「オンチェーン」と「チェーン上」：未来の金融市場の新しいトレンド

最近、あるブロックチェーン技術のサミットで、業界のベテラン専門家が「上鏈」と「在鏈」というテーマについて素晴らしい講演を行いました。講演は、従来の金融市場と暗号金融市場の比較、両者の相互接続のトレンド、分散台帳技術（DLT）の価値などの側面に焦点を当て、参加者に深い洞察をもたらしました。

! HashKey Groupの会長兼CEOであるXiao Feng博士によるSmartCon 2024プレゼンテーションの全文

伝統的な金融市場と暗号金融市場の比較

過去10年間、ブロックチェーン技術の発展は実際に全く新しい金融市場体系——暗号金融市場を構築しました。従来の金融市場が法定通貨を記帳単位として使用するのに対し、暗号金融市場は分散型台帳を採用し、暗号通貨を記帳単位としています。この2つの市場体系は顕著な違いがあるものの、徐々に相互接続の傾向を示しています。

金融市場をつなぐ5つの方法

1. ステーブルコイン（Stablecoin）：2024年には取引額が6兆ドルに達すると予想されており、法定通貨と暗号通貨をつなぐ最大のチャネルです。

2. ETF：オンチェーンのデジタルネイティブ資産をオフチェーンの証券に変換し、従来の投資家が暗号資産を配置しやすくします。

3. RWA（現実資産のトークン化）：技術手段を用いて、従来の資産をブロックチェーンに載せ、トークン化する。

4. STO（証券型トークン発行）：将来的にはWeb3企業の資金調達と上場の新しい手段となる可能性があります。

5. 登録金融機関：二つの金融市場を結ぶ重要なチャネルとして。

「オンチェーン」と「チェーン上」の概念の違い

資産には2つの状態があります：オンチェーンとオフチェーンです。オンチェーンは、現実世界の資産データを分散台帳に登録し、グローバルな流動性を得ることを指します。オフチェーンは、ビットコインのようなデジタルネイティブ資産がブロックチェーン上に直接存在していることを指します。

「チェーンに乗せる」三つの方法

1. データのオンチェーン：技術を使用してWeb2の世界のデータをチェーンに移行します。

2. ハードウェアデバイスのオンチェーン化：例えば、分散型エンティティ基盤ネットワーク（DePIN）があり、目的はハードウェアデバイスのトークン化を実現することです。

3. 資産のブロックチェーン化：つまり、分散型金融（DeFi）で、現実世界の金融資産をトークン化することです。

これらのオンチェーン方式の最終的な目標は、資産のトークン化を実現し、それが世界中で流動性を得ることができるようにすることです。

ディストリビューション台帳技術（DLT）の二重価値

DLTは二つのレベルで機能します：

1. 現在のビジネスモデルに対する限界改善を行う、例えば銀行の清算効率を向上させ、国境を越えた支払いコストを削減する。

2. 全体としてのメカニズムとして、ビジネスモデルの革新、例えばビットコインの誕生のように。

DLTシステムにおいて、トークンは単なる使用許可ではなく、新しい金融資産の一種である暗号資産へと進化しました。

コンプライアンス要件下のDLTの発展

従来の金融と暗号金融市場の相互接続に伴い、DLTは新たなコンプライアンス要件に直面しています。これにはKYC（顧客確認）、AML（マネーロンダリング防止）、CFT（テロ資金供与防止）が含まれます。これらの要件は、金融システムの安定性と安全性を確保するために極めて重要です。

まとめ

著名な起業家が言ったように、「顧客が求めているのは壁の穴であり、手に持っているドリルではない」。ブロックチェーンと分散台帳技術は単なるツールに過ぎず、本当に重要なのはそれらが生み出す新しい資産とアプリケーションであり、これらは将来のユーザーの資産配分に欠かせない部分となる。

! HashKey Groupの会長兼CEOであるXiao Feng博士によるSmartCon 2024スピーチの全文:「On-Chain」と「On-Chain」