ソラナエコシステムMEME通貨の動乱：Pump.funコインを発行の噂が市場に波紋を呼ぶ

最近、ソラナエコシステムで再び波紋が広がっており、その原因はPump.funがコインを発行する可能性があるというニュースです。このニュースは、ソラナチェーン上で本来脆弱な流動性を揺るがすだけでなく、市場の信頼にも新たな衝撃をもたらし、チェーン上の避難所感情が急速に高まる結果となりました。

報道によると、Pump.funはトークンセールを通じて10億ドルの資金調達を計画しており、評価額は40億ドルに達する可能性があります。公式な発売日がまだ確認されていないものの、プラットフォームのソーシャルアカウントは、2週間以内に開始される可能性を示唆しています。このプラットフォームがコインを発行する計画が報じられるのは初めてではなく、今年の2月にも似たような情報がありましたが、その時は市場の流動性が他の人気プロジェクトに大幅に吸収され、計画は実施されませんでした。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?

しかし、「オンチェーンの"印刷機"」と呼ばれるこのプラットフォームは、市場の熱気が大幅に退潮している状況に直面しています。データによると、6月4日現在、プラットフォームの累積収入は73億ドルを超え、単日の収入ピークは一時1500万ドルに迫ったことがあります。しかし、2025年2月以降、プラットフォームの収益成長は顕著に鈍化し、現在は大多数の日収入が数百万ドルの範囲で安定しています。取引量の面では、Pump.funは2024年末に単週330億ドルの歴史的記録を樹立しましたが、その後は頂点に戻るのが難しい状況です。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?

トークンの作成量から見ると、Pump.funはこれまでに1102万以上のトークンを作成してきましたが、現在の1日の平均作成量は約3万にまで減少しており、ユーザーの参加熱が冷却していることを示しています。注目すべきは、大量のMEME通貨の背後に、本当に一定の市場価値を持つプロジェクトがほとんど存在しないことです。データによると、5000万ドルを超える市場価値を持つトークンは14しかなく、市場価値が100万ドルから5000万ドルの間にあるものは259しかなく、残りの約1.4万のトークンは微小市場価値の段階にあります。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?

ユーザーの観点から見ると、Pump.funは新しいトラフィックの断崖と、古いユーザーが苦しんで支えている状況に直面しています。プラットフォームは2025年1月末にハイライトの瞬間を迎え、1日のアクティブウォレット数が一時40万を突破しました。しかし、市場の感情が冷却するにつれて、アクティブ度は主に古いユーザーの再利用によって維持され、新規ユーザーの貢献は大幅に減少しています。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?

さらに注目すべきは、Pump.funの暴富の物語の背後には、あからさまな生存者バイアスがあるということです。データによると、今月取引に参加したウォレットのうち、わずか3.6%のユーザーが500ドル以上の実質的な利益を上げました。10万ドル以上の利益を上げたウォレットは27個で、総取引者の0.0045%を占めています。一方、1万ドル以上の利益を上げたウォレットは577個で、その割合もわずか0.1%です。それに対して、損失の割合は52.5%に達し、その中には100万ドルの損失を出した極端なケースも少なくありません。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?

Pump.funの高評価によるコインを発行するニュースは市場の懸念を引き起こしました。一部の見解では、これは過去の有名プロジェクトがコインを発行した際の最後の狂乱を再現する可能性があるとされています。ソラナチェーン上の資金の流れを見ると、リスク回避の感情が高まっており、MEME通貨は集団で下落しています。データによると、過去24時間で、ソラナエコシステム内の人気MEME通貨は一般的に異なる程度の調整が見られました。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?

分析によると、Pump.funの現在の評価レベルは「極度にバブル化」しており、MEME発射プラットフォームの評価が大部分のDeFiブルーチッププロトコルを超えていることがわかります。批判は主に以下の点に集中しています：評価が不合理、ビジネスの競争優位性が弱い、エコシステムを自立させるのが難しい、そして元々の価値革新システムを覆す可能性があること。

しかし、Pump.funはゼロ流動性からAMM、そしてCEXへの一貫した流動性ソリューションを提供し、ブロックチェーン上の安全基準を標準化し、PVPブロックチェーン文化を構築し、本当に大量のSOLをロックすることを形成したと考える意見もあります。価値投資の観点から、Pumpはネット全体で最大の消費者アプリケーションであり、PERが低いと考える人もいます。

市場のPump.funエアドロップに対する幻想に対して、業界の専門家はPump.funが製品によってコールドスタートを達成しており、エアドロップの動機がないことを指摘しています。エアドロップはますます短期的な注目を集めるツールに変わってきており、Pump.funはすでに安定した大規模なユーザー群を持っているため、話題を作るためにエアドロップを行う必要はありません。

総じて、Pump.funのコインを発行するニュースは再び市場の熱い議論を呼び起こしましたが、この熱気の背後には、市場の構造的流動性の脆弱さ、ユーザー参加の感情の退潮、そしてMEMEの物語の巨大なバブルが隠れています。今後、Pump.funが巨額の資本を得た後に、本当に持続可能なビジネスモデルを構築できるかどうかは、注目すべき問題です。

! Pump.fun コイン発行の噂がリスク回避のためのMEMEコインの下落を引き起こし、Solanaエコシステムのナンバーワンの「癌」はその名にふさわしい?