マクロ環境の改善が暗号資産市場の反転を引き起こし、メインストリームトークンは強い揺れを保つ

最近、地政学的リスクが緩和され、さらに米連邦準備制度理事会の利下げ期待が高まる中、資金が大規模に暗号資産市場に回帰しています。メインストリームトークンは高位での横ばいを維持し、アルトコインは下げ止まりを見せ、市場全体としては蓄勢待発の状態を呈しています。

マクロ環境と市場の感情が著しく改善

国際情勢が緩和傾向にあり、米連邦準備制度の利下げ期待が大幅に高まり、ナスダック指数が再び最高値を更新し、市場のリスク選好が明らかに回復している。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

資金流入の動きが強化され、持続が期待される

暗号資産ETF本週の純流入は17億ドル、ステーブルコインの発行が加速し、店頭プレミアム率に回復の兆しが見られる。

メインストリームトークンのパフォーマンスが強力

ビットコインは高値で強い反転を見せており、イーサリアムは上昇に伴っているが、動きは相対的に弱い。暗号資産関連の概念株は活発に動いている。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

アルトコインの流動性のわずかな改善

TOTAL2指数の反転が阻まれ調整し、OTHERSの時価総額占有率が下げ止まり安定、オンチェーンのアクティビティ指標は53を記録し、まだ完全に弱含みの状況から脱していない。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは強く衝撃的で模倣者が行く準備ができています

現在、市場は整理の末端にあり、短期的には資金の突破に伴う状況に注目する必要があります。忍耐強く、アルトコインの構造的な強化とメインストリームトークンへの資金回流の兆候を観察してください。

マクロ経済の展望

• 2025年下半期にアメリカ経済の成長率が鈍化する可能性があり、小売と雇用データの低迷は消費投資の動きが弱まることを示唆している
• インフレは関税と油価の影響でわずかに上昇したが、依然として制御可能な範囲内にある
• 関税政策の不確実性が低下し、特定の加算と免除が共存している

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

資本の流れと市場構造の分析

外部資金の流れ

• ETF資金：今週は170億ドルが流入し、規模が著しく増加しました
• ステーブルコイン：今週18億ドルの増発、日平均2.63億、比較的高い水準にある

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは非常に衝撃的で、模倣者は行く準備ができています

市場センチメント指標

• 店頭プレミアム率が継続的に上昇

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

ビットコイン

• テクニカル面：106000ドル付近で強い振れ幅
• チェーン上のチップ分布：先週と比較して大きな変化はなく、103000ドル付近に短期的な強力なサポートが形成されている

イーサリアム

• ビットコインに対して：ETH/BTCの比率は横ばいを維持しており、資金は優先的にビットコインに流入している
• チェーン上の異動：アクティブアドレス数が上昇し、市場の感情が回復していることを反映しています

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流通貨は強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

マクロ経済レビュー

経済成長：緩やかだが減速リスクが存在

アメリカ経済は現在、弾力性を示していますが、潜在的な疲弊の兆候を無視することはできません。雇用データによると、非農業雇用はここ2ヶ月で月間10-15万人増加し、予想を上回っています。失業率は4.2%の低水準を維持し、全体的な労働市場は堅調です。しかし、非農業雇用データの前回値は連続して下方修正され、初回申請および継続的に失業手当を受け取る人数が上限を突破し、解雇データは近年の高水準を維持しており、雇用市場に弱体化の危険が潜んでいることを示唆しています。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場の回復を後押しし、主流通貨は非常に衝撃的であり、模倣者は行く準備ができています

消費データは分化を示している：サービス消費は動力を維持し、実質個人消費支出は月間で0.3％増加した；しかし、商品消費は疲軟で、5月の小売売上高は前月比で大幅にマイナスの-0.9％に転じた。これは主に自動車や建材などの大宗商品が関税前の買いだめの後に需要が減少したためである。総合的に見て、米国経済は下半期に減速する可能性があり、成長減速リスクが上昇している。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流通貨は強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

関税政策:不確実性を減らし、より的を絞った措置

関税政策の不確実性は徐々に低下しています。7月9日の対等関税免除の期限が切れた後、政府はより多くの詳細を発表し、全面的な圧力ではなく条件付きの増税を示す傾向があります。対等関税は免除期間の延長が非常に可能であり、高い税率の直接的な増税を避けることができます。産業関税は全面的には課されず、例えば非鉄鋼・アルミニウム成分の商品は50％の高関税が免除され、10％の対等関税のみが適用されます。USMCAの免税通路は保持されます。半導体関税も同様のモデルを採用し、増税と免除の両方を考慮する可能性があります。全体として、関税の影響は制御可能であり、経済やインフレへの衝撃は限られています。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流通貨は強く変動し、模倣者が行く準備ができています

金利政策の見通し

市場は2025年9月17日に連邦準備制度が25ベーシスポイント金利を引き下げ、年間で合計3回の利下げを行い、金利を3.75%に引き下げることを予想している。中立金利は3.25%に引き下げられる。7月に利下げサイクルが前倒しで開始されるかどうかが、現在の連邦準備制度と政府の駆け引きの焦点である。関税政策は7月9日を最終期限に再度90日間延長されており、駆け引きが長期化していることを示している。関税が引き起こす経済の後退の兆候が徐々に現れ始めている一方で、連邦準備制度は最近、毎月95億ドルのペースでバランスシートを縮小し、流動性を引き締めているため、ビットコインを代表とする暗号資産市場は強気の揺れ動きのパターンを示している。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流のコインは強く、不安定なコテージは準備ができています

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流の通貨は強くて不安定であり、模倣者は行く準備ができています

![マーケットウォッチ週報【6.21 - 6.28】：マクロの緩和が通貨市場の反転を助け、メインストリームトークンが力強く揺れ動き、アルトコインが待機中](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d6ab17731f4270c50646dede9700524.webp01

! [マーケットウォッチウィークリーレポート[6.21-6.28]:マクロ緩和は通貨市場のリバウンドを後押しし、主流通貨は非常に衝撃的であり、模倣者は行く準備ができています])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4c97fed0f788e3e3e3e3844669ee51b3cc(

![マーケットオブザーバー週報【6.21 - 6.28】：マクロ緩和が通貨市場の反転を助け、メインストリームトークンが強い振動をし、アルトコインが発進を待つ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9f70ed66120ab7467ef6d40e34fb90.webp(