Kadena Meluncurkan Program Insentif $50 Juta, Bertaruh pada RWA untuk Mencari Terobosan

Kadena yang didirikan pada tahun 2016 baru-baru ini mengumumkan sebuah program insentif sebesar 50 juta dolar AS, yang tampaknya bertujuan untuk mendapatkan kembali perhatian pasar melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Setelah mengalami periode sepi, serangkaian langkah baru Kadena ini memicu diskusi luas di kalangan industri. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam tentang penempatan strategi terbaru Kadena, perjalanan perkembangannya, serta arsitektur teknologinya yang unik, serta mengeksplorasi apakah program insentif besar ini dapat membawa peluang perkembangan baru, dan potensi yang dimilikinya di bidang RWA.

Elit Finansial Menciptakan "POW yang Dapat Diprogram" yang Baru

Perkembangan Kadena memiliki hubungan erat dengan raksasa keuangan. Proyek ini didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016, di mana kedua pendiri sebelumnya bekerja di sebuah bank besar. Sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy memimpin pusat keunggulan blockchain bank tersebut, bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti, dan menciptakan proyek blockchain sumber terbuka Juno. Will Martino menjabat sebagai kepala insinyur proyek Juno dan pernah menjabat sebagai kepala teknis di komite panduan cryptocurrency sebuah lembaga regulasi. Mereka terlibat dalam pengembangan infrastruktur versi pertama dari stablecoin digital yang beredar antar bank.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari dalam keuangan tradisional ini membuat Kadena sejak awal memiliki filosofi desain "kelas perusahaan" atau "kelas institusi".

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yaitu mekanisme konsensus proof-of-work (PoW) yang dapat diskalakan dan paralel multi-rantai. Chainweb bukanlah blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari beberapa rantai peer-to-peer independen yang berjalan secara bersamaan dan saling terhubung melalui cara "dijahit". Setiap rantai melakukan penambangan secara independen dan dapat memproses transaksi secara paralel. Desain ini juga berbeda secara signifikan dari jenis rantai POW lainnya di pasar, sehingga Kadena memposisikan dirinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teoritis memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dengan memperluas 20 rantai, Kadena mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melampaui blockchain publik lainnya pada waktu itu, termasuk blockchain berkinerja tinggi yang terkenal dengan kecepatannya.

Dengan latar belakang keuangan yang cemerlang dan keunggulan teknologi, Kadena pernah menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya melonjak hingga 27 dolar, meningkat lebih dari 100 kali dibandingkan dengan awal tahun 2020 yang hanya 0,2 dolar, dengan kapitalisasi pasar yang hampir mencapai 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga dengan cepat berkembang menjadi 20 rantai pada awal peluncurannya, menjadi blockchain POW tercepat pada saat itu.

Taruhan Besar RWA: Apakah insentif 50 juta dapat memecahkan kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena memudar seiring dengan berakhirnya bull market tahun 2021. Sejak tahun 2021, harganya turun drastis, dan nilai pasarnya juga jatuh hingga hanya sekitar 150 juta dolar. Blog resmi mereka juga tidak lagi diperbarui setelah tahun 2023, dan berita tentang Kadena sangat jarang terdengar di media sosial.

Pada tanggal 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif senilai total 50 juta dolar AS, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, serta solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga membuat pasar kembali memperhatikan blockchain lama ini. Apakah ini juga akan mulai merombak merek seperti salah satu blockchain tertentu di masa lalu?

Menurut informasi resmi, dari total dana sebesar 50 juta dolar AS, 25 juta dolar AS akan digunakan khusus untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang mematuhi peraturan. Sisa 25 juta dolar AS akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM yang kompatibel dengan multi-chain Kadena (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini adalah dukungan non-ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu menyerahkan ekuitas.

Penerima dana pertama di bidang RWA dari program insentif baru Kadena adalah perusahaan CurveBlock yang berbasis di Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 dolar AS pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, merupakan perusahaan teknologi real estat di Inggris yang fokus pada investasi real estat berkelanjutan. Dari latar belakangnya, CurveBlock adalah perusahaan real estat pertama yang diterima di dalam sandbox sekuritas digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena berkaitan erat dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk menyediakan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran dan promosi, selain memberikan dukungan dana.

Namun, Kadena tidak menyebutkan berapa banyak jumlah spesifik yang akan diterima oleh setiap perusahaan yang didanai, dan tidak mengumumkan standar spesifik untuk pendanaan tersebut. Hingga saat ini, perusahaan yang didanai yang diumumkan hanya CurveBlock.

RWA adalah salah satu jalur populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain lama yang dengan aktif mencari transformasi melalui narasi ini, misalnya salah satu blockchain baru-baru ini juga sedang memperluas ke arah ini. Kadena selain meluncurkan program insentif, juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA yang berbasis pada bahasa kontrak pintar aslinya, Pact, yang merujuk pada EIP-3643 dari Ethereum. Standar ini bertujuan untuk menegakkan kontrol izin dan regulasi di blockchain, mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang sesuai.

Sebelumnya ada insentif 100 juta dolar AS yang gagal, rencana pendanaan menjadi masalah yang sulit

Namun, program insentif senilai 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama. Pada tahun 2022, menghadapi penurunan pasar secara keseluruhan dan berkurangnya perhatian. Kadena juga pernah meluncurkan program insentif dengan total mencapai 100 juta dolar AS, di mana dalam insentif tersebut, Kadena memberikan pendanaan untuk pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir 2022, program insentif senilai 100 juta USD ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dengan "sembilan proyek yang menjadi penerima dana pertama", beberapa di antaranya telah "mencapai pencapaian yang luar biasa". Melihat ringkasan setiap kuartal setelahnya, dapat dilihat bahwa program ini secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan keseluruhan mengenai program insentif tersebut, dan tidak ada penyebutan jumlah dana yang spesifik pada setiap pengumuman proyek yang dibiayai.

Dari kinerja data, program insentif senilai 100 juta dolar kali ini tidak berhasil meningkatkan perhatian pasar terhadap Kadena dan aktivitas komunitas. Di satu sisi, harganya masih terus menurun, di sisi lain, satu-satunya data yang terlihat di jaringan terkait TVL telah jatuh ke puluhan ribu dolar pada tahun 2023. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya 940.000 dolar, dan nilai pasar stablecoin sekitar 180.000 dolar.

Kembali ke rencana insentif sebesar 50 juta dolar AS kali ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama pasar bull. Hanya saja, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi bagaimana tren siklus pasar selanjutnya, apakah akan mengulangi penurunan keseluruhan seperti 2021~2022 atau membuka siklus pasar yang lebih besar yang baru. Namun, dalam beberapa hal, jika langkah insentif Kadena ini menghadapi tren pasar yang mirip dengan tahun 2022, mungkin akan menghadapi sekali lagi "menyusuri air dengan keranjang bambu".

Selain itu, berbeda dengan blockchain publik lainnya yang langsung memberikan insentif kepada pengguna, insentif Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Tanpa jumlah pengguna yang cukup, pihak proyek yang memilih Kadena hanya untuk insentif yang tidak pasti mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar. Namun, jika kita melihat beberapa rencana promosi yang ditujukan kepada pengguna yang diluncurkan oleh Kadena, isi insentifnya adalah mempromosikan selama setidaknya 4 minggu, kemudian diadakan undian, di mana 50 orang beruntung dapat memenangkan 40 KDA. Berdasarkan harga KDA saat ini yang sebesar 0,48 dolar, imbalan yang diperoleh pengguna setelah sebulan promosi belum tentu mencapai 20 dolar, sehingga rasio cost-benefit dari insentif ini terasa agak kurang menarik.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA sangat populer dan insentif sebesar 50 juta dolar adalah jumlah yang besar, tampaknya yang perlu dipikirkan Kadena saat ini adalah bagaimana mendapatkan pengakuan pasar dan komunitas dengan cara yang lebih tulus. Jika tidak, insentif 50 juta dolar kali ini mungkin akan berakhir dengan suara besar tetapi hasil yang kecil.