Tinjauan Pasar Web3 Asia Q2 2025: Implementasi Kebijakan dan Kemajuan Praktis
Ringkasan Poin
Regulasi dan Kebijakan: 1）Hong Kong berencana meluncurkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2）Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, membatasi operasi perusahaan tanpa lisensi di luar negeri. 3）Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah G-Tokens, menjadi pel先行者 di bidang ini.
Dinamika Perusahaan: 1) Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, mendorong pertumbuhan investasi institusi. 2) Perusahaan China mengambil strategi pragmatis, memperluas bisnis luar negeri melalui lisensi Hong Kong, dan meningkatkan kepemilikan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Agenda stablecoin mendapat perhatian setelah pemilu Korea Selatan, tetapi fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam mencapai perubahan besar dari larangan cryptocurrency menjadi legalisasi. 3) Filipina mengambil strategi dual track, menggabungkan regulasi ketat dengan sandbox inovasi.
1. Ringkasan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia meletakkan dasar dengan mengeluarkan peraturan baru, memberikan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Pada kuartal kedua, dasar kebijakan ini mendorong kegiatan bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan penerapan yang lebih efektif.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Berikut akan dianalisis secara bertahap perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua, serta mengevaluasi dampak perubahan kebijakan terhadap ekosistem Web3 global.
2. Perkembangan Pasar Utama di Asia
2.1. Korea: Persimpangan Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea Selatan bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah Lee Jae-myung terpilih, pasar mengharapkan adanya perubahan besar dalam kebijakan.
Salah satu agenda utama konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat dengan won Korea. Saham terkait mengalami lonjakan besar, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3.
Namun, dalam proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling menonjol adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komite Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan utama yang jelas tampaknya menjadi salah satu kendala besar, dan negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea telah menjadi fokus, panduan regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap di tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru memungkinkan organisasi non-profit dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama keseluruhan kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen berkelanjutan: salah satu platform perdagangan cabang Korea telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan bursa utama lokal, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat pesat, dan semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang lebih berfokus pada promosi (yang lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Lembaga dan perusahaan mengadopsi strategi ekspansi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang memulai gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin pertama kali pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk meniru dan mengalokasikan Bitcoin mereka masing-masing.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari sebuah platform e-commerce juga telah mulai mendukung transaksi XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan inisiatif sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berkembang. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: Kategori pertama mencakup token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; Kategori kedua merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan sejauh ini modifikasi konkret sangat terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan masih memiliki sikap hati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan jika ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel tidak mungkin langsung mengalir.
Ini kontras mencolok dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek-proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Ekspansi stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan akan diluncurkan pada kuartal keempat, dengan kemungkinan terawal adalah musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam kotak pasir regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futur (CSRC) mengumumkan rencana untuk mengizinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diperbolehkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah terhadap institusi di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura telah mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara keseluruhan perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang secara efektif mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner - baik membangun entitas operasi yang sepenuhnya patuh, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. Tiongkok: Internasionalisasi Yuan Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mempercepat proses internasionalisasi renminbi digital, dengan Shanghai sebagai pusat dari pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah telah mengalihkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan di Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lain memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, masuk ke pasar Web3 global—secara efektif menembus batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat dengan RMB juga meningkat, terutama pada paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar AS dan depresiasi RMB semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, yang menunjukkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat dengan RMB.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan langkah-langkah insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara tersebut sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi pembatasan Vietnam sebelumnya, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir aplikasi pesan instan tertentu, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan aktivitas terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan aktivitas ilegal.
Pendekatan dua jalur ini—memperbolehkan legalisasi cryptocurrency sambil memberantas penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam kerangka pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah mendapatkan pengakuan hukum, tindakan penggunaannya untuk aktivitas ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong langkah-langkah di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatatkan token utilitas mereka sendiri - ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara tersebut. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token ini tidak akan digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan berbasis token yang dipimpin oleh sektor publik.
2.8. Filipina: Dual Track System antara Regulasi Ketat dan Sandbox Inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dua jalur yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah memberlakukan kontrol yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan kewenangan regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga sangat dilonggarkan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan untuk influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas yang relevan. Pelanggaran peraturan dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum paling ketat di wilayah tersebut.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga telah meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan untuk memberikan dukungan kepada penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Implementasi Kebijakan dan Gelombang Investasi Lembaga
Tinjauan Pasar Web3 Asia Q2 2025: Implementasi Kebijakan dan Kemajuan Praktis
Ringkasan Poin
Regulasi dan Kebijakan: 1）Hong Kong berencana meluncurkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2）Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, membatasi operasi perusahaan tanpa lisensi di luar negeri. 3）Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah G-Tokens, menjadi pel先行者 di bidang ini.
Dinamika Perusahaan: 1) Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, mendorong pertumbuhan investasi institusi. 2) Perusahaan China mengambil strategi pragmatis, memperluas bisnis luar negeri melalui lisensi Hong Kong, dan meningkatkan kepemilikan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Agenda stablecoin mendapat perhatian setelah pemilu Korea Selatan, tetapi fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam mencapai perubahan besar dari larangan cryptocurrency menjadi legalisasi. 3) Filipina mengambil strategi dual track, menggabungkan regulasi ketat dengan sandbox inovasi.
1. Ringkasan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia meletakkan dasar dengan mengeluarkan peraturan baru, memberikan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Pada kuartal kedua, dasar kebijakan ini mendorong kegiatan bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan penerapan yang lebih efektif.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Berikut akan dianalisis secara bertahap perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua, serta mengevaluasi dampak perubahan kebijakan terhadap ekosistem Web3 global.
2. Perkembangan Pasar Utama di Asia
2.1. Korea: Persimpangan Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea Selatan bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah Lee Jae-myung terpilih, pasar mengharapkan adanya perubahan besar dalam kebijakan.
Salah satu agenda utama konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat dengan won Korea. Saham terkait mengalami lonjakan besar, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3.
Namun, dalam proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling menonjol adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komite Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan utama yang jelas tampaknya menjadi salah satu kendala besar, dan negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea telah menjadi fokus, panduan regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap di tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru memungkinkan organisasi non-profit dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama keseluruhan kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen berkelanjutan: salah satu platform perdagangan cabang Korea telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan bursa utama lokal, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat pesat, dan semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang lebih berfokus pada promosi (yang lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Lembaga dan perusahaan mengadopsi strategi ekspansi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang memulai gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin pertama kali pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk meniru dan mengalokasikan Bitcoin mereka masing-masing.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari sebuah platform e-commerce juga telah mulai mendukung transaksi XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan inisiatif sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berkembang. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: Kategori pertama mencakup token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; Kategori kedua merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan sejauh ini modifikasi konkret sangat terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan masih memiliki sikap hati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan jika ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel tidak mungkin langsung mengalir.
Ini kontras mencolok dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek-proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Ekspansi stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan akan diluncurkan pada kuartal keempat, dengan kemungkinan terawal adalah musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam kotak pasir regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futur (CSRC) mengumumkan rencana untuk mengizinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diperbolehkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah terhadap institusi di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura telah mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara keseluruhan perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang secara efektif mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner - baik membangun entitas operasi yang sepenuhnya patuh, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. Tiongkok: Internasionalisasi Yuan Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mempercepat proses internasionalisasi renminbi digital, dengan Shanghai sebagai pusat dari pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah telah mengalihkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan di Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lain memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, masuk ke pasar Web3 global—secara efektif menembus batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat dengan RMB juga meningkat, terutama pada paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar AS dan depresiasi RMB semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, yang menunjukkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat dengan RMB.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan langkah-langkah insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara tersebut sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi pembatasan Vietnam sebelumnya, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir aplikasi pesan instan tertentu, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan aktivitas terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan aktivitas ilegal.
Pendekatan dua jalur ini—memperbolehkan legalisasi cryptocurrency sambil memberantas penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam kerangka pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah mendapatkan pengakuan hukum, tindakan penggunaannya untuk aktivitas ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong langkah-langkah di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatatkan token utilitas mereka sendiri - ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara tersebut. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token ini tidak akan digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan berbasis token yang dipimpin oleh sektor publik.
2.8. Filipina: Dual Track System antara Regulasi Ketat dan Sandbox Inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dua jalur yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah memberlakukan kontrol yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan kewenangan regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga sangat dilonggarkan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan untuk influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas yang relevan. Pelanggaran peraturan dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum paling ketat di wilayah tersebut.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga telah meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan untuk memberikan dukungan kepada penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.
![Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: