Wawancara dengan Sekretaris Keuangan Hong Kong, Chen Maobo: Bagaimana mendorong Hong Kong dari "lapangan percobaan" aset digital menjadi pusat inovasi aset digital global melalui kerangka "LEAP".
Dalam proses percepatan perkembangan ekonomi digital global, Hong Kong sedang merebut peluang pengembangan aset digital dengan strategi yang jelas. Pada 26 Juni, pemerintah daerah menerbitkan "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0" ("Deklarasi Kebijakan 2.0"), menegaskan visi untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital. Kepala Keuangan Pemerintah Daerah Hong Kong, Paul Chan, baru-baru ini memberikan wawancara tertulis kepada majalah ini, menjelaskan secara sistematis inti dari "Deklarasi Kebijakan 2.0", merinci jalur praktik Hong Kong dalam pengaturan aset digital, pengembangan stablecoin, aplikasi tokenisasi, dan pembangunan ekosistem, menunjukkan tekad yang kuat untuk mendorong Hong Kong menjadi pusat inovasi global di bidang aset digital.
Chen Maobo
Iterasi kebijakan dari "pembangunan kerangka" ke "penggalian ekosistem"
"Memajukan perkembangan industri aset digital dengan hati-hati adalah tujuan kami. Kami berharap Hong Kong dapat membangun ekosistem aset digital yang bertanggung jawab, berkelanjutan, dan terintegrasi dengan baik ke dalam ekonomi nyata," kata Chan Mo-po. Deklarasi kebijakan pertama yang diterbitkan pada Oktober 2022 menunjukkan bahwa pemerintah daerah memiliki sikap terbuka dan inklusif terhadap perkembangan industri aset digital. Pada saat yang sama, pemerintah daerah bermaksud bekerja sama dengan lembaga pengawas keuangan untuk menciptakan lingkungan yang lebih nyaman, guna mempromosikan perkembangan industri aset digital di Hong Kong secara berkelanjutan dan bertanggung jawab. Chan Mo-po menunjukkan, "Sebagai pusat keuangan internasional dan pusat teknologi inovatif, Hong Kong berusaha untuk merangkul tren besar perkembangan aset digital, dengan menyeimbangkan 'pengawasan yang tepat' dan 'mendorong perkembangan', secara aktif memimpin dan mendorong eksplorasi dan pengembangan inovasi yang relevan. Sejak deklarasi pertama dirilis lebih dari dua tahun yang lalu, Hong Kong telah mencapai kemajuan yang cukup dalam kerangka pengaturan dan eksplorasi praktik."
Sejak Juni 2023, pemerintah daerah telah menerapkan sistem pemberian lisensi untuk platform perdagangan aset digital, saat ini sudah ada 11 platform yang telah diberikan lisensi, dan 9 lainnya sedang dalam proses aplikasi; pemerintah daerah telah menerbitkan dua kali obligasi hijau yang ter-tokenisasi dengan total sekitar 6,8 miliar HKD, dan secara proaktif menunjukkan manfaat dari skema tokenisasi, membuktikan nilai aplikasi teknologi blockchain di bidang keuangan; Peraturan Stablecoin yang mulai berlaku pada 1 Agustus tahun ini, juga menandai langkah penting dalam pengaturan alat keuangan baru di Hong Kong.
Aset digital adalah jalur yang memiliki potensi transformasi yang mendalam di bidang teknologi finansial, dan Hong Kong sedang memanfaatkan kesempatan ini dengan sikap terbuka namun hati-hati. Inti dari deklarasi kebijakan pertama pada tahun 2022 adalah "memecahkan masalah", yang menetapkan arah regulasi dan memulai program percobaan, meletakkan dasar untuk perkembangan industri; sedangkan kunci dari "Deklarasi Kebijakan 2.0" adalah "menggali lebih dalam", dengan mendorong Hong Kong dari "ladang percobaan" aset digital menjadi pusat inovasi aset digital global melalui kerangka "LEAP".
Kerangka "LEAP" yang diajukan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" adalah perencanaan sistematis dari tim Chan Mo-po untuk jalur pengembangan aset digital Hong Kong. Chan Mo-po mengatakan: "Deklarasi ini menunjukkan komitmen pemerintah daerah untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital, dan juga menandakan bahwa Hong Kong sedang menuju pembentukan ekosistem aset digital yang tepercaya, berkelanjutan, dan terintegrasi dengan ekonomi riil." Dia menjelaskan, "L" (yaitu Legal and regulatory streamlining/optimasi hukum dan regulasi) berfokus pada membangun sistem regulasi seluruh rantai, "Kami sedang membangun kerangka regulasi penyedia layanan aset digital yang holistik. Pekerjaan utama saat ini adalah menetapkan sistem perizinan untuk penyedia layanan perdagangan dan kustodian aset digital. Kami bersama dengan Komisi Sekuritas dan Futur (SFC) sedang melakukan konsultasi publik mengenai usulan legislasi terkait, berupaya untuk segera menyelesaikan rincian usulan legislasi tersebut." "E" (yaitu Expanding the suite of tokenised products/memperluas jenis produk tokenisasi) berkomitmen untuk memperkaya skenario aplikasi, termasuk menjadikan penerbitan obligasi pemerintah yang ditokenisasi menjadi hal yang biasa, serta memberikan insentif kebijakan untuk tokenisasi aset riil seperti emas dan energi terbarukan, "Kami sedang mempersiapkan penerbitan batch ketiga obligasi yang ditokenisasi, dan akan menjadikan penerbitan obligasi pemerintah yang ditokenisasi menjadi hal yang biasa. Pada saat yang sama, kami juga memberikan dorongan untuk tokenisasi aset dunia nyata (real world assets), misalnya akan menjelaskan pengecualian pajak stempel untuk perdagangan ETF yang ditokenisasi saat transfer." "A" (yaitu Advancing use cases and cross-sectoral collaboration/mendorong skenario penggunaan dan kolaborasi lintas sektor) berfokus pada eksplorasi penerapan stablecoin di bidang pembayaran lintas batas, manajemen rantai pasokan, dan lainnya, "Stablecoin menyediakan alternatif yang hemat biaya di luar sistem keuangan tradisional. Kami mendorong pasar untuk memberikan saran tentang bagaimana menguji dan menggunakan stablecoin yang berlisensi, misalnya untuk meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas." Chan Mo-po juga menyebutkan bahwa bersamaan dengan penerbitan "Kebijakan Deklarasi 2.0", Cyberport juga meluncurkan "Program Pendanaan Percontohan Blockchain dan Aset Digital", untuk memberikan pendanaan maksimum 500.000 HKD kepada proyek aplikasi blockchain dan Web 3.0 yang kuat di dalam negeri, untuk mendorong praktik aplikasi inovatif dan mempromosikan perkembangan berkelanjutan industri. "P" (yaitu People and partnership development/pengembangan talenta dan kemitraan) fokus pada pengembangan talenta profesional dan memperdalam kolaborasi regulasi internasional, "Kami akan bekerja sama dengan industri dan akademisi untuk mendorong pelatihan dan pengembangan talenta, serta memposisikan Hong Kong sebagai pusat berbagi pengetahuan aset digital yang unggul, serta mempromosikan kolaborasi dengan yurisdiksi lain, termasuk program penelitian bersama dan kolaborasi regulasi lintas batas, serta terus memperluas basis talenta."
Usulan kerangka "LEAP" secara efektif mendorong Hong Kong untuk membentuk ekosistem aset digital yang dapat dipercaya, berkelanjutan, dan terintegrasi secara mendalam dengan ekonomi riil. "Kebijakan Deklarasi 2.0" juga mencakup arah dan langkah kebijakan yang lebih luas dan spesifik. Dari pengawasan sektor hingga kolaborasi antar lembaga, dari eksplorasi percontohan hingga pembangunan ekosistem, kebijakan aset digital Hong Kong sedang mengalami lompatan kualitatif. Di balik iterasi kebijakan aset digital terdapat pemahaman mendalam tentang hukum pasar. Kita perlu mencegah risiko melalui aturan yang jelas, sekaligus memberikan ruang untuk inovasi, menarik proyek-proyek berkualitas global untuk berinvestasi di Hong Kong, dan memastikan hak investor serta publik terlindungi.
Chen Maobo menyatakan bahwa aset digital adalah bagian penting dan memiliki potensi pengembangan yang besar dalam teknologi keuangan. Melalui teknologi blockchain, aset digital dapat memberdayakan transaksi keuangan yang lebih efisien dan biaya yang lebih rendah, sehingga layanan keuangan dapat lebih inklusif. "Pernyataan Kebijakan 2.0" menunjukkan visi kami untuk pengembangan aset digital dan melalui praktik menunjukkan aplikasi substantif dari tokenisasi, mendorong diversifikasi skenario aplikasi. Dengan menggabungkan regulasi yang hati-hati dan mendorong inovasi pasar, kami membangun ekosistem aset digital yang lebih berkembang, yang terintegrasi dengan ekonomi riil dan kehidupan sosial, untuk membawa manfaat bagi ekonomi dan masyarakat, sambil lebih lanjut memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional," kata Chen Maobo.
Keseimbangan antara regulasi stablecoin "keamanan" dan "inovasi"
Stablecoin adalah penghubung antara keuangan tradisional dan digital, dan regulasinya harus memperhatikan pengendalian risiko dan pemanfaatan fungsi. Chen Maobo menunjukkan bahwa "stablecoin adalah instrumen keuangan yang relatif baru, yang memiliki sifat alat keuangan tradisional, tetapi juga memiliki keunikan tersendiri. Sebagai alat pembayaran, stablecoin adalah produk yang menghubungkan keuangan tradisional dengan aset digital, memudahkan penggunaan lintas batas. Namun, karakteristik penggunaan anonim stablecoin dapat menimbulkan risiko pengendalian, termasuk tantangan dalam pencegahan pencucian uang."
Ukuran pasar stablecoin global telah mencapai 240 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan melebihi 20 triliun dolar AS pada tahun 2024, dan penggunaannya dalam penyelesaian pembayaran serta aktivitas pasar modal semakin luas. Di masa depan, stablecoin akan digunakan lebih luas, dan bagaimana mengelola berbagai risiko internal dan eksternal dengan baik semakin menjadi fokus perhatian lembaga pengawas internasional.
"Mengingat risiko yang terlibat dalam bisnis penerbit, perlindungan terhadap pengguna, serta daya tampung pasar dan perkembangan jangka panjang, pemerintah menetapkan ambang batas yang cukup tinggi untuk penerbitan lisensi dan berencana hanya memberikan beberapa lisensi di tahap awal," kata Chan Mo-po. Jelas bahwa strategi "ketat" ini bukan untuk membatasi perkembangan, melainkan untuk membina "inovasi yang bertanggung jawab". "Penerbit stablecoin yang mendapat lisensi harus memiliki rencana bisnis yang berkelanjutan, stablecoin terkait harus memiliki skenario aplikasi yang nyata, mampu menjalankan bisnis dengan cara yang stabil dan berkelanjutan, serta harus mendapatkan kepercayaan dari peserta pasar, dan stablecoin mereka juga harus memiliki pengakuan tertentu," kata Chan Mo-po. "Dari sudut pandang kepatuhan, penerbit stablecoin harus memiliki dukungan yang memadai, kemampuan dan pengalaman kunci di berbagai bidang, seperti manajemen aset cadangan dan jaminan keamanan aset, mekanisme stabilitas harga yang efektif, kebijakan penebusan yang komprehensif dan layak, serta kemampuan dalam keamanan teknologi, pengendalian risiko, dan anti pencucian uang."
Keterkaitan "lintas batas" dan "inovasi" dari stablecoin menghadirkan tantangan ganda bagi pengawasan. Chan Mo Po dan timnya berkomitmen untuk secara wajar menyelesaikan masalah ini. Chan Mo Po menekankan, "Skenario aplikasi stablecoin melibatkan daerah lain, pemohon lisensi harus memiliki rencana kepatuhan yang komprehensif dan sumber daya yang cukup, memastikan bahwa mereka sendiri dan mitra bisnis memiliki lisensi yang diperlukan, serta mematuhi peraturan terkait di Hong Kong dan daerah lainnya saat melakukan aktivitas terkait stablecoin." Di satu sisi, karena aplikasinya mungkin melibatkan banyak yurisdiksi, perlu dibangun mekanisme kolaborasi internasional; di sisi lain, karena kecepatan iterasi teknologi lebih cepat daripada pembaruan aturan, perlu menjaga fleksibilitas pengawasan. Mengenai perkembangan pasar, pemohon lisensi harus membuktikan adanya rencana bisnis yang konkret dan layak, serta memiliki dukungan sumber daya teknis dan finansial yang cukup untuk operasional, sehingga bisnis mereka dapat berjalan dengan stabil dan berkelanjutan. Secara spesifik, pemohon perlu mengusulkan bagaimana stablecoin dapat secara nyata menyelesaikan masalah dalam kegiatan ekonomi dan keuangan, penerbit yang berlisensi harus membuktikan bahwa stablecoin mereka dapat secara nyata mengatasi masalah dalam kegiatan ekonomi, seperti memperpendek waktu penyelesaian dalam perdagangan lintas batas, meningkatkan efisiensi perputaran dana dalam keuangan rantai pasokan, dan sebagainya. Dan menjelaskan bagaimana mempertahankan volume penggunaan yang cukup, serta memiliki sumber daya yang cukup untuk operasional yang berkelanjutan. Chan Mo Po mengungkapkan, setelah peraturan mulai berlaku, Otoritas Moneter akan segera memulai proses persetujuan lisensi, sekaligus mendorong pasar untuk mengeksplorasi inovasi skenario di bawah prasyarat kepatuhan, agar stablecoin benar-benar dapat melayani ekonomi riil.
Selain itu, Otoritas Jasa Keuangan (Securities and Futures Commission) pada 19 Februari tahun ini mengeluarkan peta jalan baru yang disebut "ASPIRe", yang mencantumkan 12 langkah utama di bawah lima pilar besar untuk memperkuat inovasi, pertumbuhan, dan keamanan pasar aset digital Hong Kong. Lima pilar dari peta jalan "ASPIRe" adalah Akses (Access), Perlindungan (Safeguards), Produk (Products), Infrastruktur (Infrastructure), dan Hubungan (Relationships). Langkah-langkah ini akan memfasilitasi koneksi dengan likuiditas global, mewujudkan kepatuhan yang adaptif dan berbasis keamanan serta kerangka produk, serta mendorong layanan keuangan tradisional untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan infrastruktur. Berdasarkan peta jalan "ASPIRe", Otoritas Jasa Keuangan telah mengeluarkan pedoman regulasi terkait penyediaan layanan staking kepada platform perdagangan aset virtual berlisensi pada 7 April tahun ini, serta memberikan pedoman terkait partisipasi dalam kegiatan staking kepada dana yang diakui oleh Otoritas Jasa Keuangan yang berinvestasi dalam aset digital.
Seiring dengan negara-negara dan wilayah utama di dunia yang secara bertahap menetapkan sistem regulasi terkait stablecoin, Hong Kong akan terus bekerja sama dengan masyarakat internasional untuk bersama-sama mempromosikan stabilitas dan inovasi keuangan. Strategi respons Hong Kong adalah "penyesuaian dinamis", yang tidak hanya mempertahankan batas risiko, tetapi juga menyesuaikan rincian regulasi melalui evaluasi berkala, sehingga aturan tidak ketinggalan dari inovasi dan tidak membiarkan risiko meluas.
Setelah berlakunya "Peraturan Stablecoin", Otoritas Keuangan akan segera memulai proses persetujuan lisensi.
Gelombang tokenisasi dari "alat keuangan" ke "penetrasi di semua bidang"
Tokenisasi bukanlah sekadar "mengalihkan aset ke blockchain", tetapi merupakan revolusi efisiensi dalam kegiatan ekonomi tradisional. Pemerintah daerah telah secara jelas mengatur penerbitan obligasi tokenisasi untuk menjadi "reguler", dan saat ini sedang mempersiapkan penerbitan batch ketiga, yang diharapkan akan membentuk mekanisme penerbitan "periodik dan berskala", untuk menyediakan contoh produk keuangan tokenisasi yang terstandarisasi di pasar. Sementara itu, pemerintah daerah sedang mengurangi hambatan tokenisasi aset nyata melalui inovasi kebijakan. Misalnya, pengabaian pajak stempel untuk transfer dana yang diperdagangkan di bursa tokenisasi (ETF) akan secara signifikan meningkatkan likuiditas produk dan menarik lebih banyak partisipasi institusional.
Potensi tokenisasi jauh melampaui sektor keuangan. Di bidang logam mulia, tokenisasi emas dan logam berwarna dapat menurunkan hambatan investasi, memungkinkan investor kecil dan menengah untuk dengan mudah berpartisipasi di pasar komoditas; dalam bidang ekonomi hijau, tokenisasi aset energi terbarukan seperti panel surya dapat menarik investasi dari masyarakat ke proyek-proyek lingkungan, mendukung pencapaian tujuan "dual carbon". Chan Mo-po sekali lagi menekankan bahwa "Program Hibah Pilot untuk Blockchain dan Aset Digital" yang diluncurkan oleh Cyberport telah memberikan hibah hingga 500.000 HKD untuk proyek-proyek terkait. Saat ini, beberapa proyek aplikasi lintas sektor telah memasuki tahap pengembangan.
Nilai inti dari tokenisasi adalah "meningkatkan efisiensi, mengurangi biaya". Sebagai contoh, obligasi yang ditokenisasi memiliki waktu penyelesaian yang dipersingkat dari tradisional T+2 menjadi tingkat menit, dengan biaya penerbitan yang secara signifikan berkurang; di masa depan, jika diterapkan pada pembiayaan rantai pasokan, dapat dicapai "perpindahan hak barang saat penyelesaian" melalui kontrak pintar, yang menyelesaikan masalah kesulitan pendanaan dan jangka waktu pembayaran yang panjang bagi usaha kecil dan menengah. Praktik-praktik ini bukanlah "pamer teknologi", tetapi benar-benar mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi dalam kegiatan ekonomi, yang merupakan makna dari perkembangan aset digital.
Membangun ekosistem "SDM+kolaborasi" untuk memperkuat dasar pengembangan
Persaingan aset digital pada dasarnya adalah persaingan antara bakat dan ekosistem industri. Chen Maobo sangat menekankan "pengembangan bakat dan mitra" saat membahas kerangka "LEAP" dan akan bekerja sama dengan dunia akademis untuk melatih generasi baru ahli teknologi. Untuk mencapai tujuan mengembangkan Hong Kong menjadi pusat pengetahuan aset digital, penting untuk membangun ekosistem bakat yang "melahirkan banyak talenta dan bekerja sama dengan baik", membentuk basis bakat yang berkelanjutan, baik untuk mengembangkan kekuatan lokal maupun mengumpulkan sumber daya global.
Saat ini, pemerintah, universitas, dan industri telah meluncurkan kursus pelatihan sumber daya manusia terkait aset digital. "Deklarasi Kebijakan 2.0" secara jelas menetapkan Hong Kong sebagai "Pusat Berbagi Pengetahuan Aset Digital dan Kerja Sama Internasional", mengusulkan untuk mendorong penelitian bersama, dialog regulasi, dan pertukaran sumber daya manusia global. Universitas Hong Kong, Sekolah Pendidikan Lanjutan (HKU SPACE) telah membuka kursus "Sertifikat (Unit: Dekode Investasi Cryptocurrency)", mencakup teknologi blockchain, perdagangan cryptocurrency, aplikasi DeFi, dan termasuk dalam cakupan dana pelatihan berkelanjutan. Asosiasi Sekuritas dan Investasi Hong Kong (HKSI) pada bulan Maret tahun ini meluncurkan "Kursus Sertifikat Profesional Aset Virtual" (CVAP), bekerja sama dengan Komisi Sekuritas untuk merancang kerangka kursus, ditujukan untuk memberikan pelatihan kepada para profesional keuangan. Hong Kong Cyberport juga memulai "Program Pendanaan Percobaan Blockchain dan Aset Digital" tahun ini, untuk mendanai implementasi teknologi perusahaan rintisan.
Dalam hal kolaborasi internasional, keunggulan unik Hong Kong adalah "kekuatan penghubung dua pasar" di bawah "satu negara, dua sistem", yang secara mendalam terintegrasi dengan kebijakan terbuka negara dan juga terhubung tanpa batas dengan aturan pasar internasional. Saat ini, Hong Kong sedang menjajaki jalur pengembangan kolaboratif antara "aset digital lepas pantai dan pasar keuangan domestik" dengan daratan, seperti meneliti penggunaan stablecoin RMB lepas pantai dalam perdagangan lintas batas, yang saling melengkapi dengan proyek percobaan RMB digital; sekaligus membangun mekanisme "interkoneksi sandbox regulasi" dengan lembaga pengatur di Singapura, Inggris, dan lainnya, sehingga proyek inovatif dapat diuji dalam berbagai yurisdiksi.
Tujuan Hong Kong bukanlah "berdiri sendiri", tetapi untuk memberikan "solusi Hong Kong" bagi perkembangan aset digital global. Pelaksanaan "Deklarasi Kebijakan 2.0" akan mendorong Hong Kong untuk membangun ekosistem aset digital yang "bertanggung jawab, berkelanjutan, dan terintegrasi secara mendalam dengan ekonomi nyata". Dalam 3-5 tahun ke depan, Hong Kong diharapkan menjadi pusat utama perdagangan aset tokenisasi global, ladang percobaan untuk inovasi aplikasi stablecoin, dan tempat berkumpulnya talenta aset digital, menjadikan "Aset Digital Hong Kong" sebagai kartu nama global yang baru setelah "Keuangan Hong Kong".
Saat ini, Hong Kong berfungsi sebagai "dinding pemisah" dan "ladang percobaan" di bawah "satu negara, dua sistem", dengan memegang prinsip "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama", mengambil sikap hati-hati untuk mendorong perkembangan berkelanjutan industri aset digital. Perkembangan pasar aset digital sangat cepat berubah, Hong Kong juga akan terus memperhatikan tren terkait, berdasarkan pengendalian risiko, terus mengoptimalkan dan membangun satu set sistem regulasi yang sesuai dengan kondisi lokal, sambil mengikuti standar dan praktik internasional, untuk mendorong pasar aset digital Hong Kong untuk benar-benar mencapai perkembangan yang sehat, bertanggung jawab, dan berkelanjutan.
Dari penghalusan kerangka regulasi hingga perluasan terus-menerus dari skenario aplikasi, dari pelatihan bakat lokal yang cermat hingga pengumpulan sumber daya internasional yang luas, Chen Maobo dan timnya sedang mendorong Hong Kong untuk berlari dengan "akselerasi" di jalur aset digital dengan ritme yang hati-hati dan tegas. Chen Maobo mengakui, "Sebagai pusat keuangan internasional, kami sangat percaya bahwa jalur pengembangan industri aset digital di Hong Kong dapat memberikan pengalaman dan referensi untuk perkembangan pasar aset digital global." Eksplorasi ganda yang didorong oleh inovasi kebijakan ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan pasar keuangan Hong Kong, tetapi juga akan memberikan kontribusi unik "kebijaksanaan Hong Kong" untuk pembangunan ekonomi digital global.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Wawancara dengan Sekretaris Keuangan Hong Kong, Chen Maobo: Bagaimana mendorong Hong Kong dari "lapangan percobaan" aset digital menjadi pusat inovasi aset digital global melalui kerangka "LEAP".
Sumber: Zijing Wang
Penulis: Wang Huijuan
Dalam proses percepatan perkembangan ekonomi digital global, Hong Kong sedang merebut peluang pengembangan aset digital dengan strategi yang jelas. Pada 26 Juni, pemerintah daerah menerbitkan "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0" ("Deklarasi Kebijakan 2.0"), menegaskan visi untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital. Kepala Keuangan Pemerintah Daerah Hong Kong, Paul Chan, baru-baru ini memberikan wawancara tertulis kepada majalah ini, menjelaskan secara sistematis inti dari "Deklarasi Kebijakan 2.0", merinci jalur praktik Hong Kong dalam pengaturan aset digital, pengembangan stablecoin, aplikasi tokenisasi, dan pembangunan ekosistem, menunjukkan tekad yang kuat untuk mendorong Hong Kong menjadi pusat inovasi global di bidang aset digital.
Chen Maobo
Iterasi kebijakan dari "pembangunan kerangka" ke "penggalian ekosistem"
"Memajukan perkembangan industri aset digital dengan hati-hati adalah tujuan kami. Kami berharap Hong Kong dapat membangun ekosistem aset digital yang bertanggung jawab, berkelanjutan, dan terintegrasi dengan baik ke dalam ekonomi nyata," kata Chan Mo-po. Deklarasi kebijakan pertama yang diterbitkan pada Oktober 2022 menunjukkan bahwa pemerintah daerah memiliki sikap terbuka dan inklusif terhadap perkembangan industri aset digital. Pada saat yang sama, pemerintah daerah bermaksud bekerja sama dengan lembaga pengawas keuangan untuk menciptakan lingkungan yang lebih nyaman, guna mempromosikan perkembangan industri aset digital di Hong Kong secara berkelanjutan dan bertanggung jawab. Chan Mo-po menunjukkan, "Sebagai pusat keuangan internasional dan pusat teknologi inovatif, Hong Kong berusaha untuk merangkul tren besar perkembangan aset digital, dengan menyeimbangkan 'pengawasan yang tepat' dan 'mendorong perkembangan', secara aktif memimpin dan mendorong eksplorasi dan pengembangan inovasi yang relevan. Sejak deklarasi pertama dirilis lebih dari dua tahun yang lalu, Hong Kong telah mencapai kemajuan yang cukup dalam kerangka pengaturan dan eksplorasi praktik."
Sejak Juni 2023, pemerintah daerah telah menerapkan sistem pemberian lisensi untuk platform perdagangan aset digital, saat ini sudah ada 11 platform yang telah diberikan lisensi, dan 9 lainnya sedang dalam proses aplikasi; pemerintah daerah telah menerbitkan dua kali obligasi hijau yang ter-tokenisasi dengan total sekitar 6,8 miliar HKD, dan secara proaktif menunjukkan manfaat dari skema tokenisasi, membuktikan nilai aplikasi teknologi blockchain di bidang keuangan; Peraturan Stablecoin yang mulai berlaku pada 1 Agustus tahun ini, juga menandai langkah penting dalam pengaturan alat keuangan baru di Hong Kong.
Aset digital adalah jalur yang memiliki potensi transformasi yang mendalam di bidang teknologi finansial, dan Hong Kong sedang memanfaatkan kesempatan ini dengan sikap terbuka namun hati-hati. Inti dari deklarasi kebijakan pertama pada tahun 2022 adalah "memecahkan masalah", yang menetapkan arah regulasi dan memulai program percobaan, meletakkan dasar untuk perkembangan industri; sedangkan kunci dari "Deklarasi Kebijakan 2.0" adalah "menggali lebih dalam", dengan mendorong Hong Kong dari "ladang percobaan" aset digital menjadi pusat inovasi aset digital global melalui kerangka "LEAP".
Kerangka "LEAP" yang diajukan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" adalah perencanaan sistematis dari tim Chan Mo-po untuk jalur pengembangan aset digital Hong Kong. Chan Mo-po mengatakan: "Deklarasi ini menunjukkan komitmen pemerintah daerah untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital, dan juga menandakan bahwa Hong Kong sedang menuju pembentukan ekosistem aset digital yang tepercaya, berkelanjutan, dan terintegrasi dengan ekonomi riil." Dia menjelaskan, "L" (yaitu Legal and regulatory streamlining/optimasi hukum dan regulasi) berfokus pada membangun sistem regulasi seluruh rantai, "Kami sedang membangun kerangka regulasi penyedia layanan aset digital yang holistik. Pekerjaan utama saat ini adalah menetapkan sistem perizinan untuk penyedia layanan perdagangan dan kustodian aset digital. Kami bersama dengan Komisi Sekuritas dan Futur (SFC) sedang melakukan konsultasi publik mengenai usulan legislasi terkait, berupaya untuk segera menyelesaikan rincian usulan legislasi tersebut." "E" (yaitu Expanding the suite of tokenised products/memperluas jenis produk tokenisasi) berkomitmen untuk memperkaya skenario aplikasi, termasuk menjadikan penerbitan obligasi pemerintah yang ditokenisasi menjadi hal yang biasa, serta memberikan insentif kebijakan untuk tokenisasi aset riil seperti emas dan energi terbarukan, "Kami sedang mempersiapkan penerbitan batch ketiga obligasi yang ditokenisasi, dan akan menjadikan penerbitan obligasi pemerintah yang ditokenisasi menjadi hal yang biasa. Pada saat yang sama, kami juga memberikan dorongan untuk tokenisasi aset dunia nyata (real world assets), misalnya akan menjelaskan pengecualian pajak stempel untuk perdagangan ETF yang ditokenisasi saat transfer." "A" (yaitu Advancing use cases and cross-sectoral collaboration/mendorong skenario penggunaan dan kolaborasi lintas sektor) berfokus pada eksplorasi penerapan stablecoin di bidang pembayaran lintas batas, manajemen rantai pasokan, dan lainnya, "Stablecoin menyediakan alternatif yang hemat biaya di luar sistem keuangan tradisional. Kami mendorong pasar untuk memberikan saran tentang bagaimana menguji dan menggunakan stablecoin yang berlisensi, misalnya untuk meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas." Chan Mo-po juga menyebutkan bahwa bersamaan dengan penerbitan "Kebijakan Deklarasi 2.0", Cyberport juga meluncurkan "Program Pendanaan Percontohan Blockchain dan Aset Digital", untuk memberikan pendanaan maksimum 500.000 HKD kepada proyek aplikasi blockchain dan Web 3.0 yang kuat di dalam negeri, untuk mendorong praktik aplikasi inovatif dan mempromosikan perkembangan berkelanjutan industri. "P" (yaitu People and partnership development/pengembangan talenta dan kemitraan) fokus pada pengembangan talenta profesional dan memperdalam kolaborasi regulasi internasional, "Kami akan bekerja sama dengan industri dan akademisi untuk mendorong pelatihan dan pengembangan talenta, serta memposisikan Hong Kong sebagai pusat berbagi pengetahuan aset digital yang unggul, serta mempromosikan kolaborasi dengan yurisdiksi lain, termasuk program penelitian bersama dan kolaborasi regulasi lintas batas, serta terus memperluas basis talenta."
Usulan kerangka "LEAP" secara efektif mendorong Hong Kong untuk membentuk ekosistem aset digital yang dapat dipercaya, berkelanjutan, dan terintegrasi secara mendalam dengan ekonomi riil. "Kebijakan Deklarasi 2.0" juga mencakup arah dan langkah kebijakan yang lebih luas dan spesifik. Dari pengawasan sektor hingga kolaborasi antar lembaga, dari eksplorasi percontohan hingga pembangunan ekosistem, kebijakan aset digital Hong Kong sedang mengalami lompatan kualitatif. Di balik iterasi kebijakan aset digital terdapat pemahaman mendalam tentang hukum pasar. Kita perlu mencegah risiko melalui aturan yang jelas, sekaligus memberikan ruang untuk inovasi, menarik proyek-proyek berkualitas global untuk berinvestasi di Hong Kong, dan memastikan hak investor serta publik terlindungi.
Chen Maobo menyatakan bahwa aset digital adalah bagian penting dan memiliki potensi pengembangan yang besar dalam teknologi keuangan. Melalui teknologi blockchain, aset digital dapat memberdayakan transaksi keuangan yang lebih efisien dan biaya yang lebih rendah, sehingga layanan keuangan dapat lebih inklusif. "Pernyataan Kebijakan 2.0" menunjukkan visi kami untuk pengembangan aset digital dan melalui praktik menunjukkan aplikasi substantif dari tokenisasi, mendorong diversifikasi skenario aplikasi. Dengan menggabungkan regulasi yang hati-hati dan mendorong inovasi pasar, kami membangun ekosistem aset digital yang lebih berkembang, yang terintegrasi dengan ekonomi riil dan kehidupan sosial, untuk membawa manfaat bagi ekonomi dan masyarakat, sambil lebih lanjut memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional," kata Chen Maobo.
Keseimbangan antara regulasi stablecoin "keamanan" dan "inovasi"
Stablecoin adalah penghubung antara keuangan tradisional dan digital, dan regulasinya harus memperhatikan pengendalian risiko dan pemanfaatan fungsi. Chen Maobo menunjukkan bahwa "stablecoin adalah instrumen keuangan yang relatif baru, yang memiliki sifat alat keuangan tradisional, tetapi juga memiliki keunikan tersendiri. Sebagai alat pembayaran, stablecoin adalah produk yang menghubungkan keuangan tradisional dengan aset digital, memudahkan penggunaan lintas batas. Namun, karakteristik penggunaan anonim stablecoin dapat menimbulkan risiko pengendalian, termasuk tantangan dalam pencegahan pencucian uang."
Ukuran pasar stablecoin global telah mencapai 240 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan melebihi 20 triliun dolar AS pada tahun 2024, dan penggunaannya dalam penyelesaian pembayaran serta aktivitas pasar modal semakin luas. Di masa depan, stablecoin akan digunakan lebih luas, dan bagaimana mengelola berbagai risiko internal dan eksternal dengan baik semakin menjadi fokus perhatian lembaga pengawas internasional.
"Mengingat risiko yang terlibat dalam bisnis penerbit, perlindungan terhadap pengguna, serta daya tampung pasar dan perkembangan jangka panjang, pemerintah menetapkan ambang batas yang cukup tinggi untuk penerbitan lisensi dan berencana hanya memberikan beberapa lisensi di tahap awal," kata Chan Mo-po. Jelas bahwa strategi "ketat" ini bukan untuk membatasi perkembangan, melainkan untuk membina "inovasi yang bertanggung jawab". "Penerbit stablecoin yang mendapat lisensi harus memiliki rencana bisnis yang berkelanjutan, stablecoin terkait harus memiliki skenario aplikasi yang nyata, mampu menjalankan bisnis dengan cara yang stabil dan berkelanjutan, serta harus mendapatkan kepercayaan dari peserta pasar, dan stablecoin mereka juga harus memiliki pengakuan tertentu," kata Chan Mo-po. "Dari sudut pandang kepatuhan, penerbit stablecoin harus memiliki dukungan yang memadai, kemampuan dan pengalaman kunci di berbagai bidang, seperti manajemen aset cadangan dan jaminan keamanan aset, mekanisme stabilitas harga yang efektif, kebijakan penebusan yang komprehensif dan layak, serta kemampuan dalam keamanan teknologi, pengendalian risiko, dan anti pencucian uang."
Keterkaitan "lintas batas" dan "inovasi" dari stablecoin menghadirkan tantangan ganda bagi pengawasan. Chan Mo Po dan timnya berkomitmen untuk secara wajar menyelesaikan masalah ini. Chan Mo Po menekankan, "Skenario aplikasi stablecoin melibatkan daerah lain, pemohon lisensi harus memiliki rencana kepatuhan yang komprehensif dan sumber daya yang cukup, memastikan bahwa mereka sendiri dan mitra bisnis memiliki lisensi yang diperlukan, serta mematuhi peraturan terkait di Hong Kong dan daerah lainnya saat melakukan aktivitas terkait stablecoin." Di satu sisi, karena aplikasinya mungkin melibatkan banyak yurisdiksi, perlu dibangun mekanisme kolaborasi internasional; di sisi lain, karena kecepatan iterasi teknologi lebih cepat daripada pembaruan aturan, perlu menjaga fleksibilitas pengawasan. Mengenai perkembangan pasar, pemohon lisensi harus membuktikan adanya rencana bisnis yang konkret dan layak, serta memiliki dukungan sumber daya teknis dan finansial yang cukup untuk operasional, sehingga bisnis mereka dapat berjalan dengan stabil dan berkelanjutan. Secara spesifik, pemohon perlu mengusulkan bagaimana stablecoin dapat secara nyata menyelesaikan masalah dalam kegiatan ekonomi dan keuangan, penerbit yang berlisensi harus membuktikan bahwa stablecoin mereka dapat secara nyata mengatasi masalah dalam kegiatan ekonomi, seperti memperpendek waktu penyelesaian dalam perdagangan lintas batas, meningkatkan efisiensi perputaran dana dalam keuangan rantai pasokan, dan sebagainya. Dan menjelaskan bagaimana mempertahankan volume penggunaan yang cukup, serta memiliki sumber daya yang cukup untuk operasional yang berkelanjutan. Chan Mo Po mengungkapkan, setelah peraturan mulai berlaku, Otoritas Moneter akan segera memulai proses persetujuan lisensi, sekaligus mendorong pasar untuk mengeksplorasi inovasi skenario di bawah prasyarat kepatuhan, agar stablecoin benar-benar dapat melayani ekonomi riil.
Selain itu, Otoritas Jasa Keuangan (Securities and Futures Commission) pada 19 Februari tahun ini mengeluarkan peta jalan baru yang disebut "ASPIRe", yang mencantumkan 12 langkah utama di bawah lima pilar besar untuk memperkuat inovasi, pertumbuhan, dan keamanan pasar aset digital Hong Kong. Lima pilar dari peta jalan "ASPIRe" adalah Akses (Access), Perlindungan (Safeguards), Produk (Products), Infrastruktur (Infrastructure), dan Hubungan (Relationships). Langkah-langkah ini akan memfasilitasi koneksi dengan likuiditas global, mewujudkan kepatuhan yang adaptif dan berbasis keamanan serta kerangka produk, serta mendorong layanan keuangan tradisional untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan infrastruktur. Berdasarkan peta jalan "ASPIRe", Otoritas Jasa Keuangan telah mengeluarkan pedoman regulasi terkait penyediaan layanan staking kepada platform perdagangan aset virtual berlisensi pada 7 April tahun ini, serta memberikan pedoman terkait partisipasi dalam kegiatan staking kepada dana yang diakui oleh Otoritas Jasa Keuangan yang berinvestasi dalam aset digital.
Seiring dengan negara-negara dan wilayah utama di dunia yang secara bertahap menetapkan sistem regulasi terkait stablecoin, Hong Kong akan terus bekerja sama dengan masyarakat internasional untuk bersama-sama mempromosikan stabilitas dan inovasi keuangan. Strategi respons Hong Kong adalah "penyesuaian dinamis", yang tidak hanya mempertahankan batas risiko, tetapi juga menyesuaikan rincian regulasi melalui evaluasi berkala, sehingga aturan tidak ketinggalan dari inovasi dan tidak membiarkan risiko meluas.
Setelah berlakunya "Peraturan Stablecoin", Otoritas Keuangan akan segera memulai proses persetujuan lisensi.
Gelombang tokenisasi dari "alat keuangan" ke "penetrasi di semua bidang"
Tokenisasi bukanlah sekadar "mengalihkan aset ke blockchain", tetapi merupakan revolusi efisiensi dalam kegiatan ekonomi tradisional. Pemerintah daerah telah secara jelas mengatur penerbitan obligasi tokenisasi untuk menjadi "reguler", dan saat ini sedang mempersiapkan penerbitan batch ketiga, yang diharapkan akan membentuk mekanisme penerbitan "periodik dan berskala", untuk menyediakan contoh produk keuangan tokenisasi yang terstandarisasi di pasar. Sementara itu, pemerintah daerah sedang mengurangi hambatan tokenisasi aset nyata melalui inovasi kebijakan. Misalnya, pengabaian pajak stempel untuk transfer dana yang diperdagangkan di bursa tokenisasi (ETF) akan secara signifikan meningkatkan likuiditas produk dan menarik lebih banyak partisipasi institusional.
Potensi tokenisasi jauh melampaui sektor keuangan. Di bidang logam mulia, tokenisasi emas dan logam berwarna dapat menurunkan hambatan investasi, memungkinkan investor kecil dan menengah untuk dengan mudah berpartisipasi di pasar komoditas; dalam bidang ekonomi hijau, tokenisasi aset energi terbarukan seperti panel surya dapat menarik investasi dari masyarakat ke proyek-proyek lingkungan, mendukung pencapaian tujuan "dual carbon". Chan Mo-po sekali lagi menekankan bahwa "Program Hibah Pilot untuk Blockchain dan Aset Digital" yang diluncurkan oleh Cyberport telah memberikan hibah hingga 500.000 HKD untuk proyek-proyek terkait. Saat ini, beberapa proyek aplikasi lintas sektor telah memasuki tahap pengembangan.
Nilai inti dari tokenisasi adalah "meningkatkan efisiensi, mengurangi biaya". Sebagai contoh, obligasi yang ditokenisasi memiliki waktu penyelesaian yang dipersingkat dari tradisional T+2 menjadi tingkat menit, dengan biaya penerbitan yang secara signifikan berkurang; di masa depan, jika diterapkan pada pembiayaan rantai pasokan, dapat dicapai "perpindahan hak barang saat penyelesaian" melalui kontrak pintar, yang menyelesaikan masalah kesulitan pendanaan dan jangka waktu pembayaran yang panjang bagi usaha kecil dan menengah. Praktik-praktik ini bukanlah "pamer teknologi", tetapi benar-benar mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi dalam kegiatan ekonomi, yang merupakan makna dari perkembangan aset digital.
Membangun ekosistem "SDM+kolaborasi" untuk memperkuat dasar pengembangan
Persaingan aset digital pada dasarnya adalah persaingan antara bakat dan ekosistem industri. Chen Maobo sangat menekankan "pengembangan bakat dan mitra" saat membahas kerangka "LEAP" dan akan bekerja sama dengan dunia akademis untuk melatih generasi baru ahli teknologi. Untuk mencapai tujuan mengembangkan Hong Kong menjadi pusat pengetahuan aset digital, penting untuk membangun ekosistem bakat yang "melahirkan banyak talenta dan bekerja sama dengan baik", membentuk basis bakat yang berkelanjutan, baik untuk mengembangkan kekuatan lokal maupun mengumpulkan sumber daya global.
Saat ini, pemerintah, universitas, dan industri telah meluncurkan kursus pelatihan sumber daya manusia terkait aset digital. "Deklarasi Kebijakan 2.0" secara jelas menetapkan Hong Kong sebagai "Pusat Berbagi Pengetahuan Aset Digital dan Kerja Sama Internasional", mengusulkan untuk mendorong penelitian bersama, dialog regulasi, dan pertukaran sumber daya manusia global. Universitas Hong Kong, Sekolah Pendidikan Lanjutan (HKU SPACE) telah membuka kursus "Sertifikat (Unit: Dekode Investasi Cryptocurrency)", mencakup teknologi blockchain, perdagangan cryptocurrency, aplikasi DeFi, dan termasuk dalam cakupan dana pelatihan berkelanjutan. Asosiasi Sekuritas dan Investasi Hong Kong (HKSI) pada bulan Maret tahun ini meluncurkan "Kursus Sertifikat Profesional Aset Virtual" (CVAP), bekerja sama dengan Komisi Sekuritas untuk merancang kerangka kursus, ditujukan untuk memberikan pelatihan kepada para profesional keuangan. Hong Kong Cyberport juga memulai "Program Pendanaan Percobaan Blockchain dan Aset Digital" tahun ini, untuk mendanai implementasi teknologi perusahaan rintisan.
Dalam hal kolaborasi internasional, keunggulan unik Hong Kong adalah "kekuatan penghubung dua pasar" di bawah "satu negara, dua sistem", yang secara mendalam terintegrasi dengan kebijakan terbuka negara dan juga terhubung tanpa batas dengan aturan pasar internasional. Saat ini, Hong Kong sedang menjajaki jalur pengembangan kolaboratif antara "aset digital lepas pantai dan pasar keuangan domestik" dengan daratan, seperti meneliti penggunaan stablecoin RMB lepas pantai dalam perdagangan lintas batas, yang saling melengkapi dengan proyek percobaan RMB digital; sekaligus membangun mekanisme "interkoneksi sandbox regulasi" dengan lembaga pengatur di Singapura, Inggris, dan lainnya, sehingga proyek inovatif dapat diuji dalam berbagai yurisdiksi.
Tujuan Hong Kong bukanlah "berdiri sendiri", tetapi untuk memberikan "solusi Hong Kong" bagi perkembangan aset digital global. Pelaksanaan "Deklarasi Kebijakan 2.0" akan mendorong Hong Kong untuk membangun ekosistem aset digital yang "bertanggung jawab, berkelanjutan, dan terintegrasi secara mendalam dengan ekonomi nyata". Dalam 3-5 tahun ke depan, Hong Kong diharapkan menjadi pusat utama perdagangan aset tokenisasi global, ladang percobaan untuk inovasi aplikasi stablecoin, dan tempat berkumpulnya talenta aset digital, menjadikan "Aset Digital Hong Kong" sebagai kartu nama global yang baru setelah "Keuangan Hong Kong".
Saat ini, Hong Kong berfungsi sebagai "dinding pemisah" dan "ladang percobaan" di bawah "satu negara, dua sistem", dengan memegang prinsip "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama", mengambil sikap hati-hati untuk mendorong perkembangan berkelanjutan industri aset digital. Perkembangan pasar aset digital sangat cepat berubah, Hong Kong juga akan terus memperhatikan tren terkait, berdasarkan pengendalian risiko, terus mengoptimalkan dan membangun satu set sistem regulasi yang sesuai dengan kondisi lokal, sambil mengikuti standar dan praktik internasional, untuk mendorong pasar aset digital Hong Kong untuk benar-benar mencapai perkembangan yang sehat, bertanggung jawab, dan berkelanjutan.
Dari penghalusan kerangka regulasi hingga perluasan terus-menerus dari skenario aplikasi, dari pelatihan bakat lokal yang cermat hingga pengumpulan sumber daya internasional yang luas, Chen Maobo dan timnya sedang mendorong Hong Kong untuk berlari dengan "akselerasi" di jalur aset digital dengan ritme yang hati-hati dan tegas. Chen Maobo mengakui, "Sebagai pusat keuangan internasional, kami sangat percaya bahwa jalur pengembangan industri aset digital di Hong Kong dapat memberikan pengalaman dan referensi untuk perkembangan pasar aset digital global." Eksplorasi ganda yang didorong oleh inovasi kebijakan ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan pasar keuangan Hong Kong, tetapi juga akan memberikan kontribusi unik "kebijaksanaan Hong Kong" untuk pembangunan ekonomi digital global.