Proteksionisme Perdagangan Muncul Kembali: Ekonomi Global dan Pasar Kripto Menghadapi Tantangan Baru

Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 memberikan dampak yang mendalam pada ekonomi dunia. Kebijakan yang mengatasnamakan perlindungan industri domestik ini, pada akhirnya menyebabkan perdagangan global menyusut secara signifikan, memperburuk jangkauan dan tingkat dampak Depresi Besar. Hampir satu abad kemudian, bayang-bayang proteksionisme perdagangan kembali menyelimuti dunia.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan mengenakan tarif 125% pada barang-barang China, yang segera membuat pasar global panik. Kementerian Perdagangan China dengan cepat merespons, menyatakan bahwa jika pihak AS terus bermain angka tarif, pihak China tidak akan menghiraukannya dan mempertahankan hak untuk melakukan balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif 90 hari" kepada 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga membuat pasar kripto — medan baru untuk aliran modal global — menghadapi tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Tragedi yang dipicu oleh Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930-an adalah bahwa negara-negara terjebak dalam siklus balas dendam tarif, yang akhirnya mengarah pada runtuhnya sistem perdagangan internasional. Sebagai salah satu kebijakan perdagangan paling merusak di abad ke-20, ini memberikan peringatan kepada para pembuat keputusan kontemporer: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk kesulitan ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat mengesahkan undang-undang ini, yang meningkatkan rata-rata tarif impor menjadi 59%, tingkat tertinggi dalam sejarah. Meskipun tujuannya adalah untuk melindungi industri domestik yang terkena dampak Depresi Besar, hal itu memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia segera mengambil langkah-langkah tarif balasan, menyebabkan perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara 1929-1934, ekspor Amerika Serikat anjlok 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk.

Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi Amerika, tetapi malah memperburuk dampak Depresi Besar. Ini mengungkapkan cacat fatal dari perlindungan perdagangan: dalam ekonomi global, membangun penghalang perdagangan secara unilaterally pasti akan menyebabkan "efek boomerang". Dampak yang lebih dalam adalah bahwa undang-undang ini menghancurkan dasar kerjasama perdagangan multilateral internasional, mendorong semangat nasionalisme ekonomi, dan menanamkan benih keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Strategi Tarif di Era Baru

Perang tarif pada tahun 2025 berbeda dibandingkan dengan tahun 1930. Amerika Serikat berusaha untuk membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif"—di satu sisi memberikan tekanan ekstrem kepada China, di sisi lain meredakan tekanan pada sebagian besar negara. Strategi "pecah-belah" ini tampak cerdas, tetapi sebenarnya menyimpan risiko.

Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, Tiongkok tidak lagi menjadi negara lemah yang pasif menerima tantangan seperti di tahun 1930-an. Menghadapi penambahan tarif dari pihak AS, Tiongkok tidak segera melakukan balas dendam yang setara, tetapi dengan sikap "tidak menghiraukan" menanganinya dengan dingin, sambil mempercepat pengaturan "de-dollarization". Ketahanan strategi ini membuat pasar menyadari bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berubah menjadi pertempuran total seperti di tahun 1930-an, melainkan menjadi perang konsumsi yang lebih berkepanjangan.

Reaksi pasar kripto

Kebijakan tarif pemerintah Amerika Serikat memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, pasar kripto juga terkena dampak secara menyeluruh. Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, Ethereum turun dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, sementara total kapitalisasi pasar enkripsi lainnya mengalami penurunan drastis. Likuiditas pasar menyusut secara signifikan, aliran dana bulanan Bitcoin turun dari puncaknya 10 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, sementara Ethereum beralih menjadi aliran keluar bersih 6 miliar dolar AS.

Meskipun terjadi "penjualan menyerah" dalam skala besar, seiring dengan penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan tekanan jual jangka pendek mungkin akan berkurang. Dari sisi teknis, $93,000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, dan kisaran $65,000-71,000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh para bull. Pasar saat ini telah memasuki tahap kunci, jika menembus level dukungan akan menyebabkan sebagian besar investor terjebak dalam kerugian, yang mungkin memicu penyesuaian pasar yang lebih tajam.

Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global. Ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif ini telah menyebabkan dampak yang luas, apakah pasar dapat stabil akan bergantung pada arah kebijakan berikutnya dan situasi aliran kembali dana.

Kesimpulan

Dalam permainan ekonomi global ini, pasar kripto adalah baik penerima pasif maupun variabel aktif yang potensial. Ketika situasi internasional tegang dan sistem mata uang global terguncang, investor mungkin akan mencari cara untuk menyimpan nilai digital yang langka, terglobal, dan tidak dikendalikan oleh pemerintah atau entitas mana pun. Mungkin, ketika kredibilitas tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru telah diam-diam berkecambah.