Evolusi Lengkap dari Peminjaman Terdesentralisasi: Dari ETHLend ke Aave V4

Pasar DeFi menunjukkan pertumbuhan signifikan pada kuartal pertama 2024, dengan pinjaman sebagai salah satu fungsi inti, menyumbang 36% dari TVL di bidang DeFi. Dalam konteks ini, Aave sebagai peserta penting menunjukkan kinerja yang mengesankan, dengan total pinjaman mencapai 6,1 miliar USD pada kuartal pertama, meningkat 79% dibandingkan kuartal sebelumnya, dan pendapatan pinjaman meningkat 40% menjadi 34,9 juta USD, terus mempertahankan posisi terdepannya.

Aave dimulai pada bulan Mei 2017 dengan proyek ETHLend yang didirikan oleh Stani Kulechov. Pada akhir tahun 2018, ETHLend bertransformasi menjadi Aave, memperkenalkan model kolam likuiditas. Pada bulan November 2023, Aave Companies berganti nama menjadi Avara, dan meluncurkan bisnis baru termasuk stablecoin GHO, dan protokol jaringan sosial Lens. Saat ini, Aave V3 telah berjalan stabil di 12 blockchain, dan proposal upgrade versi V4 juga akan diumumkan pada bulan Mei 2024.

Hingga pertengahan Mei 2024, Aave berada di peringkat ketiga dalam TVL di bidang DeFi, mencapai 10,694 juta dolar AS. Avara berkantor pusat di London, dengan sekitar 96 karyawan. Tim inti terdiri dari pendiri dan CEO Stani Kulechov, COO Jordan Lazaro Gustave, CFO Peter Kerr, dan kepala bisnis institusi Ajit Tripathi.

Aave telah mendapatkan dukungan pendanaan beberapa kali dalam perjalanan perkembangannya. Pada tahun 2017, mengumpulkan 16,2 juta dolar AS melalui ICO, pada bulan Juli 2020 mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 3 juta dolar AS, dan pada bulan Oktober tahun yang sama menyelesaikan pendanaan putaran B sebesar 25 juta dolar AS. Pada bulan Mei 2021, Aave diluncurkan di Polygon dan mendapatkan hadiah penambangan pinjaman Matic senilai 200 juta dolar AS.

Bisnis inti Aave adalah pinjaman desentralisasi. Fitur-fitur termasuk kolam pinjaman, model aToken, mekanisme suku bunga inovatif, dan fungsi pinjaman kilat. Aave V2 menyederhanakan arsitektur dan memperkenalkan tokenisasi utang, V3 lebih lanjut meningkatkan efisiensi penggunaan dana dan memperkenalkan mode efisien, mode terisolasi, dan fungsi portal. Versi V4 yang akan datang akan mengadopsi arsitektur baru, memperkenalkan lapisan likuiditas terpadu dan desain inovatif lainnya.

Tingkat suku bunga peminjaman Aave menggunakan model dinamis, yang disesuaikan berdasarkan tingkat pemanfaatan dana. Berbagai aset memiliki tiga strategi suku bunga, masing-masing berlaku untuk stablecoin, aset mainstream, dan aset berisiko tinggi. Aave juga memiliki mekanisme likuidasi yang ketat, mengelola risiko melalui rasio nilai pinjaman, faktor kesehatan, dan ambang likuidasi.

Pinjaman kilat adalah inovasi besar dari Aave, yang memungkinkan peminjaman aset dalam jumlah besar tanpa jaminan dan pelunasan dalam blok yang sama. Protokol Aave V3 mengenakan biaya layanan sebesar 0,05% untuk setiap transaksi pinjaman kilat. Selain itu, Aave juga memperkenalkan mekanisme penugasan kredit, yang memungkinkan peny存款 untuk mendelegasikan batas kredit yang tidak terpakai kepada orang lain.

Versi Aave V4 akan memperkenalkan beberapa desain inovatif:

1. Lapisan Likuiditas Terpadu: Menyederhanakan manajemen likuiditas antar modul fungsi yang berbeda
2. Premi Likuiditas: Mengatur suku bunga pinjaman berdasarkan risiko aset
3. Kontrol suku bunga kabur: secara otomatis menyesuaikan kurva suku bunga untuk mengoptimalkan efisiensi modal
4. Akun Cerdas dan Brankas: Meningkatkan Pengalaman Pengguna dan Keamanan
5. Mekanisme Perlindungan Utang Berlebih: Mencegah Penyebaran Utang Buruk
6. Integrasi GHO Asli: Meningkatkan Pendapatan Penyedia Stablecoin
7. Aave Network: sebagai pusat utama Aave dan GHO

GHO adalah stablecoin yang diluncurkan oleh Aave, menggunakan mekanisme inovatif seperti promotor, ember aset, dan model diskon. Lens Protocol adalah protokol jaringan sosial yang diluncurkan oleh Aave di Polygon, yang mengubah perilaku sosial menjadi NFT. Aave Arc adalah solusi kolam likuiditas pribadi yang ditujukan untuk investor institusi.

Dalam hal pendapatan, total pendapatan Aave untuk tahun 2023-2024 adalah 20.2646 juta USD, sedikit menurun dibandingkan tahun lalu. Sumber pendapatan utama termasuk pendapatan pinjaman, biaya pinjaman kilat, biaya untuk fungsi lainnya, dan biaya pencetakan GHO. Dalam kompetisi pasar pinjaman, Aave mempertahankan posisi terdepan dengan TVL sebesar 1,025 miliar USD, dan mendominasi di beberapa blockchain utama.

Total pasokan token AAVE adalah 16 juta, saat ini sirkulasi sekitar 14,7 juta. AAVE memiliki peran kunci dalam tata kelola platform dan imbalan staking. Pemegang dapat memperoleh keuntungan dengan langsung melakukan staking AAVE atau menyediakan likuiditas AAVE-ETH.

Melihat ke depan, Aave menghadapi tekanan persaingan dari pasar pinjaman lintas rantai, dan perlu mempercepat peluncuran versi V4. Selain itu, Aave perlu mengembangkan lebih lanjut bisnis stablecoin GHO, dan memperkuat integrasinya dengan fungsi pinjaman. Secara keseluruhan, Aave masih mempertahankan keunggulan dalam hal tingkat pemanfaatan aset, pangsa pasar, dan volume perdagangan, tetapi perlu terus berinovasi untuk memperkuat posisi pasar.