Stablecoin yang Menghasilkan: Mesin Pendapatan Baru untuk Investor Enkripsi

Di pasar enkripsi, stablecoin sedang berkembang secara diam-diam, tidak lagi hanya sebagai alat "stabil" semata, tetapi telah menjadi cara penting untuk membantu investor menghasilkan uang. Dari hasil obligasi pemerintah AS hingga arbitrase kontrak berkelanjutan, stablecoin berbunga kini menjadi sumber pendapatan baru bagi investor enkripsi. Saat ini, terdapat puluhan proyek terkait dengan nilai pasar lebih dari 20 juta dolar AS, dengan total nilai lebih dari 10 miliar dolar AS. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam sumber pendapatan dari stablecoin berbunga utama dan mencantumkan proyek-proyek paling representatif di pasar.

Pengantar Stablecoin

Berbeda dengan stablecoin tradisional, stablecoin yang menghasilkan bunga memungkinkan pengguna untuk mendapatkan pendapatan pasif selama periode kepemilikan. Nilai inti mereka terletak pada kemampuan untuk memberikan keuntungan tambahan bagi pemegang koin sambil menjaga stabilitas harga.

Sumber Pendapatan

Sumber keuntungan dari stablecoin yang menghasilkan bunga beragam, terutama meliputi:

1. Investasi Aset Dunia Nyata (RWA): Investasi dalam aset berisiko rendah seperti obligasi pemerintah AS, dana pasar uang, atau obligasi korporasi.

2. Strategi DeFi: Berpartisipasi dalam kolam likuiditas keuangan terdesentralisasi, penambangan likuiditas, atau menggunakan strategi "delta netral".

3. Peminjaman: Meminjamkan simpanan kepada peminjam dan menerima bunga.

4. Dukungan utang: Mengizinkan pengguna mengunci aset enkripsi sebagai jaminan, meminjam stablecoin, dan pendapatan berasal dari biaya stabilitas atau bunga jaminan.

5. Sumber campuran: menggabungkan strategi berbagai seperti tokenisasi RWA, protokol DeFi, dan platform keuangan terpusat.

Tinjauan Proyek Stablecoin Utama

Berikut adalah beberapa proyek stablecoin yang menghasilkan keuntungan yang saat ini populer, diklasifikasikan berdasarkan strategi utama dalam menghasilkan keuntungan. Data ini mencakup total pasokan, dan terutama mencakup proyek dengan total pasokan 20 juta dolar AS atau lebih.

1. RWA support type

Stablecoin jenis ini menghasilkan imbal hasil dengan menginvestasikan aset dunia nyata yang berisiko rendah dan menghasilkan keuntungan.

• USDtb (13 juta USD ): didukung oleh sebuah dana terkenal.
• USD0 (6.19 miliar ): didukung oleh RWA jangka pendek 1:1.
• USDY (5.60 miliar USD ): didukung sepenuhnya oleh obligasi pemerintah AS.
• USDO (2.80 miliar USD ): Pendapatan berasal dari cadangan yang didukung oleh obligasi pemerintah AS dan perjanjian repurchase.
• USDz (1.228 juta USD ): sepenuhnya didukung oleh kombinasi RWA yang ter-tokenisasi dan terdiversifikasi.
• USDN (1.069 juta USD ): didukung oleh 103% obligasi pemerintah AS.
• USDL (9400 juta dolar AS ): didukung sepenuhnya oleh obligasi pemerintah AS dan setara kas, dengan bunga harian yang mengalir otomatis.
• AUSD (8900 juta dolar AS ): didukung oleh dolar AS dan setara kas.
• cgUSD (7090万美元): didukung oleh obligasi negara jangka pendek, saldo secara otomatis disesuaikan setiap hari untuk mencerminkan hasil.
• frxUSD (6290 juta USD ): stablecoin multi-chain, didukung oleh salah satu dana terkenal.

2. Strategi Perdagangan/Arbitrase Basis

Stablecoin jenis ini memperoleh keuntungan melalui strategi netral pasar, seperti arbitrase biaya pendanaan kontrak berkelanjutan, arbitrase antar platform perdagangan, dan lain-lain.

• USDe (60 juta dolar ): Mempertahankan ikatannya melalui lindung nilai delta menggunakan jaminan spot.
• USDX (6.71 juta USD ): Menghasilkan keuntungan melalui strategi arbitrase delta netral antara berbagai koin enkripsi.
• USDf (5.73 juta USD ): Menghasilkan keuntungan melalui strategi netral pasar.
• USR (2,16 juta USD ): sepenuhnya didukung oleh kolam jaminan ETH, risiko harga ETH dilindungi melalui kontrak berjangka permanen.
• deUSD (1.72 juta USD ): menggunakan stETH dan sDAI sebagai jaminan, menciptakan posisi netral delta dengan menjual ETH.
• USDF (1.10 juta USD ): didukung oleh aset enkripsi dan kontrak berjangka short yang sesuai.
• xUSD/xUSDT (6500 juta USD ): Menghasilkan keuntungan melalui arbitrase netral pasar di platform pertukaran terpusat.
• yUSD (2300 juta USD ): Pendapatan berasal dari strategi netral delta, platform peminjaman, dan protokol perdagangan hasil.
• USDh (550万美元): didukung oleh Bitcoin yang dihedging oleh Delta, menggunakan biaya pendanaan dari futures perpetual short.

3. Pinjaman/Dukungan Utang

Stablecoin jenis ini menghasilkan imbal hasil melalui pinjaman deposito, penerimaan bunga, atau melalui biaya stabilitas posisi utang yang dijaminkan dan keuntungan likuidasi.

• DAI (53 juta USD ): berdasarkan CDP, dengan menggadaikan ETH, BTC LST dan sUSDS untuk mencetak.
• crvUSD (8.40 miliar USD ): stablecoin yang over-collateralized, didukung oleh ETH dan dikelola melalui LLAMMA.
• syrupUSDC (6.31 miliar USD ): didukung oleh pinjaman jaminan dengan suku bunga tetap yang diberikan kepada lembaga enkripsi.
• MIM ( 2,41 miliar USD ): stablecoin yang over-collateralized, dibuat dengan mengunci koin enkripsi yang menghasilkan bunga.
• GHO (2.51 juta dolar ): dicetak melalui jaminan yang disediakan di pasar pinjaman tertentu.
• DOLA (2 juta USD ): dicetak melalui pinjaman dengan jaminan, pendapatan dihasilkan melalui staking.
• lvlUSD (1.84 juta USD ): didukung oleh USDC atau USDT yang disimpan dalam protokol peminjaman DeFi.
• NECT (1.69 juta USD ): koin stabil CDP asli, didukung oleh iBGT.
• USDa (1.93 juta USD ): stablecoin seluruh rantai, dicetak menggunakan aset seperti BTC melalui model CDP CeDeFi.
• BOLD (9500万美元): didukung oleh ETH yang ter-overcollateralized, menghasilkan keuntungan melalui bunga peminjam dan pendapatan likuidasi.
• lisUSD (6290 juta dolar AS ): mencetak CDP dengan menggunakan BNB, ETH, dan stablecoin sebagai jaminan.
• fxUSD (6500万美元): Mencetak posisi leverage yang didukung oleh stETH atau WBTC.
• BUCK (7200万美元): CDP yang didukung dengan kolateral berlebih berbasis jaringan tertentu untuk stablecoin.
• feUSD (7100 juta dolar AS ): stablecoin CDP yang terjamin secara berlebihan, menggunakan HYPE atau UBTC sebagai jaminan untuk mencetak.
• superUSDC (5100 juta dolar AS ): Koperasi yang didukung oleh USDC, secara otomatis menyeimbangkan kembali pada protokol peminjaman teratas.
• USD3 (4900万美元): didukung 1:1 oleh sekelompok koin blue-chip yang menghasilkan bunga.

4. Sumber Pendapatan Campuran

Stabel koin ini menggunakan kombinasi berbagai strategi untuk mendiversifikasi risiko dan mengoptimalkan hasil.

• rUSD (2.305 juta USD ): stablecoin yang over-collateralized, didukung oleh RWA serta kombinasi penyedia dan lembaga peminjaman berbasis USD.
• csUSDL (1.266 juta USD ): didukung oleh T-Bills dan pinjaman DeFi, menyediakan imbal hasil rendah yang diatur melalui kas.
• mEGDE dan seri terkait (1.10 miliar dolar ): strategi stablecoin tingkat institusi yang sesuai, mewakili klaim terhadap RWA yang menghasilkan bunga dan strategi DeFi yang dikelola secara aktif.
• upUSDC (3280 juta dolar AS ): menghasilkan bunga dan sebagian didukung oleh strategi pinjaman, dengan pendapatan juga berasal dari LP dan staking.
• USD* (1990万美元): stablecoin berbasis asli dari suatu rantai, yang menghasilkan pendapatan melalui biaya pertukaran dan kolam likuiditas yang didorong oleh IBT.

Peringatan Risiko

Meskipun stablecoin yang menghasilkan bunga menawarkan peluang pendapatan baru, investor harus menyadari bahwa pendapatan ini tidak tanpa risiko. Stablecoin yang menghasilkan bunga mungkin menghadapi berbagai tantangan seperti risiko kontrak pintar, risiko protokol, risiko pasar, atau risiko agunan. Sebelum berinvestasi, disarankan untuk meninjau secara menyeluruh kondisi risiko proyek dan mekanisme operasinya.