Dalam dunia cryptocurrency saat ini, stablecoin telah menjadi elemen kunci yang tak terpisahkan. Nilai uniknya tidak hanya terletak pada fungsi mediasi dalam perdagangan aset kripto, tetapi juga menunjukkan potensi revolusioner dalam skenario keuangan tradisional seperti penyelesaian pembayaran lintas batas. Data terbaru menunjukkan bahwa hingga 9 April 2025, kapitalisasi pasar sirkulasi stablecoin global telah meningkat menjadi 236,7 miliar dolar AS. Institusi manajemen aset terkemuka termasuk BlackRock dan Fidelity, serta ekonomi berdaulat seperti Uni Eropa dan Singapura, sedang mempercepat pengaturan di jalur stablecoin ini. Salah satu penerbit stablecoin baru-baru ini juga telah secara resmi mengajukan prospektus kepada SEC AS, diperkirakan dengan valuasi 5-7 miliar dolar AS untuk melantai di Nasdaq, yang juga mencerminkan pertumbuhan pesat industri.
I. Definisi dan Aplikasi Stablecoin
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang secara teoritis dapat mempertahankan harga tertentu dalam jangka panjang, dengan karakteristik inti yang menjaga stabilitas nilai koin melalui mekanisme tertentu. Penting untuk dibedakan bahwa mata uang digital yang diterbitkan oleh otoritas moneter negara berdaulat tidak termasuk dalam kategori stablecoin.
Kemunculan stablecoin menyelesaikan masalah penyimpanan nilai di dunia cryptocurrency. Investor dapat membeli cryptocurrency lain dengan stablecoin, dan setelah mengalami keuntungan atau kerugian investasi, mereka dapat menukarkannya kembali menjadi stablecoin, sehingga mengunci keuntungan atau kerugian tersebut. Selain pasar cryptocurrency, stablecoin juga digunakan secara luas dalam DeFi, penyelesaian pembayaran lintas batas, dan bidang lainnya.
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin sedang membentuk kembali lanskap industri. Dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, pembayaran stablecoin menunjukkan efisiensi dan keuntungan biaya yang signifikan. Sebuah transfer lintas batas biasanya dapat diselesaikan dalam waktu 2 menit, mencapai penyelesaian instan T+0, dengan biaya transaksi jauh lebih rendah dibandingkan dengan bank tradisional. Karakteristik biaya rendah ini memberikan stablecoin keunggulan yang jelas dalam skenario pembayaran lintas batas kecil dan frekuensi tinggi.
Dalam bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi ), stablecoin telah menjadi aset dasar yang mendukung operasional ekosistemnya. Sebagai media nilai yang penting dalam protokol DeFi, stablecoin menyediakan dukungan likuiditas yang stabil dan cukup untuk berbagai platform terdesentralisasi, serta mengoptimalkan model ekonomi untuk perdagangan dan peminjaman di platform DeFi melalui karakteristik volatilitasnya yang rendah.
Dua, Jenis dan Perbandingan Stablecoin Utama
Stabil koin yang utama di pasar saat ini dapat dibagi menjadi: stabil koin yang dijamin oleh mata uang fiat, stabil koin yang dijamin oleh mata uang kripto, stabil koin yang dijamin oleh aset fisik, dan stabil koin yang berbasis algoritma.
stablecoin yang terikat pada mata uang fiat
USDC dan USDT menguasai sebagian besar pangsa pasar, total kapitalisasi pasar yang beredar dari keduanya telah melebihi 200 miliar dolar AS, melampaui 85% dari total kapitalisasi pasar stabilcoin.
USDC diterbitkan dan dioperasikan oleh suatu perusahaan, yang mendukung stabilitas nilai koin melalui cadangan dolar AS yang berlebihan dan aset seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek. Perusahaan tersebut merupakan lembaga pengiriman berlisensi yang diatur oleh hukum negara bagian AS, dan telah memperoleh izin penerbitan di bawah regulasi MiCA Uni Eropa.
USDT diterbitkan dan dioperasikan oleh suatu perusahaan, mempertahankan stabilitas nilai koin melalui cadangan uang tunai 1:1 serta aset non-tunai seperti obligasi pemerintah AS, surat berharga komersial, dan dana pasar uang. Namun, kepatuhannya sering dipertanyakan, pernah dikenakan denda karena ketidaktransparanan cadangan, dan sedang diselidiki karena dugaan pelanggaran terhadap sanksi.
Meskipun USDT memiliki kekurangan dalam hal kepatuhan dan transparansi audit, ekosistem dan efek jaringan yang lengkap yang dibangunnya dalam ekosistem kripto masih memungkinkan untuk mempertahankan nilai pasar yang tinggi. Kemampuan penetrasi ganda USDT dalam skenario aplikasi yang sah dan tidak konvensional adalah kunci keberhasilannya.
stablecoin yang terikat pada aset kripto
DAI adalah stablecoin yang diterbitkan oleh organisasi otonom terdesentralisasi, yang mencapai stabilitas nilai koin melalui mekanisme over-collateralization aset kripto. Logika inti dari DAI adalah mengubah aset dengan volatilitas nilai menjadi wadah nilai stabil yang terikat pada dolar AS. Kepatuhan DAI sulit dievaluasi melalui kerangka regulasi sistem keuangan tradisional, dan transparansinya lebih bergantung pada audit teknis serta tata kelola internal.
stablecoin yang terikat pada aset riil
PAXG adalah stablecoin emas yang diterbitkan oleh suatu perusahaan, cadangan emas fisiknya dikelola oleh perusahaan trust dan disimpan di brankas. Penerbitan PAXG disetujui dan diawasi oleh Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York.
Selain itu, dana tokenisasi yang diterbitkan oleh salah satu perusahaan manajemen aset terbesar di dunia juga menjadi bagian penting dari pasar stablecoin, dengan aset dasar yang mencakup surat utang pemerintah AS, obligasi, dan sekuritas jangka pendek lainnya.
stablecoin berbasis algoritma
Stablecoin algoritma mempertahankan nilai yang terhubung dengan mata uang acuan melalui algoritma kontrak pintar yang kompleks. Namun, karena ketergantungan yang berlebihan pada desain algoritma dan kondisi pasar, ketika terjadi fluktuasi ekstrem atau serangan jahat, kemungkinan besar akan menyebabkan nilai koin terputus. Kejadian ledakan stablecoin algoritma tertentu pada tahun 2022 mengungkapkan cacat fatalnya, yang mengakibatkan dasar kepercayaan seluruh pasar terhadap stablecoin algoritma runtuh.
Tiga, Kesimpulan
Nilai stablecoin dibangun di atas dukungan ganda dari aset yang dipatok dan konsensus pasar. Konsensus menentukan jangkauan penggunaan dan likuiditas stablecoin, sementara kecukupan aset cadangan terkait langsung dengan kemampuan anti-risiko. Keseimbangan dinamis keduanya membentuk stabilitas inti dari sistem stablecoin.
Namun, atribut "stabil" dari stablecoin tidak bersifat absolut. Ketika terdapat keretakan dalam konsensus pasar atau aset cadangan mengalami risiko sistemik, sangat mungkin menghadapi volatilitas harga koin bahkan risiko depegging. Untuk menghadapi risiko ekstrem yang mungkin terjadi, melindungi hak pemegang, kerangka regulasi terkait dan mekanisme perlindungan teknologi masih perlu dikembangkan dan disempurnakan lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
7
Bagikan
Komentar
0/400
SneakyFlashloan
· 08-05 14:38
Aman? Yang penting jangan sampai ada masalah...
Lihat AsliBalas0
NFTArchaeologist
· 08-05 14:37
penerbitan koin membawa guru sudah mulai play people for suckers ya
Lihat AsliBalas0
LayoffMiner
· 08-05 14:23
Aduh, sekarang tidak ada tambang untuk digali, hanya bisa santai dan melihat pergerakan harga.
Lihat AsliBalas0
StableNomad
· 08-05 14:22
jujur saja, saya mendapatkan kilasan kembali tentang luna/ust... smart money tahu bahwa tidak ada yang benar-benar "stabil" fr
Lihat AsliBalas0
FomoAnxiety
· 08-05 14:22
Jadi, stablecoin hanyalah alat untuk bermain leverage.
Lihat AsliBalas0
OnchainFortuneTeller
· 08-05 14:19
又一波 stablecoin masukkan posisi ah
Lihat AsliBalas0
TopEscapeArtist
· 08-05 14:14
Teknis semakin kuat, saya Semua, Dilikuidasi juga sepadan.
Kapitalisasi pasar stablecoin melewati 230 miliar dolar AS, raksasa keuangan berlomba-lomba untuk berinvestasi.
Prospek dan Potensi Stablecoin
Dalam dunia cryptocurrency saat ini, stablecoin telah menjadi elemen kunci yang tak terpisahkan. Nilai uniknya tidak hanya terletak pada fungsi mediasi dalam perdagangan aset kripto, tetapi juga menunjukkan potensi revolusioner dalam skenario keuangan tradisional seperti penyelesaian pembayaran lintas batas. Data terbaru menunjukkan bahwa hingga 9 April 2025, kapitalisasi pasar sirkulasi stablecoin global telah meningkat menjadi 236,7 miliar dolar AS. Institusi manajemen aset terkemuka termasuk BlackRock dan Fidelity, serta ekonomi berdaulat seperti Uni Eropa dan Singapura, sedang mempercepat pengaturan di jalur stablecoin ini. Salah satu penerbit stablecoin baru-baru ini juga telah secara resmi mengajukan prospektus kepada SEC AS, diperkirakan dengan valuasi 5-7 miliar dolar AS untuk melantai di Nasdaq, yang juga mencerminkan pertumbuhan pesat industri.
I. Definisi dan Aplikasi Stablecoin
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang secara teoritis dapat mempertahankan harga tertentu dalam jangka panjang, dengan karakteristik inti yang menjaga stabilitas nilai koin melalui mekanisme tertentu. Penting untuk dibedakan bahwa mata uang digital yang diterbitkan oleh otoritas moneter negara berdaulat tidak termasuk dalam kategori stablecoin.
Kemunculan stablecoin menyelesaikan masalah penyimpanan nilai di dunia cryptocurrency. Investor dapat membeli cryptocurrency lain dengan stablecoin, dan setelah mengalami keuntungan atau kerugian investasi, mereka dapat menukarkannya kembali menjadi stablecoin, sehingga mengunci keuntungan atau kerugian tersebut. Selain pasar cryptocurrency, stablecoin juga digunakan secara luas dalam DeFi, penyelesaian pembayaran lintas batas, dan bidang lainnya.
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin sedang membentuk kembali lanskap industri. Dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, pembayaran stablecoin menunjukkan efisiensi dan keuntungan biaya yang signifikan. Sebuah transfer lintas batas biasanya dapat diselesaikan dalam waktu 2 menit, mencapai penyelesaian instan T+0, dengan biaya transaksi jauh lebih rendah dibandingkan dengan bank tradisional. Karakteristik biaya rendah ini memberikan stablecoin keunggulan yang jelas dalam skenario pembayaran lintas batas kecil dan frekuensi tinggi.
Dalam bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi ), stablecoin telah menjadi aset dasar yang mendukung operasional ekosistemnya. Sebagai media nilai yang penting dalam protokol DeFi, stablecoin menyediakan dukungan likuiditas yang stabil dan cukup untuk berbagai platform terdesentralisasi, serta mengoptimalkan model ekonomi untuk perdagangan dan peminjaman di platform DeFi melalui karakteristik volatilitasnya yang rendah.
Dua, Jenis dan Perbandingan Stablecoin Utama
Stabil koin yang utama di pasar saat ini dapat dibagi menjadi: stabil koin yang dijamin oleh mata uang fiat, stabil koin yang dijamin oleh mata uang kripto, stabil koin yang dijamin oleh aset fisik, dan stabil koin yang berbasis algoritma.
stablecoin yang terikat pada mata uang fiat
USDC dan USDT menguasai sebagian besar pangsa pasar, total kapitalisasi pasar yang beredar dari keduanya telah melebihi 200 miliar dolar AS, melampaui 85% dari total kapitalisasi pasar stabilcoin.
USDC diterbitkan dan dioperasikan oleh suatu perusahaan, yang mendukung stabilitas nilai koin melalui cadangan dolar AS yang berlebihan dan aset seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek. Perusahaan tersebut merupakan lembaga pengiriman berlisensi yang diatur oleh hukum negara bagian AS, dan telah memperoleh izin penerbitan di bawah regulasi MiCA Uni Eropa.
USDT diterbitkan dan dioperasikan oleh suatu perusahaan, mempertahankan stabilitas nilai koin melalui cadangan uang tunai 1:1 serta aset non-tunai seperti obligasi pemerintah AS, surat berharga komersial, dan dana pasar uang. Namun, kepatuhannya sering dipertanyakan, pernah dikenakan denda karena ketidaktransparanan cadangan, dan sedang diselidiki karena dugaan pelanggaran terhadap sanksi.
Meskipun USDT memiliki kekurangan dalam hal kepatuhan dan transparansi audit, ekosistem dan efek jaringan yang lengkap yang dibangunnya dalam ekosistem kripto masih memungkinkan untuk mempertahankan nilai pasar yang tinggi. Kemampuan penetrasi ganda USDT dalam skenario aplikasi yang sah dan tidak konvensional adalah kunci keberhasilannya.
stablecoin yang terikat pada aset kripto
DAI adalah stablecoin yang diterbitkan oleh organisasi otonom terdesentralisasi, yang mencapai stabilitas nilai koin melalui mekanisme over-collateralization aset kripto. Logika inti dari DAI adalah mengubah aset dengan volatilitas nilai menjadi wadah nilai stabil yang terikat pada dolar AS. Kepatuhan DAI sulit dievaluasi melalui kerangka regulasi sistem keuangan tradisional, dan transparansinya lebih bergantung pada audit teknis serta tata kelola internal.
stablecoin yang terikat pada aset riil
PAXG adalah stablecoin emas yang diterbitkan oleh suatu perusahaan, cadangan emas fisiknya dikelola oleh perusahaan trust dan disimpan di brankas. Penerbitan PAXG disetujui dan diawasi oleh Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York.
Selain itu, dana tokenisasi yang diterbitkan oleh salah satu perusahaan manajemen aset terbesar di dunia juga menjadi bagian penting dari pasar stablecoin, dengan aset dasar yang mencakup surat utang pemerintah AS, obligasi, dan sekuritas jangka pendek lainnya.
stablecoin berbasis algoritma
Stablecoin algoritma mempertahankan nilai yang terhubung dengan mata uang acuan melalui algoritma kontrak pintar yang kompleks. Namun, karena ketergantungan yang berlebihan pada desain algoritma dan kondisi pasar, ketika terjadi fluktuasi ekstrem atau serangan jahat, kemungkinan besar akan menyebabkan nilai koin terputus. Kejadian ledakan stablecoin algoritma tertentu pada tahun 2022 mengungkapkan cacat fatalnya, yang mengakibatkan dasar kepercayaan seluruh pasar terhadap stablecoin algoritma runtuh.
Tiga, Kesimpulan
Nilai stablecoin dibangun di atas dukungan ganda dari aset yang dipatok dan konsensus pasar. Konsensus menentukan jangkauan penggunaan dan likuiditas stablecoin, sementara kecukupan aset cadangan terkait langsung dengan kemampuan anti-risiko. Keseimbangan dinamis keduanya membentuk stabilitas inti dari sistem stablecoin.
Namun, atribut "stabil" dari stablecoin tidak bersifat absolut. Ketika terdapat keretakan dalam konsensus pasar atau aset cadangan mengalami risiko sistemik, sangat mungkin menghadapi volatilitas harga koin bahkan risiko depegging. Untuk menghadapi risiko ekstrem yang mungkin terjadi, melindungi hak pemegang, kerangka regulasi terkait dan mekanisme perlindungan teknologi masih perlu dikembangkan dan disempurnakan lebih lanjut.