米国株のトークン化熱潮下の懸念:xStocksプラットフォームに関する論争

最近、米国株のトークン化の概念が暗号通貨界隈で急速に人気を集めています。多くの有名な取引プラットフォームやブロックチェーンプロジェクトが、Apple、Tesla、NVIDIAなどの企業のトークン化された株式取引をサポートすることを発表しました。その中で、いくつかの取引プラットフォームは株式トークン化プラットフォームxStocksのSolanaに基づく基盤を採用し、別のデジタル証券会社はトークン発行チェーンとしてArbitrumを選択しました。

しかし、関係者の熱意が高まる中、市場には議論を呼ぶニュースが流れました。公開された資料によると、xStocksの背後にある会社Backed Financeの三人の共同創設者は、すでに破産したDAOstackで働いていたことがあるとのことです。この発見は、xStocksチームの背景に対する市場の疑問を引き起こしました。

DAOstackは2017年末から2018年5月にかけて複数回の資金調達を通じて約3000万ドルを集めましたが、2022年末に資金が尽きて閉鎖されました。ある意見では、DAOstackチームは2019年にトークンを発行した後、2021年のブルマーケットを経てそのトークンの価値が暴落するのを放置したとされ、これは「ソフトリタイア」と見なされています。

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それにもかかわらず、xStocksは現在、実行可能な運用メカニズムを提供しています。親会社は特定の証券会社を通じて米国株市場で株式を購入し、指定された保管機関の隔離口座に預け入れます。その後、発行者はSolanaチェーン上の契約をトリガーし、1:1で対応する株式トークンを鋳造します。投資家はサポートされている取引プラットフォームでこれらのトークンを取引することができ、実際の株式に交換を申請することもできます。

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しかし、コミュニティのユーザーはxStocksにまだ多くの不足があると報告しています。まず、プラットフォームの流動性が比較的薄く、各株式に対して6000個のトークンのみが供給されているため、オンチェーンで実際の米国株の変動を超える状況が発生しています。次に、手数料が比較的高く、0.50％の焼却費と年間0.25％の管理費が含まれているため、オンチェーンで米国株を保有することは実際の株式を保有するよりもコストが高くなります。

さらに、一部のユーザーは、担保された株式がオフチェーン機関によって保管されていることに対して公開監査が不足しており、潜在的なリスクがあることを懸念しています。オンチェーン株式には株主投票権もなく、実際には無担保の証書です。購入と償還のプロセスが遅い体験も、一部のユーザーに不満を感じさせています。

分析によると、これらのプロジェクトは、特定の地域のプロジェクトの「仏系」特徴とアメリカのプロジェクトの資本化運営能力を兼ね備えている可能性がありますが、ユーザー体験や責任の負担に関しては不足があるかもしれません。

米国株のトークン化の概念が継続的に発展する中、市場参加者は関連するプラットフォームの背景、メカニズム、潜在的リスクをより慎重に評価し、賢明な投資判断を下す必要があります。

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