Tiga Tahap Perkembangan GameFi dan Penataan Investasi

Saat ini pasar GameFi berada dalam kondisi terlalu panas, terutama didorong oleh dana yang tidak rasional dan pengguna baru yang mendukung nilai proyek dan harga koin. Begitu pasar memasuki periode penyesuaian, harga koin dan nilai aset dalam game akan turun, dan ekonomi game secara keseluruhan akan menghadapi ujian yang berat, pengguna dan dana kemungkinan besar akan beralih ke sektor lain, dan kondisi kemakmuran saat ini pasti akan menghadapi penyesuaian besar.

Sebagai investor pasar primer, meskipun dalam arus panas GameFi, tetap perlu untuk menilai perkembangan selanjutnya dengan tenang dan mempersiapkan penataan investasi untuk gelombang berikutnya.

Tiga Tahap Perkembangan GameFi

Tahap Pertama: GameFi 1.0 - Berbasis "mendapatkan uang"

Model Play-to-Earn saat ini terutama fokus pada menghasilkan uang, sedangkan aspek permainan dan tingkat kehalusan lebih terlihat sebagai elemen tambahan dalam narasi proyek. Sebuah proyek yang lengkap biasanya harus memenuhi syarat berikut:

• Apakah mungkin untuk mendapatkan keuntungan dalam waktu tertentu?
• Apakah desain mekanisme memungkinkan pengguna awal untuk menghasilkan uang?
• Apakah dapat terus menarik pengguna baru untuk bergabung dan menginvestasikan dana?
• Apakah ada model ekonomi yang mendukung operasi game selama setidaknya beberapa bulan?

Meskipun kualitas grafis permainan atau gameplay memiliki perbedaan yang signifikan dibandingkan dengan permainan tradisional, hal ini tidak mempengaruhi proposisi nilai inti GameFi pada tahap ini.

Bagi investor tingkat satu, perhatian lebih difokuskan pada apakah tim memiliki pemikiran untuk menjalankan bisnis dalam jangka panjang. Saat ini, tidak ada yang bisa memprediksi dengan tepat bentuk dan tren GameFi dalam satu tahun ke depan. Strategi terbaik adalah mencari proyek dengan valuasi rendah, yang bersedia berinvestasi dalam jangka panjang dan memiliki kemampuan untuk menghasilkan pendapatan yang cukup di pasar bullish, sehingga proyek dapat terus beroperasi di pasar bearish dan terus mengiterasi produk serta mekanismenya, meningkatkan kemungkinan menarik kembali pengguna yang hilang di pasar bearish.

Jika desain mekanisme proyek dan kualitas produk baik, serta kemampuan pemasaran yang kuat, pada tahap awal akan menarik banyak pengguna yang berorientasi pada keuntungan. Proyek ini dapat menghasilkan jutaan dolar dalam beberapa bulan melalui penjualan NFT peran atau kotak buta. Meskipun permainan mungkin belum diluncurkan, investor tingkat satu dan dua juga dapat memperoleh keuntungan yang signifikan dalam proses ini.

Secara keseluruhan, pada tahap ini kami lebih fokus pada aspek-aspek berikut:

1. Dapatkah menarik pengguna baru untuk menginvestasikan dana tambahan dari dunia nyata
2. Dapatkah menarik pengguna crypto yang ada untuk memindahkan dana yang ada dari proyek lain

Untuk poin pertama, kami memperhatikan gen proyek. Dalam hal GameFi di Asia Tenggara, kami lebih memperhatikan apakah proyek tersebut memiliki kemampuan promosi dan sumber daya pemasaran di daerah tersebut, termasuk serikat dan pemimpin opini kunci (KOL).

Proyek semacam ini memiliki kebutuhan yang lebih kecil terhadap dana modal ventura, dan lebih cenderung untuk memberikan alokasi investasi kepada KOL dan komunitas di berbagai daerah. Kemampuan untuk memberikan saran yang efektif untuk mekanisme permainan dan memberikan sumber daya pemasaran yang kuat bagi proyek menjadi kunci partisipasi dana.

Proyek GameFi di Asia Tenggara memiliki kualitas yang bervariasi, dengan banyak proyek yang mengalami masalah dalam desain token dan alokasi dana investasi pribadi. Proyek semacam ini akan segera diluncurkan setelah pendanaan dan cepat mendapatkan keuntungan, dengan mengelola nilai pasar untuk menarik minat investor retail di pasar sekunder dengan lonjakan harga token puluhan kali lipat, dan kemudian menarik kembali dalam waktu sebulan.

Investor tingkat satu dan dua ingin menemukan lembaga investasi terkenal sebagai dukungan dalam tabel modal, tetapi sulit dilakukan karena investor untuk proyek semacam itu sebagian besar adalah VC lokal atau komunitas. Inilah sebabnya mengapa kami mulai bekerja sama secara mendalam dengan KardiaChain dari Vietnam sejak awal tahun ini, bersama-sama berinvestasi dan mempercepat proyek-proyek seperti MyDeFiPet/Thetan Arena/Mytheria/Whydah, memastikan kualitas proyek dan sikap bisnis jangka panjang melalui mitra lokal yang kuat.

Untuk poin kedua, kami memperhatikan desain mekanisme penghasilan. Meskipun ini adalah dasar dari pembangunan proyek, namun sebagian besar proyek tidak melakukannya dengan baik. Saat ini, banyak proyek GameFi yang merupakan transformasi dari studio game tradisional, ekonomi token sebagian besar meniru buku putih proyek yang ada. Mengingat masalah ini, saat membuat keputusan investasi, perlu diperhatikan:

• Apakah aliran pengguna baru dapat mengakumulasi nilai token proyek dan meningkatkan nilai aset dalam game
• Periode pengembalian modal
• Potensi penyebab kegagalan mekanisme
• Apakah ada narasi tambahan yang menarik ( seperti grafis yang sangat indah / jajaran investasi yang kuat atau dukungan ekosistem )
• Alokasi token, apakah akan ada tekanan jual yang berlebihan di awal?

Jenis permainan ini sering kali membutuhkan tingkat penggalangan dana awal untuk menarik pengguna. Jika distribusi dan desain waktu token TGE/Cliff tidak baik, dapat menyebabkan tekanan jual token yang berlebihan, sehingga tidak dapat menarik perhatian pengguna sekunder melalui harga token. ( Namun, penggalangan dana sekunder yang terlalu berlebihan dalam jangka pendek sangat mungkin adalah pelepasan sejumlah kecil token yang beredar, dengan modal kecil untuk menarik investor ritel masuk, dan dengan cepat memanen ).

Risiko

Pada tahap ini, permainan sangat mungkin mengalami penyesuaian harga yang drastis terhadap premi yang jelas saat muncul masalah seperti pelambatan jumlah pengguna baru, keruntuhan celah desain mekanisme, perubahan mendadak pada mekanisme oleh pihak proyek, atau penarikan kembali pasar secara keseluruhan. Belum lagi, kebanyakan permainan memiliki sirkulasi pasar yang sangat kecil untuk melakukan pengelolaan nilai pasar, yang dapat menyebabkan harga koin berubah secara besar dalam waktu singkat, bahkan bisa hilang dalam semalam. Bahkan Axie Infinity pun tidak dapat memastikan dampak pasar bearish terhadap ekosistem dan sistem ekonominya yang ada.

Permainan yang memulai pasar bullish mungkin mengalami kegagalan sistem ekonomi dan parameter kunci dalam jangka pendek ketika harga koin turun, memperpanjang siklus pengembalian pengguna, penurunan cepat nilai aset, yang dapat memberikan pukulan besar terhadap kredibilitas proyek. Pengguna permainan akan banyak yang meninggalkan dan sulit untuk dipanggil kembali. Inilah sebabnya mengapa banyak permainan ingin agar pengguna terus mengakumulasi aset dalam proyek, untuk meningkatkan biaya keluar pengguna.

Kabar baiknya adalah, GameFi masih akan memiliki tempat di pasar beruang. Lagi pula, dalam pasar beruang, dana menjadi ketat dan kondisi pasar tidak baik, menghasilkan uang dari bermain game adalah salah satu cara terbaik untuk menghabiskan waktu dan mendapatkan keuntungan tanpa biaya. Proyek GameFi yang diluncurkan di pasar beruang masih memiliki potensi besar, hanya saja dana tingkat satu dan dua akan mulai beralih ke proyek iterasi dan narasi yang dapat menyelesaikan masalah Play-to-Earn, industri secara keseluruhan bergerak menuju tema utama berikutnya.

Tahap Kedua:GameFi 2.0 - Mengatasi Masalah Ekonomi Permainan Tunggal

Tahap ini memiliki tuntutan yang lebih tinggi terhadap kualitas dasar permainan dan ekonomi token, GameFi Play-to-earn berkualitas rendah akan seperti pertambangan anjing tanah, menjadi alat spekulasi jangka pendek bagi segelintir penggemar berisiko tinggi. Kami akan lebih fokus pada proyek Pay to Play yang dapat menyelesaikan masalah mekanisme ekonomi dalam permainan tunggal, serta yang memiliki atribut sosial.

Bahkan Axie Infinity pun akan menghadapi masalah perlambatan pertumbuhan pengguna baru, kelebihan aset NFT, dan penurunan pendapatan bagi semua orang. Keunggulan Axie terletak pada desain angka yang baik, sementara rantai aktivitas ekonomi dan periode pengambilan imbalan yang lebih lama, di mana setiap pengguna memerlukan investasi dan waktu tertentu untuk mendapatkan manfaat jangka panjang. Namun, meskipun sistem ekonomi rantai panjang, jika hanya berputar dalam satu permainan, faktor-faktor di dalam dan di luar permainan dapat secara instan mempengaruhi keberhasilan atau kegagalan proyek.

Menghindari mekanisme di mana nilai token hanya berputar di dalam satu game akan menjadi target berkualitas di tahap ini, dengan narasi yang lebih baik.

Solusi pertama adalah membangun ekosistem ekonomi yang saling terhubung antara berbagai permainan, misalnya Mobox yang dengan cepat menerbitkan berbagai permainan di platformnya melalui tim pengembang yang kuat, memanfaatkan lalu lintas dan dana platform untuk menarik pengembang menggunakan alat platform untuk mengembangkan, sistem ekonomi token menjangkau berbagai permainan di platform bukan hanya terbatas pada satu permainan. Sandbox berharap dengan pengguna membeli tanah dan menyediakan alat pengembangan, konten UGC dari pengguna dapat terus menghasilkan konten dan aplikasi berharga untuk mendukung harga koin.

Satu lagi adalah platform inkubasi investasi game. Salah satu narasi potensial di tahap berikutnya adalah interoperabilitas game, di mana inkubator yang sama tidak hanya dapat menjamin kualitas dan mekanisme, tetapi juga dapat memiliki biaya kerjasama yang lebih rendah di masa depan. Pemikiran ini dapat memperlambat kondisi kegagalan sistem ekonomi, menggunakan waktu untuk mendapatkan ruang.

Masalah ekonomi permainan tunggal ada karena sebagian besar GameFi mengandalkan pengeluaran dana dari pengguna baru yang terus dibawa masuk ke ekosistem permainan untuk memberikan keuntungan kepada semua orang, permainan itu sendiri hanyalah kemasan dan media, bukan tujuan sebenarnya, dan tidak memberikan nilai bermain yang nyata.

Oleh karena itu, pendekatan lain adalah membuat pengguna merasakan bahwa bermain adalah tujuan, dan bersedia untuk Pay to Play. Selain dana yang dibawa oleh pengguna baru, "pengeluaran" pengguna yang ada dalam permainan juga dapat mengatasi krisis ekonomi permainan saat ini. Jenis permainan ini juga memiliki nilai untuk beralih ke DAO, jika tidak, DAO tetap menjadi cara jangka pendek untuk menarik pengguna untuk mempertaruhkan token platform guna mengatasi tekanan jual.

Jika dapat menarik pengguna untuk bersedia berbelanja dalam game, investasi dana besar untuk membuat game berkualitas tinggi juga merupakan salah satu jalan yang dapat dijalani. Namun, di luar lingkup kripto, sudah banyak game AAA teratas yang tersedia, sehingga pengguna tidak perlu menghabiskan waktu untuk memahami mekanisme kripto. Oleh karena itu, apakah game memiliki atribut sosial dan apakah game tersebut bersifat kripto asli akan menjadi aspek tambahan yang akan kami perhatikan:

• Apakah bisa berkomunikasi dan berteman dengan pengguna kripto lainnya di platform ini?
• Apakah dapat mencerminkan status sosial dan aset, memenuhi psikologi pamer, menghubungkan aset NFT?
• Apakah dapat terhubung dengan identitas pengguna dan memperluas ke aplikasi GameFi atau DeFi lainnya?
• Apakah ini dapat diperluas ke media sosial nyata pengguna?

Game-game yang dapat mencerminkan nilai di bidang ini adalah sasaran investasi yang sangat berharga.

Namun pada tahap ini, baik untuk mengembangkan platform inovasi mekanisme seperti Mobox maupun permainan berkualitas tinggi yang memiliki elemen sosial, tim pengembang tunggal mungkin kekurangan sumber daya yang cukup. Kami mengharapkan pengembang menengah hingga besar yang memiliki sumber daya akan mulai berusaha di tahap ini. Namun, untuk permainan dengan valuasi sangat tinggi yang memerlukan waktu bertahun-tahun untuk diluncurkan, kami saat ini bersikap hati-hati.

Alasannya adalah bahwa iterasi pengembangan GameFi masih belum cukup jelas, setiap enam bulan mungkin ada perubahan besar dalam aspek permainan/ mekanisme/ model token/ skalabilitas, sehingga game dengan sistem ekonomi tunggal yang diluncurkan beberapa tahun kemudian memiliki risiko yang cukup besar. Selain itu, sebagian besar proyek token sudah tertekan pada saat peluncuran, sehingga berinvestasi pada proyek serupa ketika logika lebih jelas tidaklah terlambat, karena di pasar tidak mungkin hanya ada satu game AAA GameFi yang bisa sukses.

Keunggulan proyek semacam ini adalah adanya jajaran investor terkemuka di industri, sehingga dapat merasakan perubahan pasar dengan lebih cepat, dan dapat meluncurkan permainan pada waktu yang paling tepat serta menyesuaikan model ekonomi agar sesuai dengan tren pasar pada periode tersebut. Sementara itu, proyek ini pada dasarnya menjamin pengiriman tertentu dan tidak akan melarikan diri, biasanya yang terburuk akan memilih untuk melakukan soft rug pull ( harga koin turun, diserahkan kepada yayasan ).

Fokus lainnya

Alat Permainan dan Guild

Perkembangan GameFi memerlukan iterasi waktu. Jika melihat banyaknya pengguna dan dana yang berinvestasi di GameFi, lebih aman untuk berinvestasi pada alat untuk game dan guild. Ini dapat dibagi menjadi fokus pada penyelesaian masalah para pihak yang terlibat saat ini, termasuk pemain, guild, dan pengembang proyek. Misalnya, Gametaverse yang menyediakan alat untuk menampilkan data dan menghitung pendapatan aset game di dompet pengguna, Kyoko yang menyediakan penyewaan item game dan pinjaman antar guild, serta Dora Factory atau Ink Finance yang menyediakan solusi DAO untuk pengembang proyek.

Kami mengharapkan NFT dan GameFi akan memiliki integrasi yang lebih dalam, memerlukan lebih banyak fokus pada skenario perluasan finansial, sehingga aset dan dana permainan yang saat ini terputus memiliki likuiditas yang lebih kuat. Seperti pinjaman dengan jaminan NFT yang ditawarkan oleh Drops dan Vera Finance, serta solusi lintas rantai NFT yang ditawarkan oleh XY Finance.

Membangun standar data/mesin fisika untuk permainan

Pay-to-Earn dan banyak platform game meskipun dapat meringankan kesulitan ekonomi dari satu game, tetapi solusi terbaik adalah menjadikan setiap game hanya sebagai satu bagian dari sistem ekonomi super besar, yang dikenal sebagai sistem ekonomi metaverse.

Misalnya, pengguna mungkin bermain A game Create-to-Earn, Design-to-Earn, atau Write-to-Earn, dengan mendapatkan dana melalui kontribusi produktivitas dan memberikan nilai, kemudian menghabiskannya di B game yang berkualitas tinggi dan memiliki gameplay yang baik. Seperti di dunia nyata, jika aset dan nilai antar game dapat beredar, maka masalah rantai ekonomi Play-to-Earn yang terlalu pendek dan tunggal dapat diatasi.

Oleh karena itu, standar data NFT dan game, serta mesin fisika yang diterapkan, akan memberikan respons fisika yang sama pada semua game yang mengadopsinya. Ini akan menjadi proyek dasar yang dapat menampung semua nilai GameFi di tahap berikutnya. Setelah infrastruktur dasar ini dibangun, tahap ketiga metaverse baru menjadi mungkin.

Tahap Tiga: Percobaan Metaverse

Tahap ini dimulai sebagai upaya manusia untuk hidup dalam ekonomi virtual, GameFi sebagai aplikasi metaverse yang paling mudah dipahami akan menjadi alat pengalihan. Apakah pengguna dapat menyediakan produktivitas di dunia virtual untuk menukar uang, mengkonsumsi atau melakukan tindakan finansial dalam aplikasi yang berbeda tetapi saling terhubung, bahkan berinteraksi dengan diri mereka sendiri di dunia nyata adalah imajinasi tertinggi kami tentang GameFi saat ini.

Tentu saja metaverse sudah ada