementara pada tahun 2018, akibat pasar yang tiba-tiba dingin, rata-rata kinerja adalah -46%. Berdasarkan klasifikasi strategi, hedge fund long-only yang dikelola secara penuh menunjukkan kinerja terbaik dengan median kinerja sebesar 40%, diikuti oleh long/short yang dikelola secara penuh (33%) dan strategi kuantitatif (30%), sementara fund multi-strategi menunjukkan kinerja relatif lemah, yaitu sebesar 15%.

Perlu dicatat bahwa Bitcoin naik 92% pada tahun 2019, mengungguli semua hedge fund enkripsi. Dana-dana ini tampaknya lebih berfungsi sebagai alat untuk mengurangi volatilitas pasar, daripada sebagai katalis untuk meningkatkan kinerja.

Seiring dengan perkembangan pasar enkripsi pinjaman dan diversifikasi pasar derivatif yang semakin meningkat, dana对冲 enkripsi mendapatkan alat investasi yang lebih canggih, mampu melaksanakan strategi investasi yang lebih kompleks. Survei menunjukkan bahwa sekitar 48% dana yang disurvei memiliki posisi short, 56% menggunakan derivatif. Di pasar opsi dan futures, sekitar sepertiga dana terlibat dalam perdagangan.

Dalam hal perdagangan dengan leverage, pada tahun 2020, 56% dari dana lindung nilai kripto menggunakan leverage, meningkat dari 36% pada tahun 2019, tetapi proporsi yang benar-benar aktif menggunakan leverage hanya 19%. Ke depan, dengan munculnya lebih banyak produk futures kripto yang diatur, diharapkan lebih banyak dana lindung nilai kripto akan terlibat dalam bidang ini.