Apakah badai keuangan Jepang benar-benar mereda? Kemana pasar kripto akan pergi?
Penulis: Arthur Hayes, mantan pendiri BitMEX
Terjemahan: Deng Tong
Menghadapi pasar yang lesu dan tekanan pemilihan, politisi biasanya akan memilih untuk mencetak uang dan memanipulasi harga agar naik. Calon presiden AS Kamala Harris menghadapi dilema seperti itu: bagaimana mengatasi kemungkinan krisis keuangan global yang dipicu oleh pembongkaran perdagangan arbitrase yen Jepang yang besar. Dia kemungkinan akan menginstruksikan Menteri Keuangan Yellen untuk mengambil langkah-langkah moneter untuk menghindari krisis, yang berarti mesin pencetak uang akan dioperasikan dalam bentuk tertentu.
Perusahaan Jepang ( termasuk bank sentral, perusahaan, rumah tangga, dana pensiun, dan perusahaan asuransi ) secara jangka panjang melakukan perdagangan arbitrase yen dalam skala besar, meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk membeli aset asing yang memberikan imbal hasil tinggi. Skala perdagangan ini sangat besar, setara dengan 505% dari PDB Jepang, dengan eksposur risiko mencapai 240 triliun dolar.
Masalah terbesar yang dihadapi oleh Bank Sentral Jepang adalah bagaimana menutup transaksi besar ini dengan teratur. Jika suku bunga dibiarkan naik ke tingkat pasar, bank sentral harus membayar bunga yang besar setiap tahun. Pada saat yang sama, aset harus dijual, tetapi pasar obligasi pemerintah Jepang telah dihancurkan oleh bank sentral. Bank sentral mungkin terpaksa meminta bank untuk membeli obligasi pemerintah, dan bank harus menjual aset luar negeri untuk mengumpulkan dana. Ini akan menyebabkan yen menguat dan harga aset asing turun.
Mengingat skala besar perdagangan arbitrase yen, penutupan posisi dapat memicu penurunan dramatis harga aset keuangan global. Kenaikan dolar terhadap yen hingga 100 dapat menyebabkan indeks Nasdaq jatuh sekitar 12600 poin.
Untuk menghindari krisis, Federal Reserve dan Bank Jepang mungkin akan memulai mekanisme pertukaran mata uang. Bank Jepang dapat meminjam dolar AS untuk membeli saham dan obligasi pemerintah AS yang dimiliki oleh perusahaan dan bank Jepang, sehingga memindahkan kepemilikan aset ke bank sentral. Ini akan mengakibatkan peningkatan pasokan dolar, yang akan menaikkan harga aset di AS.
Bagi trader kripto, perlu memperhatikan dua kekuatan yang berlawanan: faktor positif dari injeksi likuiditas oleh Departemen Keuangan AS, dan faktor negatif dari penguatan yen yang memicu penjualan aset global. Keterkaitan bitcoin dengan dolar AS/yen Jepang akan menjadi indikator penting. Jika bitcoin menunjukkan tren yang menonjol, itu bisa menjadi pertanda tindakan penyelamatan; jika sejalan dengan pasar tradisional, mungkin perlu menunggu penyerahan pasar yang terakhir.
Bagaimanapun, hari dan bulan perdagangan kunci ini akan menentukan imbal hasil dari bullish cycle kali ini. Berhati-hatilah saat menggunakan leverage dan awasi posisi dengan cermat untuk menghindari likuidasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
8
Bagikan
Komentar
0/400
WhaleWatcher
· 3menit yang lalu
Sudah mulai mencetak uang lagi, sudah terbiasa.
Lihat AsliBalas0
RugPullSurvivor
· 07-24 01:29
Ini lagi mencetak uang ya, menghindari risiko tidur.
Risiko perdagangan arbitrase yen memicu kekhawatiran krisis keuangan global, Bitcoin mungkin menjadi indikator kunci
Apakah badai keuangan Jepang benar-benar mereda? Kemana pasar kripto akan pergi?
Penulis: Arthur Hayes, mantan pendiri BitMEX
Terjemahan: Deng Tong
Menghadapi pasar yang lesu dan tekanan pemilihan, politisi biasanya akan memilih untuk mencetak uang dan memanipulasi harga agar naik. Calon presiden AS Kamala Harris menghadapi dilema seperti itu: bagaimana mengatasi kemungkinan krisis keuangan global yang dipicu oleh pembongkaran perdagangan arbitrase yen Jepang yang besar. Dia kemungkinan akan menginstruksikan Menteri Keuangan Yellen untuk mengambil langkah-langkah moneter untuk menghindari krisis, yang berarti mesin pencetak uang akan dioperasikan dalam bentuk tertentu.
Perusahaan Jepang ( termasuk bank sentral, perusahaan, rumah tangga, dana pensiun, dan perusahaan asuransi ) secara jangka panjang melakukan perdagangan arbitrase yen dalam skala besar, meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk membeli aset asing yang memberikan imbal hasil tinggi. Skala perdagangan ini sangat besar, setara dengan 505% dari PDB Jepang, dengan eksposur risiko mencapai 240 triliun dolar.
Masalah terbesar yang dihadapi oleh Bank Sentral Jepang adalah bagaimana menutup transaksi besar ini dengan teratur. Jika suku bunga dibiarkan naik ke tingkat pasar, bank sentral harus membayar bunga yang besar setiap tahun. Pada saat yang sama, aset harus dijual, tetapi pasar obligasi pemerintah Jepang telah dihancurkan oleh bank sentral. Bank sentral mungkin terpaksa meminta bank untuk membeli obligasi pemerintah, dan bank harus menjual aset luar negeri untuk mengumpulkan dana. Ini akan menyebabkan yen menguat dan harga aset asing turun.
Mengingat skala besar perdagangan arbitrase yen, penutupan posisi dapat memicu penurunan dramatis harga aset keuangan global. Kenaikan dolar terhadap yen hingga 100 dapat menyebabkan indeks Nasdaq jatuh sekitar 12600 poin.
Untuk menghindari krisis, Federal Reserve dan Bank Jepang mungkin akan memulai mekanisme pertukaran mata uang. Bank Jepang dapat meminjam dolar AS untuk membeli saham dan obligasi pemerintah AS yang dimiliki oleh perusahaan dan bank Jepang, sehingga memindahkan kepemilikan aset ke bank sentral. Ini akan mengakibatkan peningkatan pasokan dolar, yang akan menaikkan harga aset di AS.
Bagi trader kripto, perlu memperhatikan dua kekuatan yang berlawanan: faktor positif dari injeksi likuiditas oleh Departemen Keuangan AS, dan faktor negatif dari penguatan yen yang memicu penjualan aset global. Keterkaitan bitcoin dengan dolar AS/yen Jepang akan menjadi indikator penting. Jika bitcoin menunjukkan tren yang menonjol, itu bisa menjadi pertanda tindakan penyelamatan; jika sejalan dengan pasar tradisional, mungkin perlu menunggu penyerahan pasar yang terakhir.
Bagaimanapun, hari dan bulan perdagangan kunci ini akan menentukan imbal hasil dari bullish cycle kali ini. Berhati-hatilah saat menggunakan leverage dan awasi posisi dengan cermat untuk menghindari likuidasi.