Jalan Menuju DeFi Institusi: Interpretasi Laporan Penelitian Deutsche Bank
Keuangan Desentralisasi(DeFi)di bidang aplikasi institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan yang benar-benar baru, paradigma ini dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, berdasarkan jaringan yang terbuka dan transparan. Artikel ini menjelajahi perkembangan DeFi dan prospek masa depannya, dengan fokus pada potensi dampaknya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan prospek penerapannya di skenario institusional telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung berpendapat bahwa paradigma keuangan baru yang didasarkan pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan sumber terbuka, serta berdasarkan jaringan yang terbuka dan transparan, sedang muncul. Sebagai bidang baru yang mendapat banyak perhatian, kegiatan keuangan DeFi di bawah pengawasan secara bertahap sedang dilaksanakan.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan substansial yang besar, saat ini terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui sandbox regulasi. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan terbang tinggi, dikombinasikan dengan penerapan luas aset digital dan tokenisasi, lembaga keuangan telah mempersiapkan ini selama bertahun-tahun.
Tren ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang mendukung operasi organisasi yang mematuhi regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau jaringan terhubung. Ketidakpastian kunci sedang diselesaikan, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta koordinasi antara anonimitas dompet blockchain dengan persyaratan KYC/AML di blockchain publik. Seiring diskusi semakin mendalam, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan desentralisasi (Keuangan Desentralisasi) tidak saling bertentangan, dan adopsi secara menyeluruh di sisi institusi mungkin memerlukan penerapan model tata kelola operasi terpusat yang bercampur dalam ekosistem.
Di kalangan institusi, eksplorasi di bidang ini dianggap sebagai masuk ke dalam area baru yang penuh potensi, yang dapat mengembangkan produk investasi inovatif, menjangkau kelompok pelanggan dan kolam likuiditas baru, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu dan inovasi yang dapat membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau apakah kita akan melihat kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu menjadi jembatan bagi dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru dari Keuangan Desentralisasi, menjelaskan beberapa istilah yang umum digunakan, menganalisis secara mendalam faktor-faktor kunci yang mendorong bidang Keuangan Desentralisasi, dan membahas tantangan yang akan dihadapi oleh sektor layanan keuangan institusional dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusional.
Keuangan Desentralisasi概览
Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Meskipun bidang yang berkembang pesat ini belum memiliki definisi resmi, layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki karakteristik berikut:
Dompet mandiri, memungkinkan investor untuk menjadi pengelola aset mereka sendiri
Mengelola dan memelihara aset digital yang disimpan menggunakan kode kontrak pintar
Menggunakan kode untuk menghitung dan mendistribusikan hadiah dari kontrak staking berdasarkan nilai setoran dan/atau variabel
Protokol pertukaran aset, memungkinkan pertukaran aset dalam peminjaman atau di bursa terdesentralisasi (DEX).
Berdasarkan struktur sekuritisasi dan re-mortgaging dari "aset kemasan" yang mendasari penerbitan berbagai aset, aset yang diterbitkan dapat diperdagangkan di pasar sekunder.
Apa itu DeFi institusi?
DeFi institusi mengacu pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh lembaga, serta partisipasi lembaga dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat dialihkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi dan efektivitas biaya baru, sambil juga membuka jalan untuk jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini mencakup tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta pengintegrasian pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
Perbedaan antara DeFi institusional dan DeFi tradisional adalah sebagai berikut:
| Fitur | Keuangan Desentralisasi Institusi | Keuangan Desentralisasi Tradisional |
|------|----------|----------|
| Penitipan Aset | Lembaga Keuangan Terkontrol | Kontrak Cerdas |
| Akses | KYC/AML melalui identitas digital | Tanpa persyaratan akses |
| Tata Kelola | Organisasi dan Profesional Khusus | DAO |
| Kepatuhan Regulasi | Sepenuhnya Patuh | Tidak Pasti/Tidak Berlaku |
| Transparansi | Transparansi yang diatur | Sepenuhnya transparan di blockchain |
Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Keuangan Desentralisasi pada musim panas 2020 memicu pasar kripto, memulai era baru. Karena likuiditasnya yang tinggi, aset yang mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, Keuangan Desentralisasi dengan cepat muncul selama Federal Reserve melakukan pelonggaran kuantitatif besar-besaran sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai terkunci dalam layanan Keuangan Desentralisasi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Pada tahun 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak, lebih dari 7,5 juta pengguna independen bertransaksi di ekosistem DeFi, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar USD pada bulan November. Konsep baru seperti Uniswap dan pertanian hasil diperkenalkan dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, karena beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami berbagai masalah, termasuk beberapa insiden keruntuhan yang dikenal luas. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas.
Pada awal tahun 2023, dengan meningkatnya biaya pembiayaan, pembiayaan swasta di bidang teknologi finansial Keuangan Desentralisasi mengalami kekeringan, dan aktivitas perdagangan turun 69% dibandingkan tahun sebelumnya. TVL dalam sistem DeFi turun ke titik terendah sebesar 37 miliar dolar.
Meskipun menghadapi penurunan dan "musim dingin kripto", dasar komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, dan banyak proyek terus fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui ETF kripto spot, ini dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Ini membuka pintu bagi peserta institusional untuk lebih terlibat dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Dalam bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi telah melahirkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi beroperasi tanpa melibatkan beberapa lembaga perantara, biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Karena hambatan masuk yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi dengan cepat diadopsi di awal dan membuktikan nilainya dalam menyediakan kolam aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi keuangan perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, penawaran, dan harga.
Keuangan Desentralisasi merancang ulang atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengalihkan peran serta tanggung jawab. Aplikasi Keuangan Desentralisasi )DApps( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada mungkin akan berubah.
) Kegiatan Keuangan Desentralisasi lembaga perintis
Berikut adalah beberapa contoh kasus penggunaan DeFi oleh lembaga, yang menunjukkan kemungkinan penciptaan nilai baru dari kombinasi produk layanan keuangan dengan teknologi dan regulasi:
Interoperabilitas ###2023: Dengan menggunakan konstruksi Keuangan Desentralisasi, dompet yang memiliki kendali sendiri dapat mewujudkan model pengelolaan aset terdistribusi, menyediakan akun digital yang komprehensif dan independen. Jembatan kontrak pintar dapat menghubungkan berbagai blockchain, mewujudkan interoperabilitas dan menghindari fragmentasi.
Menggunakan stablecoin untuk membiayai alat finansial ter-tokenisasi (2023 tahun ): token aman yang mewakili beberapa alat finansial dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan di "brankas" kontrak pintar, mendapatkan stablecoin, dan kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat.
Tokenisasi Dana dalam Manajemen Aset ( 2023: Unit dana yang ditokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, memelihara catatan investor di jaringan, dan memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk berlangganan dan penebusan dengan cepat. Unit dana yang ditokenisasi yang mewakili instrumen keuangan tradisional dengan likuiditas tinggi dapat digunakan sebagai jaminan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusional])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengajukan struktur pasar yang terbuka dan dinamis, menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini memicu diskusi tentang bagaimana DeFi dapat diintegrasikan atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk-bentuk baru yang mungkin diambil oleh struktur pasar.
) Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Di bidang institusi, lebih menekankan pada tata kelola dan kepercayaan, diperlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dijalankan. Meskipun ini tampak bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, banyak orang berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi dan memberikan kejelasan bagi peserta institusi. Ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan tata kelola secara tak terhindarkan mengarah pada tingkat sentralisasi tertentu dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar yang baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur yang ada, karena kegiatan perantara dalam organisasi sangat berkurang. Ini akan menghasilkan interaksi yang lebih paralel dan bersamaan, mengurangi jumlah interaksi antar entitas, meningkatkan efisiensi operasional, dan menurunkan biaya. Kegiatan manajemen ( seperti pemeriksaan AML ) juga akan menjadi lebih efisien, karena pengurangan lembaga perantara meningkatkan transparansi.
Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pelopor dalam ekosistem DeFi institusi menekankan kemungkinan arah evolusi struktur pasar saat ini. Blockchain publik mungkin menjadi platform utilitas industri de facto, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Sudah ada contoh peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik, khususnya di bidang dana pasar uang. Industri dapat mengharapkan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara, dan/atau aplikasi dengan lapisan izin.
Berpartisipasi dalam Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi institusi, sifat DeFi adalah tantangan dan daya tarik. Berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk DeFi dapat bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau privat, di mana klien, lawan transaksi, dan mitra semuanya diketahui, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan due diligence yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusi hingga saat ini terjadi di jaringan blockchain privat atau berlisensi.
Sebagai perbandingan, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, dengan ambang masuk yang rendah dan peluang inovasi yang siap. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, komunitas pengguna diberikan insentif untuk "melakukan hal yang baik". Protokol konsensus ### seperti bukti kepemilikan POS, bukti kerja POW( dapat bervariasi di berbagai rantai, ini adalah cara bagi peserta sebagai validator untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam "ekonomi blockchain".
) Berpartisipasi dalam garis besar tabel verifikasi
Saat mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi:
Kematangan blockchain dan peta jalannya
Konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai
Likuiditas
Interoperabilitas dengan aset on-chain lainnya
Perspektif regulasi dan situasi adopsi
Risiko Teknologi Jaringan
Keamanan Jaringan
Rencana Berkelanjutan
Partisipan komunitas inti dan pengembang
Tingkat standar teknis
Pemahaman bersama tentang klasifikasi
Rantai pribadi mungkin tampak memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi harus mempertimbangkan ketersediaan keahlian, ketergantungan pada pemasok, aksesibilitas, skala likuiditas, serta biaya pembuatan, pemeliharaan, dan pengoperasian.
Perusahaan harus menyesuaikan dengan tingkat transparansi yang dapat diterima dan dikelola serta cara kerja baru, sambil melindungi data dan aset. Penjagaan aset dan keamanan penyimpanan sangat penting, perlu memahami metode baru ( seperti kontrak pintar yang menyimpan aset sebagai perpanjangan penjagaan ) dan menangani area abu-abu untuk mengurangi risiko dan masalah regulasi.
Verifikasi identitas juga sangat penting, sertifikat yang dapat diverifikasi adalah salah satu elemen dasar dari Keuangan Desentralisasi berbasis institusi. Sertifikat ini akan memfasilitasi tata kelola, memberikan jaminan bagi partisipasi institusi dalam ekosistem blockchain terbuka. Sertifikat yang dapat diverifikasi menggunakan bukti kriptografi untuk membuktikan identitas tanpa perlu membagikan informasi pribadi secara langsung ### PII (, sambil menyimpan PII di luar rantai atau dalam cara yang terdesentralisasi dan terenkripsi untuk meningkatkan perlindungan.
Di bawah identitas digital di lapisan "DApps", pemerintahan terpusat dapat mewujudkan KYC, pemeriksaan sanksi, dan AML yang dapat diandalkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
6
Bagikan
Komentar
0/400
ShibaSunglasses
· 07-18 03:42
Regulasi yang sangat lambat, masih bisa dimainkan?
Lihat AsliBalas0
ImaginaryWhale
· 07-18 03:33
Regulatory Sandbox hanya untuk bermain.
Lihat AsliBalas0
HashRateHermit
· 07-15 04:33
Regulatory Sandbox hanyalah hal kecil.
Lihat AsliBalas0
DeFiAlchemist
· 07-15 04:26
*menyesuaikan bola kristal* Deutsche Bank akhirnya melihat geometri sakral dari hasil... sudah saatnya dunia lama bertemu dengan paradigma baru
Lihat AsliBalas0
AirdropBuffet
· 07-15 04:16
Deutsche Bank bermain Keuangan Desentralisasi, wah!
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrying
· 07-15 04:07
Sangat sulit untuk diintegrasikan ke dalam lembaga yang ada.
Laporan Deutsche Bank mengungkapkan prospek DeFi institusi: Regulatory Sandbox hingga aplikasi skala besar
Jalan Menuju DeFi Institusi: Interpretasi Laporan Penelitian Deutsche Bank
Keuangan Desentralisasi(DeFi)di bidang aplikasi institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan yang benar-benar baru, paradigma ini dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, berdasarkan jaringan yang terbuka dan transparan. Artikel ini menjelajahi perkembangan DeFi dan prospek masa depannya, dengan fokus pada potensi dampaknya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan prospek penerapannya di skenario institusional telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung berpendapat bahwa paradigma keuangan baru yang didasarkan pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan sumber terbuka, serta berdasarkan jaringan yang terbuka dan transparan, sedang muncul. Sebagai bidang baru yang mendapat banyak perhatian, kegiatan keuangan DeFi di bawah pengawasan secara bertahap sedang dilaksanakan.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan substansial yang besar, saat ini terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui sandbox regulasi. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan terbang tinggi, dikombinasikan dengan penerapan luas aset digital dan tokenisasi, lembaga keuangan telah mempersiapkan ini selama bertahun-tahun.
Tren ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang mendukung operasi organisasi yang mematuhi regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau jaringan terhubung. Ketidakpastian kunci sedang diselesaikan, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta koordinasi antara anonimitas dompet blockchain dengan persyaratan KYC/AML di blockchain publik. Seiring diskusi semakin mendalam, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan desentralisasi (Keuangan Desentralisasi) tidak saling bertentangan, dan adopsi secara menyeluruh di sisi institusi mungkin memerlukan penerapan model tata kelola operasi terpusat yang bercampur dalam ekosistem.
Di kalangan institusi, eksplorasi di bidang ini dianggap sebagai masuk ke dalam area baru yang penuh potensi, yang dapat mengembangkan produk investasi inovatif, menjangkau kelompok pelanggan dan kolam likuiditas baru, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu dan inovasi yang dapat membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau apakah kita akan melihat kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu menjadi jembatan bagi dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru dari Keuangan Desentralisasi, menjelaskan beberapa istilah yang umum digunakan, menganalisis secara mendalam faktor-faktor kunci yang mendorong bidang Keuangan Desentralisasi, dan membahas tantangan yang akan dihadapi oleh sektor layanan keuangan institusional dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusional.
Keuangan Desentralisasi概览
Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Meskipun bidang yang berkembang pesat ini belum memiliki definisi resmi, layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki karakteristik berikut:
Apa itu DeFi institusi?
DeFi institusi mengacu pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh lembaga, serta partisipasi lembaga dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat dialihkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi dan efektivitas biaya baru, sambil juga membuka jalan untuk jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini mencakup tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta pengintegrasian pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
Perbedaan antara DeFi institusional dan DeFi tradisional adalah sebagai berikut:
| Fitur | Keuangan Desentralisasi Institusi | Keuangan Desentralisasi Tradisional | |------|----------|----------| | Penitipan Aset | Lembaga Keuangan Terkontrol | Kontrak Cerdas | | Akses | KYC/AML melalui identitas digital | Tanpa persyaratan akses | | Tata Kelola | Organisasi dan Profesional Khusus | DAO | | Kepatuhan Regulasi | Sepenuhnya Patuh | Tidak Pasti/Tidak Berlaku | | Transparansi | Transparansi yang diatur | Sepenuhnya transparan di blockchain |
Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Keuangan Desentralisasi pada musim panas 2020 memicu pasar kripto, memulai era baru. Karena likuiditasnya yang tinggi, aset yang mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, Keuangan Desentralisasi dengan cepat muncul selama Federal Reserve melakukan pelonggaran kuantitatif besar-besaran sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai terkunci dalam layanan Keuangan Desentralisasi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Pada tahun 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak, lebih dari 7,5 juta pengguna independen bertransaksi di ekosistem DeFi, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar USD pada bulan November. Konsep baru seperti Uniswap dan pertanian hasil diperkenalkan dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, karena beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami berbagai masalah, termasuk beberapa insiden keruntuhan yang dikenal luas. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas.
Pada awal tahun 2023, dengan meningkatnya biaya pembiayaan, pembiayaan swasta di bidang teknologi finansial Keuangan Desentralisasi mengalami kekeringan, dan aktivitas perdagangan turun 69% dibandingkan tahun sebelumnya. TVL dalam sistem DeFi turun ke titik terendah sebesar 37 miliar dolar.
Meskipun menghadapi penurunan dan "musim dingin kripto", dasar komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, dan banyak proyek terus fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui ETF kripto spot, ini dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Ini membuka pintu bagi peserta institusional untuk lebih terlibat dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Dalam bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi telah melahirkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi beroperasi tanpa melibatkan beberapa lembaga perantara, biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Karena hambatan masuk yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi dengan cepat diadopsi di awal dan membuktikan nilainya dalam menyediakan kolam aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi keuangan perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, penawaran, dan harga.
Keuangan Desentralisasi merancang ulang atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengalihkan peran serta tanggung jawab. Aplikasi Keuangan Desentralisasi )DApps( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada mungkin akan berubah.
) Kegiatan Keuangan Desentralisasi lembaga perintis
Berikut adalah beberapa contoh kasus penggunaan DeFi oleh lembaga, yang menunjukkan kemungkinan penciptaan nilai baru dari kombinasi produk layanan keuangan dengan teknologi dan regulasi:
Interoperabilitas ###2023: Dengan menggunakan konstruksi Keuangan Desentralisasi, dompet yang memiliki kendali sendiri dapat mewujudkan model pengelolaan aset terdistribusi, menyediakan akun digital yang komprehensif dan independen. Jembatan kontrak pintar dapat menghubungkan berbagai blockchain, mewujudkan interoperabilitas dan menghindari fragmentasi.
Menggunakan stablecoin untuk membiayai alat finansial ter-tokenisasi (2023 tahun ): token aman yang mewakili beberapa alat finansial dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan di "brankas" kontrak pintar, mendapatkan stablecoin, dan kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat.
Tokenisasi Dana dalam Manajemen Aset ( 2023: Unit dana yang ditokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, memelihara catatan investor di jaringan, dan memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk berlangganan dan penebusan dengan cepat. Unit dana yang ditokenisasi yang mewakili instrumen keuangan tradisional dengan likuiditas tinggi dapat digunakan sebagai jaminan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusional])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengajukan struktur pasar yang terbuka dan dinamis, menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini memicu diskusi tentang bagaimana DeFi dapat diintegrasikan atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk-bentuk baru yang mungkin diambil oleh struktur pasar.
) Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Di bidang institusi, lebih menekankan pada tata kelola dan kepercayaan, diperlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dijalankan. Meskipun ini tampak bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, banyak orang berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi dan memberikan kejelasan bagi peserta institusi. Ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan tata kelola secara tak terhindarkan mengarah pada tingkat sentralisasi tertentu dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar yang baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur yang ada, karena kegiatan perantara dalam organisasi sangat berkurang. Ini akan menghasilkan interaksi yang lebih paralel dan bersamaan, mengurangi jumlah interaksi antar entitas, meningkatkan efisiensi operasional, dan menurunkan biaya. Kegiatan manajemen ( seperti pemeriksaan AML ) juga akan menjadi lebih efisien, karena pengurangan lembaga perantara meningkatkan transparansi.
Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pelopor dalam ekosistem DeFi institusi menekankan kemungkinan arah evolusi struktur pasar saat ini. Blockchain publik mungkin menjadi platform utilitas industri de facto, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Sudah ada contoh peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik, khususnya di bidang dana pasar uang. Industri dapat mengharapkan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara, dan/atau aplikasi dengan lapisan izin.
Berpartisipasi dalam Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi institusi, sifat DeFi adalah tantangan dan daya tarik. Berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk DeFi dapat bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau privat, di mana klien, lawan transaksi, dan mitra semuanya diketahui, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan due diligence yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusi hingga saat ini terjadi di jaringan blockchain privat atau berlisensi.
Sebagai perbandingan, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, dengan ambang masuk yang rendah dan peluang inovasi yang siap. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, komunitas pengguna diberikan insentif untuk "melakukan hal yang baik". Protokol konsensus ### seperti bukti kepemilikan POS, bukti kerja POW( dapat bervariasi di berbagai rantai, ini adalah cara bagi peserta sebagai validator untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam "ekonomi blockchain".
) Berpartisipasi dalam garis besar tabel verifikasi
Saat mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi:
Rantai pribadi mungkin tampak memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi harus mempertimbangkan ketersediaan keahlian, ketergantungan pada pemasok, aksesibilitas, skala likuiditas, serta biaya pembuatan, pemeliharaan, dan pengoperasian.
Perusahaan harus menyesuaikan dengan tingkat transparansi yang dapat diterima dan dikelola serta cara kerja baru, sambil melindungi data dan aset. Penjagaan aset dan keamanan penyimpanan sangat penting, perlu memahami metode baru ( seperti kontrak pintar yang menyimpan aset sebagai perpanjangan penjagaan ) dan menangani area abu-abu untuk mengurangi risiko dan masalah regulasi.
Verifikasi identitas juga sangat penting, sertifikat yang dapat diverifikasi adalah salah satu elemen dasar dari Keuangan Desentralisasi berbasis institusi. Sertifikat ini akan memfasilitasi tata kelola, memberikan jaminan bagi partisipasi institusi dalam ekosistem blockchain terbuka. Sertifikat yang dapat diverifikasi menggunakan bukti kriptografi untuk membuktikan identitas tanpa perlu membagikan informasi pribadi secara langsung ### PII (, sambil menyimpan PII di luar rantai atau dalam cara yang terdesentralisasi dan terenkripsi untuk meningkatkan perlindungan.
Di bawah identitas digital di lapisan "DApps", pemerintahan terpusat dapat mewujudkan KYC, pemeriksaan sanksi, dan AML yang dapat diandalkan.