アメリカがステーブルコインの合法化プロセスを推進する背後には、巧妙に構築された経済戦略が隠されています——本質的には企業の余剰資金を国債購入力に転換し、再びステーブルコインの形で世界市場に送る「ドル回帰メカニズム」です。

企業にとっては珍しい利益の機会です: アマゾン、アップルなどのテクノロジー大手が保有する大量の現金準備金は、過去には0.1%の銀行預金利息しか得られなかったものが、今では国債の4%の利回り、ユーザー取引手数料、さらにはDeFiエコシステムからの追加のリターンを同時に享受できるようになりました。将来的には「小売巨人通貨」が登場する可能性があり、これは支払いツールとしても、収益資産としても機能します。

アメリカ政府にとって、これは国際的な米国債の売却ラッシュに対処するための絶好の対策です。各国中央銀行が大量に米国債を売却し、金に移行する中で、企業、富裕層、ファンドが保有する兆ドルの現金がステーブルコインのチャネルを通じて国債市場に誘導されています。これにより、財政のギャップを埋めることができ、流動性を固定することで通貨供給をコントロールし、インフレ圧力を緩和することができます。

伝統的な銀行は最大の敗者となる: シリコンバレー銀行の危機は、伝統的な金融仲介モデルの脆弱性を明らかにした。企業が直接ステーブルコインを発行して債券を購入できるとき、銀行の利ざやの利点は奪われ、通貨創造能力の一部がテクノロジー企業の手に移る。

暗号通貨投資者へのアドバイス:
1. 規制遵守が強いプロジェクトに注目する: USDC、PAXGなどの透明な担保メカニズムと監査プロセスを備えたステーブルコインは比較的安全であり、規制が不明なプロジェクトはいつでも規制の打撃に直面する可能性があります。
2. 理性的にアービトラージの機会を見極める: 企業のステーブルコインとDeFiの組み合わせの収益モデルは魅力的に見えるが、LUNAの崩壊事件は担保の透明性の重要性を思い出させる。
3. マクロトレンドを掴む: 企業のステーブルコインがアメリカの国家戦略となった場合、ETH/BTCは基盤となる質権資産として"デジタル国債"の地位を得る可能性があります。

この変革は実質的にドル覇権の革新の継続プランであり、企業のバランスシートが中央銀行の機能を代替し、ブロックチェーン技術がSWIFTシステムに取って代わります。この新興ゲームでは、ルールを理解する者が利益を共有できる一方、そうでない者は他者の利益の流動性源となる可能性があります。